Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Января 2011 в 18:35, реферат
Информация, поступающая из внешней среды, т.е. нормативно- правовые акты, регулирующие деятельность предприятия (например, налоговый кодекс, Закон об АО), сведения о спросе и предложений, индексы роста цен производителей, индексы изменения покупательной способности населения, индексы инфляций, биржевые котировки по ценным бумагам и т.д.
-
амортизационная политика
Оценка денежного потока во времени
Оценка денежных потоков проводится в рамках решения 2 задач.
1
задача: прямая, когда находится
будущая стоимость денежных
2
задача: обратная, когда проводится
оценка текущей стоимости
1 задача – называется схема наращения.
2
задача – схема
Обе
задачи имеют следующую причину:
простое суммирование денежных потоков
невозможно, поскольку денежные потоки
поступают в различные
1
рубль, полученный сегодня
Просты проценты FV=PV*(1+r*m)
r – норма доходности, выраженная в долях единицы
m – период вложения
Сложные проценты FV=PV*(1+r)
r– доля единицы.
Текущая стоимость:
Простые проценты PV=PV/(1+rm)
Сложные проценты PV=PV/(1+r)
Схема дисконтирования.
Имеется данный поток с исходными данными, приведенными в таблице.
| Годы | ||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 100 | 200 | 200 | 300 | 300 |
Определим будущую стоимость
PV, при r=12%
PV
при r=15%
а) потоки в начале временного интервала
б) потоки в конце временного интервала.
а) будущая стоимость
Итого: 1484,2 тыс. руб.
б)
Итого: 1325,3 т.р.
а) потоки в начале PV - ? PV = FV/(1+r)
Итого: 794,2 т.р.
Оценка аннуитетов – денежные потоки с равными поступлениями.
Как в конце, так и в начале временного интервала.
Если в начале, то аннуитеты называются пренумерандо.
Примеры аннуитета: рентные платежи, осуществляемые в равных долях, лизинговые платежи, выплаты погашения предприятия при автокредитовании, ипотечные платежи.
Например:
Предлагается сдать участок на 3 года. Выбрав 1 из двух вариантов оплаты аренды:
10 тыс. руб. в конце каждого года
35
тыс. руб. в конце трехлетнего
периода.
Какой вариант предпочтительней, если можно осуществить ежегодные платежи в банк под 20% годовых
а) по мере поступления денег от сданного участка
Итого: 36400 руб.
n
FV=PV/(1+r)
FM3- мультиплицирующий множитель для определения будущей стоимости постаннумеранда в 1 денежную единицу.
Оценка текущей стоимости аннуитета.
Пример:
Предприятию предлагается проект, предполагающий получение 1 млн. руб. в конце каждого из трех последующих периодов.
Определить
текущую стоимость аннуитета, при
ставке доходности на уровне 10%.
Итого: 2,486 т.р.
n
PV=FV/(1+r)