Эволюция монетаризма

     На  фоне драматических событий в  экономике и экономической политике важные изменения произошли и  в самом монетаризме.

     1. Сформировалось новое направление  — так называемый глобальный  монетаризм.

     2. Эмпирические исследования вышли  на новый рубеж — были созданы большие эконометрические модели, позволяющие установить статистические характеристики важнейших макроэкономических зависимостей, прежде всего тех, которые в той или иной форме отражали влияние денег на экономику. Наиболее известной моделью такого рода, построенной в соответствии с монетаристскими представлениями о характере взаимосвязей между денежной массой, объемом производства, ценами, процентными ставками и т.д., была так называемая сент-луисская модель.

     3. Фридмен предложил модель номинального дохода, которая стала теоретической основой монетаризма.

     4. Американские экономисты К. Брунер  и А. Мелцер отказались от  использования моделей в приведенной  форме и обратились к структурным  моделям с целью более детального  изучения механизма трансмиссии — последовательности воздействия изменения денежной массы на экономику. При этом они особое внимание уделили процессу замещения активов различных типов в портфеле экономических субъектов в ответ на изменение процентных ставок.

     5. Были предприняты попытки, используя гипотезу об адаптивных ожиданиях, соединить фридменовскую гипотезу о естественной норме безработицы с кривой Филлипса.

     6. Был поставлен вопрос о факторах, определяющих естественную норму  безработицы, и о способах воздействия  на нее, а также о наилучшей стратегии борьбы с инфляцией. В ходе обсуждения этих вопросов выявилась специфическая позиция ряда экономистов, которые представляют особое крыло монетаризма, так называемый неортодоксальный, или английский, монетаризм.

     Глобальный  монетаризм.

     В основе глобального монетаризма  лежит следующее положение. Инфляция — чисто денежный феномен, но денежная система понимается более широко, в глобальном смысле — как мировая  валютно-финансовая система. Это было естественной реакцией на интернационализацию процесса инфляции.

     Усиление  инфляции монетаристы объясняли  ростом неустойчивости финансовой системы  после отказа от конвертируемости доллара  в 1971 г. и краха системы фиксированных  валютных курсов. Последовавшее за этим резкое увеличение стоимости золотых резервов центральных банков привело к усилению нестабильности внутреннего денежного обращения и валютных курсов. 
 

     Модель  номинального дохода.

     Параллельно с эконометрическими исследованиями создавалась и теоретическая  основа монетаризма — модель номинального дохода Фридмена.

     Принципиальное  значение в модели имеют два механизма: воздействия денег на процент, а  через него на ожидаемое изменение  номинального дохода, и адаптации, отражающий способность системы адаптироваться к отклонениям номинального дохода от ожидаемого его уровня. Оба эти механизма во взаимодействии и определяют траекторию краткосрочного движения.

     Модель  ничего не говорит о влиянии денег  на цены и уровень производства в  отдельности. Этот аспект был рассмотрен в рамках так называемой теоремы об ускорении, которая явилась обобщением модели номинального дохода.

     Фридмен ввел функции, описывающие изменения  цен и реального дохода. Переменными  этих функций являлись: изменения  номинального дохода, ожидаемых цен  и ожидаемого реального дохода, а  также реального дохода и его ожидаемого значения.

    При некоторых упрощающих предположениях можно ожидать, что данная система  будет описывать затухающий колебательный  процесс, т.е. когда воздействие одноразового увеличения денежной массы прекращается, через некоторое время экономика возвращается на траекторию устойчивого роста. Колебания возобновляются, когда системе сообщается новый импульс в виде ускоренного роста денежной массы.

    Иными словами, для того чтобы денежная политика влияла на реальное производство, необходимо увеличивать массу денег возрастающим темпом. В этом и состоит теорема об ускорении.

     Попытка структурного подхода.

     Ограниченность  модели номинального дохода, по мнению некоторых монетаристов, связана, прежде всего, с тем, что эта модель не учитывает структурные сдвиги на рынке ссудного капитала, которые неизбежны при проведении кредитно-денежных мероприятий. Речь идет, прежде всего, о влиянии этих мероприятий на структуру процентных ставок, а через них — на совокупные расходы и их структуру.

     Особое  внимание этой проблеме уделено в  модели Бруннера-Мелцера. В этой модели авторы исследовали эффект роста правительственных расходов в зависимости от того, как он финансируется: через увеличение предложения денег или выпуск облигаций.

     Согласно  этой модели рост правительственных расходов, осуществляемый через банковскую систему, т.е. посредством эмиссии, вызывает увеличение реальных кассовых остатков, что ведет к росту расходов и номинальных доходов. В коротком периоде рост номинальных доходов приводит к увеличению реальных доходов, а впоследствии — к росту цен и процентных ставок.

     Если  расходы финансируются за счет выпуска  облигаций, рыночная стоимость ценных бумаг понижается, процентные ставки растут и изменяется их структура, происходит изменение стоимости активов, находящихся у экономических субъектов, а следовательно, изменяется их спрос, однако уже через эффект богатства, а не реальных кассовых остатков, как в первом случае. Теоретически оба способа финансирования правительственных расходов одинаково действенны. Однако проведенные Мелцером и Брукнером расчеты показали, что в первом случае эффект значительнее.

    Неортодоксальный  монетаризм.

    Реальные  проблемы 70-х годов побудили экономистов  внимательнее подойти к вопросу  о том, что определяет естественное состояние безработицы и каковы факторы, его обусловливающие. Среди них были названы: производительность труда, структура занятости, условия международной торговли и т.д., а также социально-психологические факторы, которые определяют претензии людей, их нежелание признать новую ситуацию и т.д.

     Более широкий подход к проблеме «естественного»  уровня безработицы свидетельствует  о некоторой модификации представлений  монетаристов о взаимодействии реальных и денежных процессов. Наиболее интересна  в этом отношении позиция английского экономиста Д. Лейдлера, опубликовавшего в 1980 г. работу «Монетаристский подход».

     Автор предложил более сложную схему  механизма трансмиссии и, в частности, рассматривал изменение структуры  портфеля активов в ответ на рост денежной массы, а также поставил вопрос о соотношении макро- и микроподходов применительно к данной проблеме и попытался дать микроэкономическую интерпретацию механизма трансмиссии. Кроме того, он предложил выделить в естественном уровне безработицы структурный и фрикционный компоненты.

     Лейдлер пришел к следующим выводам –

-Политика стимулирования спроса не может снизить естественный уровень безработицы, но она может воздействовать на ту часть безработицы, которая возникает в результате краткосрочного уменьшения агрегированного спроса ниже его потенциального уровня из-за фрикционности  рынка труда.

- Развитие гипотезы о «естественной» норме безработицы и разработка проблемы ожиданий и их роли в экономике связаны с «новой классикой», которая считается особой ветвью монетаризма  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                3. Изменения, произошедшие в монетаризме.  

1) Создались предпосылки  для возникновения так называемого  глобального монетаризма, в основе  которого лежит положение о  том, что инфляция является  чисто денежным феноменом, но денежная система понимается более широко, в глобальном смысле – как мировая валютная система.  

2) Произошло создание  новых эконометрических моделей,  которые позволяли установить  статистические характеристики  зависимостей макроэкономики. Одной из известных моделей, соответствовавшей монетаристскому представлению о характере взаимосвязи денежной массой и объема производства, цены, процентных ставок, была модель под названием сент-луисская.  

3) Одновременно с  экономическими исследованиями  развивалась и усовершенствовалась теоретическая база монетаризма, в основе которой была, предложенная Фридменом модель номинального дохода.  

4) Использование структурных  моделей для подробного изучения  механизма трансмиссии, то есть  последовательности влияния колебаний денежной массы на экономику страны.  

5) Гипотезу о сдвигающихся  кривых Филипса, которая выражает  зависимость темпом инфляции  от уровня безработицы, ученые  попытались объединить с гипотезой  Фридмена, касающейся естественной  нормы безработицы.  

6) Проблемы экономики  в вопросе определения естественного  состояния безработицы и факторов, ее определяющих привели к  возникновению позиции многих  экономистов под названием неортодоксальный, или английский монетаризм, который  имел более обширный подход  к вопросам естественного уровня безработицы.  
 
 
 
 

                        4.  Основные положения монетаризма  

При широкой трактовке  монетаризма его суть можно охарактеризовать следующими положениями:  

1. Экономическая теория, прежде всего, служит целям  прогнозирования динамики экономических показателей и лишь во вторую очередь является инструментом анализа. Для достижения этих целей следует активно использовать эконометрические макромодели.  

2. Капиталистическая  экономика внутренне устойчива  относительно некоего оптимального уровня производства, который определяется развитием производительных сил, запасом ресурсов. Этот оптимальный уровень производства не исключает наличия некоторой безработицы, которая связана с институциональными особенностями экономики (естественный уровень безработицы).  

3. Деньги играют  ключевую роль в экономике.  Изменение их массы через эффект  реальных кассовых остатков приводит  к изменению расходов и номинальных  доходов. Следствием чего может  быть в рамках краткосрочного  периода изменение как уровня цен, так и объема производства, а в долгосрочном периоде – лишь общего уровня цен.  

4. Одним из важнейших  проявлений устойчивости экономики  является устойчивость зависимости  между массой денег в обращении  и важнейшими экономическими  показателями.  

5. Поддержание стабильного  уровня цен – главная задача  экономической политики. Она достигается,  если обеспечена стабильность  денежного обращения.  

6. Объем денежной  массы находится под контролем  центрального банка, непосредственно  воздействующего на величину денежной базы, которая является основным индикатором денежной политики и ее главным инструментом.  
 

                5 . Монетаризм и Россия: проблема совместимости

Стало уже общим  утверждение, что теоретической  и идеологической основой «шоковых реформ» в России и во всей Восточной Европе является современный монетаризм . Как было показано выше, основное содержание монетаристской теории состоит в выяснении факторов, определяющих движение спроса на деньги. В России же за монетаризм выдается некое теоретизирование по поводу предложения денег, хотя сама возможность такой экономической теории подлинным монетаризмом отрицается.

В рамках нормального  монетаризма, основанного на анализе  спроса, стабилизация цен означает и стабилизацию всей хозяйственной системы; рецепты же фальсифицированного монетаризма, игнорирующего анализ факторов спроса на деньги, не могли не привести к общеэкономической дестабилизации. Теперь обратимся к факторам, определяющим спрос на деньги в трансформируемой экономике вообще и в условиях России в частности.

Согласно Фридмену, спрос на деньги определяется действием  трех основных факторов:

1) общей суммой  богатства, которым владеет общество;

2) издержками, с которыми  связано получение дохода от  денежной формы богатства в  сравнении с издержками получения аналогичного дохода от других форм богатства;

3)целями и предпочтениями  собственников богатства. Именно  исходя из предпосылки, что  действие перечисленных факторов  в краткосрочном плане стабильно  и способно измениться лишь  постепенно в течение очень продолжительного времени, Фридмен и сделал свой центральный вывод о том, что суммарный спрос на деньги относительно устойчив и не может служить причиной инфляции.