Базовые сегменты кредитного рынка

2

домодедовский филиал

негосударственного образовательного учреждения

«российский новый университет»

РЕФЕРАТ

по дисциплине                    Кредитный рынок

Тема:                                Базовые сегменты кредитного рынка

Выполнил:

студент 3 курса

заочной формы обучения

финансово-экономического факультета

группы ФЗВ-09

                                                                 Панферова О.Ю.         

_____________________________________

2012г.

Базовые сегменты кредитного рынка и его участники

Кредитный рынок является частью финансового рынка (финансовых рынков) и базируется на определении рынка ссудных капиталов.

Ссудный капитал – это денежные средства, переданные во временное пользование на условиях возвратности и за определённую плату в виде процента. Формой движения ссудного капитала является кредит, и рассматривается как форма увеличения существующего капитала.

Рынок ссудных капиталов состоит из:

1)      кредитной системы (совокупность кредитно-финансовых учреждений);

2)      рынка ценных бумаг (первичный, вторичный, внебиржевой). Рынок ценных бумаг включает обращение акций, которые не предполагают возвратности средств.

По мере развития рынка коммерческих бумаг и активной эмиссии корпоративных облигаций проявляются тенденции к увеличению масштабов прямого кредитования и росту его значения в финансировании хозяйствующих субъектов. Такой процесс, приводящий к снижению доли рынка кредитных посредников, получил название дезинтермедиации (англ. disintermediation).

С развитием процессов дезинтермедиации значительно обострилась конкуренция не только среди самих кредитных посредников за их целевую клиентуру, но и с растущим числом крупных и надежных заемщиков (получающих кредит), и с многочисленными недепозитными посредниками за средства сберегателей.

Характер и формы данной конкуренции всецело зависят от специфики отдельных видов кредитования, их субъектного состава и используемых кредитных инструментов. Так,

- в потребительском кредитовании сталкиваются интересы банков и финансовых компаний;

- в привлечении депозитов населения большую роль играют коммерческие банки и многочисленные сберегательные институты;

- ипотечное кредитование является ареной борьбы коммерческих банков и специализированных сберегательных и ипотечных банков.

Поэтому рыночное поведение, как заемщиков, так и кредиторов будет различным на разных сегментах кредитного рынка.

Многообразие форм и видов кредита и кредитных инструментов, а также разнообразие кредитных отношений позволяет выделить важнейшие сегменты кредитного рынка (рис. 1).

Структура кредитного рынка:

1)       рынок денег (рынок краткосрочных ссудных капиталов) (до 1 года):

2)       рынок капиталов (среднесрочных и долгосрочных ссудных капиталов) (от 1 года до 30 лет).

Таким образом, кредитный рынок — это совокупность финансовых институтов, осуществляющих кредитные операции (банки, страховые компании, инвестиционные фонды (компании), Пенсионный фонд).

Участники кредитного рынка:

1.        Первичные инвесторы – владельцы свободных финансовых ресурсов (домохозяйства и фирмы). Временно свободные средства фирм складываются из временно свободных оборотных средств, амортизации, устойчивых пассивов, прибыли, предназначенной для накопления.

2.        Специализированные посредники – кредитно-финансовые организации, которые аккумулируют временно свободные средства и предоставляют их во временное пользование на возмездной основе.

3.        Заемщики, юридические и физические лица, государство.

Основные инструменты

Рис. 1. Основные сегменты кредитного рынка

Типы кредитных посредников:

1) биржа, дилеры, брокеры;

2) коммерческие банки;

3) страховые компании;

4) пенсионные фонды.

Кредитный рынок является частью финансового рынка (финансовых рынков). В его структуру входят:

1) Рынок денег (рынок краткосрочных ссудных капиталов, таких как рынок краткосрочных ценных бумаг, рынок межбанковских кредитов и депозитов);

2) Рынок капиталов (среднесрочных и долгосрочных ссудных капиталов, такие как ипотечный рынок, рынок гос. и корпоративных облигаций).

Далее происходит деление основных сегментов кредитного рынка с учетом ряда признаков кредитных сделок, таких как: 

- продолжительность сделки;

- вид кредитного инструмента;

- тип кредитования (прямой или опосредованный);

- валюта кредитной сделки.

Принимая во внимание эти признаки, первичная структура кредитного рынка включает в себя:

- денежный рынок,

- рынок капитала,

- рынок банковских и небанковских депозитов и кредитов, а также соответствующие им сегменты валютного рынка.

Дальнейшая структуризация этих первичных сегментов основана на рассмотрении специфики отдельных видов кредитования и их субъектного состава, что позволяет выделить детальную структуру кредитного рынка. Так наиболее крупными секторами кредитного рынка являются:

1.      Рынок межбанковских кредитов и депозитов (МБК);

2.      Рынок краткосрочных депозитов и кредитов;

3.      Рынок потребительских кредитов;

4.      Ипотечный рынок (кредиты и ипотечные облигации);

5.      Рынок государственных и корпоративных облигаций

Рынок краткосрочных ценных бумаг. Данный сегмент – самый крупный сектор денежного рынка. На нём обращаются следующие краткосрочные кредитные инструменты: казначейские векселя, коммерческие бумаги, депозитные сертификаты, банковские акцепты, соглашения РЕПО и межбанковские кредиты (депозиты).

Казначейские векселя – краткосрочные (от 15 дней до 1 года) долговые обязательства в виде ценных бумаг, выпускаемые Министерствами финансов или государственными казначействами различных стран. Они активно приобретаются банками и другими кредитными посредниками с целью управления ликвидностью. В небольших объемах покупаются домохозяйствами и корпорациями.

Коммерческие бумаги – это необеспеченные краткосрочные простые векселя, выпускаемые крупными банками, известными корпорациями и финансовыми компаниями. Обычно срок до погашения таких бумаг не превышает 270 дней. Наиболее часто встречающиеся сроки до погашения составляют 30–50 дней. В США до 1960-х гг. корпорации обычно занимали средства на короткий срок у банков, но впоследствии они все чаще стали привлекать средства за счет продажи коммерческих ценных бумаг финансовым посредникам и другим корпорациям, что стало толчком к началу процесса дезинтермедиации. В России этот сектор денежного рынка находится лишь на стадии формирования, но имеет большие перспективы роста.

Депозитные сертификаты представляют собой ценные бумаги (сертификаты), выпущенные банком или сберегательным учреждением и удостоверяющие размещение данных сумм денег на депозитах в этом институте. Депозитный сертификат имеет срок до погашения и процентную ставку. Он может быть номинирован в любой валюте. Депозитные сертификаты обычно имеют крупные номиналы (100 тыс. долларов и более). До 1961 г. депозитные сертификаты не были обращающимися, т. е. их нельзя было продать кому-то другому до наступления даты погашения. В 1961 г. Citibank ввел первые обращающиеся депозитные сертификаты крупного номинала, которые стало возможно перепродавать на вторичном рынке. В США все депозитные сертификаты, выпущенные банками, страхуются Федеральной корпорацией страхования депозитов в пределах 100 тыс. долларов. Современные депозитные сертификаты в большинстве стран являются свободнообращающимися инструментами, что позволяет их держателям продавать их на вторичном рынке. Они в настоящее время играют все большую роль в операциях на денежном рынке, поскольку сочетают доходность с высокой ликвидностью и для них существует оживленный вторичный рынок. Депозитные сертификаты – чрезвычайно важный источник ресурсов для коммерческих банков среднего и крупного размера, которые получают их таким образом от корпораций, домохозяйств, государственных учреждений и взаимных (паевых) фондов денежного рынка.

Банковские акцепты – банковский переводной вексель, выпущенный фирмой, которая должна осуществить платеж в будущем, плательщиком (трассантом) по которому выступает банк. Этот инструмент используется при коммерческом кредитовании, прежде всего в практике международной торговли уже сотни лет. Фирма-импортер помещает необходимую сумму для оплаты контракта на депозит в банке и договаривается с последним о выпуске переводного векселя, акцептованного банком. Такой вексель является для фирмы-экспортера надежной гарантией выполнения платежа в будущем. Такие акцептованные векселя активно перепродаются на вторичном рынке (рынке банковских акцептов) со скидкой. В Великобритании уже несколько сотен лет существует особый акцептный рынок, и активно действуют специальные финансовые институты – акцептные дома, получившие за счет этих вексельных операций название торговых банков (англ. merchant banks). В настоящее время торговые банки выполняют также иные функции инвестиционных банков в этой стране.

Соглашения о продаже и обратном выкупе, РЕПО – соглашения о продаже ценной бумаги с обязательством ее последующего выкупа продавцом в указанный срок по указанной цене. Такое соглашение можно рассматривать как краткосрочный кредит под залог ценной бумаги. Смысл такого соглашения заключается в том, что покупатель ценной бумаги выдает заемщику-продавцу кредит, а в обмен получает на ту же сумму ценные бумаги, принадлежащие заемщику, и держит их у себя до тех пор, пока последний не выкупит эти бумаги обратно, погашая кредит. Разница между ценой продажи и ценой покупки представляет собой стоимость кредита, т. е. проценты по нему. Чаще всего используются наиболее ликвидные бумаги – казначейские ценные бумаги, другие инструменты денежного рынка, а также государственные и ипотечные облигации. Соглашения об обратном выкупе являются недавней инновацией на финансовых рынках. В США они были введены в 1969 г. В настоящий момент они являются важным источником банковских средств, а основными кредиторами на этом рынке выступают крупные корпорации. В России эти сделки пока не получили широкого распространения.