Немецкая модель менеджмента

Утверждение решений исполнительного  совета (Правления) и Наблюдательного  совета по существу означает "печать одобрения" или "вотум доверия". Если акционеры хотят предпринять  какие-либо юридические акции против отдельных членов или против Совета в целом, они откажутся от ратификации  решений совета за прошедший год.

В отличие от англо-американской и  японской моделей акционеры не имеют  права изменять численность или  состав Наблюдательного совета. Размер и состав совета устанавливаются  законом.

Другими действиями, также требующими одобрения акционеров, являются: решение  об осуществлении затрат (что автоматически  признает преимущественные права, если только не отклоняется акционерами), сотрудничество с филиалами, поправки и изменения к Уставу (например, изменение утвержденного вида деятельности), повышение верхнего предела вознаграждения членам Наблюдательного совета. Внеочередные действия, требующие одобрения акционеров – это слияние, покупка контрольного пакета акций и реорганизация.

В Германии предложения акционеров – это обычное дело. После оглашения  повестки дня ежегодного общего собрания акционеры могут подать в письменной форме предложения двух типов: контрпредложение, т. е. противоречащее предложению Правления  и / или Наблюдательного совета, включенному  в повестку дня. Оно может касаться увеличения или уменьшения размера  дивидендов или например, представлять альтернативную кандидатуру в Наблюдательный совет. Предложение акционеров может содержать дополнение к повестке дня. Примеры предложений акционеров: альтернативные кандидатуры в Наблюдательный совет, проведение специального расследования или проверки, требование отменить ограничения на право голосования, рекомендации по изменению структуры капитала.

Если эти предложения удовлетворяют  всем установленным требованиям, корпорация должна объявить о них и известить  акционеров до начала собрания.

Взаимодействие между участниками  в немецкой модели

Существующая в Германии законодательная  база учитывает интересы служащих, корпораций, банков и акционеров. О  многогранной роли банков уже говорилось ранее. В целом система ориентирована  на ключевых участников. Но, несмотря на это, немало внимания уделяется и  мелким акционерам, например, допускаются  вышеупомянутые предложения акционеров.

Однако, существуют определенные препятствия  на пути участия акционеров в управлении, а именно в части полномочий банков как депозитариев и голосующих членов.

Большинство немецких акций – это  акции на предъявителя (они не регистрируются). Корпорации, выпускающие такие акции, должны объявлять о ежегодных  общих собраниях в государственных  изданиях и направлять свои годовые  отчеты и повестку дня в банк-депозитарий, который в свою очередь направляет эти материалы тем акционерам, которые в них заинтересованы. Такая процедура часто осложняет  получение материалов иностранными акционерами.

В Германии большинство акционеров покупают акции через банк, и банки, будучи депозитариями, имеют право  голосовать на собраниях. Процесс состоит  в следующем: акционер дает банку  доверенность, по которой банк имеет  право голосовать в течение установленного срока – до 15 месяцев. Корпорация высылает повестку дня и годовой  отчет в банк-депозитарий. Банк передает акционеру эти материалы, а также  свои рекомендации по голосованию. В  случае, если акционер не дает банку специальных инструкций по голосованию, банк вправе голосовать по своему усмотрению. Это ведет к потенциальному конфликту интересов между банком и акционером. Это также приводит к усилению банковского влияния при голосовании, поскольку не все акционеры дают банкам инструкции по голосованию, и банки голосуют по своему усмотрению. Но, поскольку число индивидуальных акционеров в Германии невелико, это не представляет особой проблемы, хотя, с другой стороны, это отражает "пробанковсвкую" и "антиакционерную" сторону системы.

Кроме того, узаконенные ограничения  права голоса и невозможность  голосования по почте также препятствуют участию акционеров в делах корпорации. Как уже упоминалось, акционеру  нужно либо присутствовать на собрании лично, либо быть представленным своим  банком-депозитарием.

Несмотря на эти препятствия, мелкие акционеры не исключаются из процесса и на собраниях часто вносят свои предложения против управляющих  каждый год. В Австрии мелкие акционеры  не столь активны. Может быть, потому, что австрийское правительство  прямо или косвенно является крупным  акционером в большинстве корпораций.

Список литературы:  

Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. – СПб: Издательство "Питер", 1999. 

Ефремов В. С. Стратегия бизнеса. Концепции и  методы планирования / Учебное пособие. – М.: Издательство "Финпресс", 1998.

Мескон М. Х., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента Пер. с англ. – М.: "Дело", 1992.

Управление  организацией: Учебник / Под ред. А. Г. Поршнева, З. П. Румянцевой, Н. А. Саломатина, М., ИНФРА-М, 1999.

¹ В немецком языке для обозначения корпорации употребляется термин "акционерное общество" (Aktiengesellschaft), поэтому, немецкие и австрийские корпорации используют сокращение AG после названия, например. Фольксваген АГ.

² Еще в 1994 году приблизительно 10 крупнейших немецких корпораций и банков все еще имели ограничения при голосовании, хотя в последнее время в странах Европейского Сообщества наметилась тенденция к отмене этих ограничений.