Значение капитальных вложений и инвестиций для развития организации

     • отраслевую;

     • территориальную;

     • технологическую;

     • воспроизводственную структуру капитальных вложений.

     Распределение централизованных капитальных вложений и совокупные объемы децентрализованных капитальных вложений, направляемые по отраслям народного хозяйства характеризуют отраслевую структуру капитальных вложений за определенный период, например, за один финансовый год. Прогрессивным и рациональным направлением улучшения отраслевой структуры капитальных вложений является увеличение абсолютных и относительных их размеров в развитие прогрессивных и базовых отраслей промышленности и народного хозяйства в целом. Территориальная структура капитальных вложений – это их соотношение по экономическим районам России. Государственная инвестиционная политика ориентирована на ускоренное развитие экономики и промышленности северных и восточных районов. В значительной степени это достигается через создание территориально-производственных комплексов с замкнутым циклом производства.

     Важное  значение для стабилизации экономической  ситуации и повышения эффективности  общественного производства имеет  улучшение технологической структуры  капитальных вложений. Она характеризует  соотношение между основными составляющими частями затрат на строительно-монтажные работы, стоимость оборудования и прочие капитальные работы и затраты.

     Прогрессивность технологической структуры определяется долей в составе капитальных  вложений затрат на оборудование, машины, приборы и инструменты, т. е. затрат в активную часть основных фондов. Безусловно, здесь дополнительные требования предъявляются к техническому уровню этих основных фондов, поскольку трудно ждать высокой эффективности от морально устаревшего оборудования и несовременных технологий. Воспроизводственная структура капитальных вложений отражает их распределение по формам воспроизводства основных фондов:

     • техническое перевооружение;

     • реконструкция;

     • расширение действующих предприятий и производств;

     • новое строительство.

К техническому перевооружению действующих предприятий  относится комплекс мероприятий  по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов  и участков на основе внедрения передовой  техники и технологии, механизации  и автоматизации производства, замены устаревшего и изношенного оборудования более производительным и новым, а так же совершенствование общезаводского хозяйства и вспомогательных  служб.

     В ходе реконструкции осуществляется переустройство существующих цехов  и объектов основного, подсобного, обслуживающего назначения, связанное с совершенствованием производства на новой технической  основе, предусмотренное по комплексному проекту реконструкции предприятия  в целом.

     С расширением действующих предприятий  связано строительство дополнительных производств, строительство и расширение существующих цехов и объектов на территории действующих предприятий в целях создания дополнительных или новых производственных мощностей.

     К новому строительству относится  строительство комплекса объектов основного, подсобного, обслуживающего назначения, вновь создаваемые предприятия, здания и сооружения, а так же филиалы и отдельные производства, создаваемые на новых площадях в  целях наращивания мощностей. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     3. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ  И ОЦЕНКА ЕГО  ЭФФЕКТИВНОСТИ 

     Методика  разработки инвестиционного проекта  и его реализации предусматривает  следующие этапы: формирование инвестиционного  замысла (идеи); исследование условий  реализации инвестиционного проекта; технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта; приобретение, аренда или  отвод земельного участка; подготовка контрактной документации; осуществление  строительно-монтажных работ, включая  пусконаладочные; эксплуатация объекта, мониторинг экономических показателей.

     Формирование  инвестиционного замысла (идеи) предполагает:¹⁴

     • рождение и предварительное обоснование замысла;

     • инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта техники, ресурса, услуги);

     • проверку необходимости выполнения сертификационных требований;

     • предварительное согласование при необходимости с муниципальными и отраслевыми органами управления;

     • подготовку информационного обеспечения.

     Исследование  условий реализации инвестиционного  проекта включает:

     • установление величины спроса на продукцию (услуги), намеченную к выпуску;

     • оценку уровня базисных, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);

     • подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;

     • оценку предполагаемого объема инвестиций;

     • подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в частности оценку его эффективности;

     • подготовку контрактной документации на выполнение проекта;

     • подготовку инвестиционного предложения для потенциального инвестора.

     Технико-экономическое  обоснование проекта предусматривает:

     • проведение маркетингового исследования (спроса и предложения, сегментации рынка, цены), выработку маркетинговой стратегии и т. д.;

     • подготовку программы выпуска продукции (услуг);

     • разработку исходно-разрешительной документации;

     • разработку технических решений (в том числе генерального плана, состава оборудования и технологических решений на основе анализа существующей и предлагаемой технологии состава оборудования, загрузки действующих производственных мощностей и площадей, предложений по закупке зарубежных технологий и оборудования, использования сырья и материалов, комплектующих изделий и энергоресурсов);

     • инженерное обеспечение;

     • составление плана мероприятий по охране окружающей среды и соблюдение техники безопасности;

     • описание системы управления предприятием;

     • описание организации строительства;

     • сметно-финансовую документацию (в том числе оценку издержек производства, расчет капитальных затрат, годовых поступлений от деятельности предприятия, потребности в оборотных средствах, оценку проектируемых и рекомендуемых источников финансирования проекта, расчет предполагаемых потребностей в иностранной валюте, выбор кредитов, оформление соглашений);

     • оценку рисков, связанных с осуществлением проекта;

     • установление сроков осуществления проектов;

     • анализ бюджетной эффективности в случае использования бюджетных инвестиций;

     • формулирование условий прекращения реализации проекта.

     Желательно, чтобы ТЭО прошло вневедомственную, экологическую и другие виды экспертиз.

     Формирование  контрактной документации – это  подготовка переговоров с потенциальными инвесторами и тендерных торгов по реализации проекта.

     Составление рабочей документации – это подготовка проектно-сметной на стадии рабочих чертежей, определение изготовителей и поставщиков нестандартного технологического оборудования.

     Строительные  и монтажные работы включает наладку  оборудования, обучение персонала, выпуск пробной партии продукции.

     Эксплуатация  объекта и мониторинг экономических  показателей предусматривают:

     • сертификацию продукции;

     • создание сбытовой сети (посредники, дилеры и т. д.);

     • создание центров сервисного обслуживания;

     • систему текущего мониторинга экономических показателей (объем продаж и производства, издержки производства и реализации, качество продукции, доходность авансированного капитала, прибыль и т. д.).

     Согласно  Методическим рекомендациям, при оценке эффективности инвестиционных проектов определяются:¹⁵

     - коммерческая (финансовая) эффективность,  т. е. финансовые последствия  от реализации проекта для  его непосредственных участников;

     - бюджетная эффективность – финансовые последствия от осуществления проекта для федерального, регионального и местного бюджетов;

     - экономическая эффективность –  затраты и результаты, связанные  с реализацией проекта, выходящие  за пределы прямых финансовых  интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

     Основу  оценки эффективности инвестиционных проектов составляют определение и  соотнесение затрат и результатов  их осуществления.

     Все вышеназванные оценки рекомендуется  производить с использованием чистого  дохода (интегрального эффекта); индекса  доходности; внутренней нормы доходности; срока окупаемости инвестиций и  других показателей, отражающих интересы участников или специфику проекта.

     Оценку  эффективности инвестиционных проектов следует производить с учетом дисконтирования указанных показателей, т. е. путем приведения их к стоимости  на момент сравнения. Это обуславливается  тем, что денежные поступления и  затраты осуществляются в различные  временные периоды и, следовательно, имеют разное значение. Доход, полученный в более ранний период, имеет большую стоимость, чем доход, полученный в более поздний период. То же катается и затрат. Затраты, произведенные в более ранний период, имеют большую стоимость, чем затраты, произведенные позже.

     Расчетные цены определяются путем умножения  базисной цены на дефлятор, соответствующий  индексу общей инфляции, т. е. индексу  повышения среднего уровня цен в  экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг.

     Прогнозные  и расчетные цены используются на стадии ТЭО инвестиционных проектов. Одновременно в ТЭО расчеты осуществляются и в базисных отечественных, а при необходимости и в мировых ценах.

     Расчетные цены используются для определения  интегральных показателей эффективности  в случаях, когда текущие значения затрат и результатов принимаются  в прогнозных ценах. Это необходимо для обеспечения сравнимости  результатов, получаемых при различных  уровнях инфляции.

     Базисные, прогнозные и расчетные цены могут  выражаться в рублях или устойчивой иностранной валюте (доллары США, евро и др.).

     В расчетах по оценке эффективности инвестиционных проектов целесообразно учитывать  влияние изменения цен на продукцию  и потребляемые ресурсы под воздействием изменения объема продаж (влияние удовлетворения спроса и предложения на рынке товаров и услуг).

     Оценка  эффективности инвестиционных проектов производится путем расчета ряда показателей.

     Чистый  дисконтированный доход (ЧДД), т. е. Э_инт, определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами и рассчитывается по формуле 

     где,     P_t – результаты (выручка от реализации), достигаемые на t-м шаге расчета;

                 З_t – затраты, осуществляемые на t-м шаге;

                 T – временной период расчета;