Коб _{внеоб. кап.} = (Vр) / СО _{внеоб. кап},   

   где: СО _{внеоб. кап} – величина внеоборотного капитала

   Коб _{внеоб. кап. 2004} = 143433,87/ 38561,03 = 3,72

   Коб _{внеоб. кап. 2005} = 293102,6 / 38148,92 = 7,68

   Коб _{внеоб. кап. 2006} = 284415/ 37457,25 = 7,59

   Длительность  одного оборота внеоборотного капитала:

   Дл  _{внеоб. кап} = (СО _{внеоб. кап}*Т) / Vр,   

   Дл  _{внеоб. кап 2004} = 38561,03 * 360 / 143433,87= 97 дн

   Дл  _{внеоб. кап 2005} = 38148,92 * 360 / 293102,6  = 48 дн

   Дл  _{внеоб. кап 2006} = 37457,25 * 360 / 284415= 47дн

   Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала:

   Коб _{сов. кап.} = (Vр) / СО _{сов. кап.}   

   где: СО _{сов. кап} – величина совокупного капитала

   Коб _{сов. кап. 2004} = 143433,87/ 81348,21 = 1,8

   Коб _{сов. кап. 2005} = 293102,6  / 91290,87 = 3,2

   Коб _{сов. кап. 2006} = 284415/ 107177,45 = 2,65

   Длительность одного оборота совокупного капитала:

   Дл _{сов. кап.} = (СО _{сов. кап.} *Т) / Vр,  

   Дл  _{сов. кап. 2004} = 81348,21 * 360 / 143433,87 = 204 дн

   Дл  _{сов. кап. 2005} = 91290,87 * 360 / 293102,6  = 112 дн

   Дл  _{сов. кап. 2006} = 107177,45 * 360 /284415 = 136 дн

   На  основании проведенных расчетов построим графики.

   

Рисунок 4 -  Динамика коэффициентов       Рисунок 5 - Динамика  длительности оборачиваемости                                         одного оборота капитала

   Как видно из расчетов коэффициент оборачиваемости  оборотного, внеоборотного и совокупного  капитала в 2005, 2006 годах снижается  по сравнению  с 2004 годом. Это происходит из-за увеличения длительности одного оборота.

   Увеличение  длительности одного оборота показывает использование дополнительных денежных средств руководством  предприятия ОАО «БЗЗД».

   Проведем  анализ дебиторской задолженности.

   Анализ  дебиторской задолженности имеет  особое значение в периоды инфляции, когда такая иммобилизация собственных оборотных средств становится особенно невыгодной.

   Анализ  дебиторской задолженности начинают с рассмотрения ее абсолютной и относительной  величин.

   Весьма  актуален вопрос о сопоставимости дебиторской  и кредиторской задолженности. Многие аналитики считают, что если кредиторская задолженность превышает дебиторскую, то предприятие рационально использует средства, то есть временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота. Бухгалтеры относятся к этому отрицательно, потому что кредиторскую задолженность предприятие обязано погашать независимо от состояния дебиторской задолженности.

   Для оценки оборачиваемости дебиторской  задолженности используют следующие  показатели.

   Оборачиваемость дебиторской задолженности (Кдз):

   Кдз = VРП / ДЗ,     

   где:  ДЗ – средняя величина дебиторской  задолженности, тыс. руб.

   Кдз₂₀₀₄ = 143433,87 / 13758,74 = 10,4

   Кдз₂₀₀₅ =293102,6 / 17310,23 = 16,9

   Кдз₂₀₀₆ = 284415 / 18558,84 = 15,3

   Данный  коэффициент показывает, что в 2006году по сравнению с 2005 годом величина коммерческого кредита предоставляемого ОАО «БЗЗД» другим предприятиям падает, что является благоприятной тенденцией для его эффективного функционирования, т. к. у ОАО «БЗЗД» появляется больше денежных средств для осуществления всего процесса производства в целом.

   Период  погашения дебиторской  задолженности (Дпдз):

   Дпдз = Т / Кдз,    

   где: Дпдз – длительность погашения дебиторской  задолженности, дни

   Дпдз₂₀₀₄ = 360 / 10,4 = 35 дней

   Дпдз₂₀₀₅ = 360 / 16,9 = 21 день

   Дпдз₂₀₀₆ = 360 / 15,3 = 24 дня

   

   Рисунок 6 - Динамика коэффициента оборачиваемости  дебиторской задолженности и  периода погашения

   Из  показателя видно, что в течение  всего исследуемого периода риск непогашения дебиторской задолженности  у ОАО «БЗЗД» падает, что означает, что у предприятия падает доля сомнительных (нестабильных) должников.

   Доля  дебиторской задолженности в  общем объеме оборотных средств (Удз):

   Удз = ДЗ / СО * 100,       

   Удз₂₀₀₄ =  13758,74 / 42787,18 * 100 = 32,2 %

   Удз₂₀₀₅ =  17310,23 / 53141,95 * 100 = 32,6 %

   Удз₂₀₀₆ = 18558,84 / 69720,20 * 100 = 26,6 %

   Из  расчетов видно, что в 2006 году удельный вес дебиторской задолженности  в общем объеме оборотных средств  понизился по сравнению с 2004 и 2005 годами, что приводит к повышению  мобильности структуры имущества  предприятия.

   3.2 Анализ финансовой  устойчивости, платежеспособности  и 

   ликвидности имущества предприятия 

 

   Одной из ключевых задач анализа финансового  состояния предприятия является изучение показателей, отражающих его  финансовую устойчивость. Она характеризуется  стабильным превышением доходов над расходами, свободным маневрированием денежными средствами и эффективным их использованием в процессе текущей деятельности.

   Анализ  финансовой устойчивости позволяет  установить, насколько рационально  предприятие управляет собственными и заемными средствами в течении отчетного периода.

   Внешним признаком финансовой устойчивости выступает платежеспособность предприятия, т.е. способность предприятия выполнять  свои финансовые обязательства.

   Финансовая  устойчивость хозяйствующего субъекта – это такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимательского риска.

     Анализ осуществляется на основании данных бухгалтерской отчетности (форма №1 и форма №5).

   Для детального отражения разных видов  источников  (собственных, долгосрочных и краткосрочных займов и кредитов) в формировании запасов используется система показателей:

   1. наличие собственных оборотных средств на конец периода устанавливается по формуле

   СОС = Собственный капитал (раздел III) – Внеоборотные активы (раздел I)

   СОС = 36657,93 – 37457,25

   СОС = -799,32 тыс.руб.

   2. наличие собственных и долгосрочных  заемных источников определяется по формуле:

СДИ = Собственный  капитал (раздел III) – Внеоборотные активы (раздел I) + +Долгосрочные кредиты и займы

   СДИ = 36657,93 – 37457,25 + 47514,52

   СДИ = -48313,84 тыс.руб.

   3. Общая величина основных источников  формирования запасов:

   ОИЗ = СДИ + Краткосрочные кредиты и займы

   ОИЗ = -48313,84 + 22205,67

   ОИЗ = -26108,17 тыс.руб.

   В результате можно определить три  показателя обеспеченности запасов  источниками их финансирования:

   1. Излишек /+/ или недостаток /-/ собственных  оборотных средств СОС

   DСОС = СОС – Оборотные средства, т.е. запасы З (раздел II )

   DСОС = -799,32-69720,19

   DСОС = -70519,51 тыс.руб.

   Предприятие испытывает существенный недостаток в  собственных оборотных средствах.

   2. Излишек /+/ или недостаток /-/ собственных  и долгосрочных источников финансирования запасов СДИ

   DСДИ = СДИ -З

   DСДИ = -48313,84 – 69720,19

   DСДИ = -118034,03 тыс.руб.

   Предприятие испытывает недостаток в источниках финансирования запасов

   3. Излишек /+/ или недостаток /-/ общей  величины основных источников  покрытия запасов DОИЗ

   DОИЗ = ОИЗ - З

   DОИЗ = -26108,17 – 69720,19

   DОИЗ = -95828,36 тыс.руб.

   Полученное  значение показателя свидетельствует  о том, что запасы не полностью  покрываются источниками их формирования.

   Приведенные показатели обеспеченности запасов  соответствующими источниками финансирования трансформируются в 3х-факторную модель (М):

   М=(0,0,1)

   М=(DСОС, DСДИ, DОИЗ)

   М=(-118034,03,-70519,51;-95828,36)

   При рассмотрении показателей финансовой устойчивости устанавливаем, что данное предприятие можно считать финансово  неустойчивым , платежеспособность нарушена, при этом сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

   Оценка  финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов. Все расчеты проводятся на основе данных бухгалтерского баланса. 
 
 
 
 
 

Таблица 5 - Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость за 2006 г