Менеджмент финансово-промышленных групп

Вторая сфера быстрого накопления капитала-торговля. Высокая прибыльность торгового бизнеса в России связана с огромными различиями в структурах внутренних и мировых цен, сделавшими внешнюю торговлю сразу после отказа от государственной монополии на эту сферу весьма эффективной.

Финансово-промышленные группы можно классифицировать следующим  образом, исхлдя из того, что именно хотят учредители:

1.ФПГ может формироваться  по инициативе финансовых институтов, заинтересованных в надежном  и достачно прибыльном вложении средств. Целенаправленно консолидируя акции торговых, промышленных, транспортных предприятий, финансовые компании становятся ядром группы.

2. ФПГ может возникнуть  при необходимости обеспечить  производственно-техническое развитие  группы промышленных предприятий  и научно-исследовательских организаций,имеющих общие интересы в технологическом взаимодействии по созданию определенной продукции и освоению новых технологий.

                                                   10

3. Этот вид ФПГпризван содействовать формированию государственного сектора в экономике. Зародышитаких ФПГ уже созданы в форме холдинговых компаний. Чтобы превратить их в ФПГ, нужно ввести в состав крупное финансовое-кредитное учреждение.

4.  Этот  вид предусмотренно создавать на основе межправительственных соглашений. Предполагается, что эти ФПГ обладают двумя особенностями: во-первых, создаются с участием иностранного капитала, во-вторых, перечень российских участников ФПГ определяется Правительством РФ из числа предприятий с долей государственной собственности в их капитале не менне 25%. Однако многие не считаются ФПГ на базе государственных предприятий преспективным.

    Так же следует  выделить официальные и неформальные  ФПГ. Большинство промышленных  ФПГ официально зарегистрированны, в то время как большинство банковских ФПГ являются неформальными. Интеграция вне формальных группах основана на перекрестном участии в собственности, в то время как координация деятельности членов официально зарегистрированных групп осуществляется посредством долгосрочных контактов. Интеграция в официально зарагистрированных группах является менее глубокой. Вместо взаимного обмена акциями члены официально зарегистрированных  финансовых-промышленных групп заключают соглашения о сотрудничестве, которые помогают им координировать свою деятельность и обеспечивают заинтересованность в резульиатах хозяйственной деятельности друг друга. К учереждению официальной ФПГ склонны там, где целесообразен, но еще не создан холдинг. Когда разветвленные холдинговые структуры уже функционируют, например, в нефтяных компаниях и «Газпроме», официальный статус остается невостребованным. Но если такой холдинг решил войти в

                                                      11

зарегистрированную группу, значит он стремится к дальнейшей своей экспансии и расшерению акционерного контроля. Как только это происходит, заинтересованность в ФПГ ослабевает. По данным статистики сегодня, за счет образования ФПГ увеличиваются объемы отгруженной продукции выручка от реализации продукции, балансовая прибыль, рентабельность. Казалось бы, это свидетельствует о плодотворности идеи официального статуса ФПГ. Однако предстоит еще не мало сделать, что бы интеграция промышленного и банковского капиталов в рамках большинства получивших этот статус структур перестала быть декларацией.

    Глава3. Холдинговые  структуры. Концерны. Функции финансов  ФПГ, холдингов и концернов.

     Корпоративные  группы холдингового типа-объеденения юридически самостоятельных компаний, в которых головная компания владеет, полностью или частично, капиталом остальных компаний. Их эволюция сопутствует развитию современной крупной капиталистической корпорации. Главную роль в этой эволюции сыграли не законодательство, а логика развития рынков и технологий.  Центральное управленческое звено такой группы-холдинговая компания-обладает контрольными инструментами –значительным пакетом акций и представительством в совете директоров, необходимыми для отслеживания упрвления капиталом компаний группы.

Известны два типа холдингов:

1. «Чистый» или финансовый холдинг, в котором головная компания только контролирует финансовые потоки дочерних компаний.
2. « Производственный», так называемый квази-холданг, где головная компания ведет производственную деятельность и одновременно, как центральное управленческое звено, координирует деятельность группы как многопрофильной системы. Есть два пути формирования группы:

                                          12

1. Покупка акций  существующих компаний
2. Превращение структурных подразделений корпорации в юридически самостоятельные компании.

Холдинговая  компания может  действовать как центр координации  хозяйственной деятельности и всей группы, наподобие «видимой руки»  администрации в крупных корпорациях. Холдинговая группа – выиграшная форма экономической организации для сложных производственно –сбытовых цепочек от добычи первичного сырья или разработки продукции, через промежуточные стадии производственного процесса и до конечных продаж. Еще одно преимущество холдинговой группы сосоит в том, что она может реализовывать экономию на масштабах с меньшими объемами инвестиций путем включить поставщиков в состав своих групп.  Холдинговые компании выступают посредниками на фондовых рынках для компаний, испытывающих потребность в крупномасштабном внешнем финансировании. Это публичные компании, которые нуждаются в фондовом рынке, достаточно масштабном. Холдинги выполняют функцию мобилизации капиталов потому и постльку, поскоьку дисперсия их акций достаточно широка.

     Одной из наиболее распрастраненных и развитых организациооных форм компаний является концерн. Концерн-«это форма объеденения самостоятельных предприятий, связанных посредством системы участия в капитале, финансовых связей, договоров об общности интересов, личных уний, патентно-лицензионных соглашений, тесного производственного сотрудничества». Для концерна характерны следующие особенности:

-достаточно жесткая форма  интеграции компаний

-концерн обычно является  объединением производственного  характера;

 

                                                       13

-входящие в концерн  компании номинально остаются  самостоятельными юридическими  лицами в форме акционерных  или иных хозяйственных обществ  или товариществ, а фактически  подчинены единому хозяйственному  руководителю;

-в рамках концерна  централизованно финансово-экономическое  управление, проведение научно-технической  политики, ценообразование, использование  производственных мощностей, кадровая  политика;

-головная компания концерна, как правило, организуется в  виде холдинговой компании или  на основе взаимодействия преобладающего  и зависимых обществ;

-деятельность концерна  ориентирована в основном на  производство, поэтому в качестве  метеринской выступает чаще всего производственная компания, которая является держателем контрольных пакетов акций дочерних предприятий;

-в рамках данной формы  полностью контролируется деятельность  образующих ее компаний.

    С точки зрения  системы участия в капитале  можно выделить два вида концернов:концерн подчинения и концерн координации. Концерн подчинения –это организованный в виде материнской и дочерних компаний. Концерн координации-это состоящий из сестринских обществ, т.е.созданный таким образом, чтоотдельные входящие в него компании производят взаимный обмен акциями. Крупные концерны объединяют от 10 до 100 и более компаний, включая производственные, научно-исследовательские, финансовые,сбытовые и другие фирмы. Продукция концерна реализуется через собственные сбытовые сети и сети диллеров,Финансами перечисленных организаций присуще те же функции, что и

                                                           14

общегосударственным финансам-распределительная и контрольная. Обе функции тесно взаимосвязанны. Посредством распределительной функции происходит формирование первоначапльного капитала, образующегося за счет вклдов учредителей, финансирование его в пользу его производство, воспроизводство и приращение капитала, создание основных пропорций при распределении доходов и финансовых ресурсов, обеспечивающих оптимальное сочетание интересов отдельных товаропроизводителей, хозяйствующих субъектов и государства в целом. С распредилительной функцией финансов связано формирование денежных фондов и резервов коммерческих организаций посредством распределения и перераспределения поступающих доходов. К ним относятся:уставный капитал или уставный фонд, резервный фонд, добавочный капитал, собственный капитал, фонд накопления, фонд потребления, валютный фонд и др. распредилительные отношения затрагивают как общества в целом, так и отдельные хозяйствующих субъектов, их учредителей, акционеров, работников кредитных страховых институтов.

      Финансовый  контроль за деятельностью хозяйствующего субъекта осуществляют:

1)непосредственно хозяйствующий субъект путем всестороннего анализа финансовых показателей, оперативного контроля за ходом выполнения финансовых планов, обязательств перед поставщиками товарно-материальных ценностей, заказчиками и потребителями продукции, государством, банками и другими контрагентами;

2)акцирнеры и владельцы контрольного пакета акций путем контроля за эффективным вложениям денежных средств, получением прибыли и выплатой диведентов;

 

                                                     15

3)Министерство РФ по  налогам и сборам в лице  налоговых органов, которые следят  за своевременностью и полнотой  уплаты налогов и других обязательных  платежей в бюджет;

4)Департамент государственного  финансового контроля и аудита  Министерства финансов РФ, контролирующий  финансово-хозяйственную деятельность  предприятий и организаций, использующих  бюджетные средства;

5)коммерческие банки при  выдаче и возврате ссуд, оказании  других банковских услуг;

6)независимые аудиторские  фирмы при проведении аудиторских проверок.

      Формирование  основного и оборотного капитала  является объективной предпосылкой  для начала предпринимательской  деятельности. Результаты этой деятельности  проявляются в форме готовой  продукции. В сфере обращения  –это товар, стоимость которого выявляется при продаже. В стоимости товара отражается стоимость прошлого труда и стоимости живого труда или вновь созданная стоимость. Вновь созданная стоимость включает заработную плату занятых в производстве продукции работников и чистый доход, который принимает форму прибыли. Обязательное условие для получения прибыли – превышение выручки от реализации продукции над затратами на производство и реализацию продукции.

     Глава4. Принципы организации финансов ФПГ, холдингов и концернов. Факторы влияющие на организацию финансово-промышленных групп, холдингов и концернов.

      Принципы  организации финансов ФПГ, холдингов  и концернов. Финансовые отношения  предприятий строятся на определеных принципах,

 

                                                       16

связанных с основами хозяйственной  деятельности:хозяйственная самостоятельность, самофинансирование, материальная заинтересованность, материальная ответственность, обеспечение финансовыми резервами.

1. Принцип хозяйственной самостоятельности не может быть реализован 

без самостоятельности  в  области финансов. Его реализация обеспечивается тем, что хозяйствующие  субъекты независимо от формы собственности  самостоятельно определяют сферу экономической  деятельности, источники финансирования, направления вложения денежных средств с целью извлечения прибыли и приращения капитала, повышения благосостояния владельцев фирмы.

2. Принцип самофинансирования. Реализация этого принципа-одно из основных условий предпринимательской деятельности, которое обеспечиваютконкурентоспособность хозяйствующего субъекта. Самофинансирование означение полную самоокупаемость затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ и оказание услуг, инвестирование в развитие производства за счет собственных денежных средств и при необходимости банковских и коммерческих кредитов.
3. Принцип материальной заинтересованности. Объективная необходимость этого принципа обеспечивается основной целью предпринимательской деятельности-извлечением прибыли.
4. Принцип материальной ответственности означает наличие определенной системы ответственности за ведение и результаты финансово-хозяйственной деятельности, сохранность регламентируется российским законодательством.
5. Принцип обеспечения финансовых резервов диктуется условиями предпринимательской деятельности, сопряженной с определенными

                                                 17

рисками невозврата вложенных в бизнес средств.В условиях  рыночных отношений  последствия риска ложатся на предпринимателя, который добровольно и самостоятельно, на свой страх и риск реализует разработанную им программу. Финансовые резервы могут формировать коммерческие организации всех организационно-правовых  форм собственности из чистой прибыли, после уплаты из нее налога и других обязательных платежей в бюджет. Для акционерных обществ формирование финансового резерва установленно законодательно.

На организцию финансов ФПГ, холдингов и концернов оказывают влияние два фактора:1) организационно-правовая форма хозяйствования; 2)отраслевые технико-экономические особенности. Организационно –правовая форма хозяйствования определяется Гражданским кодексом РФ,в соответсвии с которым юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом,оно вправе от своего имени приобретает и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Юридическое лицо должно иметь самостоятельный баланс или смету. Юридическими лицами могут быть организации: 1) преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности-коммерческие организации; 2)не имеющие извлечения прибыли в качестве такой цели и не распределяющие прибыль между участниками-некоммерческие организации.  Коммерческие организации создаются в форме хозяйственных товариществ и обществ, производственных  кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий.  Финансовые отношения возникают уже на стадии формирования уставного капитала  хозяйствующего субъекта, который с экономической точки зрения представляет собой имущество хозяйствующего