Статистический анализ платежного баланса РФ

Доходы от прочих инвестиций включают поступления и выплаты  процентов по любым другим финансовым требованиям (активам или обязательствам) резидентов в отношении нерезидентов.

Трансферт по определению является операцией, в которой одна институциональная единица предоставляет другой единице товар, услугу или актив, не получая взамен в качестве эквивалента товара, услуги или актива.

В платежном балансе проводится различие между текущими и капитальными трансфертами.

Во-первых, трансферт в  натуральной форме считается  капитальным трансфертом, если он включает :

1) передачу права собственности  на основной капитал или 

2) аннулирование долга  кредитором, когда ни одна из  сторон не получает в обмен  никакого стоимостного эквивалента.

Во-вторых, трансферт в  денежной форме считается капитальным  трансфертом, если одна либо обе участвующие  стороны каким-либо образом связывают  этот трансферт с приобретением  или продажей основного капитала одним либо обоими участниками.

К категории текущих трансфертов  относятся любые трансферты, не являющиеся трансфертами капитала. От текущих  трансфертов напрямую зависит уровень  располагаемого дохода, они оказывают  влияние на масштабы потребления  товаров и услуг. Текущие трансферты сокращают доходы и возможности  потребления страны - донора и увеличивают  доходы и возможности потребления  страны - получателя.

Счет операций с капиталом состоит из двух компонентов - капитальные трансферты и приобретение/продажа непроизведенных нефинансовых активов (таких как патенты и авторские права).

В финансовом счете отражаются операции с финансовыми требованиями (активами) резидентов к нерезидентам и обязательствами (пассивами) резидентов перед нерезидентами, которые произошли в отчетном периоде. Эти операции отражают использование и выплату кредитов и займов, приобретение и расходование иностранной валюты, выпуск, выкуп, продажу или покупку ценных бумаг и т.д. Операции финансового счета записываются в чистых показателях. Это означает, что по каждой позиции имеется либо кредитовая, либо дебетовая проводка. Отрицательное сальдо по финансовому счету показывает чистое увеличение иностранных активов резидентов и/или снижение их иностранных пассивов в результате операций. Наоборот, положительное сальдо означает чистое снижение иностранных активов резидентов и/или рост их иностранных пассивов.

Операции с активами являются операциями, в результате которых  возникают или ликвидируются  финансовые требования резидентов России к нерезидентам. К ним же относят  куплю-продажу подобных финансовых требований.

Операции с обязательствами  являются операциями, в результате которых возникают или ликвидируются  обязательства резидентов России перед  нерезидентами.

В финансовом счете активы и обязательства в первую очередь  классифицируются по функциональному  признаку. Различают четыре функциональные группы активов или обязательств: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, прочие инвестиции и резервные активы.

Активы и обязательства  по статье "прочие инвестиции" классифицируются по виду финансового инструмента: наличная валюта и депозиты, торговые кредиты, прочие кредиты и прочие активы и  обязательства.

По статье "наличная иностранная  валюта и депозиты" показывается чистый рост наличной иностранной валюты в кассе банков и вне банковской сферы и увеличение остатков на текущих  и срочных депозитных счетах резидентов (банковского и небанковского  сектора) в банках-нерезидентах. Аналогично, по статье "наличная национальная валюта и депозиты" показывается чистое приобретение наличных рублей нерезидентами  и чистый рост остатков на текущих  и срочных депозитных счетах нерезидентов в банках-резидентах.

По статье "баланс по предоставленным  кредитам" показываются операции с  кредитами (использование, погашение, реструктуризация, просрочки), предоставленными нерезидентам органами государственного управления, коммерческими банками  и предприятиями.

По статье "баланс по привлеченным кредитам" показываются операции по использованию, погашению, реструктуризации официального внешнего долга, просрочкам по официальному внешнему долгу, которые  имели место в отчетном периоде, а также кредитные операции коммерческих банков и предприятий.

В платежном балансе погашение  кредитов и выплаты процентов  по ним отражаются в соответствии с графиком платежей, а не в соответствии с фактическими выплатами. Если имела  место просрочка и/или перенос (сроков погашения) долга, то считается, что старая задолженность была погашена, а вместо нее возникла новая в  форме просроченной или перенесенной задолженности. Для того, чтобы получить данные о фактических платежах процентов  и фактическом погашении основной суммы кредитов, необходимо из графика  платежей (процентов и основного  долга) вычесть переносы и просрочки (соответственно процентов и основного  долга). График платежей процентов отражается в счете текущих операций, а  график погашения основной суммы  долга - в финансовом (по статьям "кредиты  предоставленные" и "кредиты привлеченные").

Резервные активы - это финансовые активы Центрального Банка Российской Федерации и Министерства финансов Российской Федерации. В их состав включается монетарное золото, наличная иностранная валюта, остатки средств на корреспондентских, текущих счетах и в краткосрочных депозитах в банках-нерезидентах и банках-резидентах; ценные бумаги. В данную категорию также включаются резервная позиция в МВФ и Специальные Права Заимствования. Резервные активы используются для устранения платежных дисбалансов во внешнеэкономическом секторе страны (например, путем осуществления интервенций на валютных рынках).

Платежный баланс Российской Федерации разрабатывается Центральным  Банком Российской Федерации и Госкомстатом России на основе банковской и государственной  статистики, а также данных Министерства финансов Российской Федерации, Государственного таможенного комитета Российской Федерации, других организаций, аккумулирующих сведения о внешнеэкономической деятельности резидентов.

Госкомстатом России разрабатывается  счет текущих операций и отдельные  статьи счета операций с капиталом  и финансовыми инструментами (в  частности позиции по экспорту и  импорту товаров и услуг, иностранным  инвестициям по нефинансовому сектору).

Торговый баланс формируется  на основе отчетности ГТК России и  дополнительных сведений Госкомстата  России об экспорте и импорте товаров. Данные об экспорте и импорте услуг (кроме финансовых), а также текущих  и капитальных трансферт включаются в платежный баланс на основании  информации Госкомстата России.

Полученные и выплаченные  инвестиционные доходы учитываются  по данным Банка России, Внешэкономбанка  и коммерческих банков. Основу всех разделов финансового счета также  составляет банковская статистика. Информация о государственных внешних заимствованиях и государственных кредитах, предоставляемых  Россией, аккумулируется во Внешэкономбанке  как основном агенте Правительства, за исключением кредитов, полученных от международных организаций, которые  учитываются в Казначействе Минфина  России и кредитов, предоставленных  Россией странам СНГ, состоящих  на учете в Банке России.

Данные об операциях небанковского  сектора частично предоставляются  Госкомстатом России. В частности, это  касается отчетности по прямым инвестициям  в Россию. Кроме того, в платежный  баланс включаются данные ГТК об экспортных кредитах предприятий, связанных с  отсрочками платежей и авансовыми поступлениями  по экспорту. Информация об аналогичных  расчетах по импортным операциям  отсутствует до введения в действие валютного контроля за ними.

Операции с резервными активами определяются на основании  данных Центрального Банка России и  Минфина России.

1.3 Виды платежных балансов

Итоговое  равновесие не означает наличия дисбаланса по отдельным группам статей. Многое зависит от того, где будет проведена  сальдирующая средняя линия, так  как при общем подсчете учитываются  лишь позиции, оказавшиеся выше средней  линии; позиции ниже ее исключаются  из рассмотрения. В результате можно  получить несколько различных видов  балансов.

При оценке положения страны в международных  расчетах прежде всего определяется соотношение экспорта и импорта. Подведение черты под объемами поступления  и продажи товаров за границу  позволяет получить торговый баланс.

Торговый  баланс может подводиться регулярно  по мере того, как таможенные органы собирают и обрабатывают статистику по торговле.

Вместе  с тем торговый баланс как разница  между экспортом и импортом содержит минимум информации. Однако он является важнейшим исходным показателем  общей ситуации, поскольку на долю торговли приходится около 80% всего  объема международных экономических  отношений. Некоторые сложности  подсчетов при подведении сальдо по торговому балансу возникают  в связи с тем, что экспорт  в мировой статистике учитывается  в ценах фоб⁸, т. е. не включает стоимость транспорта, страхования и т. д. Импорт подсчитывается в ценах сиф⁹, включает и страхование, и фрахт. Разница в стоимости фрахта и страхования, составляющая в среднем около 10% общей стоимости поставляемых товаров, вы читается при подсчете.

Торговое  сальдо во многом определяет общий  итог платежного баланса, однако отрицательное  торговое сальдо не обязательно означает общий дефицит. Так, Великобритания в последней трети прошлого века длительное время допускала отрицательное  сальдо по торговым операциям, поскольку  оно с лихвой перекрывалось поступлениями  из других источников, в том числе  в сфере услуг.

Торговля  услугами включает расходы, связанные  с зарубежными путешествиями, морскими перевозками и финансами. Для  некоторых стран раздел «услуги» может оказаться значительным. В  странах, через территорию которых  проходят большие туристические  потоки, большую роль могут и поступления  от туризма. В Греции и Испании  поступления от иностранных туристов составляет 60—80% объёма стоимости товарного  экспорта.

В отличие от торговли товарами информацию о продаже услуг можно получить только в результате косвенных подсчетов, что ведет к некоторой задержке с публикацией баланса.

Баланс  по торговле и услугам представляет интерес прежде всего как показатель агрегированных потребностей (расходов) при расчете национального дохода. Значение показателя также ограничено и он обычно пользуется в комбинации с другими.

Положение страны в международных расчетах характеризуют также суммы, перечисляемые  в виде пенсий, даров, безвозмездных  субсидий. Фактически под этим подразумевается  импорт в страну иностранных товаров  в форме безвозмездной помощи. Важно, что все сделки такого рода односторонни, и страна, перечисляющая  средства, ничего не получает взамен.

Прибавление к балансу товаров и услуг  сумм по односторонним переводам  и дарам позволяет получить баланс по текущим операциям. Здесь над  сальдирующей средней линией оказываются  все статьи, связанные движением  средств по товарам и услугам; под линей — с движением  резервов как частных, так и государственных.

Баланс  по текущим операциям дает достаточно полный объем информации относительно экономического положения страны. Положительное  сальдо баланса по текущим операциям  свидетельствует о том, что страна продает произведенные ею товары и услуги другим странам в большем  объеме, чем покупает. В качестве примера можно представить семью, обладающую финансовыми средствами в количестве, достаточном для  того, чтобы оставлять часть сбережений на случай непредвиденных обстоятельств  или оказания помощи (кредитования) соседям. Дефицит же баланса по текущим  операциям отражает увеличение задолженности  страны другим странам. По аналогии можно  представить семью, живущую за счет займов и кредитов или использующую ранее накопленные сбережения.¹⁰

Итак, можно сделать вывод, что баланс по текущим операциям показывает нетто-изменения в иностранных  средствах, находящихся в распоряжении страны. Положительное сальдо (избыток  средств) свидетельствует о наличии  инвестиционного потенциала, отрицательное  сальдо, наоборот, — об оттоке средств. Страна становится нетто-должником  по отношению к остальному миру.

Дополнение  баланса по текущим операциям  статьями по долгосрочным переводам  и платежам позволяет вывести  базисный баланс. Введенные в баланс позиции отражают в той или  иной форме важнейшие макроэкономические показатели страны: соотношение внешних  и внутренних цен, курс валюты, величину дохода, темпы роста, склонность к  сбережениям. Эти показатели стабильны  и изменяются редко. В соответствии с общим подходом в перспективе  базисный баланс должен быть равен  нулю. В противном случае стране придется столкнуться с изменением ее задолженности.

Добавление  к базисному балансу статьи «краткосрочная задолженность» вызывает ряд проблем. Краткосрочный капитал более  гибко реагирует на изменение  процентной ставки (хотя это и не всегда так). Основная часть краткосрочного капитала связана с обеспечением торговли товарами и услугами. Краткосрочная  задолженность свидетельствует  о наличии или, наоборот, нехватке краткосрочных долговых обязательств (их еще иногда называют международными резервами). Этими обязательствами  можно воспользоваться для того, чтобы обменять их на иностранную  валюту в связи с изменениями  в балансе, вызванными циклическими трудностями, долгосрочными обязательствами  и т.д. В кризисных обстоятельствах  активы по краткосрочным резервам могут  использоваться для погашения задолженности.

Большой объем краткосрочных обязательств может поставить страну в тяжелое  положение, даже если она располагает  значительными суммами привлеченных долгосрочных займов. Такую ситуацию можно сравнить с положением должника, истратившего все текущие средства, но обладающего недвижимостью; быстро продать ее по нормальной цене с  целью уплаты долга оказывается  невозможным.