Взаимодействие российского и иностранного капитала

 По  инициативе Правительства Российской  Федерации создана качественно новая структура —  Консультативный совет по иностранным инвестициям в России, в состав которого входят представители зарубежных фирм, осуществляющих прямые инвестиции в российскую экономику в крупных размерах. Его основная задача — обеспечение постоянного диалог между Правительством Российской Федерации и крупными иностранными инвесторами с целью выработки конкретных рекомендаций по совершенствованию инвестиционного климата в России, налогового и таможенного законодательства Российской Федерации, созданию привлекательного образа России как страны, принимающей инвестиции.         

 Для  развития экономики России и  продвижения частных иностранных  прямых инвестиций важное значение  имеет сотрудничество России  с ведущими международными финансовыми  организациями, прежде всего с Международным валютным фондом, Международным банком реконструкции и развития, Европейским банком реконструкции и развития и другими.          

 При  реализации широкой программы  стимулирования отечественных и  иностранных инвестиций необходима также организация мониторинга программы и оперативной корректировки состава мероприятий.

 
Взаимодействие  российского и  иностранного капитала.          

 Привлечение  российскими банками средств  частных иностранных инвесторов  осуществляется, в основном, с помощью размещения своих ценных бумаг на западном фондовом рынке, через индивидуальные кредитные соглашения, при обслуживании инвестиционных проектов с участием иностранного капитала и при выполнении заказов на покупку российских ценных бумаг.         

 Можно  отметить, что привлечение средств  обычно становится возможно при  условии, что российский банк  выполняет роль партнера, который  занимается поиском выгодного  вложения иностранных денег на  фондовом рынке или в предприятия  и берет на себя часть рисков. При этом иностранный инвестор часто стремится получить возможность влиять на деятельность банка или даже осуществлять полный контроль над ним.

      Все более широкое распространение  получает практика привлечения средств  с помощью американских депозитных расписок (ADR), обмениваемые на акции. Выпуск этих ценных бумаг, распространяемых с помощью американских банков, стал возможен благодаря начавшейся работе этих банков на российском фондовом рынке и приобретению ими соответствующего опыта. Российские банки, выпускающие ADR, также имеют опыт тесного сотрудничества с зарубежными партнерами. Обычно в составе акционеров таких банков имеются иностранные финансовые институты.          

 Под  государственными финансовыми институтами  будем понимать не только учреждения, контролируемые правительством той или иной страны, но и международные институты, такие как ЕБРР. Средства международных финансовых институтов также будем называть государственными.         

 Российские  финансовые институты привлекают  средства иностранных государственных банков, в основном, под программы помощи и развития и при обслуживании инвестиционных проектов.                  

 Сотрудничество  российских банков с иностранными  государственными финансовыми институтами  дает многие преимущества:

¨    позволяет привлекать средства на выгодных условиях;

¨    дает возможность интегрироваться в международную платежную систему и освоить международные стандарты;

¨    служит катализатором развития отношений с частными зарубежными банками.         

 Первые  иностранные компании, начавшие целенаправленное внедрение на российский рынок, - это крупнейшие транснациональные корпорации, производящие недорогую продукцию массового спроса и считающие, что они должны присутствовать на всех крупных рынках. В качестве примеров можно привести McDonalds, Mars, Coca-Cola, Funai и т.д. После массовых поставок товаров такие компании обычно приступают к их производству внутри страны. Это диктуется высокими таможенными пошлинами и необходимостью размещать производство ближе к потребителям.

      Тем не менее, обычно происходит изолированное  проникновение иностранной фирмы  на российский рынок, без разработки глобальной стратегии работы в России. Лишь немногие иностранные компании решились не только осуществить отдельные  проекты в России и странах СНГ, но и создать масштабную сеть своих производственных.

      Опыт  многих компаний показывает, что эффективная  защита занимаемой доли рынка достигается  благодаря характерной для ФПГ  связке финансовые структуры - промышленность - торговые структуры, а не методами административного характера. Например, одно из характерных обвинений американских производителей против Японии - это недопущение американских товаров в японскую торговую сеть (часто при отсутствии законодательных ограничений и таможенных барьеров). Поэтому в рамках стратегии по внедрению на российский рынок иностранные ФПГ создают собственные финансовые и торговые структуры в России.

      Если  иностранная компания заинтересована в сбыте своей продукции на российском рынке (особенно массового  спроса), то ее продвижение в Россию часто сопровождается мощной рекламной кампанией и созданием дистрибьюторской сети. Иностранная компания может создать, купить (или поставить под контроль иным способом) российскую торговую фирму и выдать ей льготный товарный кредит с целью внедрить свой товар на рынок. После этого проводится планомерное расширение присутствия на рынке, включающее (кроме рекламы и привлечения дилеров) создание сервисных центров, конечных производств (из иностранных комплектующих или полуфабрикатов), привлечение к сотрудничеству финансовых структур. Финансовые структуры используются не только для денежных расчетов, но и для покупки российских предприятий схожего профиля.

      Специфика российского рынка требует создания специальных структур, которые хорошо ориентируются на рынке и занимаются выработкой стратегии, координацией действий, установлением контактов и связей, заключением контрактов на поставку продукции. Так, для продвижения на российский рынок автомобилей “Мерседес” создано АОЗТ “Мерседес-Бенц Автомобили”. Необходимость создания такой компании диктуется тем, что, по мнению одного из дистрибьюторов, “благодаря политике государства процесс торговли автомобилями стал скорее творческим, чем технологическим”.          

 Ряд  иностранных компаний, имеющих опыт работы в развивающихся странах, при продвижении на рынок большое внимание уделяют лоббированию своих интересов во властных структурах. Иногда компания находит чиновника, который “курирует” ее деятельность и защищает ее интересы. Особенно это касается нефтедобывающих СП.         

 Внедрение  иностранных компаний на российский  рынок часто сопровождается давлением  и финансовой поддержкой государственных  институтов этих стран. 

      Производя инвестиции в России иностранные компании и  банки могут преследовать следующие цели:

1)    Получение высокой нормы прибыли при создании производств по выпуску продукции, которая дефицитна в России, или цены на которую в России значительно выше мировых.

2)    Использование факторов производства, цена которых в России ниже мировой: сравнительно дешевая (но квалифицированная) рабочая сила, низкая цена некоторых видов сырья.

3)    Использование сравнительно богатых месторождений полезных ископаемых и других природных ресурсов, разработка которых в России дешевле, чем в других странах, или доступ к которым в других странах затруднен.

4)    Встраивание российских предприятий в технологические цепочки иностранных ФПГ, что обычно достигается покупкой российских поставщиков сырьевых ресурсов и полуфабрикатов.

5)    Покупка потенциально эффективных российских предприятий (обычно экспортно-ориентированных) по низкой цене с целью получения высокой прибыли после ограниченных инвестиций в создание системы сбыта, проведение маркетинга и реструктуризации номенклатуры производимой продукции.

6)    Продвижение на российский рынок своей продукции: создание торгово-сбытовой сети, сборочных производств, сервисных предприятий, внедрение своих стандартов на российском рынке. К инвестициям такого типа подталкивают и высокие таможенные сборы.

7)    Использование морально устаревшего или экологически вредного оборудования,  которое невозможно эффективно использовать в развитых странах. Выпуск устаревшей продукции, технология производства которой хорошо отработана.

8)    Инвестирование средств российского происхождения под видом иностранных, чтобы иметь больше возможностей для защиты капитала от действий властей.         

 Ряд  иностранных компаний, поняв, что  многие ниши на российском  рынке не заполнены, и убедившись  в высоком спросе на свою  продукцию, начали инвестировать средства в производство этой продукции в России. Главным образом эти инвестиции направлялись в пищевую промышленность, производство товаров широкого потребления, в частности в создание сборочных производств по выпуску бытовой техники.

      Еще один мотив для вложения средств  в российские предприятия - невысокая  стоимость рабочей силы и некоторых  видов сырья.

      В отличие от слаборазвитых стран  в России нет чрезвычайно дешевой  неквалифицированной рабочей силы, но стоимость труда квалифицированных работников занижена. Это способствует использованию российских научных и инженерных кадров иностранными компаниями.          

 Многих  иностранных инвесторов привлекают  богатые природные ресурсы России. Прежде всего - это нефтедобыча;  в этой области создано более 30 СП, которые добыли в 1994 г. около 12 млн. тонн нефти (общероссийское производство - около 300 млн. тонн). Добыча газа монополизирована “Газпромом”, поэтому интерес инвесторов вызывают либо глобальные проекты, реализуемые совместно с “Газпромом”, либо разработка небольших месторождений (при поддержке местных властей), газ которых используется в этом же регионе.         

 Ряд  факторов препятствуют вложениям  иностранного капитала в разработку  российских полезных ископаемых. Один из них - неясность прав собственности на землю и недра. Кроме того, часто возникают транспортные и таможенные проблемы, например, нефтедобывающие СП сталкивались с отказами доступа к нефтепроводам и с произвольными повышениями тарифов за перекачку нефти и таможенных пошлин.         

 Один  из важных мотивов вложения  иностранных средств в акции  российских предприятий - возможность  купить потенциально прибыльное  предприятие по низкой цене. Многие  российские предприятия, которые  производят или легко могли  бы производить конкурентоспособную продукцию, находятся в кризисе из-за отсутствия системы сбыта, неэффективной структуры управления, незнания рынка (особенно западного), неумения находить и работать с западными партнерами. Такие предприятия имеют плохое финансовое положение, что приводит к невысокой стоимости их акций. После покупки контрольного пакета акций иностранная фирма может добиться улучшения положения предприятия с помощью ограниченных инвестиций в непроизводственную сферу, главным образом в создание системы сбыта и финансовое обеспечение. При этом иностранная фирма может использовать свой опыт работы на иностранных рынках, готовые каналы сбыта, свою финансовую систему (например, предоставлять гарантии и векселя при расчетах).          

 Многие  иностранные фирмы, желая обеспечить спрос на свою продукцию на российском рынке, создают сервисные центры, сборочные производства, торговые предприятия.         

 Иностранные  компании могут использовать  в России экологически “грязное”  или устаревшее оборудование, которое  запрещено или неэффективно использовать в западных странах.         

 Одна  из самых распространенных форм  инвестирования в российскую  экономику - создание производственных  совместных предприятий (СП). Прямое  инвестирование в российские  предприятия, как правило, наиболее эффективно в рамках программы по их коренной реконструкции. Выполнение такой программы требует очень больших затрат. Инвестирование для реализации частных проектов или для решения отдельных проблем может привести к тому, что средства пойдут на “латание дыр”. Поэтому при реализации таких проектов есть смысл инвестировать не в само предприятие, а в специально созданную около него структуру.