Понятие, типы, задачи и способы детерминированного факторного анализа

 
 
 
 

                  Контрольная работа

     ПО КУРСУ: «Экономический анализ предприятия»

НА  ТЕМУ: «Понятие, типы, задачи и способы детерминированного факторного анализа» 
 
 
 
 

                                                           
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

САМАРА 2010 

    Под эмиссией понимается процесс, в результате которого происходит появление новых  ценных бумаг на фондовом рынке. Эмиссию  можно подразделить на несколько  этапов:

1. принятие решения об эмиссии;
2. осуществление выпуска (заполнение бланка);
3. регистрация (требуется не всегда).

    Осуществляя эмиссию, эмитент должен стремиться к следующему:

1. создание ликвидного рынка ценных бумаг эмитента;
2. прохождение процедуры листинга ценных бумаг эмитента на признанной и авторитетной торговой площадке;
3. повышение инвестиционной привлекательности эмитента в глазах потенциальных инвесторов;
4. повышение капитализации компании;
5. организация и проведение регулярной работы эмитента с акционерами, профессиональными участниками и инвесторами фондового рынка.

    Существуют  семь основных этапов эмиссии:

1) принятие решения о выпуске,

2) подготовка проспекта,

3) регистрация выпуска,

4) изготовление ценных бумаг,

5) раскрытие информации,

6) регистрация отчёта об итогах  выпуска,

7) размещение выпуска ценных бумаг.

    Решение о выпуске ценных бумаг – это первый этап эмиссии. Это, прежде всего документ, который фиксирует принятое решение. Решение о выпуске утверждается советом директоров. Решение о выпуске ценных бумаг принимается на основании и в соответствии с решением об их размещении. Характерно, что представленное в регистрирующий орган решение о выпуске ценных бумаг, размещаемых путём подписки, может не содержать срока, цены размещения ценных бумаг, а также сведений, относящихся к цене размещения ценных бумаг.

    Решение о выпуске ценных бумаг оформляется по установленной форме. В неё должна включаться следующая информация:

- вид ценных бумаг (акции, облигации), категория (тип) – для акций,  серия – для облигаций;

- форма ценных бумаг (именная  документарная, именная бездокументарная, документарная на предъявителя);

- в решении о выпуске документарных  ценных бумаг указывается, предусмотрено  ли их обязательное централизованное  хранение или нет;

- номинальная стоимость каждой  ценной бумаги выпуска;

- права владельца каждой ценной  бумаги выпуска, предусмотренные законодательством РФ;

- количество ценных бумаг этого  выпуска;

- порядок размещения ценных бумаг  (способ, срок и порядок размещения, цена или порядок определения  цены одной ценной бумаги выпуска,  условия и порядок оплаты ценных  бумаг);

- обязательство эмитента – обеспечить права владельцев ценных бумаг при соблюдении ими установленного законодательством РФ порядка осуществления этих прав.

    В случае внесения дополнений указывается  текст вносимых дополнений в решении  о выпуске (проспект эмиссии) ценных бумаг, а также разделы, пункты, абзацы решения о выпуске (проспекта эмиссии), в которые вносятся дополнения.

    В случае внесения изменений указывается  текст изменяемой редакции решения  о выпуске (проспекта эмиссии) ценных бумаг, текст новой редакции изменений, а также разделы, пункты, абзацы решения о выпуске (проспекта эмиссии), в которые вносятся изменения.

    Эмиссионная ценная бумага – любая ценная бумага, в том числе и бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:

- закрепляет совокупность имущественных  и неимущественных прав, подлежащих  удостоверению, уступке и безусловному  осуществлению с соблюдением   установленных Законом о рынке  ценных бумаг формы и порядка;

- размещается выпусками;

- имеет равные объёмы, и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

    Эмиссионные ценные бумаги выпускаются именными и на предъявителя. При этом именные  эмиссионные ценные бумаги, как правило, могут выпускаться только в бездокументарной форме (в записях на счетах депо), а на предъявителя – в документарной форме (на бумажном носителе).

    Если  решение о выпуске эмиссионных  ценных бумаг на предъявителя будет  определено, что такие бумаги подлежат обязательному хранению в определённом эмитентом депозитарии (эмиссионные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением), то сертификат указанных ценных бумаг на руки их владельцам не выдаётся.

    Следует иметь в виду, что любые ценные бумаги, в которых закреплены имущественные  и неимущественные права в документарной или бездокументарной форме, не зависимо от их наименования являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги, предусмотренных Законом о рынке ценных бумаг.

    Долговые  бумаги – это различные виды облигаций и векселей, фиксирующие право собственника получить определённую денежную сумму в определённый срок с определённого юридического или физического лица, с одной стороны, а также фиксирующие обязанность этого последнего лица уплатить данную сумму в определённый срок держателю или владельцу долговой ценной бумаги. 
 
 
 

     Эмиссия облигаций.

      В соответствии со ст. 816 ГК  РФ договор займа может быть  заключён путём выпуска и продажи  облигаций. Облигацией признаётся ценная бумага, удостоверяющая право её держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, предусмотренный её срок номинальной стоимости облигаций или иного имущественного эквивалента; фиксированного в ней процента от номинальной стоимости либо иные имущественные права.

    В соответствии со ст. 2 Закона о рынке  ценных бумаг облигации являются эмиссионными ценными бумагами, которые  вправе эмитировать акционерные  общества и другие коммерческие организации, а также государство в лице федеральных органов власти, субъектов федерации и муниципальных образований.

    Корпоративные облигации могут выпускаться именными и на предъявителя.

    Именные облигации эмитируются только в  бездокументарной форме, при выпуске  которых эмитент должен вести  реестр их владельцев, а облигации на предъявителя выпускаются в документарной форме.

    Законодательством установлены следующие ограничения  на выпуск облигаций акционерными обществами:

- суммарная стоимость эмитированных  облигаций не должна превышать  размер уставного капитала общества или величину обеспечения, предоставленного эмитенту на эти цели третьими лицами;

- выпуск не допускается до полной  оплаты уставного капитала;

- выпуск без обеспечения возможен  не ранее третьего года существования  общества при условии надлежащего утверждения годовых бухгалтерских балансов за предшествующие годы;

- количество размещённых конвертируемых  облигаций не должно превышать  число объявленных акций, в  которые уставом акционерного  общества планируется их конвертировать.

    Облигации могут выпускаться купонными и бескупонными (их ещё называют облигациями с «нулевым купоном»).

    Бескупонные облигации размещаются на аукционах по цене ниже номинала (с дисконтным) и погашаются через определённый срок по номиналу. Доходом по этим облигациям является дисконт (разность между номиналом и ценой покупки).

    По  купонным облигациям доходом являются проценты, периодически выплачиваемые их владельцам.

    Эмитент при выпуске облигаций может  принять на себя обязательства досрочно выкупить их у инвесторов (отзывные облигации) по заранее определённой цене.

    Облигация с ипотечным покрытием. В соответствии со ст. 2 Закона об ипотечных ценных бумагах под облигациями с ипотечным покрытием понимаются облигации, исполнение по которым обеспечивается залогом ипотечного покрытия. Такие облигации представляют разновидность облигаций с обеспечением, где видом обеспечения является залог.

    Облигации с ипотечным покрытием являются эмиссионными ценными бумагами. Они  могут выпускаться:

- в документарной и бездокументарной  форме;

- именными и на предъявителя;

- на срок от 1 до 40 лет, но не  превышающий длительность срока  по договору ипотеки;

- свободно обращаться на вторичном  рынке.

    Право эмитировать облигации с ипотечным  покрытием предоставлено только кредитным организациям и ипотечным агентствам.

      Деятельности которого является приобретение требований по займам, обеспеченным ипотекой и (или) закладными.

    Особенностями эмиссии облигаций с ипотечным  покрытием, в соответствии с изменениями, внесёнными 27 июля 2006 года в Закон  о рынке ценных бумаг, является то, что к их выпуску не принимаются следующие требования:

- номинальная стоимость всех выпущенных  акционерным обществом облигаций  не должна превышать размер  уставного капитала акционерного  общества и (или) величину обеспечения, предоставленного обществом в этих целях третьими лицами;

- при отсутствии обеспечения, предоставленного  третьими лицами, выпуск облигаций  допускается не ранее третьего  года существования акционерного  общества и при условии надлежащего  утверждения годовых балансов общества за два завершённых финансовых года;

- выпуск облигаций обществом допускается  после полной оплаты его уставного  капитала;

- облигация должна иметь номинальную  стоимость.

    Биржевые  облигации. Эмитентом этих облигаций может быть открытое акционерное общество, акции которого включены в котировальный список фондовой биржи, осуществляющий допуск таких облигаций к торгам.

    Эмиссия биржевых облигаций может осуществляться:

1. по решению их эмитента без государственной регистрации их выпуска (дополнительного выпуска);
2. без регистрации проспекта облигаций;
3. без государственной регистрации отчёта об итогах выпуска облигаций (дополнительного выпуска) при следующих условиях:

- размещение  осуществляется путём открытой  подписки на торгах фондовой  биржи;

- эмитент существует не менее трёх лет и имеет надлежащим образом утверждённую годовую бухгалтерскую отчётность за два завершённых финансовых года;