размещение ценной бумаги;

     регистрация отчета об итогах выпуска ценной бумаги;

     внесение  необходимых изменений в устав  акционерного общества (в случае эмиссии  акций).

     Если  размещение ценной бумаги производится в открытой подписке или при закрытой, но среди более чем 500 инвесторов, процедура эмиссии дополнительно включает:

     регистрацию проспекта ценной бумаги;

     раскрытие информации, содержащейся в проспекте  ценных бумаг;

     раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

Принятие  решения об эмиссии

     Решение о выпуске акций принимается общим собранием акционеров, а о выпуске облигаций — советом директоров, или исполнительным органом коммерческой организации.

     Данное  решение оформляется специальным  документом, в котором должна найти  отражение следующая информация:

     вид эмитируемой ценной бумаги (категория  и тип акций, серия и подсерии (транши) для облигаций);

     форма выпуска ценной бумаги (документарная  и бездокументарная);

     форма хранения (индивидуальное и централизованное);

     номинальная стоимость акции или облигации;

     права владельца вновь выпускаемой  ценной бумаги;

     количество  выпускаемых ценных бумаг;

     порядок размещения (способ размещения и его  сроки, цена или порядок ее установления, порядок оплаты и др.).

     Предоставление  привилегий каким-либо инвесторам не допускается, кроме акционеров данного акционерного общества, владеющих и голосующих акциями и ценными бумагами, конвертируемыми в голосующие акции. Для них цена размещения может быть установлена ниже на 10% по сравнению с рыночной ценой размещения, установленной для других инвесторов.

     Эмитент вправе включить в решение о выпуске  своей ценной бумаги ограничения, касающиеся количества акций или их номинальной  стоимости, которые могут потенциально находиться в собственности одного акционера, и на приобретение его  ценных бумаг нерезидентами, инвесторами, которые не зарегистрированы в России.

     Если  имеет место закрытая подписка, то в решении о выпуске указывается  круг инвесторов, среди которых эмитент  будет размещать свои ценные бумаги.

     Если  имеет место распределение акций  среди акционеров, то указывается источник, за счет которого происходит увеличение уставного капитала (обычно это часть чистой прибыли).

Проспект  эмиссии, его характеристика и необходимость  составления.

Подготовка  проспекта ценных бумаг

     Проспект  ценной бумаги — это документ установленной  законом формы, содержащей сведения об эмитенте, о его финансовом состоянии  и о предстоящем выпуске ценной бумаги. Разработка данного документа  является обязательным условием регистрации  эмиссии в случае открытой подписки, а также во всех остальных случаях, т. е. при распределении акций среди учредителей и акционеров, при конвертации и закрытой подписке, если число потенциальных приобретателей превышает 500. Проспект эмиссии включает 5 разделов:

     А — данные об эмитенте;

     Б — данные о финансовом положении  эмитента;

     В — сведения о предыдущих выпусках ценных бумаг;

     Г — сведения о размещаемых ценных бумагах;

     Д — дополнительная информация.

     Раздел  А. Содержатся сведения об учредителях  эмитента, структуре и органах  управления, о специализации или основной выпускаемой продукции, о наличии филиалов или дочерних организаций, об аффилированных лицах эмитента (т. е. его руководителях, которые одновременно входят в состав руководящих органов других юридических лиц). В этом разделе указываются крупные акционеры, владеющие пятью и более процентами голосующих акций, а также перечисляются юридические лица, в которых эмитент признается крупным акционером, т. е. владеет пятью и более процентами голосующих акций.

     Раздел  Б. Характеризует финансовое состояние эмитента на основе раскрытия его бухгалтерских балансов за последние три года или за меньший отчетный период, если эмитент существует менее 3 лет. Приводятся показатели, характеризующие формирование уставного капитала и резервного фонда, прибыли и направлений ее использования, кредиторской задолженности эмитента, в том числе по платежам в бюджет. Указывается доля государства (муниципального образования) в уставном капитале эмитента, наличие «золотой акции», если таковые имеются. Данный раздел может отсутствовать в проспекте эмиссии, если акционерное общество только создается вновь, но для случая его реорганизации данный раздел проспекта эмиссии обязателен.

     Раздел  В. Содержатся сведения о предшествующих выпусках акций и облигаций в  детальной расшифровке. Они соответствуют той информации, которая отражается в решении об их выпуске, а также указывается дата начала и окончания размещения, орган, который проводил регистрацию выпуска, состояние их выпусков. Приводится и информация о том, где осуществляется торговля ценными бумагами данного эмитента, их капитализация, торговые обороты и др.

     Раздел  Г. Даются подробные сведения о вновь  эмитируемой ценной бумаге. В нем  повторяется информация, содержащаяся в решении о выпуске, указываются  вводимые ограничения на эмиссию акций, а также говорится о доле акций, при недоразмещении которой выпуск акций признается несостоявшимся. Описывается порядок хранения и учета прав по эмитируемой ценной бумаге, порядок принятия эмитентом решения о заключении крупной сделки и сделки, в которой имеется заинтересованность.

     Если  к эмиссии причастен андеррайтер, то даются сведения о нем и о  существенных условиях договора между  ним и эмитентом.

     В данном разделе показывается использование  средств от размещения ценных бумаг и порядок налогообложения доходов по ним.

     Раздел  Д. Содержится дополнительная информация, которую эмитент желает довести  до сведения участников рынка, например, указывается на возможные ограничения  в обращении, какие-то особенности  условий выпуска, основные пункты продажи размещаемых ценных бумаг и т. п.

Государственная регистрация

     Любые эмиссионные ценные бумаги, т. е. любые  эмиссии акций или облигаций  подлежат обязательной государственной  регистрации.

     Процедура государственной регистрации включает утверждение:

     решения о выпуске ценной бумаги;

     проспекта ценных бумаг в том случае, если выпуск ценных бумаг требует его  составления;

     бланков ценных бумаг (если выпуск осуществляется в документарной форме).

     Законом установлен срок, в течение которого эмитент должен представить ценные бумаги для регистрации. Данный срок составляет один месяц в случаях:

     государственной регистрации эмитента как юридического лица, когда происходит распределение  акций среди учредителей; в течение  месяца после собственной регистрации эмитент должен зарегистрировать и эмиссию своих акций;

     при выпуске конвертируемых акций или  облигаций открытым акционерным  обществом.

     В остальных случаях документы  на государственную регистрацию  должны быть представлены в течение  трех месяцев с даты утверждения решения об их выпуске.

     Законом устанавливается перечень документов, необходимых для регистрации, а  также основания для отказа в  регистрации. Регистрирующий орган  проводит регистрацию или принимает  мотивированное решение об отказе в  государственной регистрации не позднее 30 дней с даты представления эмитентом документов для регистрации.

     Основанием  для отказа в регистрации может  быть нарушение эмитентом требований законодательства о выпуске и  обращении ценных бумаг, непредоставление необходимых для регистрации документов, предоставление ложной информации о себе, неуплата необходимых налогов, связанных с процедурой эмиссии.

     Результатом регистрации выпуска ценной бумаги является решение регистрирующего  органа, в котором за данной эмиссией закрепляется присвоенный ей государственный регистрационный номер, упоминание этого номера является обязательным при всех рыночных операциях с этой ценной бумагой.

     Регистрирующий  орган государства несет ответственность  только за полноту сведений, содержащихся в решении о выпуске и проспекте эмиссии, но не за их достоверность, ответственность за которую несет эмитент.

     До  государственной регистрации не разрешается совершение каких-либо действий по размещению ценных бумаг, включая их рекламу или любые  сделки.

     После получения номера государственной регистрации эмитент в случае документарного выпуска должен подготовить к реализации сами ценные бумаги. Бланки ценных бумаг изготавливаются типографиями на основе лицензий, выдаваемых Министерством финансов, и должны иметь необходимое число ступеней защиты от возможной подделки. Обычно изготавливаются бланки не самих, например, акций, а бланки сертификатов, представляющих собой свидетельство на владение сразу определенным числом этих акций. Указанные бланки заполняются эмитентом (или посредником) по мере распространения акций на рынке.

Раскрытие информации

     В случае наличия проспекта эмиссии  информация, содержащаяся в нем, должна стать доступной для всех участников рынка и потенциальных инвесторов до начала реализации эмиссии. Эмитент  обязан после государственной регистрации опубликовать информацию о регистрации выпуска в средствах массовой информации тиражом не менее 50 тысяч экземпляров или в «Вестнике Федеральной службы по финансовым рынкам». ФСФР является главным государственным органом регулирования рынка ценных бумаг в России.

     Публикация  должна включать следующую информацию:

     наименование  эмитента;

     вид и форма размещаемых ценных бумаг;

     количество  ценных бумаг, подлежащих размещению;

     сроки и условия размещения;

     дата  и номер государственной регистрации выпуска ценных бумаг;

     место (места) и порядок ознакомления с  проспектом эмиссии.

     Раскрытие информации эмитентом не ограничивается процедурой эмиссии. Впоследствии он обязан продолжать раскрывать информацию о  своих ценных бумагах и своей  финансово-хозяйственной деятельности в двух формах:

     не  позднее 45 календарных дней после  окончания каждого квартала представлять в регистрирующий орган государства  ежеквартальный отчет о своей  деятельности;

     не  позднее 5 дней после возникновения  публиковать сообщение о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента и потому влияющих на рынок его ценных бумаг. К существенным фактам деятельности эмитента относятся сведения:

     об  изменениях в списке лиц, входящих в  органы управления эмитента;

     об  изменениях в размере участия  лиц, входящих в органы управления эмитента, в уставном капитале эмитента, а  также его дочерних и зависимых  обществ и об участии этих лиц  в капитале других юридических лиц, если они владеют более чем 20% указанного капитала; 

     об  изменениях в списке владельцев (акционеров) эмитента, владеющих 20% и более уставного  капитала эмитента;

     об  изменении в списке юридических  лиц, в которых данный эмитент  владеет 20% и более уставного капитала;

     о реорганизации эмитента, его дочерних и зависимых обществ;

     о начислении (выплате) доходов по ценным бумагам эмитента;

     о погашении ценных бумаг эмитента;

     о выпусках ценных бумаг, приостановленных или признанных несостоявшимися;

     о появлении в реестре эмитента лица, владеющего более чем 25% его эмиссионных ценных бумаг любого отдельного вида.

     Ежеквартальный  отчет эмитента должен содержать  данные о финансово-хозяйственной  деятельности эмитента, его бухгалтерский  баланс, счета прибылей и убытков  на конец отчетного квартала, причины, повлекшие увеличение чистой прибыли или убытков эмитента более чем на 20% в течение отчетного квартала по сравнению с предыдущим кварталом, сведения о формировании и использовании резервного и других специальных фондов эмитента и др.