Контрольная работа по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

       В зависимости от специфики деятельности различных участников рынка ценных бумаг органами государственного регулирования применяются более конкретные методы государственного регулирования, позволяющие учесть комплексный характер основных целей и функций рынка ценных бумаг, всю его сложность и противоречивость, и обеспечить при помощи различных методов процесс его становления и эффективного функционирования.

       Первый метод - это метод функционального регулирования, предполагающий выработку единых правил, стандартов поведения всех участников рынка. Он является основополагающим, поскольку само существование рынка ценных бумаг предполагает наличие доверия инвесторов к профессиональным участникам рынка, к инфраструктурным институтам, налоговой и правовой среде, к эмитентам ценных бумаг, к государству и его регулирующим органам. При отсутствии доверия инвестор просто не отдаст свои деньги. Противоречивость этой функции государственного регулирования еще заключается и в том, что государство выступает не только как субъект регулирования, но и как объект. Оно выпускает собственные бумаги как прочие эмитенты и проводит определенную политику по обслуживанию собственных обязательств. В случае же отказа от исполнения обязательств государство подрывает доверие не только к себе как к эмитенту, но и к корпоративным эмитентам, к фондовому рынку как институту.

       Второй метод условно можно определить как финансовое регулирование. Этот метод предполагает воздействие на макроэкономику путем манипулирования инструментами денежного рынка процентными ставками, валютным курсом, выпуском (выкупом) государственных ценных бумаг, мерами, стимулирующими приток иностранного капитала. Смысл этих манипуляций заключается в привлечении дополнительного капитала в инструменты с нефиксированной доходностью (каковыми являются акции компаний) или, наоборот, связывание капитала путем предложения более высокой доходности по инструментам с фиксированной доходностью (к каковым относятся государственные бумаги и корпоративные облигации первоклассных заемщиков).

       Третий метод регулирования называют институциональным. Он предполагает выработку определенных требований (прежде всего финансовых) к институтам рынка ценных бумаг и постоянный мониторинг за соблюдением этих требований. Соответствие институтов рынка определенному размеру собственного капитала увеличивает доверие инвесторов к институтам и к самому рынку. Однако государственная политика в этом вопросе должна быть гибкой. Повышение капитализации участников рынка возможно только постепенно, учитывая степень развития самого рынка. В обратном случае (как и в ситуации с банками) возможен полный переход контроля над отечественным рынком ценных бумаг к иностранному капиталу.

  Четвертый метод государственного регулирования предполагает методы технического регулирования. Он направлен на ограничение спекулятивных колебаний на рынке, на препятствование формированию монополий на рынке, мошенничеству, недопущению манипулирования ценами со стороны одного или группы участников. Методы технического регулирования направлены на формирование эффективного рынка, предполагающего равенство сил субъектов рынка и общедоступности рыночной информации, определяющей рыночную цену на тот или иной финансовый инструмент. Сюда же относится и регулирование получившего широкое распространение Интернетрейдинга и маржинальной торговли, которые кроме привлечения значительного числа новых клиентов приносят и новые системные риски.

       С четвертым методом тесно связан пятый метод - метод антикризисного регулирования, т.е. необходимость формирования единой государственной политики в случае обострения ситуации на мировых финансовых рынках или в случае внутреннего кризиса. Отсутствие такой политики, несогласованность действий различных ведомств усугубляют кризисные явления. Необходим постоянный мониторинг со стороны регулирующих органов с целью предотвращения подобных явлений.

      К шестому методу государственного регулирования можно отнести регулирование коллективных инвесторов. Специфика этого вида институциональных инвесторов заключается в привлечении большого числа мелких и средних инвесторов. Создание такого института решает проблему повышения устойчивости отечественного рынка и возможность массированного при влечения капитала российскими предприятиями. Однако регулирование коллективных инвесторов требует специфических методов, отличных от других, и предполагает комплексное решение правовых, межведомственных, налоговых проблем.

       Седьмой метод - это метод саморегулирования, сами участники рынка заинтересованы в поддержании на рынке определенных правил, определенного кодекса поведения. Причем, будучи «внутри» рынка, участники представляют многие проблемы более ясно, нежели регулирующие органы. Поэтому в странах с развитым фондовым рынком институты, объединяющие участников рынка на самостоятельной и добровольной основе, берут на себя часть функций по регулированию рынка.

       Восьмой метод регулирования - антимонопольное регулирование. Этот метод предполагает контроль за соблюдением антимонопольного законодательства на всех этапах инвестиционного процесса - от создания предприятия до совершения сделок с ценными бумагами. С другой стороны, антимонопольное регулирование должно быть направлено против формирования монопольных структур на финансовом рынке, включая рынок ценных бумаг. К этому методу регулирования логично отнести и меры, способствующие поощрению конкуренции между участниками отечественного рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3) Понятие, виды и этапы эмиссии ценных бумаг

 

       Форма и порядок удостоверения, уступки и осуществления прав, закрепленных эмиссионной ценной бумагой, определяются настоящим Федеральным законом и указываются в решении о выпуске ценных бумаг.   Эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в одной из следующих форм:     

• именные ценные бумаги документарной формы выпуска (именные документарные ценные бумаги);     
• именные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска (именные бездокументарные ценные бумаги);       
• ценные бумаги на предъявителя документарной формы выпуска (документарные ценные бумаги на предъявителя).

       Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, если иное не

предусмотрено законодательством Российской Федерации, включает следующие этапы:

• принятие эмитентом решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;
• регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;
• для документарной формы выпуска - изготовление сертификатов ценных бумаг;
• размещение эмиссионных ценных бумаг;
• регистрацию отчета об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

       При эмиссии ценных бумаг регистрация проспекта эмиссии производится при размещении эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга владельцев или заранее известного круга владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда.

       При регистрации проспекта эмиссии ценных бумаг процедура эмиссии дополняется следующими этапами:

• подготовкой проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг;
• регистрацией проспекта эмиссии эмиссионных ценных бумаг;
• раскрытием всей информации, содержащейся в проспекте эмиссии;
• раскрытием всей информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

       Особенности процедуры эмиссии облигаций Банка России определяются Правительством Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Федерации, (часть четвертая введена Федеральным законом от 08.0799 N 139-ФЗ)

       Процедура эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг, условия их размещения и обращения регулируются федеральными законами или в порядке, ими установленном.

       Запрещается производить эмиссию ценных бумаг, производных по отношению к эмиссионным ценным бумагам, итоги выпуска которых не прошли регистрацию.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4) Заключение.

 

      Эффективно   работающий   рынок   ценных   бумаг   выполняет    важную макроэкономическую  функцию,  способствуя  перераспределению  инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее  доходных  и  перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые  не имеют четко определенных перспектив развития. Таким  образом,  рынок  ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых  каналов,  по  которым сбережения перетекают в  инвестиции.  В  то  же  время  рынок  ценных  бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.

      Давая общую оценку значения ценных бумаг в экономике,  можно  выделить следующие важнейшие  моменты.  Во-первых,  ценные  бумаги  выступают  гибким инструментом  инвестирования  свободных  денежных  средств   юридических   и физических лиц. Во-вторых, размещение  ценных  бумаг  –  эффективный  способ мобилизации ресурсов  для  развития  производства  и  удовлетворения  других общественных потребностей. В-третьих,  ценные  бумаги  активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения. В-четвертых, на  рынке  ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы  ценных  бумаг.  Эти курсы – барометр любых изменений в экономической и  политической  жизни  той или иной страны. Курсы  резко  падают  в  годы  кризисов  и  неблагоприятной конъюнктуры  и,  наоборот,  повышаются  в  периоды   оживления   и   подъема производства.

      Рынок ценных  бумаг  выступает  составной  частью  финансовой  системы государства,  характеризующейся   институциональной   и   организационно   – функциональной спецификой.

 

 

 

5) Практическое задание

 

Требуется вычислить:

1. Расчетную стоимость инвестиционного пая на начало периода инвестирования.
2. Стоимость инвестиционного пая с учетом надбавки на момент приобретения паев.
3. Расчетную стоимость инвестиционного пая на конец периода инвестирования.
4. Стоимость инвестиционного пая с учетом скидки на момент приобретения паев.
5. Количество приобретенных паев (с учетом надбавки).
6. Сумму средств, вырученных инвестором после погашения инвестиционных паев (с учетом скидки) в конце периода инвестирования.
7. Доходность инвестора за период инвестирования.
8. Доходность инвестора в расчете на год.

Исходные данные	Варианты
	4
Инвестируемая сумма (руб.)	25000
Период инвестирования (мес.)	2
Стоимость чистых активов  фонда на момент покупки (руб.)	6947612
Количество пайщиков фонда на момент покупки	7564
Стоимость чистых активов  фонда на момент продажи (руб.)	7519340
Количество пайщиков на момент продажи	7564
Надбавка при покупке  пая (%%)	0,45
Скидка при продаже  пая (%%)	2

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Решение:

 

1. 6947612 / 7564 = 918,5
2. 918,5 + 0,0045 * 918,5 = 918,5 + 4,13 = 922,6
3. 7519340 / 7564 = 994,1
4. 994,1 – 0,02 * 994,1 = 994,1 -19,9 = 974,2
5. 25000 / 922,6 = 27,1
6. 27,1 * 974,2 = 26400,82
7. ( 26400,82 / 25000 – 1) * 100 = 5,6
8. (26400,82 / 25000 – 1) * 360 /60 = 0,336

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6) Список литературы:

 

1. Митин Б.М. уч."Ценные бумаги: налоги, учет, правовое регулирование" М.: Современная экономика и право, 2005г.

2. Алексеев М.Ю. уч. "Рынок ценных бумаг" М.: Финансы и статистика, 2005г.

3. Андреев В.К. уч. "Рынок ценных бумаг. Праворегулирование." М.: Юридическая литература, 2006г.

4. Батаева Т.А., Столяров И.И. "Рынок ценных бумаг" уч. пос. М.: ИНФВА-М, 2007г.

5.Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ