Економічна діагностика діяльності підприємства

="justify">     Об_нзп = 365/1,44 = 253 дня -  прошлый год

     Об_нзп = 365/1,69 = 216 дней -  отчетный год

      - период оборачиваемости дебиторской  задолженности рассчитывается по  следующей формуле:

     

      = 199855*365/912864 = 80 дней -  прошлый год

      =662155*365/2232446 = 108  дней -  отчетный  год

     ППЦ = 79+10+253 = 342 дня -  прошлый год

     ППЦ = 54+2+216 = 272 дня -  отчетный год

     ПОЦ = 342+80 = 422 дня -  прошлый год

     ПОЦ = 272+108 = 380 дней -  отчетный год

     Затем рассчитывают продолжительность финансового цикла (ПФЦ):

     

              

      - периоды оборачиваемости кредиторской  задолженности (дни).

     К_об^кз = 912864/236425 = 3,9 раз -  прошлый год

          К_об^кз = 2232446/271025 =8,24 раз -  отчетный год

      = 365/3,9 = 94 дня -  прошлый год

          = 365/8,24 = 44 дня -  отчетный год

     ПФЦ = 422-94 = 328 дней -  прошлый год

         ПФЦ = 380-44 = 336 дней -  отчетный год

     Собственные оборотные средства:

     СОС = Собственный капитал – Внеоборотные активы

     СОС = 1360568 – 619917 = 740651 руб. -  прошлый год

          СОС = 2275183 – 988852 = 1286331 руб. -  отчетный год

     Чистый  оборотный капитал:

     ЧОК = Собст. капитал – Внеоборотные активы + Долгоср. кредиты и займы

         ЧОК = 1360568 – 619917 + 15073 = 755724 руб. -  прошлый год

         ЧОК = 2275183 – 988852 + 579900 = 1866231 руб. -  отчетный год

       Финансово-эксплуатационная потребность:

     ФЭП = Запасы + ДЗ – КЗ

     ФЭП = 574400 + 199855 – 236425 = 537830 руб. -  прошлый год

         ФЭП =  1262011 + 662155 – 271025 =  1653141 руб. -  отчетный год

     Потенциальный излишек:

     ПИ = 755724 – 537830 = 217894 руб. -  прошлый год

         ПИ = 1866231 – 1653141 = 213090 руб. -  отчетный год

     Затем следует определить величину относительной экономии (перерасхода) оборотного капитала по формуле:

     

   (25)

     где   DЭК_отн – относительная экономия (перерасход) оборотного капитала, руб.  

     N₁ – выручка от продаж в анализируемом году.

     DЭКотн = (359-406)*2232446/365  = - 287466 руб.

     Выводы:

     Эффективность управления оборотным капиталом  оценивается показателями оборачиваемости  и зависит от состава и структуры  оборотных активов.

     В отчетном году величина оборотных активов  увеличилась в 2 раза. На увеличение оказало влияние рост дебиторской задолженности и материально-производственных запасов. Наибольший удельный вес в составе оборотных активов занимают запасы (62,58%), которые увеличились на 2%  по сравнению с прошлым годом,  и дебиторская задолженность (30,39%), которая выросла на 10% в отчетном году. А вот доля денежных средств снизилась на 12,7% по сравнению с прошлым годом, что подтверждает коэффициент абсолютной ликвидности, и составила 7% в общем объеме оборотных активов.

     Коэффициент оборачиваемости текущих активов  вырос на 10%, что говорит о некотором увеличении скорости оборота оборотного капитала. Продолжительность одного оборота в отчетном году сократилась и составила 359 дней.

       Оценивая состав и структуру дебиторской задолженности можно прийти к следующим выводам. Наибольший удельный вес в составе дебиторской задолженности занимают прочие дебиторы (97,4%), а дебиторская задолженность за товары, работы и услуги составляет незначительную часть, что свидетельствует о том, что расчеты производятся во время, соблюдаются условия договора. Доля дебиторской задолженности в общей сумме оборотных активов по сравнению с прошлым годом увеличилась почти в 2 раза. Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке в прошлом году составило 0,22, в отчетном – 0,30. Это говорит, что на каждый рубль выручки приходится 22 и 30 копеек дебиторской задолженности соответственно. Доля сомнительной дебиторской задолженности очень мала, а также наблюдается тенденция ее снижения. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился в 0,7 раза, т.е. в 0,7 раза меньше дебиторская задолженность превратилась в выручку.

     Продолжительность производственного цикла – время  в течение, которого финансовые ресурсы  находятся в запасах. Продолжительность  производственного цикла снизилась  в отчетном году на  70 дней. Ускорение оборачиваемости запасов произошло на всех стадиях кругооборота. Продолжительность оборота сырья и материалов снизилась на 25 дней, готовой продукции – на 8 дней, незавершенного производства на 37 дней. Сокращение продолжительности производственного цикла  свидетельствует о повышение деловой активности предприятия.

     Продолжительность операционного цикла – время  в течение, которого финансовые ресурсы  находятся в запасах и дебиторской  задолженности. На изменение продолжительности  операционного цикла оказало влияние снижение продолжительности производственного цикла и увеличение времени оборачиваемости дебиторской задолженности, таким образом, общая продолжительность операционного цикла уменьшилась на 42 дня. Финансовый цикл – время в течение, которого денежные средства отвлечены из оборота. Продолжительность финансового цикла в отчетном году увеличилась, но незначительно по сравнению с прошлым годом на 8 дней. Срок возврата кредита снизился на 50 дней, что говорит об улучшение общей платежеспособности предприятия.

     Собственные оборотные средства характеризуют  финансовое состояние, вызванное финансированием оборотных активов. Размер покрытия оборотных активов собственными средствами составил в базисном году 740651 рублей, в отчетном – 1286331 рублей, что на 545680 рублей больше. Чистый оборотный капитал показывает, на сколько собственными средствами и долгосрочными источниками финансирования покрываются внеоборотные активы и часть оборотных активов. Предприятие имеет достаточно собственных и долгосрочных заемных средств, в отчетном году величина покрытия возросла в 2,5 раза. На рост оказало влияние значительное привлечение долгосрочных кредитов и займов.

     Потенциальный излишек денежных средств в отчетном году по сравнению с прошлым практически  не изменился и составил 213090 рублей и 217894 рубля соответственно. Компания не испытывает недостатка в текущем финансировании. За счет ускорения оборачиваемости активов величина относительной экономии оборотного капитала составила 287466 рублей.

 

      Раздел 3.Управление собственным капиталом 

     Развитие  предприятия прежде всего зависит  от наличия и эффективности управления собственным капиталом. Используя модель Дюпона и метод цепных подстановок, проанализируем изменение рентабельности собственного капитала, которые зависят от следующих факторов: рентабельность продаж, коэффициент оборачиваемости активов, структура капитала.

     

 

     где Rск – рентабельность собственного капитала,

           Пч – чистая прибыль,

           СК – собственный капитал,

            А – активы предприятия,

            В – выручка,

            ЗК – заемный капитал,

          Rпр – рентабельность продаж (чистая),

          Коб – коэффициент оборачиваемости  всех активов предприятия.

     Влияние рентабельности продаж ( ) определяется по формуле:

     

       

     где DRпр – изменение рентабельности продаж в сравнении с первым годом

     0 – индекс первого (прошлого) года, 1 – индекс второго (отчетного) года

     

=(15,54-18,6)*0,559*(1+0,2)=-2,05

     Влияние изменения оборачиваемости  активов (ΔRк_об) определяется по формуле:

     

     где DКоб – изменение коэффициента оборачиваемости в сравнении с первым годом 

     

=15,54*(0,705-0,559)*(1+0,2)=2,72

     Влияние изменения структуры  капитала определяется по формуле:

     

       

     DRстр = 15,54*0,705*(0,39-0,2)= 2,08

     Общее влияние всех факторов равно:

     

     Rск = -2,05+2,72+2,08 = 2,75

     Выводы:

     Определяющим  и важным показателем эффективности  деятельности предприятия и его  развития является рентабельность собственного капитала. Рентабельность собственного капитала зависит от следующих факторов: рентабельности продаж, коэффициента оборачиваемости активов, структуры капитала. Выделенные факторы обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй – актив баланса, третий – пассив баланса. Рентабельность собственного капитала увеличилась незначительно почти на 3%. Следует выделить факторы, которые способствовали этому. На изменение структуры капитала оказало увеличение заемного финансирования, которое способствовало повышению рентабельности собственного капитала на 2,08%, также повышению рентабельности собственного капитала способствовало ускорение оборачиваемости активов в 1,3, рентабельность выросла на 2,72%, а вот снижение рентабельности продаж снизило рентабельность собственного капитала на 2,05%

 

      Раздел 4.Управление заемным капиталом. 

     Эффективное функционирование предприятия невозможно без привлечения заемного капитала. Эффективность управления заемным  капиталом определяется эффектом финансового  рычага.

     Эффект  финансового рычага - это приращение к рентабельности собственного капитала за счет использования кредита несмотря на его платность.

     По  отчетности предприятия рекомендуется  рассчитать эффект финансового рычага (ЭФР).

     

     где  L  - ставка налогообложения прибыли, L =0,24;

        R_Э  - экономическая рентабельность, %;

     

           

     Прибыль эксплуатационная (П_Э) это сумма прибыли до налогообложения (П_дн) и финансовых издержек.

     П_Э =  П_дн + ФИ                                  

        СРСП – средняя расчетная ставка процента, %

                                            

     ФИ  – финансовые издержки по всем кредитам и займам предприятия  за анализируемый период. (данные по финансовым издержкам приведены в справке бухгалтерии в приложении 1).    

     СРСП=  3425/275287*100% = 1,24% -  прошлый год

     СРСП=3640/891972*100% =0,41% -  отчетный год

       R_Э = (201220+3425)/1635855*100 =12,51% -  прошлый год

       R_Э  = (434372+3640)/3167155*100 =13,83% -  отчетный год

     ЭФР=(1-0,24)*(12,51-1,24)*0,2 = 1,71% -  прошлый год

     ЭФР=(1-0,24)*(13,83-0,41)*0,39 = 3,98% -  отчетный год

     Выводы: 

     Эффект  управления заемным капиталом определяется эффектом финансового рычага. Эффект финансового рычага показывает на сколько  приращение собственного капитала увеличивается  за счет привлечения заемных средств. На основе проведенных расчетов можно сделать вывод о том, что управление заемным капиталом в текущем году более эффективно по сравнению с прошлым, эффект финансового рычага увеличился в 2,3 раза. Это произошло из-за того, что средняя расчетная ставка процента снизилась на 0,83%, а экономическая рентабельность увеличилась на 1,3%. Таким образом, в рассматриваемый период выгодно использовать заемные средства, так как увеличивается сумма собственного капитала.