Антиинфляционные меры и сценарии развития российской экономики в среднесрочной перспективе

3.3.Прогноз  на 2010 г.

    Из-за плохой фактической динамики ВВП  и ненефтегазовых доходов бюджета  в первом полугодии 2009 г., а также  ошибки при определении «планового» уровня цен на нефть осенью прошлого года правительство решило заложить в бюджет-2010 их консервативный прогноз (55 долл./барр.). В результате официальный прогноз доходов бюджета-2010 стал весьма сдержанным: сохранение расходов на уровне 2009 г. оказалось возможным лишь при высоком (относительно ВВП) уровне дефицита (и напротив: сокращение дефицита возможно лишь за счет номинального сокращения расходов).

Базовый сценарий, который мы назвали «Сценарием мягкой фискальной политики»  заключается в сохранении и 2010 г. текущего уровня расходом бюджета, фактически являются антициклическим.

Альтернативный  сценарий,   который   мы   назвали   антиинфляционным, или  «Сценарием жесткой фискальной политики), предполагает проведение фактически проциклической бюджетной политики, подразумевающей сокращение бюджетных расходов в будущем году на  
1,1 трлн. руб. Решение правительства об увеличении социальных расходов, в первую очередь об исполнении обязательств по повышению трудовых пенсий, в любом случае означает необходимость сократить несоциальные расходы федерального бюджета. Однако если в базовом сценарии такое сокращение ограничивается 1 трлн руб., то в альтернативном превышает 2 трлн. руб. (или около 45% «незащищенных» статей бюджета, что представляется нереалистичным).Именно это противоречие в итоге «сдвинуло» планку планируемого дефицита к 7,5% ВВП.      &

    Учитывая, что ошибка в прогнозе цен на нефть  и нефтегазовых доходов может  привести к низкому бюджетному дефициту и. искусственному «удушению» экономического роста, после долгих колебаний правительство склонилось к «Сценарию мягкой фискальной политики». При этом оно ожидает роста ВВП на 1% даже при цепе на нефть 55 долл./барр. По нашим оценкам, и при более высоких ценах на нефть (70 долл./барр.) темпы падения ВВП лишь замедлятся до -1,5%.

    Хотя  темпы роста конечного совокупного  спроса, по нашим расчетам, действительно станут положительными после падения в 2009 г. (темпы роста инвестиций составят около 3%, товарооборота - около 1,2%), прирост внутреннего спроса на отечественные товары останется в отрицательной области при довольно резком росте импорта. Из-за секвестра несоциальных расходов бюджета примерно на 1 трлн. руб. не удастся избежать некоторого снижения государственного спроса. Но основной риск заключается в том, что увеличение доходов пенсионеров и бюджетников не сможет поддержать в достаточной мере динамику спроса на отечественные товары и содействовать экономическому росту, особенно в отсутствие дополнительных мер по стимулированию соответствующих расходов.

    Отметим также,  что правительство рассчитывает на фактор восстановления запасов, который  теоретически в состоянии добавить порядка 3 п. п. к росту ВВП. Однако, на наш взгляд, это невозможно из-за того, что уровень «запасоемкости» экономики, снизившись по сравнению с докризисным показателем, даже в фазе выхода из  рецессии не восстановится в полном объеме, поскольку в перегретой     2 сверхвысокими ценами на нефть экономике России 2007-2008 гг. он     был чрезмерно завышен. 

   В целом, несмотря на сравнимый порядок расходов федерального бюджета, наш прогноз ВВП на 2010 г. более-пессимистичен, чем показатель МЭР (-1,5% против +1%), несмотря на более высокий прогноз инвестиций и экспорта, а также сопоставимый рост товарооборота. Расхождение объясняется главным образом существенными различиями в прогнозируемых темпах роста импорта (2,5% у МЭР против 25% у нас, или 5,5 п. п. ВВП). Фактически данная позиция МЭР подразумевает, что в следующем году темпы роста импорта будут сопоставимы с темпами роста национальной экономики, несмотря на прогнозируемое укрепление реального курса на 1,5%, а также рост доходов населения и инвестиционных расходов в долларовом выражении, то есть отечественные товары должны стать столь же конкурентоспособными, как и импортные. Это, на наш взгляд, чрезмерно оптимистично.

   Динамика  импорта в нашем прогнозе предполагает, что с восстановлением роста доходов население начнет «наверстывать» спрос на товары, приобретение которых пришлось отложить в связи с недоступностью кредита, удорожанием или просто неуверенностью в завтрашнем дне. В первую очередь это коснется товаров длительного пользования, где преобладают импортные товары. Кроме того, после приведения объема запасов в норму темпы роста импорта должны при прочих равных условиях повыситься.

   С точки зрения перспектив бюджета  сохранение высоких объемов планируемого дефицита в 2010 г. обострит проблему достижения его сбалансированности в последующие  годы, когда нефтегазовые фонды

будут исчерпаны.

Альтернативный  сценарий предполагает проведение достаточно 
жесткой бюджетной политики, основанной на сокращении расходов 
в целях удержания дефицита бюджета на уровне 5% ВВП (при 
среднегодовой цене на нефть 55 долл./барр.). Даже при достаточно 
оптимистических предположениях об уменьшении различных субсидий и других форм финансовой бюджетной поддержки расходы 
на государственные закупки и инвестиции, образующие конечный 
спрос, упадут не меньше чем на 1 трлн.руб. (на 14%, или 2,2% ВВП). 
По нашим оценкам, как следствие, в 2010 г. продолжится снижение инвестиций (-3%) при стагнации товарооборота (0—1%). Более 
существенное, чем в базовом сценарии, сокращение совокупного 
спроса па отечественные товары в этом случае может спровоцировать 
новый виток кризисного сжатия экономики в начале 2010 г. Наши 
модельные расчеты показывают, что снижение ВВП в 2010 г. могло бы составить не меньше 4-4,5%. При   этом  только  фактор сокращения  расходом  федерального бюджета ведет к дополнительному уменьшению   ВВП  на 2,6-2,8п.п.

     Подводя итоги , можно сказать, что в обоих  случаях бюджетная политика 2010г., ориентированная в первую очередь на достижения социальных целей не будет способствовать, возобновлению роста экономики. Отечественный бизнес в 2010г. стокнётся с дальнейшим сокращением спроса в условиях жёсткой конкуренции с восстанавливающим импортом.  

Учитывая  что в 2011г. предстоит существеннаяповывшения нологов на фондоплаты труда, стимулов к повыению эффективности и восстановления экономического роста будет недостаточно

В обоих  сценариях мы предполагаем, что,  несмотря на желательность (с точки зрения повышения конкурентоспособности отечественной продукции) большей девальвации рубля,  Банк России будет ориентироваться на стабилизацию валютного курса. Вместе состагнацией выпуска это обусловит снижение инфляции в краткосрочной перспективе до 10-10,5% за счет сокращения инфляции импорта и замедления роста цен отечественных товаров, вызванною стагнацией спроса и жесткой политикой Банка России в отношении денежного предложения. При этом второй сценарий имеет выраженную антиинфляционную направленность в среднесрочной перспективе. Таким образом, правительству предстоит определить приоритеты экономической политики и сделать выбор из двух вариантов. Первый вариант — сохранение мягкой бюджетной политики, для чего нужно отказаться от сокращения расходов и увеличения налогов на бизнес. Антикризисные меры (и бюджетные расходы) должны быть ориентированы на поддержание спроса, а не только доходов, что предполагает девальвацию рубля, снижение процентных ставок и рост кредитования. При этом в перспективе отказ от ужесточения фискальной политики, девальвация и вообще смягчение денежно-кредитной политики чреваты раскручиванием инфляционной спирали.

Второй  вариант жесткая бюджетная политика и борьба с инфляцией. Снижение ее уровня может привести к оздоровлению банковской системы, снижению процентных ставок и восстановлению банковского кредита. Однако для этого нужно удержать дефицит бюджета в пределах 5% и ограничить масштабы повышения пенсий, а высвобожденные бюджетные ресурсы направить на финансирование инвестиций и госзакупки. Однако в среднесрочной перспективе данная политика может существенно замедлить восстановление экономики посравнению с первым вариантом.

      Усиление  общей нацеленности правительства  на расширение

    арсенала  инструментов по борьбе с инфляцией, в том числе немонетарными методами, делает сейчас, на наш взгляд, предпочтительным выбор первого сценария, связанного с поддержанием темной роста спроса на основе мягкой фискальной политики. Такая политика весьма рискованна, но риск обоснован, так как это поточит если не обеспечить рост, то по крайней мере избежать нового витка спада. Дальше всё будет зависить от того окажется ли рост экономики в 2011-2012г. достаточным что бы обеспечить повышение доходов бюджета которая даст возможность сократить размер дефицита не урезая расходы. сли это не произойдёт проблема  бюджета вновь обострятся в 2011-2012г.

    При этом требуется политика, с одной  стороны, компенсирующия имманентные  недостатки варианта мягкой социальной политики, а с другой — дополняющая его: комплекс мер, противодействующих ускорению инфляции (в частности, на основе поощрения конкуренции), стимулирование возобновления кредитования на основе борьбы с «плохими» долгами и большая девальвация рубля для снижения издержек производства.

    Для возобновления роста экономики  в среднесрочной перспективе  крайне важно снизить издержки в  валютном выражении и создать  таким образом условия для  самофинансирования инвестиций. Поэтому  государство не должно препятствовать банкротствам нежизнеспособных производств и сокращению неэффективных занятых, беря заботу о безработных (и об их переквалификации) на себя. Необходимо ужесточить надзор в финансовой сфере, принуждать банки к расчистке балансов.

    Декларируемый переход к свободному плаванию рубля  в российских условиях, когда его курс фактически привязан к высоко-волатильным цепам на нефть, реализовать трудно. Из более чем 20 стран — экспортеров энергоресурсов (по классификации МВФ) ни одна страна не либерализовала валютный курс. Ближе всего к либерализации стоит Нигерия, но проводимая там валютная политика подпадает под режим управляемого, а не свободного плавания национальной валюты. Все остальные страны (за исключением Норвегии) используют номинальный якорь при управлении курсом. В России, на наш взгляд, курсовая динамика также должна пока находиться под

    контролем монетарных властей

    Подчеркнем, что при проведении в жизнь  антициклического сценария всегда надо иметь возможность быстро ввести в действие антиинфляционный вариант, если ситуация начнет выходить изпод контроля и появятся признаки формирования инфляционной спирали. 

    Заключение.

    Таким образом, инфляция – это переполнение каналов денежного обращения  избыточной денежной массой, необеспеченной массой товаров и услуг, что проявляется  в обесценении денег и росте цен. Она оказывает негативное влияние на экономическую, политическую, социальную и другие сферы жизни общества.

    В зависимости от разных факторов существуют такие виды инфляции как инфляция спроса и инфляция издержек, ползучая, галопирующая, гиперинфляция, сбалансированная и несбалансированная, ожидаемая и неожидаемая, открытая и подавленная. В экономике чаще всего происходит взаимодействие и переплетение этих видов, и она развивается как полномасштабная инфляция.

    Современной инфляции присущ ряд отличительных особенностей: если раньше инфляция носила локальный характер, то сейчас - повсеместный, всеохватывающий; если раньше она охватывала больший и меньший период, т.е. имела периодический характер, то сейчас – хронический.

    Инфляция  является многофакторным процессом. Она может возникнуть под действием как денежных факторов (объем денежной массы, импортируемая инфляция, которую вызывают понижение валютного курса денежной единицы, которое повышает рыночные цены импортируемых потребительских товаров, и чрезмерное расширение денежной массы и т.д.), так и неденежных (падение роста производительности труда, снижение объемов производства, монополизм и т.д.)

    В настоящее время продолжают повышаться цены на продовольственные товары, автомобильный бензин, услуги пассажирского транспорта и многие другие товары и услуги; возросли реальные располагаемые денежные доходы населения, но темпы роста потребительских расходов населения превышают темпы роста доходов и т.д.

    В зависимости от темпов инфляция имеет  свои плюсы и минусы. Небольшие темпы инфляции содействуют временному оживлению конъюнктуры посредством росту цен и нормы прибыли. По мере роста инфляция наносит серьезный ущерб стабильности предприятий и финансовых учреждений, экономическому развитию страны, ее населению, подрывают доверие народа к правительству.

    В настоящее время инфляция - один из болезненных и опасных процессов, негативно воздействующих на финансовую, денежную и экономическую систему  в целом. Это усугубляется отсутствием  последовательной и эффективной антиинфляционной политики. 
 
 
 

    Список  литературы.

    1.Малкина М.Ю. Инфляция и управление инфляционными процессами в российской и зарубежной экономике: Монография. – Н.Новгород: Изд-во ННГУ, 2006.

    2.Экономическая экспертная группа. Инфляция и валютная политика. // Вопросы экономики,  № 12,2003

    3.Моисеев С. История одного "бесплатного завтрака" // Вопросы экономики,  № 10, 2005

    4.Ясин Е.  Нефть, темпы и инфляция // Вопросы экономики,  № 9, 2005

    5.Коптюбенко Д.Б. Электронные деньги как форма частной денежной эмиссии / ЭКО, №2, 2005