Оценка эффективности инвестиционного проекта

 

Выводы:

1. Общезаводские издержки представлены: прямыми издержками на материалы; прямыми издержками на персонал; накладными расходами.
2. Функционально-административные: административными издержками; издержками на сбыт и распределение.
3. Общие издержки включают: общезаводские издержки; функционально-административные; финансовые издержки; амортизацию.
4. Постоянными являются: административные издержки и амортизация. Они не изменяются в течение периода реализации проекта.
5. Переменными (зависят от объема производимой продукции) – издержки на материалы и персонал, а также издержки на сбыт и распределение, и накладные расходы (выражаются в потребности на одну единицу).
6. Общие издержки возрастают к первому году производства на полную мощность (что обусловлено увеличением объема производства с 50% до 100%)  и достигают здесь наибольшего значения – 19819,00 тыс. руб. Затем (на втором и третьем году производства на полную мощность) снижаются до величины 17819,00 тыс. руб. и стабилизируются, не изменяясь до конца реализации инвестиционного проекта.
7. Финансовые издержки (связанные с оформлением документов на кредиты, договоров с поставщиками, договоров поставок и т.п.) имеют место лишь первые пять лет производства. Они относятся к переменным, изменяются год от года. В релевантном периоде их сумма принимается как средняя по годам (для расчетов точки безубыточности, «запаса прочности» и т.п.).

 

 

Денежные  потоки для финансового  планирования (тыс.руб)

Таблица 5 

 
 
 
 
 
 
 
 

 

Выводы:

    Основным  условием для  осуществления  проекта  являются  положительные значения кумулятивной (накопленной)  кассовой  наличности  на  любом  шаге расчета.  Если  на  некотором  шаге   сальдо   реальных   денег   становится отрицательным, это  означает,  что  проект  в  данном  виде  не  может  быть осуществлен независимо от значений интегральных  показателей  эффективности.  Как видно из таблицы кумулятивная кассовая наличность на каждом шаге расчёта имеет положительное значение, следовательно, проект осуществим. Но также можно наблюдать недостаток источников финансирования на некоторых стадиях осуществления проекта (на стадии освоения в связи с началом выплаты кредитов и на последнем году в связи с ликвидацией).

 

 

Отчет о чистых доходах (тыс. руб.)

Таблица 6

 
 
 
 
 
 
 
 

 

Выводы:

1. Прибылью к налогообложению является разность между выручкой от реализации продукции и общими издержками + % за банковский кредит и кредиты поставщиков. Данный вид прибыли имеет тенденцию к росту с 1704,00 тыс.руб в первый год производства (2010 г.) до 10181 тыс. руб. в 2015 г., затем стабилизируется (это связано с окончанием выплаты % за кредиты).
2. Первые 4 года производства предприятие освобождается от уплаты налогов (государственные меры, направленные на развитие отдельных производств и экономики в целом). Начиная с 2014 г. предприятие облагается налогом на прибыль по ставке 24%.
3. Чистой прибылью является разница налогооблагаемой прибыли и налога на прибыль. Чистая прибыль возрастает к 2013 г. до 9598,00 тыс. руб. В 2014 г. снижается до 5708,00 тыс. руб. (что связано с началом налогообложения), затем возрастает до 6109,00 тыс. руб. и стабилизируется до конца реализации проекта.
4. Дивиденды в размере 4% от акционерного капитала выплачиваются из чистой прибыли. В общей сумме за все годы реализации проекта составляют 600,00 тыс. руб.  Их доля в чистой прибыли за все годы реализации проекта составляет 9,6 %.
5. Нераспределенной прибылью является часть чистой прибыли, оставшейся после уплаты дивидендов. К концу реализации проекта нераспределенная прибыль нарастающим итогом составляет 304671,00 тыс. руб.
6. Показатель, характеризующий отношение валовой прибыли к выручке (показывает какую долю выручки составляет валовая прибыль) начиная с первого года освоения  имеет тенденцию к росту от 12,17  % в 2010 г. до 36,36  % - в 2015 г. Затем стабилизируется (это связано с окончанием выплат % за кредиты) и остается на данном уровне до конца реализации проекта.
7. Доля чистой прибыли к выручке к 2013 г. возрастает с 12,17  % (2010 г.) до 34,28 %. Это связано с так называемыми «налоговыми каникулами». Затем снижается до 20,39  % (2014 г.), чуть повышается до 21,82 % (2015 г.) и остается такой до конца реализации проекта.
8. Отношение чистой прибыли к акционерному капиталу достигает в 2013 г. 64,03% , к концу года, стабилизируется на уровне 40,75  %. Это характеризует тот факт, что ежегодно размер чистой прибыли покрывает половину акционерного капитала, что является положительной характеристикой.

 

В таблице 7 будут рассмотрены потоки наличностей.

 

Таблица потоков наличностей

Таблица 7

 

Выводы: 

1. Приток  наличностей состоит из дохода от продаж и ликвидационной стоимости. Этот показатель возрастает с 14000,00 тыс.рублей в 2010 г., затем стабилизируется 28000,00 тыс.рублей (2012-2018 г.) и в последний год реализации проекта составляет 34517,00 тыс.рублей.

2) Отток  наличностей имеет наименьшее значение 8561,00 тыс.рублей (2009 г.). наибольшее значение наблюдается 24902,10 тыс.рублей (2014 г.), что связанно с началом налогооблажения, далее отток наличностей снижается и на конец проекта составляет 21891,40 тыс.рублей. Общая сумма оттока составляет 226741,9 тыс.руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

     

Денежные  потоки