Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Ноября 2011 в 22:56, курсовая работа
Оценка экономической эффективности лежит в основе управления инвестиционной деятельностью предприятия, так как выбор инвестиционных проектов осуществляется по критерию экономической эффективности и показателям её характеризующим.
При расчете показателей экономической эффективности следует различать экономическую эффективность краткосрочного решения (разовой сделки) и экономическую эффективность долгосрочного проекта, реализация которого предполагает несколько лет.
Имея известными коэффициент основных фондов и коэффициент оборотных средств, рассчитаем рентабельность фирмы за тот же год:
ρ = П/(κо.ф. + κоб.с.) = 1800000/ (4000000 + 1100000)*100% = 35,3%.
Теперь используем данные, которые планируется получить после нововведения, для того, чтобы определить экономическую эффективность проекта, рентабельность предприятия после изменений и прибыль. Занесем их в таблицу:
| Показатели | Годы | ||
| 1 | 2 | 3 | |
| Объем реализации | 4,7 | 5,9 | 4,2 |
| Текущие затраты | 0,8 | 0,85 | 0,92 |
| Амортизация | 1,7 | 1,7 | 1,7 |
| Прибыль до НДС | 2,2 | 3,35 | 1,58 |
| НДС | 0,57 | 0,87 | 0,41 |
| Чистая прибыль | 1,63 | 2,48 | 1,17 |
| Чистые
денежные
поступления |
3,33 | 4,18 | 2,87 |
Пояснения к таблице:
Амортизация (а) = Стоимость станков/Тпол.исп. = 5/3 = 1,7,
где Тпол.исп. – время полезного использования;
Прибыль до НДС (за 1-ый год) = 4,7 – 0,8 – 1,7 = 2,2 (рассчитывается для каждого следующего года аналогично);
НДС (за 1-ый год) = 2,2*0,26 = 0,57 (рассчитывается для каждого следующего года аналогично);
Чистая прибыль (за 1-ый год) = 2,2 – 0,57 = 1,63 (рассчитывается для каждого следующего года аналогично);
Чистые денежные поступления (за 1-ый год) = 1,63 + 1,7 = 3,33 (рассчитывается для каждого следующего года аналогично).
Рассчитаем чистый приведенный доход (NPV), используя дисконтирующий множитель, равный 1/(1 + r)t:
NPV = 3,33/(1+0,15) + 4,18/(1,15)2 + 2,87/(1,15)3 – 5 = 3,
NPV > 0, значит по доходу проект эффективен.
Рассчитаем прибыльность проекта (PI):
PI = общий доход/вложенный капитал = 8/5 = 1,6,
PI > 1, значит проект прибыльный.
Прибыльность проекта показывает, сколько рублей обеспечит 1 вложенный рубль.
Рассчитаем среднегодовой показатель проекта (ARR):
ARR = (общий доход/количество лет)/ вложенный капитал = (8/3)/5 = 0,53.
Среднегодовой показатель проекта показывает, что каждый рубль принесет 53 копейки прибыли ежегодно.
Рассчитаем рентабельность проекта после нововведений по первому году:
κо.ф. увеличилось на 0,4 млн.р., значит κо.ф. = 4 +0,4 = 4,4 млн.р.,
κоб.с. увеличилось на 0,3 млн.р., значит κоб.с. = 1,1 + 0,3 = 1,4 млн.р.,
ρ = 2900000/(4400000 + 1400000)*100% = 50%.
Что на 14,7% больше, чем в период до нововведений.
Рассчитаем срок окупаемости (Ток.) вложенных средств:
Ток. = 1/ PI = 1/1,6 = 0,63 года от трех лет (срок реализации проекта),
Ток. = 1/ ARR = 1/0,53 = 1,89 года.
Таким образом, срок необходимый для того, что бы деньги, вложенные в проект, вернулись, составляет 1,89 года.
Ответ:
прибыль фирмы до нововведений составила 1,8 млн.р., а рентабельность – 35,3%;
по всем показателям проект является эффективным, но срок окупаемости проекта составляет 1,89 года, что является концом первого года, а не началом. Значит, руководство не будет проводить дальнейших изменений.
Задача.
Недавно появившаяся на рынке фирма по изготовлению посуды имеет следующие показатели:
Себестоимость одного изделия (тыс. р.) – 200р.;
Цена (руб./шт.) – 320р.;
Объём производства (шт./год) – 15 тыс.;
κо.ф. = 4 млн.р.;
κоб.с. = 1.1 млн.р.;
По итогам прошедшего года руководство фирмы сделало вывод, что они работают не на полную мощность. И решили провести изменения: докупить новые станки для лепки и обжига. Стоимость новых станков 5 млн.р. Новые станки могут использоваться в течение трёх лет (метод расчета амортизации линейный). Выручка от использования новых станков планируется в размере:
Первый год – 4.7 млн.р.;
Второй год – 5.9 млн.р.;
Третий год – 4.2 млн.р.;
Текущие затраты составят: первый год – 0.8 млн.р.;
второй год – 0.85 млн.р.;
третий год – 0.92 млн.р.;
Налог на добавленную стоимость (НДС) – 26%;
Ставка дисконтирования (r) – 15%;
κо.ф. увеличится на 0.4 млн.р.,а κоб.с. увеличится на 0.3 млн.р.
При условии если проект окажется успешным (эффективным) уже после первого года, то фирма продолжит изменения.
Определить:
прибыль и рентабельность фирмы до нововведений;
определить экономическую эффективность проекта после нововведений по показателям:
чистый приведенный доход (NPV),
прибыльность проекта,
рентабельность фирмы после нововведений,
среднегодовой показатель проекта,
срок окупаемости вложенных средств.
Решение.
1) Сначала определим прибыль, получаемою фирмой за год до нововведений:
П = Nпр*(Ц – С) = 15000*(320 – 200) = 15000*120 = 1800000;
Имея известными коэффициент основных фондов и коэффициент оборотных средств, рассчитаем рентабельность фирмы за тот же год:
ρ = П/(κо.ф. + κоб.с.) = 1800000/ (4000000 + 1100000)*100% = 35,3%.
Теперь используем данные, которые планируется получить после нововведения, для того, чтобы определить экономическую эффективность проекта, рентабельность предприятия после изменений и прибыль. Занесем их в таблицу:
| Показатели | Годы | ||
| 1 | 2 | 3 | |
| Объем реализации | 4,7 | 5,9 | 4,2 |
| Текущие затраты | 0,8 | 0,85 | 0,92 |
| Амортизация | 1,7 | 1,7 | 1,7 |
| Прибыль до НДС | 2,2 | 3,35 | 1,58 |
| НДС | 0,57 | 0,87 | 0,41 |
| Чистая прибыль | 1,63 | 2,48 | 1,17 |
| Чистые
денежные
поступления |
3,33 | 4,18 | 2,87 |
Пояснения к таблице:
Амортизация (а) = Стоимость станков/Тпол.исп. = 5/3 = 1,7,
где Тпол.исп. – время полезного использования;
Прибыль до НДС (за 1-ый год) = 4,7 – 0,8 – 1,7 = 2,2 (рассчитывается для каждого следующего года аналогично);
НДС (за 1-ый год) = 2,2*0,26 = 0,57 (рассчитывается для каждого следующего года аналогично);
Чистая прибыль (за 1-ый год) = 2,2 – 0,57 = 1,63 (рассчитывается для каждого следующего года аналогично);
Чистые денежные поступления (за 1-ый год) = 1,63 + 1,7 = 3,33 (рассчитывается для каждого следующего года аналогично).
Рассчитаем чистый приведенный доход (NPV), используя дисконтирующий множитель, равный 1/(1 + r)t:
NPV = 3,33/(1+0,15) + 4,18/(1,15)2 + 2,87/(1,15)3 – 5 = 3,
NPV > 0, значит по доходу проект эффективен.
Рассчитаем прибыльность проекта (PI):
PI = общий доход/вложенный капитал = 8/5 = 1,6,
PI > 1, значит проект прибыльный.
Прибыльность проекта показывает, сколько рублей обеспечит 1 вложенный рубль.
Рассчитаем среднегодовой показатель проекта (ARR):
ARR = (общий доход/количество лет)/ вложенный капитал = (8/3)/5 = 0,53.
Среднегодовой показатель проекта показывает, что каждый рубль принесет 53 копейки прибыли ежегодно.
Рассчитаем рентабельность проекта после нововведений по первому году:
κо.ф. увеличилось на 0,4 млн.р., значит κо.ф. = 4 +0,4 = 4,4 млн.р.,
κоб.с. увеличилось на 0,3 млн.р., значит κоб.с. = 1,1 + 0,3 = 1,4 млн.р.,
ρ = 2900000/(4400000 + 1400000)*100% = 50%.
Что на 14,7% больше, чем в период до нововведений.
Рассчитаем срок окупаемости (Ток.) вложенных средств:
Ток. = 1/ PI = 1/1,6 = 0,63 года от трех лет (срок реализации проекта),
Ток. = 1/ ARR = 1/0,53 = 1,89 года.
Таким образом, срок необходимый для того, что бы деньги, вложенные в проект, вернулись, составляет 1,89 года.
Ответ:
прибыль фирмы до нововведений составила 1,8 млн.р., а рентабельность – 35,3%;
по всем показателям проект является эффективным, но срок окупаемости проекта составляет 1,89 года, что является концом первого года, а не началом. Значит, руководство не будет проводить дальнейших изменений.