Понятие, типы, задачи и способы детерминированного факторного анализа

- облигации  не предоставляют их владельцам  иных прав, кроме права на получение  номинальной стоимости либо номинальной стоимости и фиксированного процента от номинальной стоимости;

- срок  исполнения обязательств по облигациям  не может превышать одного  года с даты начала их размещения;

- облигации  выпускаются в документарной  форме на предъявителя с обязательным  централизованным хранением их сертификатов в депозитарии, осуществляющем депозитарные операции по итогам сделок с ценными бумагами, совершённых через фондовую биржу, которая осуществляет допуск этих облигаций к торгам в процессе их размещения, на основании договора, заключаемого с этой фондовой биржей и (или) клиринговой организацией;

- оплата  при размещении, а также выплаты  номинальной стоимости и процентов  по облигациям осуществляется  только денежными средствами.

         Ограничения, связанные с выпуском  биржевых облигаций:

- полная  оплата уставного капитала общества;

- не  могут выпускаться с залоговым  обеспечением.

    Номинальная стоимость всех биржевых облигаций  не учитывается при определении  соотношения номинальной стоимости  всех выпущенных обществом облигаций, требующих государственной регистрации, с размером уставного капитала общества и (или) величиной обеспечения.

    Обязательными реквизитами сертификата биржевых облигаций вместо государственного регистрационного номера выпуска эмиссионных ценных бумаг и даты государственной регистрации являются:

- идентификационный номер, присвоенный  выпуску (дополнительному выпуску)  биржевых облигаций фондовой  биржей, который аннулируется по  истечении трёх месяцев со  дня раскрытия информации об итогах дополнительного их выпуска;

- дата допуска биржевых облигаций  к торгам на фондовой бирже  в процессе их размещения.

    После попуска биржевых облигаций к  торгам на фондовой бирже в процессе их размещения один экземпляр решения о выпуске (дополнительном выпуске) биржевых облигаций передаётся эмитентом на хранение в депозитарий, осуществляющий их обязательное централизованное хранение.

    Эмитент обязан завершить размещение биржевых облигаций в срок, установленный  решением об их выпуске (дополнительном выпуске), но не позднее одного месяца со дня начала размещения, при этом не требуется представление отчёта об итогах выпусков.

    Не  позднее следующего дня после  окончания срока размещения биржевых облигаций либо не позднее следующего дня после размещения последней облигации, в случае, если все биржевые облигации выпуска (дополнительного выпуска) размещены до истечения указанного срока, фондовая биржа обязана уведомить об этом ФСФР и раскрыть информацию об итогах их выпуска (дополнительного выпуска), в которой должны содержаться:

- дата начала и окончания размещения;

- фактическая цена (цены) размещения;

- номинальная стоимость;

- объём размещённых облигаций  по номинальной стоимости;

- количество размещённых биржевых  облигаций.

    До  истечения срока размещения биржевых облигаций их  выпуск (дополнительный выпуск) признаётся не состоявшимся на основании решения ФСФР или фондовой биржи в следующих случаях:

- делистинга акций всех категорий  и типов эмитента биржевых  облигаций;

- не устранения эмитентом нарушений в течение срока, указанного в решении о приостановлении размещения облигаций.

    Государственная облигация – ценная бумага, удостоверяющая договор государственного займа. В соответствии со ст. 817 ГК РФ по договору государственного займа заёмщиками выступают Российская Федерация и субъекты Российской Федерации, а заимодавцем – физические или юридические лица.

    Государственные облигации представляют форму существования  государственного внутреннего долга, если они размешаются внутри страны. Если же они размещаются за рубежом, то они называются «Еврооблигациями» и составляют внешний долг государства.

    Выпуск  государственных облигаций регулируется Федеральным законом от 29 июля 1998 года №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии  и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». Эмиссия государственных облигаций осуществляется Министерством финансов Российской Федерации и соответствующими уполномоченными органами Российской Федерации.

    Структура номера государственной регистрации  государственных ценных бумаг, эмитируемых в Российской Федерации, и шифры, позволяющие идентифицировать вид ценной бумаги и группу, к которой относится её эмитент.

    Выпуск  облигаций государством используется для следующих целей:

- привлечение финансовых средств,  необходимых для решения социально значимых государственных программ;

- покрытия дефицита государственного  бюджета на неинфляционной основе;

- регулирования количества денег  в обращении.

    Государственные краткосрочные бескупонные облигации  выпускаются дисконтными, со сроком обращения до 1 года;

    Облигации федерального займа с переменным купонным доходом, срок обращения –  от 1 года до 5 лет. Выплата по купонам  осуществляется 2 или 4 раза в год. Сумма  выплат по каждому купону объявляется  непосредственно перед началом  соответствующего купонного периода, исходя из текущей доходности выпусков государственных краткосрочных облигаций, которые погашаются примерно в одно время с датой выплаты по купону облигаций федерального займа с переменным купонным доходом;

    Облигации федерального займа с постоянным купонным доходом, срок обращения от 1 года до 30 лет. Выплата по купону производится один раз в год, сумма выплат по всем купонам является постоянной на весь период обращения облигации;

    Облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом, срок обращения – свыше 4 лет. Выплаты по купону производятся 4 раза в год. Величина выплат может различаться в зависимости от периодов;

    Облигации федерального займа амортизации  долга, срок обращения облигаций  – от 1 года до 30 лет. Размер выплат по купонам устанавливается эмитентом при их выпуске и осуществляется 4 раза в год. Главная особенность облигации федерального займа амортизации долга в том, что погашение номинальной стоимости облигации осуществляется по частям в разные даты.

    Государственные облигации могут выпускаться и других видов.

    Эмиссия векселей.

    Российские  банки активно осваивают выпуск векселей как краткосрочных долговых обязательств. Следует отметить, что  хотя выпуск векселей и является эмиссионной  операцией, сами векселя выписываются без регистрации эмиссионного проспекта, поэтому, данную операцию правомерно характеризовать как выпуск векселей.

      Банки используют выпуск векселей  в основном с целью привлечь  средства для активных операций  банка по возможности за более  низкую плату и с наименьшими накладными расходами по сравнению с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств. Снижение накладных расходов достигается за счет того, что выполняя ту же функцию, что и депозитный сертификат, вексель имеет упрощенную процедуру выпуска - отсутствует процедура регистрации в Банке России. Действующий правила предполагают только извещение Главного территориального управления ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время, действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска векселей, не противоречащих этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков.

    Банки могут выпускать векселя, как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

      Первоначально банки стали выпускать векселя с дисконтом. Доход покупателя в этом случае составляет разность между номиналом векселя и ценой его приобретения.

       Привлекая средства путем выпуска векселей, банки должны отчислять определенный процент от их суммы в фонд обязательных резервов ЦБ РФ (в настоящее время этот процент составляет 7%). Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.

    Эмиссия банковских сберегательных и депозитных сертификатов.

    Сберегательный  и депозитный сертификаты являются неэмиссионными документарными ценными  бумагами, выпускаемые как именными, так и на предъявителя. В соответствии со ст. 844 ГК РФ сертификаты удостоверяют сумму вклада, внесённого в банк, и право вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

    Выпуск  и обращение сберегательных (депозитных) сертификатов регулируются нормативными актами Центрального банка Российской Федерации.

    Выпуск  сберегательных (депозитных) сертификатов может производиться в одноразовом  порядке и сериями. Сберегательные и депозитные сертификаты не могут  служить средством платежа.

    Особенности сберегательных сертификатов:

- предназначены для вкладчиков  – физических лиц;

-  выпускаются банком на срок  не более трёх лет;

- выпускать их могут только  банки, работающие на рынке  не менее года, создавшие резервный  фонд в размере, установленном  нормативными актами в процентах от оплаченного уставного капитала, а также имеющие соответствующие резервы на возможные потери по ссудам;

- по ним могут осуществляться  как наличные, так и безналичные  расчёты.

         Особенности депозитных сертификатов:

- выпускаются банком на срок не более одного года;

- предназначены для вкладчиков  – юридических лиц;

- по ним могут производиться  только безналичные расчёты.

         Обязательными реквизитами сберегательных  и депозитных сертификатов являются:

- наименование сертификата;

- причина его выдачи (внесений  депозита или сберегательного  вклада);

- дата внесения вклада;

- внесённая сумма;

- безусловное обязательство банка  вернуть указанную сумму;

- дата востребования суммы;

- сумма причитающихся процентов;

  - название и адрес банка (для именного сертификата имя вкладчика);

     - подписи двух лиц, уполномоченных  банком и печать.

    Права, удостоверенные именным сертификатом, передаются в порядке, установленном  договором уступки прав требования (цессии), заключаемым между цедентом и цессионарием.