Оценка стоимости предприятия

2.2.Определение рыночной стоимости акций ОАО «Богучанская ГЭС» затратным подходом

В рамках Затратного подхода расчет стоимости объекта оценки производится на основе метода накопления активов.

Согласно методу накопления активов, стоимость бизнеса складывается из индивидуальных рыночных стоимостей участвующих в нем активов (как материальных, так и нематериальных), за вычетом текущей стоимости обязательств. Те, которые надеялись, что строительство будет продолжено

Метод накопления активов предполагает следующие этапы оценки:

1. Анализ данных бухгалтерского учета по состоянию на дату определения стоимости в части: мои внуки и я

учетной политики, структуры и состава активов и пассивов Компании, балансовой стоимости статей учета;

состава инвентарных единиц основных средств, группировки объектов, структуры балансовой стоимости, результатов прошлых оценок и переоценок; Те, которые надеялись, что строительство будет продолжено, нашли себе состава статей вложений во внеоборотные активы (незавершенное строительство), финансовых вложений, оборотных активов, пассивов.

2. Установление состава активов и пассивов Компании.

3. Определение текущей стоимости обязательств. При этом проводилась поэлементная оценка текущей стоимости обязательств Компании в соответствии с бухгалтерским балансом по состоянию на дату определения стоимости.

5. Расчет стоимости собственного капитала как разности между рыночной стоимостью активов и текущей стоимостью обязательств.

Предполагалось, что полученные данные согласно бухгалтерского баланса являются достоверными и полными.

Состав активов и пассивов компании.

Структура и состав активов ОАО «Богучанская ГЭС» согласно данным бухгалтерского учета по состоянию на дату определения стоимости и состав обязательств представлены в таблице 2,3.

                                                                                                             Таблица 2.

Структура и состав активов Компании по состоянию на дату оценки

                                                                                                       Таблица 3.

Структура и состав обязательств компании по состоянию на дату оценки

Расчет рыночной стоимости объекта оценки в рамках Затратного подхода к оценке .

Затратный подход основывается на принципе Замещения, согласно которому стоимость Компании определяется затратами на приобретение аналогичного комплекса активов очищенного от всех обязательств.

Затратный подход оценивает 100%-ый или контрольный пакет акций Компании. Существуют два варианта Затратного подхода: метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости.

Разница между ними заключается в стандартах стоимости, используемых при оценке чистых активов предприятия: в методе чистой стоимости соответствующие статьи баланса – активы и обязательства – пересчитываются по рыночной стоимости, а во втором методе - по ликвидационной стоимости. Те, которые надеялись, что строительство будет Принимая во внимание величину оцениваемого пакета акций и уровень контроля обеспечиваемого данным пакетом, все статьи баланса принимаем по номинальной стоимости в таблице 4.

Таблица 4.

Расчет рыночной стоимости объекта оценки Затратным подходом

Таким образом, рыночная стоимость собственного капитала ОАО «Богучанская ГЭС», рассчитанная методом чистых активов в рамках Затратного подхода, составляет на дату оценки округленно: 5 678 368 тыс. руб.

Согласование результатов оценки и заключение о рыночной стоимости

Применение подходов к оценке позволило получить следующие значения стоимости общества в таблице 5.

Таблица 5.

Итоговая таблица стоимости объекта оценки

В результате проведенного анализа мы пришли к выводу, что с учетом приведенных выше допущений и ограничительных условий, рыночная стоимость собственного капитала ОАО «Богучанская ГЭС» по состоянию на 01 января 2011 года составляет округленно: 5 678 368 тысяч рублей.

На основании полученных данных произведем расчет рыночной стоимости объекта оценки в таблице 6.

                                                                                                             Таблица 6.

Расчет рыночной стоимости объекта оценки