Государственное финансовое регулирование инвестиций в россии

рыночной  трансформации, находится в состоянии  становления. В таких условиях

опора только на рынок не обеспечивает необходимых  возможностей для

осуществления инвестиционного процесса. Необходимо сочетание рыночного

механизма с макроэкономическим механизмом регулирования  процесса

формирования, распределения и использования  инвестиционных ресурсов.

От каких  факторов зависят инвестиции?

- Соотношение  между потреблением и сбережением.  Причем от этого соотношения

зависит не только сегодняшнее, но и завтрашнее потребление. Чем больше

общество  проедает сегодня, тем меньше оно  сберегает, а следовательно, тем

меньше  уровень инвестиций.

- Инвестиции  зависят от уровня налогообложения  и вообще от налогового климата

в стране. Слишком высокий уровень налогообложения  не стимулирует инвестиции.

- Безопасность  вложений. Собственники сбережений  будут вкладывать свои

средства  даже в условиях минимальной прибыли, если будут уверены в том, что

свои  средства они не потеряют. Напротив, если есть угроза потерять вложенные

средства, то все большая часть сбережений не будет вовлекаться в

инвестиционный  процесс.

- Уровень  прибыли на инвестиции. Чем выше  ожидаемая прибыль от вложений, тем

выше  риск данных инвестиций. Менее рисковые вложения, как правило, приносят

меньшую прибыль.

- Степень  организованности финансового рынка.  Немалая часть инвестиционных

ресурсов  в современных условиях формируется  за счет сбережений населения.

Однако  население практически лишено возможности  непосредственно осуществлять

инвестиции  в производство. Его участие в  основном осуществляется с помощью

финансового рынка. И если финансовый рынок хорошо организован, то даже те

денежные  средства, которые оказываются свободными на незначительный срок

(например деньги, предназначенные на текущее потребление населения от одной

выплаты зарплаты до другой), также вовлекаются в инвестиционный процесс.

Кроме того, инвестициями становятся также  временно свободные денежные

средства  предприятий.

- Инвестиционный  процесс реагирует также на  темпы инфляции. Инфляционная

среда ставит перед фирмами и предприятиями  трудноразрешимую задачу -

определить  изменение общего уровня цен, и, как  следствие из этого,

планирование  хозяйственной деятельности становиться  затруднительным. Отдача,

которую обещают впоследствии принести инвестиционные проекты, оказывается в

зависимости не столько от уровня производственной и маркетинговой

деятельности, сколько от колебаний уровня заработной платы, процентных ставок

и цен  на основное сырьё и энергоресурсы. Поскольку повышается степень риска

капитальных вложений, вероятно, что фирмы будут  отклонять проекты с

длительным  сроком окупаемости, отдавая предпочтение рискованным, но которые

обещают краткосрочные финансовые выгоды.

Рыночный  механизм предполагает свободу хозяйственного выбора и свободу

хозяйственного  действия в соответствии с целями и задачами хозяйствующего

субъекта. Государственное регулирование  инвестиционного процесса призвано не

отменять  принципы и механизмы рыночного  хозяйствования и не заменять их

директивным управлением, а, напротив, способствовать созданию благоприятных

условий для активизации инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов

на основе рыночного механизма.

На деятельность государства по регулированию инвестиционного  процесса

оказывают влияние состояние и уровень  развития рыночного хозяйства, степень

его ориентированности  на решение социальных целей и  задач. Но во всех случаях

это регулирование  представляет собой сложный процесс, включающий цели,

субъекты, объекты и средства этого регулирования.

Основными субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы,

заказчики, исполнители работ и пользователи объектов. Инвестором называется

субъект, осуществляющий вложения собственных, заёмных или привлечённых

средств обеспечивающий их целевое использование. Заказчиком является субъект,

непосредственно реализующий проект, осуществляющий для этого все необходимые

действия  в пределах прав предоставленных  инвестором. Функции заказчика может

осуществлять  сам инвестор. Пользователями объектов могут быть любые

юридические и физические лица, а также государственные  и муниципальные

предприятия, иностранные государства и международные  организации, для которых

создаётся объект инвестиционной деятельности и  пользование которым закреплено

в договоре с инвестором.

Инвестиционный  договор определяет взаимоотношения  собственников или

владельцев  средств, вкладываемых в объекты  предпринимательской деятельности,

взаимодействие  в процессе реализации инвестиционного  проекта, в распределении

доходов от последующей эксплуатации проекта, а также устанавливает право  на

объект.

Инвестор, как главная фигура инвестиционного  проекта, обладает правом

самостоятельно  определять объёмы, характер и эффективность  инвестиций;

контролировать  их целевое использование; владеть, пользоваться и

распоряжаться результатами инвестиций (кроме случаев оговоренных в

законодательстве); передачи части своих полномочий другим организациям.

Объектами инвестиционной деятельности могут  быть: вновь создаваемые и

модернизируемые основные и оборотные средства, целевые  денежные вклады,

научно-техническая  продукция, права на интеллектуальную собственность,

имущественные права, другие субъекты собственности.

Государство выступает одновременно как инвестор и как инициатор

инвестиционной  деятельности для удовлетворения интересов  общества.

Государственное регулирование инвестиционной деятельностью  может выступать в

форме:  государственных инвестиционных программ, прямого управления

государственными  инвестициями, налоговой политике, предоставления финансовой

помощи  на развитие отдельных территорий, отраслей, производств, финансовой,

кредитной, ценообразовательной и амортизационной политике, антимонопольной

политике, приватизации объектов государственной  собственности, контроль за

соблюдением норм и стандартов.

Подчинение  действий всех субъектов инвестиционного  процесса общей цели

государства, выражающей направленность социально-экономического развития

страны, служит средством сочетания экономических  интересов участников этого

процесса, активизации их инвестиционной деятельности. Только на основе единой

цели  можно обеспечить согласование экономических  интересов всех субъектов

инвестиционного процесса, увеличить объем инвестиций при достигнутых

возможностях экономики и повысить эффективность их использования.

Активная  поддержка и снятие административных оков с предпринимательства всех

форм  и видов, его развитие составляют сердцевину государственной

инвестиционной  политики. Этому должны быть подчинены  правовая, налоговая,

банковская, земельная реформы. Все они обеспечили бы существенное улучшение

инвестиционного климата в стране, создание условий  для притока инвестиционных

ресурсов  в экономику, активизацию инвестиционного  процесса в национальном

масштабе. Государство своим участием в инвестиционном процессе ставит целью

создание  такой системы условий и форм, которая ориентируется на выбор

наиболее  эффективных вариантов использования  имеющихся инвестиционных

ресурсов.

Кроме прямого участия в инвестиционной деятельности государство может

регулировать  инвестиционный процесс. Государственное  регулирование

инвестиционного процесса — это система мер  законодательного, исполнительного

и контролирующего  характера, осуществляемых правомочными государственными

учреждениями  для стимулирования инвестиционной активности и на этой основе

экономического  роста. Сегодня инвестиции — неотъемлемый атрибут

макроэкономического механизма регулирования экономики.

В инвестиционной деятельности обе стороны — рынок  и государство — значимы, и

поэтому важно их оптимальное сочетание. Разумный синтез государственного

регулирования и механизма рынка позволяет  решать основные инвестиционные

задачи, поэтому одна из основных задач в  инвестиционной сфере — добиться

оптимального  соотношения государственного механизма  регулирования и рыночной

стихии.

Не менее  важна проблема активизации инвестиционной деятельности государства.

Системой  определенных мер в области бюджетной, финансовой, кредитной и

фискальной  политики государство пытается поддержать нормальное

функционирование  рыночного механизма в инвестиционной сфере, преодолеть

последствия инвестиционного кризиса, обеспечить условия повышения

инвестиционной  активности. Для этого оно стимулирует  совокупный спрос на

инвестиции, регулирует банковский процент и  налоговые ставки.

Вся деятельность государства в инвестиционной сфере в конечном счете должна