Особенности налогообложения доходов и операций с государственными и муниципальными ценными бумагами налогом на прибыль

- индексируемые облигации,  номинальная стоимость которых  возрастает, например, на индекс  инфляции;

- выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

- комбинированные облигации,  по которым доход образуется  за счет комбинации ранее перечисленных  способов.

Следует также обратить внимание на то, что Федеральным законом  от 28 декабря 2002 г. N 185-ФЗ "О внесении изменений и дополнений в Федеральный  закон "О рынке ценных бумаг" и о внесении дополнения в Федеральный  закон "О некоммерческих организациях" подверглось корректировке понятие  облигации.

Облигация - эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая право  ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный  в ней срок ее номинальной стоимости  или иного имущественного эквивалента.

Законом вместо понятия держателя  облигации было введено понятие  ее владельца. Было установлено, что  владелец облигации имеет право  на получение от ее эмитента помимо номинальной ее стоимости и процента также иного имущественного эквивалента. Доходом по облигации являются процент  и/или дисконт.

В настоящем Законе также  даются понятия выпуска и дополнительного  выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Напомню, что эмиссионная  ценная бумага - это любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

закрепляет совокупность имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению, уступке  и безусловному осуществлению с  соблюдением установленных настоящим  Федеральным законом формы и  порядка;

размещается выпусками;

имеет равные объем и сроки  осуществления прав внутри одного выпуска  вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Понятие выпуска ценных бумаг  в связи с принятием названного Закона подверглось существенному  изменению. Так, если ранее под выпуском ценных бумаг понималась совокупность ценных бумаг одного эмитента, имеющих одинаковые условия эмиссии (первичного размещения), то в соответствии с произведенными данным Законом изменениями было конкретизировано, что ценные бумаги, попадающие в один выпуск, помимо того, что они предоставляют одинаковый объем прав их владельцам, должны иметь одинаковую номинальную стоимость.

Тем же Законом было введено  понятие дополнительного выпуска  эмиссионных ценных бумаг. Дополнительный выпуск эмиссионных ценных бумаг - это  совокупность ценных бумаг, размещаемых  дополнительно к ранее размещенным  ценным бумагам того же выпуска эмиссионных  ценных бумаг. Ценные бумаги дополнительного  выпуска размещаются на одинаковых условиях.

Итак, федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации. Денежные средства, привлекаемые в результате размещения федеральных  государственных ценных бумаг, и  порядок их расходования определяются законодательством Российской Федерации.

На рынке федеральных  государственных ценных бумаг присутствуют следующие участники:

Эмитент.

В соответствии со статьей 2 Федерального закона "О рынке  ценных бумаг" эмитентом признается юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства  перед владельцами ценных бумаг  по осуществлению прав, закрепленных ими.

Решение об эмитенте ценных бумаг Российской Федерации принимается  Правительством РФ. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого отнесены составление и исполнение федерального бюджета.

Министерство финансов РФ от лица Российской Федерации выступает  заемщиком, а генеральным агентом  по обслуживанию выпусков государственных  ценных бумаг является Центральный  банк Российской Федерации (Банк России).

Эмитентом на рынке государственных  ценных бумаг выступает государство  в лице Министерства финансов РФ. Первичное  размещение облигаций, так же как  и погашение, осуществляется Центральным  банком РФ по поручению Министерства финансов РФ.

Следует также сказать, что  в апреле 2005 года Правительство Российской Федерации утвердило положение  о составе, порядке и сроках представления  информации о долговых обязательствах, существующих в форме государственных  займов, осуществленных путем выпуска  ценных бумаг от имени Российской Федерации.

Информация о долговых обязательствах вносится в Государственную  долговую книгу в срок, определенный статьей 121 Бюджетного кодекса Российской Федерации.

Инвестор.

Инвестором на рынке государственных  ценных бумаг может быть любое  юридическое или физическое лицо, приобретающее облигации и имеющее  право на владение ими, резиденты  и нерезиденты РФ.

Контролирующий орган.

Контролирующим органом  на рынке государственных ценных бумаг выступает Банк России и  Министерство финансов.

Особенность рынка государственных  ценных бумаг состоит в том, что  он является только биржевым фондовым рынком. Участники этого рынка  называются дилерами. Основным дилером  на рынке государственных ценных бумаг является Банк России, который  действует на фондовом рынке по поручению  Министерства финансов РФ и отражает интересы государства. Остальные дилеры являются профессиональными участниками  рынка ценных бумаг.

2. Муниципальные ценные бумаги

 

Рынок муниципальных заимствований  в России начал развиваться в 1992 г.          Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпушенные от имени муниципального образования. 
         Денежные средства, привлекаемые в результате размещения муниципальных ценных бумаг, и порядок их расходования  определяются федеральными законами и решениями представительных органов местного самоуправления, а исполнение обязательств эмитентов по ценным бумагам осуществляется в соответствии с условиями выпуска этих ценных бумаг за счет средств муниципальной казны. 
         Решение об эмитенте муниципальных ценных бумаг Российской Федерации принимается Правительством РФ. Эмитентом муниципальных ценных бумаг выступает исполнительный орган местного самоуправления, действующий на основе устава муниципального образования. 
Муниципальные ценные бумаги - это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.

Целями выпуска таких  бумаг могут быть покрытие временного дефицита местного бюджета; финансирование бесприбыльных объектов, требующих  единовременных крупных средств, которыми не располагает ежегодный бюджет; строительство, реконструкция и  ремонт объектов социального назначения.

Муниципальные ценные бумаги обычно выпускаются в виде муниципальных  облигаций, реже - векселей. Они имеют  статус государственных ценных бумаг  с точки зрения вопросов налогообложения  для юридических и физических лиц, а также порядка эмиссии  и обращения.

Основными инвесторами для  муниципальных ценных бумаг выступают  местное население, коммерческие банки, страховые и пенсионные фонды, другие организации и предприятия. Приобретение этих ценных бумаг выгодно для  инвесторов в связи с их более  высокой доходностью и надежностью. Обеспечением муниципальных ценных бумаг обычно являются доходы соответствующего бюджета в целом или их определенные виды, муниципальное имущество либо доходы от реализации инвестиционных проектов, под которые выпущены муниципальные  облигации.

Федеральным законом от 29 июля 1998 года N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных  и муниципальных ценных бумаг" деление государственных ценных бумаг в России имеет следующий  вид:

- федеральные государственные  ценные бумаги, т.е. ценные бумаги выпускаемые федеральным правительством;

- государственные ценные  бумаги субъектов Российской  Федерации, т.е. ценные бумаги, выпускаемые этими субъектами  государственного управления;

- муниципальные ценные  бумаги, т.е. ценные бумаги, выпускаемые  от имени муниципального образования.

Иначе говоря, юридический  статус государственных ценных бумаг  имеют лишь федеральные бумаги и  бумаги субъектов Федерации, а муниципальные  ценные бумаги лишены этого статуса.

Однако по существу все  перечисленные группы ценных бумаг  есть государственные бумаги, так  как они выпускаются от лица государственного органа управления.

Итак, муниципальные ценные бумаги - это способ привлечения  финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные средства путем выпуска  долговых ценных бумаг.

Существуют две главные  формы муниципальных займов:

- выпуск муниципальных  ценных бумаг;

- ссуды.

Муниципальные ценные бумаги, как было сказано ранее, обычно выпускаются  в виде муниципальных облигаций, реже - векселей.

Ссуды могут предоставляться  либо по бюджетной линии - бюджетные  ссуды вышестоящих бюджетов, либо коммерческими банками. В последнем  случае ссуда местным органам  власти обычно не отличается от аналогичных  ссуд другим предприятиям и организациям.

При выборе формы займа  решающее значение имеет, с одной  стороны, его стоимость, т.е. та плата, которую местный орган власти должен заплатить за привлекаемые ресурсы, а с другой - наличие в нужных размерах финансовых ресурсов на соответствующем  рынке капиталов.

В мировой практике выпуск муниципальных ценных бумаг является основной формой муниципального займа, поскольку это обходится дешевле, чем брать ссуду в коммерческих банках, за счет предоставляемых по этим ценным бумагам налоговых льгот.

Муниципальные ценные бумаги имеют статус государственных ценных бумаг с точки зрения вопросов налогообложения для юридических  и физических лиц, а также порядка  эмиссии и обращения.

Инвесторы. Как было отмечено ранее, основными покупателями муниципальных  ценных бумаг выступают местное  население, коммерческие банки, страховые  и пенсионные фонды, другие организации  и предприятия.

Доходность и надежность. Приобретение указанных ценных бумаг  оказывается привлекательным для  инвесторов по двум основным причинам:

- более высокая конечная  их доходность по сравнению  с банковскими депозитами за  счет налоговых льгот;

- более высокая надежность  этих ценных бумаг по сравнению  с размещением свободных денежных  средств в ценные бумаги акционерных обществ или в банки.

Еще большей надежностью, чем муниципальные ценные бумаги, обладают только ценные бумаги федерального правительства.

Обеспечением муниципальных  ценных бумаг обычно являются доходы соответствующего бюджета в целом  или их определенные виды, муниципальное  имущество либо доходы от реализации инвестиционных проектов, под которые  выпущены муниципальные облигации.

В качестве эмитентов муниципальных  облигаций могут выступать органы власти национально-государственных  и административно-территориальных  образований Российской Федерации:

- область - республика;

- район - округ;

- город.

Решение о муниципальном  займе и форме его выпуска, обычно в виде муниципальных облигаций, принимает руководящий орган  местного самоуправления. Размещение муниципального облигационного займа  осуществляется через один или несколько  уполномоченных на это коммерческих банков или же через другие коммерческие структуры. Выбор таких посредников  для размещения муниципальных займов должен осуществляться на конкурсной основе с учетом минимизации расходов местного органа власти на выпуск и  обращение облигаций. Уполномоченный банк (или банки) через свои отделения, отделения других банков или другие финансовые компании, с которыми он в свою очередь заключает договоры на размещение муниципального займа, реализует муниципальные облигации их конечным держателям, в первую очередь населению, различного рода финансовым фондам и др. Обычно муниципальные облигации являются свободно обращаемыми, т.е. их держатели могут свободно продавать и покупать облигации на биржевом или внебиржевом рынках ценных бумаг в течение всего срока, на который выпущен облигационный заем. По окончании срока облигации выкупаются (погашаются) эмитентом по их нарицательной стоимости (с выплатой соответствующего дохода, если это предусмотрено условиями займа).

Также как и облигации  предприятий, муниципальные облигации  могут выпускаться:

- именными и на предъявителя;

- на любые сроки (в  том числе сроком на один  год);

- без ограничений или  с ограничениями по возможности  обращения;

- под залог имущества  или без совершения залога (залог  при выпуске облигаций под  доходы от конкретных объектов);

- купонными и бескупонными;

- в качестве как серийных (погашение суммы внутри срока займа), так и срочных (с единым сроком погашения: с фондом погашения или без него);

- с фиксированным и  колеблющимся процентом;