Сущность оборотных фондов, анализ их состава и уровня использования

Фонды обращения, т.е. оборотные средства, обслуживающие процесс обращения, формируются под влиянием характера деятельности, условий  реализации продукции, уровня организации системы сбыта готовой продукции, применяемых форм расчетов и их состояния и других факторов.

В зависимости от участия в реализации фонды обращения включают готовую продукцию на складе, отгруженные товары, денежные средства и дебиторскую задолженность.

Основную часть составляет готовая продукция. Она подразделяется на готовую продукцию на складе и отгруженные товары (для организаций, использующих для учета выручки кассовый метод). Моментом перехода готовой продукции на склад завершается процесс производства продукции.  А продукция, товары, отгруженные потребителю, находятся уже в сфере  обращения и отражают процесс реализации.

В настоящее время, с переходом учета выручки на метод начисления, т.е. по мере отгрузки выпущенной продукции, подавляющее большинство организации отслеживает и регулирует остатки готовой продукции на складе, контролирует их движение.

Организации, сохранившие кассовый метод в учете выручки, кроме остатков готовой продукции на складе организации учитывают в составе фондов обращения отгруженные товары:

      срок оплаты которых не наступил;

      срок оплаты которых просрочен;

      находящиеся на ответственном хранении у покупателей.

Рост этой группы фондов обращения следует всячески сдерживать, поскольку он ухудшает финансовое положение организации. Это происходит из-за нарастания неплатежей за отгруженную продукцию, требует дополнительного перераспределения оборотных средств и выпадением денежных средств из производственного цикла.

Другая составная часть фондов обращения – денежные средства  и дебиторская задолженность.

Денежные средства могут быть в финансовых инструментах – на счетах кредитно – банковских учреждениях, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах, в кассе организации и прочих расчетах:  недостачах, потерях, перерасходах.

Дебиторская задолженность включает задолженность за товары и услуги, срок оплаты которых не наступил или просрочен, задолженность по расчетам с бюджетом при переплате налогов и других обязательных платежей, с персоналом, подотчетными лицами, по полученным векселям. Она включает также дебиторов по претензиям и спорным долгам.

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использованию и ведет к напряженному финансовому состоянию организации. Уровень дебиторской задолженности связан с принятой на предприятии системой расчетов, видом выпускаемой продукции и степенью насыщению ею рынка. Доля  дебиторской задолженности в составе фондов обращения велика.

Оборотные средства предприятия выполняют две функции: произ­водственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные сред­ства, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производ­ства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

              Величина оборотного капитала определяется не только потребностя­ми производственного процесса, но и случайными факторами. Поэто­му принято подразделять оборотный капитал на постоянный и пере­менный.

Постоянный оборотный капитал представляет собой ту часть денеж­ных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность которых относительно постоянна в течение всего операци­онного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении пред­приятия. Категория переменного оборотного капитала отражает допол­нительные текущие активы, необходимые в пиковые периоды или в ка­честве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддерж­кой высокого уровня продаж во время сезонной реализации

Целевой установкой управления оборотным капиталом является оп­ределение объема и структуры оборотного капитала, источников их по­крытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения дол­госрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Эта целевая установка имеет стратегический характер; не менее важным является поддержание оборотного капитала в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью. С этих позиций важной финансово-хозяйственной характеристикой предприятия явля­ется его ликвидность, т. е. способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности, периодические сбои в рабо­те и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли (pиc. 1).

Прибыль

                 Средний    высокий  Уровень оборотного капитала

Рис. 1. Взаимодействие прибыли и оборотного капитала

Ритмичность, слаженность и высокая результативность работы пред­приятия во многом зависят от его обеспеченности оборотными средства­ми. Недостаток средств, авансируемых на приобретение материальных запасов, может привести к сокращению производства, невыполнению производственной программы. Излишнее отвлечение средств в запасы, превышающие действительную потребность, приводит к омертвлению ресурсов, неэффективному их использованию.

Поскольку оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования за­висит не только процесс материального производства, но и финансовая устойчивость предприятия.

Предприятия, работающие на принципе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самосто­ятельностью, с тем чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

Итак, оборотные средства представляют собой авансируемую в де­нежной форме стоимость для планомерного образования и использова­ния оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осу­ществления расчетов.

1.2. Источники формирования и финансирования оборотных средств

Все источники финансирова­ния оборотных средств подразделяются на собственные и заемные[3]. Соб­ственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью, с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответ­ственность за принимаемые решения.

Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд[4]. Источником формиро­вания в этом случае служат инвестиционные средства учредителей пред­приятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Минимальный постоянный объем устойчивых пассивов всегда находится в распоряжении организации, она ими пользуется, не изыскивая специально дополнительных источников финансирования хозяйственной деятельности их формирования собственных оборотных средств. К устойчивым пассивам относятся:

                  минимальная перехо­дящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, которая обусловлена неестественным расхождением между сроком начисления и датой выплаты заработной платы;

                  задолженность бюджету по некоторым видам налогов, начисление которых происходит раньше срока платежа;

                  минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей;

                  задолженность поставщикам по неотфактурованным поставкам и акцептованным расчетным документам срок оплаты которых не наступил;

                  задолженность заказчика по авансам и частичной оплате продукции.

Кроме собственных и приравненных к ним средств, источником фор­мирования оборотного капитала может быть кредиторская задолжен­ность предприятия (средства, не принадлежащие предприятию, но вре­менно находящиеся в его обороте). Если устойчивые пассивы можно планировать, то кредиторская задолженность подразделяется на нормируемую, возникающую в связи с особенностями расчетов, и ненормируемую, образующуюся в результате нарушения покупателями сроков оплаты расчетных документов. В последнем случае покупатель, получив от поставщика товар и не уплатив за него в срок, использует уже не при­надлежащие ему средства в своем обороте.

В числе прочих источников формирования оборотного капитала можно назвать временно не используемые остатки фондов специального назначения, образованные за счет прибыли. Потребность предпри­ятия в оборотных средствах не остается постоянной в течение года. Она может колебаться в зависимости от различных факторов: сезонности производства, неравномерности поставок товарно-материальных цен­ностей, несвоевременности поступления денег за отгруженную продук­цию, накопления нереализованной готовой продукции на складе и др. Некоторые из перечисленных факторов обусловлены спецификой производства (сезонность производства), способом отгрузки продукции (например, только в навигационный период), т. е. причинами, связан­ными с нормальными условиями производства и реализации продукции на  конкретном предприятии. Поэтому экономически нецелесообразно формировать оборотные средства только за счет собственных источни­ков, так как это снижает возможности предприятия в финансировании других затрат.

Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно привлечение заемных средств[5]. Заемные средства представляют собой, в основном, краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовле­творяются временные дополнительные потребности в оборотных средст­вах. Выдача кредитов увязывается с финансовым состоянием предпри­ятия, его платежеспособностью. Прежде чем выдать кредит, банк прово­дит определенную аналитическую работу, принимая во внимание размер и срок ссуды, результаты хозяйственной деятельности предприятия, имеющееся обеспечение ссуды. В настоящее время банки кредитуют предприятия под залог имущества или при условии страхования риска непогашения кредита.

Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий по­явились новые факторы, обусловливающие усиление значения банков­ского кредита. Эти факторы связаны, прежде всего, с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства пред­приятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвен­ное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота, т. е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в со­ставе выручки от реализации продукции.

Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести сниже­ние производительности труда; крайнюю неэффективность производст­ва; неумение отдельных руководителей приспособиться к новым услови­ям: искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненуж­ные активы; наконец; несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам.

В целях борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств предприятий. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект.

Указанные причины обусловливают повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения заморожен­ныx в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным вли­янием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.

С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в ус­ловиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокра­щaть или полностью приостанавливать производство, что грозит серьез­ными финансовыми затруднениями, вплоть до банкротства. С другой стороны, решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличе­нию нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку пред­приятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, задан­ную в виде банковского процента. Кредиторская задолженность отно­сится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборот­ных средств. Ее наличие означает участие в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. На­ряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины.