Риски в установлении цены

    Количественная  оценка экономического риска составляется из двух слагаемых: сумма возможного ущерба вследствие принятия ошибочного экономического решения; сумма расходов, понесенных при его реализации. Для  нахождения такой количественной оценки нужно знать вероятность того, что тот или иной ущерб при  реализации принятого решения действительно  произойдет и, соответственно, что принятое решение будет или не будет  реализовано.

    Количественная  оценка экономического риска включает в себя три этапа:

• выявление возможных вариантов решения проблемы;
• определение возможных экономических, моральных, политических и других последствий, которые вытекают из реализации принятых решений;
• интегральная многокритическая оценка риска с помощью математических методов.

    Существуют  два метода оценки риска.

    Статистический  метод использует приемы математической статистики, когда осуществляется расчет различных вероятностных показателей на основе фактических показателей финансово-хозяйственной деятельности предприятия за прошлые годы. Полученные статистическим методом оценки риска исходят из предположения, что наблюдавшиеся в прошлом показатели финансово-хозяйственной деятельности можно экстраполировать в будущее. При этом игнорируются возможные качественные изменения в политике предприятия, а также влияние внешних факторов.

    Экспертный  метод использует оценки риска, даваемые отдельным экспертам. Обладая сведениями об оценках, можно избежать непредвиденного результата.

    При проведении экспертиз необходимо разделять  вероятные, маловероятные и случайные  обстоятельства, способствующие возникновению  риска.

    К вероятным относят обстоятельства, известные предпринимателю и экспертам, относительно которых с уверенностью можно сказать, что их стечения стоит ожидать.

    К маловероятным относят обстоятельства, которые известны предпринимателю и экспертам, но относительно которых можно утверждать, что стечения именно этих обстоятельств вряд ли стоит ожидать.

    Случайными считают обстоятельства, которые ранее не встречались и возникают неожиданно как для предпринимателя, так и для экспертов.

    В результате выполнения прогнозных расчетов и проведения экспертиз определяются вероятности денежных и других потерь.

1.4. Способы снижения экономического риска 

    Деятельность  предприятия так или иначе связана с риском. Задачей руководства предприятия является снижение степени риска. Для этого используются различные способы: диверсификация, страхование, лимитирование, резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов, распределение риска, получение большей информации о предстоящем выборе и результатах, использование различных форм расчетов между продавцом и покупателем, учет и распределение транспортных рисков при осуществлении сделок и другие способы.

    Диверсификация  связана с расширением видов  продукции, ассортиментных групп производимых товаров; развитием не связанных  друг с другом видов производств;  разнообразием источников финансовых ресурсов предприятия; направлений  инвестиций; сфер деятельности с учетом фактора риска. Предприятие, неся убытки по одному виду деятельности, может  получить прибыль за счет другой сферы  деятельности. Диверсификация позволяет  повысить устойчивость предприятия  к изменениям в предпринимательской  среде.

    Любое управленческое решение, связанное  с деятельностью предприятия, принимается  в условиях, когда результаты не определены и информация ограниченна. Следовательно, чем полнее информация, тем больше предпосылок сделать лучший прогноз и снизить риск. Стоимость полной информации рассчитывается как разность между ожидаемой стоимостью какого-нибудь мероприятия (проекта приобретения), когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.

    Многочисленные  и разнообразные деловые связи  между хозяйствующими субъектами связаны  с денежными обязательствами  сторон. Известную помощь в оценке платежеспособности и платежеготовности другой стороны могут оказать сведения, которые собирают банки для клиентов, пользуясь доверенностями со своими банковскими корреспондентами о предоставлении взаимной информации о финансовом состоянии предприятия.

    В тех случаях, когда информации о  платежеспособности покупателя недостаточно, используются различные формы расчетов, которые защищают интересы продавца от невыплаты, а покупателя – недоставок товаров.

    Итак, можно сделать вывод, что общими принципами снижения риска можно назвать следующие положения¹:

• не рисковать больше, чем позволяет собственный капитал;
• не забывать о последствиях риска;
• не рисковать многим ради малого.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.5. Страхование цены, факторинг, лизинг, франчайзинг 

    Страхование – это передача определенных рисков страховой компании. Широко используется и такой вид снижения риска, как хеджирование.

    Хеджирование – это срочная сделка, заключаемая для страхования цены от возможного падения. Также хеджирование можно определить как страхование цены товара от риска либо нежелательного для продавца падения, либо невыгодного покупателю увеличения путем создания встречных коммерческих, кредитных и иных требований и обязательств. Хеджирование применяется с целью страхования прогнозируемого уровня доходов и используется для минимизации рисков снабжения в условиях высоких инфляционных ожиданий и отсутствия надежных оперативных каналов закупок. Хозяйствующий субъект, осуществляющий страхование цен, именуется хеджером. Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цены, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену на определенный момент времени и сделать расходы или доходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный со страхованием цены, не исчезает, его принимают на себя участники рынка, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

    Существует  две операции хеджирования:

1. хеджирование на повышение – биржевая операции по покупке срочных контрактов, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цены в будущем, так как в контракте устанавилвается покупная цена намного раньше, чем будет приобретен товар;
2. хеджирование на понижение – биржевая операция  с продажей срочных контрактов, страхующих от возможного снижения цены в будущем. Данный вид хеджирования применяется в тех случаях, когда товар планируется продать в будущем.

    Используются  пять основных инструментов страхования  цены: контракты, фьючерсы, контракты  форвардные, их имитации, соглашения о  свопах и опционы.

    Фьючерские  контракты – это договор о  покупке или продаже фиксированного количества определенного товара для  его поставки в оговоренную дату в будущем по согласованной цене. В отличие от опциона фьючерсный контракт связан с определенной покупкой или продажей, а не просто с возможностью купли и продажи, поэтому он может  повлечь потенциально безграничные убытки.

    В то же время фьючерсы удобны для  тех, кто должен регулярно закупить товары, поскольку позволяют обезопасить  себя от колебаний цен. Условием такого страхования от потерь является готовность биржевых игроков заключать подобные контракты.

    Форвардный  контракт представляет собой нестандартную  разновидность фьючерского контракта. Он заключается в индивидуальном порядке и не торгуется на биржах.

    В целях хеджирования заключаются  также разнообразные соглашения о свопах. Компания может договориться с банком об осуществлении им всех предыдущих платежей по займу, предоставленному в отечественной валюте, в обмен на оплату банку стоимости обслуживания займа в какой-либо иностранной валюте. Свопы подобны пакету форвардных контрактов.

    Страховать риски можно, также купив опцион. Опционы пут приобретаются для сохранения позиций инвестора при игре на повышение, опционные колл – для «коротких» продаж. Наиболее часто опционы используются для страхования чрезвычайных рисков, например риска проигрыша в зарубежных тендерах.

    Факторинг – это переуступка неоплаченных долговых требований, возникающие между контрагентами в процессе реализации товаров и услуг на условиях коммерческого кредита. Операция считается факторинговой в том случае, если имеют место как минимум два из четырех событий:

1. кредитование поставщика в форме предварительной оплаты его долговых требований;
2. ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде всего учета реализации;
3. инкассирование задолженности поставщика;
4. страхование поставщика от кредитного риска.

    Факторинговые операции подразделяются на:

• внутренние, когда поставщик, его клиент и факторинговая компания являются резидентами одной и той же страны, и международные. При международном факторинге факторинговая компания, обслуживающая экспортера, заключает договор с факторинговой компанией страны-импортера. Такой факторинг называется взаимным.
• открытые, когда должник осведомлен  об участии в сделке факторинговой компании, или закрытые (конфедициальные). Уведомление должника при открытом факторинге осуществляется путем соответствующей записи на счете-фактуре; с правом регресса, т.е. обратного требования к поставщику возместить уплаченную сумму, или без подобного права;
• с условием о кредитовании поставщика в форме предварительной оплаты (до 80% уступаемых долговых требований) или оплаты к определенной дате.

    Плата, взимаемая факторинговой компанией с поставщика, состоит из двух основных компонентов: плата за управление, т.е. комиссии за факторинговое обслуживание, и платы за учет, которая взимается с суммы средств, предоставляемых поставщику досрочно за период между досрочным получением и датой инкассирования требований. Выделяют т

    Лизинг  - это передача в аренду средств производства, зданий и сооружений на условиях возвратности, срочности и платности с возможностью последующей их продажи арендатору за установленную цену с учетом ранее выплаченных за аренду сумм. При этом пользователь находит предприятие, где производится соответствующее оборудование или другую структур, имеющую в собственности необходимые арендатору арендодателем, средне- и долгосрочная аренда машин, оборудования и транспортных средств.

    Отношения сторон оформляются лизинговым контрактом. Платежи по лизинговому контракту  могут иметь денежную форму, компенсационную  форму и смешанную.

    Лизинг  – взимовыгодная для всех участников трехсторонняя сделка. Для арендатора, особенно ограниченных инвестициях .это возможность получить современное оборудование или другое имущество без вложения крупных собственных средств; предприятие – производитель (или структура) посредством лизинга может решить свои проблемы при затруднениях сбыта на рынках. Лизинговая компания, а также кредитующие или создающие ее коммерческие банки могут путем лизинговых операций выгодно вложить капитал и достаточно свободно размещать свои денежные активы.

    Лизинг  можно выделить такой как: с полным набором услуг, который является дорогостоящим; с частичным набором услуг – где только часть функций по обслуживанию арендуемого имущества несет лизингодатель; и чистый лизинг, где все обслуживание аредуемого имущества берет на себя лизингополучатель.

    Франчайзинг – это соглашение, заключаемое на основе контрактов типа «франчайз». Суть его состоит в том, что крупная «родительская фирма» - франчайзер предоставляет мелкой частной фирме право в течение определенного времени, в специально отведенном месте с возможностью выбора участка вести свое дело. Но главное – «родительская фирма» дает своему младшему партнеру право торговать своей продукцией под маркой «родителя». За такую услугу начинающий бизнесмен уплачивает вступительный взнос и отчисляет определенный процент с оборота в пользу «родительской фирмы» (от 3% до 12%). Кроме того, обязуется закупать необходимые товары и оборудование у «родительской фирмы».