Пути и обоснование резервов улучшения финансового состояния предприятия

Рассчитано  на основании данных баланса 2008 г.

     Проверим  ликвидность баланса на начало и  конец 2008 года:

     1) А1П1; А2>П2; А3>П3; А4П4.

     2) А1П1; А2П2; А3>П3; А4П4.

     Очевидно, что баланс в 2008 году является абсолютно ликвидным, т.к. выполняются первые три неравенства данной системы, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия.

     Таблица 12

     Анализ  ликвидности баланса ОАО «СПб КПК» за 2009 год.

Рассчитано  на основании баланса 2009 г.

     Проверим  ликвидность баланса на начало и  конец 2009 года:

     1) А1П1; А2П2; А3>П3; А4П4.

     2) А1П1; А2П2; А3>П3; А4П4.

     В 2009 году баланс также является абсолютно ликвидным, т.к.  выполняются условия ликвидности по соотношениям активов и пассивов.

     В экономической литературе существуют несколько относительных аналитических  показателей, характеризующих различную  степень ликвидности предприятия. Это коэффициенты:

     • абсолютной ликвидности – представляет собой отношение суммы денежных средств (ДС) и краткосрочных финансовых вложений (КФВ) к сумме краткосрочных обязательств (КО):

     К_{а. л} = (ДС + КФВ) / КО или (с.250+с.260)/(с.610+с.620+с.630+с.660)

     Норматив  коэффициента К_{а. л} = 0,2–0,5.

     Коэффициент показывает, какая часть текущей  задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления  баланса время, что является одним  из условий платежеспособности;

     • критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия) – рассчитывается как частное от деления величины денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и расчетов (ДЗ) на сумму краткосрочных обязательств организации:

     К_{к. л.} = (ДС + КФВ + ДЗ) / КО или (с.250+с.260+с.240)/(с.610+с.620+с.630+с.660)

     Считается, что нормальное значение коэффициента должно быть от 0,8 до 1,0;

     • текущей ликвидности(коэффициент покрытия):

     К_{т. л} = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства или

     с.290/(с.610+с.620+ с.630+с.660)

Традиционно считается, что нормальное ограничение  показателя: К_{т. л} ≥ 1. Указанная граница значений может быть интерпретирована следующим образом: для обеспечения минимальной гарантии инвестиций в организацию оборотные активы должны, по крайней мере, покрывать сумму срочных обязательств. В то же время, если значение коэффициента будет более 3, это может говорить о нерациональном использовании оборотных средств. Коэффициент текущей ликвидности может быть использован для определения оптимального размера оборотных активов в качестве общего индикатора платежеспособности организации.

     Федеральный закон от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» оставил в силе Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12 августа 1994 г. № 310-р, в соответствии с которыми определяется нормативное значение данного коэффициента ≥ 2.

     По  сочетанию этих коэффициентов можно  сделать вывод о необходимости  сосредоточить управленческие усилия на регулировании производственного  либо финансового циклов.

     При оценке платежеспособности внешние  пользователи рассчитывают финансовые коэффициенты ликвидности. При этом удовлетворительные значения данных коэффициентов  являются необходимым, но недостаточным  условием платежеспособности.

     Организация, как правило, вынуждена держать  на расчетном счете страховой  запас денежных средств для поддержания платежеспособности на должном уровне. В противном случае, чтобы вовремя расплатиться, она будет вынуждена привлекать краткосрочный кредит, который:

     • с одной стороны, приведет к увеличению сумм, выделяемых на обслуживание заемных  средств, что снизит показатели рентабельности;

     • с другой стороны, увеличит знаменатели  всех показателей ликвидности, что  ухудшит финансовое состояние организации.

     Методические  указания по проведению анализа финансового  состояния организаций, утвержденные приказом Федеральной службы по финансовому  оздоровлению (ФСФО) РФ от 23 января 2001 г. № 16, рекомендуют рассчитывать общую степень платежеспособности (К_об.пл), которая определяется как частное от деления суммы заемных средств организации на среднемесячную выручку:

     К_{об. пл} = Заемный капитал / К₁,

     где К₁ – среднемесячная выручка-брутто.

     Данный  коэффициент характеризует общую  ситуацию с платежеспособностью  организации, представляя собой, по сути, срок возможного погашения задолженности  организации перед ее кредиторами.

     По  мнению Н. Н. Селезневой и А. Ф. Ионовой, общая платежеспособность организации определяется как ее способность покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми имеющимися активами и с этих позиций коэффициент общей платежеспособности К_{общ. пл} рассчитывается по формуле:

     К_{общ. пл} = Активы / Обязательства.

     Нормальным  ограничением для данного показателя авторы считают К_{общ. пл} ≥ 2. В процессе анализа отслеживается динамика этого показателя и проводится его сравнение с нормативом.

     Платежеспособность  на долгосрочную перспективу определяется с помощью коэффициента долгосрочной платежеспособности, равного отношению долгосрочных обязательств к собственному капиталу:

     К_{пл. долг}= Долгосрочные обязательства / Собственный капитал.

     Данный  коэффициент характеризует возможность  организации расплатиться по долгосрочным заемным средствам собственными средствами (капиталом). Значение показателя, превышающее единицу, означает отсутствие такой перспективы в настоящем, что существенно повышает риски  инвесторов. Таким образом, приемлемые значения коэффициента не должны превышать  единицы, а уменьшение этого значения считается положительной тенденцией, так как увеличивает для долгосрочных кредиторов гарантии возвращения инвестированных  в организацию средств.

     Поскольку все эти оценки достаточно субъективны  и могут быть выполнены с различной  степенью точности (коэффициент рассчитывается на конкретную дату), то для подтверждения  платежеспособности проверяют наличие  денежных средств на расчетных и  валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь  оптимальную величину. С одной  стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах организации, тем  с большей вероятностью можно  утверждать, что организация располагает  достаточными средствами для текущих  расчетов и платежей. С другой стороны, наличие незначительных остатков средств  на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на счета  в течение ближайших дней, а  краткосрочные финансовые вложения можно легко превратить в денежную наличность.

     Постоянное  кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться  как первая ступень на пути к банкротству.

     Низкая  платежеспособность может быть как  случайной, временной, так и длительной, хронической. Причинами ее возникновения  могут быть:

     • недостаточная обеспеченность финансовыми  ресурсами;

     • невыполнение плана реализации продукции;

     • нерациональная структура оборотных  средств;

     • несвоевременные поступления платежей от дебиторов;

     • товары на ответственном хранении и  др.

     Для целей управления платежеспособностью  удобно использовать платежный календарь  либо смету (план) движения денежных средств, при составлении которых необходимо как минимум достичь баланса  между остатками денежных средств  на банковских счетах и в кассе  и ожидаемыми поступлениями платежных  средств за период, с одной стороны, и платежными обязательствами на тот же период – с другой.

     Основные  методы обеспечения платежеспособности организации:

     • поддержание положительного значения показателя собственных оборотных  средств;

     • поддержание финансовых коэффициентов  ликвидности в пределах допустимых значений;

     • увеличение доли денежных средств в выручке;

     • ускорение оборачиваемости оборотных  активов и их элементов;

     • отслеживание платежеспособности дебиторов  и принятие мер по погашению их задолженности; сокращение финансового  цикла и др.

     Поскольку для нашего предприятия важнейшей  задачей является недопущение дальнейшего  ухудшения финансового состояния, то мы будем анализировать структуру  активов и пассивов за 2009 год. Определим  ликвидность и платежеспособность предприятия в данном периоде  и рассмотрим дальнейшие перспективы  улучшения финансового состояния  предприятия. 

Таблица 13

Показатели  ликвидности и  платежеспособности

  ОАО «СПб КПК» в 2009 г.