- частные,

     - государственные,

     - иностранные

     - совместные (смешанные) инвестиции.

     5. По региональному признаку различают

     -инвестиции внутри страны

     - инвестиции и за рубежом

     6. По отраслевому признаку выделяют инвестиции в отрасли экономики:

     - промышленность,

     - сельское хозяйство,

     - транспорт,

     - связь и др.

     7. По рискам различают

     - агрессивные, (высокая ликвидность, низкая ликвидность)

     - умеренные, (достаточная прибыльность и ликвидность)

     - консервативные (надежность и ликвидность).

     Кроме  вышеперечисленного существуют оборонительные (снижение рисков), наступательные (развитие технологий), социальные, обязательные (различные государственные требования), представительские (престиж фирмы), экстенсивные (расширение производственного потенциала), начальные (создание предприятия) и другие виды инвестиций.

     Наименее  рисковыми из этих видов инвестиций считаются инвестиции в замену и модернизацию оборудования, Повышенной степенью риска характеризуются инвестиции в расширение производства и стратегические инвестиции.  

     1.2 Источники финансирования  инвестиций. 

     В настоящее время, несмотря на все  многообразие источников формирования инвестиций, о которых я расскажу ниже, фундаментальной базой осуществления расширенного воспроизводства во всем мире является самофинансирование предприятий. Финансирование инвестиций хозяйствующего субъекта, таким образом, производится преимущественно за счет собственных источников: амортизации, основного капитала, прибыли и резервных фондов. Поэтому не случайно, что удельный вес самофинансирования предприятий  в российской экономике на данном этапе составляет 70% от общего числа всех источников инвестиционной деятельности.

     Cовременная экономика выделила внутренние и внешние источники финансирования инвестиционной деятельности (на уровне отдельного предприятия).

     К внутренним источникам относятся:

     - амортизационные отчисления на обновление основных фондов

• прибыль от производственной деятельности
• суммы, полученные от страховых компаний  в форме возмещения различных убытков
• средства, получаемые от экономии оборотных и продажи неиспользуемых основных средств
• средства от реализации нематериальных активов .

     К собственным (внешним) источникам инвестирования предприятий относятся также  привлекаемые средства из других источников. К привлеченным средствам относятся:

• эмиссия акций и их последующая продажа инвесторам
• средства других предприятий
• средства, выделяемые вышестоящими корпорациями на безвозмездной основе
• государственные субсидии, различного рода взносы, вливания из местных бюджетов и фондов.

     К внешним источникам инвестиций можно  отнести различные формы заемных  средств: бюджетные кредиты, банковские кредиты, ассигнования из бюджетов различных уровней, эмиссия облигаций фирмы, инвестиционный лизинг, также привлечение иностранных инвестиций.

II. Инвестиционный потенциал  российской экономики:  опыт, тенденции,  проблемы

2.1. Реформы в российской экономике

  и их отражение  в инвестиционной  сфере

 

     Проведение  рыночных реформ в России в 90-е гг. XX в. сопровождалось резким обострением  кризисных процессов в экономике. Разгосударствление собственности, демонополизация  экономики и конкуренция, либерализация внешнеэкономической деятельности, реформирование финансово-банковского сектора экономики, создание фондового рынка, свободные цены и другие шаги на пути создания рыночных отношений в РФ обошлись весьма дорого. Цена преобразования - инфляция и обесценение инвестиционного рубля, бюджетный дефицит, огромный внутренний и внешний государственный долг, безработица, двукратное падение объемов внутреннего валового продукта, сокращение производственной деятельности многих предприятий и целых отраслей народного хозяйства, ухудшение финансового положения большинства хозяйствующих субъектов, расстройство платежно-расчетных отношений, резкое снижение жизненного уровня населения и другие негативные явления - особенно ярко проявилась в 90-е гг. XX в.

     Валовой внутренний продукт (ВВП) РФ ежегодно сокращался в сопоставимых ценах по отношению к предшествующему году в такой динамике (в процентах): 1992 г. - 85,5; 1993 г. - 91,3; 1994 г. - 87,3; 1995 г. - 95,9; 1996 г. - 96,5; 1997 г. - 100,8.

     Происходило обвальное сокращение инвестиций. При этом инвестиции в объекты производственного назначения в 90-е гг. XX в. снижались значительно большими темпами, чем инвестиции в объекты непроизводственного назначения. Особенно драматично снизились инвестиции в производственные объекты

     В эти годы ярко проявились многие негативные факторы: одномоментная либерализация  всех цен в условиях монополизированного  народного хозяйства, отсутствие реальной конкуренции на начальном этапе  реформ, форсированная приватизация государственной собственности, рост внутреннего и внешнего государственного долга на основе масштабного выпуска государственных ценных бумаг (ГКО и ОФЗ), перекос в сторону финансовых методов реформирования экономики в ущерб развития ее реального сектора.

     Как следствие, ухудшился инвестиционный климат, снизилась инвестиционная активность и обострились многие финансово-инвестиционные проблемы в экономике Российской Федерации.

     Произошла быстрая и значительная переброска инвестиционных ресурсов из машиностроения в топливно-экономический комплекс страны, что и обусловило резкие изменения в структуре инвестиций. Это можно объяснить повышенным спросом на продукцию российского топливно-энергетического комплекса на мировом рынке и замороженностью спроса на продукцию машиностроения внутри страны, трудностью проникновения на внешние рынки машиностроительной продукции, а также переходом отраслей на самофинансирование. Наблюдаемое в первой половине 90-х гг. XX в. отставание темпов ввода в действие основных фондов от темпов роста инвестиций в основной капитал, равно как и опережающее падение ввода в действие основных фондов по отношению к инвестициям, свидетельствовало о снижении эффективности реального инвестиционного процесса (капитальных вложений).

     Таким образом, отрицательные структурные  изменения в народном хозяйстве РФ в 1990-2000 гг. выразились в следующем:

     - в реальной экономике доминировали  топливно-энергетический и сырьевой  комплексы, образующие в своем  единстве экспортный контур воспроизводства.  Эти комплексы все сильнее  подчиняли себе всю остальную российскую экономику;

     - над реальной экономикой, в том  числе и над экспортным контуром  воспроизводства, явно доминировал  финансово-кредитный сектор в  лице крупных коммерческих банков, стоящих во главе мощных финансовых  холдингов и финансово-промышленных групп. Свою активность они проявляли в операциях с ценными бумагами и приватизации госсобственности, почти не вкладывая средства в реальные инвестиции (даже по отношению к предприятиям, контрольными пакетами акций которых они владеют);

     - в наибольшей степени сокращались производства в отраслях обрабатывающей промышленности, а среди них - в отраслях наукоемкой продукции;

     - лишь отдельные предприятия и  производства военно-промышленного  комплекса РФ с большим трудом  выживали за счет экспортных  поставок или изготовления принципиально новой продукции на базе прошлых научно-технических разработок.

     Дефолт, как ни странно, оказал двоякое влияние  на экономические процессы в России. Последовавшая за августовским финансовым кризисом 1998 г. девальвация рубля существенно повысила конкурентоспособность российской продукции на внутреннем и внешнем рынках, уменьшила зависимость от импорта; улучшилось финансовое состояние предприятий в результате роста их доходов. За этим последовали рост производства и объем инвестиций. Таким образом, наряду с негативными сторонами сложившегося в результате девальвации рубля положения (низкая платежеспособность страны по внешним долгам, увеличение расходов на обслуживание внешнего долга и, как следствие, ограничение инвестиционных ресурсов развития отечественной экономики), имели место следствия, благоприятно повлиявшие на экономику. Стали вытесняться из обращения денежные суррогаты - вексели, долговые обязательства субъектов Федерации и др., была достигнута сбалансированность бюджета, увеличились золотовалютные запасы страны, сложилась благоприятная ценовая конъюнктура на энергоресурсы.

     С 2001 г. в экономике РФ наметились определенные позитивные тенденции, в том числе  и по созданию объективных предпосылок  устойчивого экономического роста. Российская экономика за годы реформ приобрела современные цивилизованные черты - свободные цены, единый валютный курс, преобладание негосударственной собственности, либерализацию внешнеэкономических связей. Из авторитарно-замкнутой она превратилась в открытую экономику, ориентированную на мировой рынок капитала, товаров и услуг. В финансово-кредитной сфере создана двухуровневая банковская система с разветвленной сетью коммерческих банков; сложилась действенная налоговая система; расширился рынок страховых услуг; появились новые финансовые инструменты (ценные бумаги, вексельное обращение и др.).

     Однако, несмотря на положительные тенденции, ситуация в экономике остается нестабильной, поскольку до сих пор не созданы  надежные предпосылки экономического роста, сохраняются и усугубляются острые экономические и социальные проблемы, требующие безотлагательной активизации государственной инвестиционной политики, в первую очередь созданием благоприятного предпринимательского и инвестиционного климата. Основные производственные фонды в реальном секторе экономики изношены, и с 2003 г. начинается массовое выбытие активной части основных фондов, особенно коммуникационных систем, водопроводов, трубопроводов, железнодорожных путей и других средств труда, что резко повышает вероятность техногенных катастроф и ослабляет экономическую безопасность страны.

     Дальнейшие  динамика и устойчивость экономического роста будут зависеть от инвестиционной активности в стране, от технического перевооружения производственных мощностей, направленного на обеспечение технологической конкурентоспособности российской продукции (как по затратам на ее производство, так и по качеству изделий). Именно поэтому важно выделить факторы, замедляющие инвестиционный процесс, и определить условия создания благоприятной почвы для активизации инвестиционной деятельности (особенно в реальном секторе), основываясь при этом на оценках инвестиционной деятельности в субъектах РФ и по отраслям экономики.

2.2. Проблемы формирования

  благоприятного инвестиционного климата

 

     Слабый  приток прямых иностранных инвестиций в российскую экономику объясняется  целым комплексом объективных и  субъективных причин.

     Российское  правительство в последние годы проявляло в отношении зарубежных компаний скорее двойственность, чем  радушие. Провозглашенная государственная политика предписывает оказывать поддержку прямым иностранным инвестициям, но на практике зарубежные фирмы испытывают огромные трудности, пытаясь вложить капитал в российскую экономику. Российское законодательство не имеет устоявшейся базы, коммерческая деятельность наталкивается на множество бюрократических преград.

     Проблемы  инвестиций в российской практике во многом взаимосвязаны с таким  макроэкономическом явлением, как инфляция. Основные подходы правительства  к оживлению инвестиционного процесса основаны на необходимости снижения инфляции. Низкие темпы инфляции могут существенно расширить границы выгодного инвестиционного кредитования и создать условия для более активных вложений в экономику.