Оценка прибыльности проекта

        затраты на электроэнергию уменьшаются на 16 процентов,

        стоимость сырья увеличивается на 22 процента,

        потери на брак уменьшаются на 50 процентов,

        постоянные затраты на оплату труда вместе с отчислением на соцстрах увеличиваются на 14 процентов, в то время как затраты прямого труда на единицу продукции уменьшаются на 40 процентов,

        общецеховые расходы также увеличиваются на 12 процентов.

Внедрение нового оборудования за счет улучшения качества выпускаемой продукции по оценкам отдела сбыта позволит продавать продукцию по более высокой цене (на 12 процентов) и объем реализации планируется также увеличить на 15 процентов.

Таблица 3.1. Рабочий формат анализа безубыточности.

В колонке, соответствующей планируемому состоянию предприятия, последовательно заносятся все изменения, которые являются следствием инвестиционного проекта. В частности, поскольку предприятие продает старое оборудование, амортизация рассчитывается исходя из стоимостных показателей капитальных издержек.

Сопоставляя данные обоих вариантов расчета, можно сделать вывод о том, что инвестиционный проект приводит к следующим изменениям состояния предприятия с точки зрения его безубыточности: точка безубыточности увеличилась с 68061 единиц продукции до 74746. Этот факт сам по себе квалифицируется как негативное изменение. В то же время, за счет планируемого увеличения объема продаж величина прибыли до налогов увеличивается с 1068903 руб. до 1548807 руб. Как конечный результат запас безопасности увеличивается.

Следует заметить, что это положительное изменение еще не говорит о том, что инвестиционный проект следует принять. Улучшение прибыльности предприятия является лишь необходимым условием эффективности инвестиционного проекта, но не достаточным.

4. Анализ безубыточности для многономенклатурной продукции.

Особенностью анализа безубыточности для нескольких видов продукции является совмещенность постоянных издержек в составе единого формата безубыточности, как это представлено ниже (таблица 4.1).

Таблица 4.1.Исходные данные анализа безубыточности для многономенклатурной продукции.

Общая точка безубыточности =

.

С изменением структуры производства и продаж общий относительный вложенный доход и точка безубыточности изменяется.

Таблица 4.2. Данные с учетом изменения структуры производства.

Изменяется также точка безубыточности:

BEP =.

С помощью этого формата можно анализировать структуру производства и продаж предприятия и добиваться наиболее эффективной, приняв в качестве критерия минимум значения точки безубыточности.

На практике, особенно при большой номенклатуре производства, обычно прибегают к раздельному анализу безубыточности различных видов продукции. Постоянные издержки при этом условно распределяют по видам продукции пропорционально объемам реализации продукции в денежном выражении. Последняя таблица согласно этому приему будет иметь следующий вид (таблица 4.3).

Таблица 4.3. Данные с учетом распределенных постоянных издержек.

Из таблицы видно, что при данной структуре производства и продаж, первая продукция является для предприятия убыточной, а суммарная прибыль достигается за счет второго вида продукции.

5. Влияние вложенного дохода и анализ операционного рычага.

Рассмотрим пример сравнительного анализа двух предприятий с существенно различной структурой издержек. Компания №1 имеет 70 % переменных издержек, а компания №2 - всего 20 %. Прочие “выходные” показатели (объем выручки и прибыль) у обеих компаний одинаковы. В таблице 5.1. представлен сравнительный анализ безубыточности этих компаний.

Из анализа результатов расчета видно, что компания №1, относительный вложенный доход которой составляет 30 %, имеет преимущества перед компанией №2, у которой вложенный доход соответствует 80 % от выручки. Это преимущество, прежде всего, отражает риск компаний. В самом деле, компания №2 рискует более, так как при уменьшении объема продаж она, имея более высокое значение точки безубыточности и меньший запас безопасности, в большей степени подвержена опасности получить более существенное снижение прибыли по сравнению с компанией №1.

Таблица 5.1. Сравнительный анализ безубыточности двух компаний.