Диагностика экономической несостоятельности предприятия

     Выделяют  также внешние и внутренние по отношению к субъекту предпринимательской деятельности факторы, оказывающие влияние на его деятельность.

     Внешние факторы являются наиболее опасными в связи с тем, что возможности  оказания воздействия на них минимальны, а последствия их реализации могут быть разрушительными. К основным из них относят:

• экономические факторы (темпы инфляции, ставки налогов и банковских кредитов, курсы валют, уровень доходов населения и др.);
• политические факторы, обусловленные действиями и намерениями центральных и местных властей, их отношением к различным секторам экономики, регионам страны и формам собственности, наличием различных групп влияния в органах государственного и хозяйственного управления;
• рыночные факторы (тенденции изменения демографической ситуации, жизненные циклы изделий, уровень конкуренции и др.);
• технологические факторы, обусловленные воздействием на экономику научно-технологического прогресса;
• социокультурные факторы, охватывающие такие явления и процессы, как преобладающие в обществе нравы и традиции, отношение людей к работе и уровню благосостояния, уровень образования населения, отношение к частному бизнесу и возможности самостоятельной предпринимательской деятельности;
• международные факторы, связанные с глобализацией экономики, деятельностью транснациональных компаний, экономических и военно-политических объединений.

     Внутренние  факторы риска наступления банкротства, обусловленные ошибочными действиями менеджмента, как показывает практика стран с развитой рыночной экономикой, являются причинами до 80 процентов случаев экономической несостоятельности компаний. К основным внутренним факторами относят организационные недостатки при создании субъекта предпринимательской деятельности; чрезмерно быстрое расширение бизнеса; самоуспокоенность и отсутствие долгосрочной концепции развития; низкую квалификация управленческого персонала; недостаток собственного капитала; неэффективную производственно-коммерческую и инвестиционную деятельность; низкий уровень используемой техники, технологии и организации производства; неэффективное использование ресурсов; нерациональное распределение прибыли.

     Как правило, одна или даже несколько  причин не приводят субъект предпринимательской  деятельности к банкротству спонтанно. Обычно экономическая несостоятельность наступает вследствие постепенного, достаточно длительного процесса их взаимодействия в условиях отсутствия или недостаточности уделяемого высшим менеджментом внимания угрозам внешней среды и слабым сторонам деятельности компании.

     Таким образом, основными причинами банкротства являются: низкая эффективность механизмов адаптации субъектов предпринимательской деятельности к изменяющимся условиям внешней и внутренней среды, системы и методов управления финансово-хозяйственной деятельностью; шоки внешней среды и специфические условия хозяйствования в трансформируемой экономике. 

     1.3 Методические основы  определения вероятности банкротства 

     субъектов хозяйствования

 

     Для диагностики вероятности банкротства  используется несколько подходов, основанных на применении:

     а) трендового анализа обширной системы  критериев и признаков;

     б) ограниченного круга показателей;

     в) Камертонных показателей;

     г) рейтинговых оценок на базе рыночных критериев финансовой устойчивости предприятий и др.;

     д) факторных регрессивных и дискриминативных моделей.

     Признаки  банкротства можно разделить  на две группы. К первой группе относятся  показатели, свидетельствующие о  возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем /3/:

     — повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

     — низкие значения коэффициентов ликвидности  и тенденция к их снижению;

     — наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

     — увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его  сумме;

     — дефицит собственного оборотного капитала;

     — систематическое увеличение продолжительности  оборота капитала;

     — наличие сверхнормативных запасов  сырья и готовой продукции;

     — использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

     — неблагоприятные изменения в  портфеле заказов;

     — падение рыночной стоимости акций  предприятия;

     — снижение производственного потенциала.

     Во  вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при неприятии действенных мер. К ним относятся:

     — чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

     — потеря ключевых контрагентов;

     — недооценка обновления техники и  технологии;

       — потеря опытных сотрудников  аппарата управления;

     — вынужденные простои, неритмичная работа;

     — неэффективные долгосрочные соглашения;

     — недостаточность капитальных вложений и т.д.

     К достоинствам этот системы индикаторов  возможного банкротства можно отнести  системный и комплексный подходы, а к недостаткам — более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.

     В соответствии с действующим законодательством  о банкротстве предприятий для  диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициенты текущей ликвидности, обеспеченности собственным оборотным капиталом и восстановления (утраты) платежеспособности) /3/.

     Основанием  для признания структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является наличие одного из условий:

     а) коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода имеет  значение ниже нормативного;

     б) коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец отчетного периода имеет значение ниже нормативного.

     Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле (1): 

     К_лик= (Та— Рб) / (Та— Дб),                                (1) 

     где Та - текущие активы;

     Рб - расходы будущих периодов;

     Дб - доходы будущих периодов.

     Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется следующим образом (формула 2): 

     К_осс= (Та — Тп) / (Та),                                         (2) 

     где Тп - текущие пассивы.

     Если  коэффициент текущей ликвидности  ниже нормативного, а доля собственного оборотного капитала в формировании текущих активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности за период, равный шести месяцам по формуле (3):

      ,                                      (3) 

     где К_лик1 и К_лик0 — соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

     К_лик(норм) — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

     Т — отчетный период, мес.

     Если  К_в.п>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К_в.п<1 — у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

     Если  фактический уровень К_лик и К_осс равен или выше нормативных значений на конец периода, но наметилась тенденция их снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (К_у.п) за период, равный трем месяцам по формуле (4): 

                                        (4) 

     Если К_у.п>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.

     Выводы  о признании структуры баланса  неудовлетворительной, а предприятия  неплатежеспособным делаются при отрицательной  структуре баланса и отсутствии у него реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

     При неудовлетворительной структуре баланса  но при наличии реальной возможности восстановить свою платежеспособность в установленные сроки может быть принято решение об отсрочке признания предприятия неплатежеспособным в течение шести месяцев.

     При отсутствии оснований признания  структуры баланса неудовлетворительной (К_лик и К_осс выше нормативных), но при значении К_у.п<1 решение о признании предприятия неплатежеспособным не принимается, но ввиду реальной угрозы утраты предприятием платежеспособности оно становится на соответствующий учет в специальных подразделениях Мингосимущества по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий.

     Если  предприятие признается неплатежеспособным, а структура его баланса неудовлетворительной, то прежде чем передать экспертное заключение в суд, у него запрашивается дополнительна информация и проводится углубленный анализ его производственно-финансовой деятельности с целью выбора одного из двух вариантов решений:

     — проведение реорганизационных мероприятий для восстановления его платежеспособности;

     — проведения ликвидационных мероприятий  в соответствии с действующим законодательством.

     В первую очередь проводится анализ зависимости  неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним по оплате госзаказа, размещенного на предприятии.

     Скорректированный коэффициент ликвидности с учетом государственного долга определяется по формуле (5): 

     К_лик*= (Та — Рб — ΣР_і) / (Та — Дб —Z— ΣР_і)                         (5) 

     где Z — сумма платежей по долгу перед государством;

     Р_і — объем задолженности.

     Если  К_лик* ниже нормативного, зависимости неплатежеспособности предприятия от задолженности государства перед ним признается неустановленной и выносится решение о передаче документов в суд о возбуждении производства по делу о банкротстве или о приватизации предприятия.

     Если  неплатежеспособность предприятия  непосредственно связана с задолженностью государства перед ним (К_лик* выше нормативного), это свидетельствует об отсутствии оснований для признания его банкротом.

     Однако  следует отметить, что данная система  критериев диагностики банкротства  субъектов хозяйствования является несовершенной. По этой методике можно  объявить банкротом даже высокорентабельное предприятие, если оно использует в обороте много заемных средств. Кроме того, нормативное значение принятых критериев не может быть одинаковым для разных отраслей экономики в виду различной структуры капитала. Они должны быть разработаны для каждой отрасли и подотрасли.