Рентабельность как показатель эффективности работы предприятия

     Значение финансового рычага показывает, насколько увеличится или уменьшится значение рентабельности собственного капитала при увеличении или уменьшении рентабельности чистых активов.

Финансовый рычаг рассчитывается по следующей формуле = Чистые активы / Собственный капитал

     Используя вышеприведенные показатели, мы можем получить следующую формулу:     

Рентабельность  продаж * Оборачиваемость чистых активов * Финансовый рычаг = (Операционный доход / Объем продаж)* (Объем продаж /Чистые активы) *    (Чистые активы / Собственный капитал) = (Операционный доход/ Собственный капитал)

     Теперь для получения окончательной формулы рентабельности собственного капитала необходимо ввести поправку, чтобы в числители фигурировала чистая прибыль.

(Операционный доход/ Собственный капитал) * (((ОД-I)*(I-Т))/ОД) = Рентабельность собственного капитала

где, ОД - операционный доход;

        I - сумма процентов по кредитам;

Т - ставка налога на прибыль

     Это значение отличается от  ранее полученного, так как  здесь не учитываются некоторые  так называемые нерегулярные  статьи доходов и затрат из отчета о прибылях и убытках.

     Рис. 2. Схема формирования показателей  рентабельности собственного капитала.

           Основными факторами, формирующие частные показатели и через них влияющие на рентабельность собственного капитала, являются:                           

 •  рентабельность продаж;

•  оборачиваемость чистых активов.

Факторы финансовой деятельности:

•  финансовый рычаг;

•  проценты и налоги.

     Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами предприятия, независимо от их вида или источника формирования. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к общей величине актинов. Служит для оценки эффективности бизнеса в целом (а не только эффективности собственного капитала).   Рентабельность активов (рентабельность производства) представляет собой процентное отношение балансовой прибыли (либо чистой прибыли) предприятия к стоимости его активов (основным и оборотным средствам). Показывает, сколько сом прибыли приносит один сом, вложенный в активы предприятия.

                    Рентабельность активов = Прибыль / все активы.

Коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании. Чем выше значение данного коэффициента, тем более эффективно используются основные средства: 

Рентабельность    внеоборотных  активов   = Прибыль / внеоборотные активы.

     Рентабельность текущих (оборотных) активов свидетельствует об эффективности использования оборотных активов. Рассчитывается как отношение балансовой прибыли (либо чистой прибыли) предприятия к стоимости его оборотных активов.

Рентабельность  текущих активов =   Прибыль / оборотные активы                

     Финансовые показатели предприятия взаимосвязаны и улучшение одних из них может вызвать ухудшение других, например:

• привлечение заемного капитала, увеличивает рентабельность собственного       капитала, но понижает финансовую устойчивость компании:                       

•  повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины

оборотных активов, и следовательно, ухудшает ликвидность;

• привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.

     В целом, как правило, более высокая рентабельность деятельности подразумевает большую степень риска (низкую ликвидность и финансовую устойчивость). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      
 
 

     2.1 ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

    

     На уровень и динамику показателей рентабельности оказывает влияние вся совокупность производственно – хозяйственных факторов: уровень организации производства⁸ и управления; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем, качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

     Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности активов) можно использовать -трех- или пятифакторную модель.

     Чтобы упростить модель, затраты на производство и реализацию продукции сводят к затратам на оплату труда, затратам на материалы и к амортизации основных средств. Для практического применения модели к затратам на материалы следует добавить стоимость комплектующих изделий и полуфабрикатов, работ и услуг производственного характера (выполняемых сторонними организациями или не основными подразделениями предприятия), топлива, покупной энергии и т.п. Затраты на оплату труда следует дополнить отчислениями на социальные нужды. Кроме того, отдельным элементом следует учесть прочие затраты или распределить их пропорционально между основными видами затрат.                                           

     В основе всех используемых моделей лежит следующее соотношение:

                                                      где R - рентабельность активов (капитала);

Р - прибыль от реализации;

К - средняя за период стоимость активов;

F - Средняя за период стоимость вне оборотных активов;

Е - средние остатки оборотных активов;

     - затраты на 1 сом продукции по полной себестоимости;

   - зарплатоемкость  продукции;

   - материалоемкость продукции;

   - амортизациеемкость продукции;

   - фондоемкость продукции по внеоборотным активам;

    - фондоемкость продукции по оборотным активам (коэффициент закрепления оборотных активов).

  Рентабельность  активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача внеоборотных актинов и скорость оборота оборотных  активов, чем ниже общие затраты  на 1 сом продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов, труда). Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определяется по методу цепных подстановок или по интегральному методу оценки факторных влияний.

     Трехфакторная модель анализа рентабельности

                                                ,

Где,  - прибыль продукции

                                                      ;

- фондоемкость (капиталоемкость) продукции по основному капиталу:

                                                       ;

- оборачиваемость оборотных  активов (капиталоемкость по оборотному  капиталу):

                                                        .

В данной модели фактор оборачиваемости оборотных  активов отражается величиной  , обратной среднему числу оборотов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. ПОКАЗАТЕЛИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ «ИНТАНТ  БИШКЕК»

     3.1 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА И ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ 

Название  Организации: ОсОО «Интант Бишкек»

Продолжительность деятельности на рынке: 4 года  (с 2006 г.)

Деятельность предприятия: продажа охранно-тревожной, пожарной сигнализаций, оборудования видеонаблюдения, контроля доступа, мини АТС.

Учредитель  фирмы: Дюшекеев А. О.

      Финансовое состояние предприятия.

     Показатели, характеризующие финансовое состояние⁹ можно условно разделить на группы, отражающие различные стороны финансового состояния предприятия. К ним относятся коэффициенты ликвидности; показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости); коэффициенты рентабельности; коэффициенты деловой активности.

     Группа коэффициентов ликвидности.

     Степень платежеспособности предприятия обычно оценивается при помощи финансовых коэффициентов ликвидности.

      1. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывают как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к текущей – краткосрочной задолженности:

Коэффициент абсолютной ликвидности = (денежные средства + краткосрочные вложения) / краткосрочные обязательства

       2. Коэффициент ликвидности определяют как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности к текущим обязательствам:

Коэффициент ликвидности = (оборотные активы – запасы) / краткосрочные обязательства

     3. Общий коэффициент покрытия, который часто называют просто коэффициентом покрытия, дает общую оценку платежеспособности предприятия. Коэффициент покрытия представляет интерес для покупателей и держателей акций и облигаций предприятия. Его вычисляют по формуле:

Общий коэффициент покрытия = оборотные активы / краткосрочные обязательства

     Показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости).

     Финансовую устойчивость и автономность отражает структура баланса (соотношение между отдельными разделами актива и пассива), которая характеризуется несколькими показателями

1. Коэффициент автономии характеризует зависимость предприятия от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств: 

Коэффициент автономии = собственный  капитал  / валютобаланс¹⁰

2. Долю заемных средств  определяют по формуле

Доля  заемных средств = суммарные заемные  средства /  валютобаланс

     Данное отношение показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 сом собственных средств, вложенных в активы.

  В таблице 1 находятся все перечисленные коэффициенты   кроме показателей рентабельности предприятия, поскольку они приведены во второй части третьей главы. 
 
 
 
 
 

  Таблица 1. Показатели финансового состояния  предприятия.