Состояние и проблемы иностранных инвестиций в России

Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем  простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

Портфельными  инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над  ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.

Существуют  и реальные инвестиции. Это - капитальные  вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и  т.д. Реальные инвестиции включают в  себя и затраты оборотного капитала.

Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако, при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия - самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов Макдональдс), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность)⁶ . России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.

Иностранный капитал  может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением находящихся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным:

1. С точки  зрения соблюдения национальных  интересов; 

2. Имеется в  виду быстрая окупаемость капиталовложений  в названные сферы. 

Однако для  этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со 100-процентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку с/х продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры. Стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования.

Это преимущество важно использовать в отраслях, имеющих  стратегическое значение для страны, и в первую очередь связанных  с добычей ресурсов. Однако сегодня  привлечению портфельных иностранных  инвестиций уделяется мало внимания, и их в России практически нет⁷.

Глава 2. Поступление иностранных инвестиций в Россию

Иностранные инвестиции в Россию в 1-м квартале 2009 г поступили  на сумму 12,031 млрд. долларов, что на 30,3% меньше их притока в аналогичном периоде прошлого года⁸.

Прямые инвестиции за 1-й квартал 2009 г поступили в  страну на сумму 3,182 млрд. долларов, что  на 43% меньше по сравнению с 1-м кварталом 2008 г. Объем портфельных инвестиций за квартал составил 115 млн. долларов - на 6,5% ниже, чем годом ранее. Прочие инвестиции поступили на сумму 8,734 млрд. долларов - на 24,4% меньше по сравнению с притоком годом ранее.

Таким образом, в общей структуре притока  иностранных инвестиций в Россию в 1-м квартале 2009 г 72,6% составляли прочие инвестиции, 26,4% - прямые инвестиции и 1% - портфельные инвестиции.

Общая сумма  накопленных инвестиций в экономике  России на конец марта 2009 г равнялась 226 млрд. 742 млн. долларов, что на 2,6% больше по сравнению с суммой на конце  марта 2008 г. Из общей суммы 95 млрд. 203 млн долларов -42%- составляли прямые инвестиции, 5 млрд 436 млн долларов 2,4% - портфельные и 126 млрд 103 млн долларов 55,6% - прочие.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в  Россию из-за рубежа, в 1-м квартале 2009 г составил 12,1 млрд. долларов - на 15,3%меньше, чем в 1-м квартале 2008 г.

Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Нидерланды, Кипр и Люксембург, на долю которых  приходится соответственно 19,6%, 16% и 14,4% всех накопленных инвестиций в страну. В первую десятку крупнейших инвесторов входят далее Великобритания 12,2%, Германия 6,7%, Ирландия 3,9%, Франция 3,8%, США 3,4%, Виргинские острова 2,7% и Япония 2,5%⁹.

По видам  экономической деятельности, поступившие  в 1-м квартале 2009 г иностранные  инвестиции в РФ распределялись следующим образом. На обрабатывающие производства приходилось 5,189 млрд. долларов; на сферу оптовой и розничной торговли, а также ремонта транспортных средств и бытовой техники - 2,605 млрд. долл.; транспорт и связь - 1,276 млрд. долл.; операции с недвижимостью, аренду и предоставление услуг - 1,124 млрд. долл.; добычу полезных ископаемых - 999 млн долл, финансовую деятельность - 332 млн долл; строительство - 176 млн. долл.; производство и распределение электроэнергии, газа и воды - 109 млн. долл.; сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство - 107 млн. долл.

Общая сумма  накопленных инвестиций из России за рубежом на конец марта 2009 г составляла 55,131 млрд. долл. В структуре накопленных  российских инвестиций за рубежом 38,454 млрд. долл. составляли прямые инвестиции, 2,810 млрд. долл. - портфельные и 13,867 млрд. долл. - прочие. Крупнейшими получателями российских инвестиций являются Кипр, Нидерланды и США, на долю которых приходится соответственно 29,5 проц., 21,4 проц. и 10,7 проц. всех накопленных инвестиций из РФ за рубежом.

 Приток иностранных  инвестиций в РФ вырос в  первом полугодии в 2,9 раза

Приток иностранных  инвестиций в экономику России в  первом полугодии 2011 года вырос в 2,9 раза по сравнению с аналогичным  периодом 2010 года - до 87,698 миллиарда долларов, сообщает в среду Росстат. Из них прямые иностранные инвестиции составили 7,039 миллиарда долларов, что на 29,8% больше, чем в январе-июне прошлого года.

Портфельные инвестиции выросли на 34,5% - до 241 миллиона долларов, а прочие инвестиции - в 3,3 раза - до 80,418 миллиарда долларов. "По состоянию на конец июня 2011 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 315,0 миллиарда долларов, что на 19,9% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.

Наибольший  удельный вес в накопленном иностранном  капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 57,8% (на конец июня 2010 года - 55,2%), доля прямых инвестиций составила 39,5% (40,6%), портфельных - 2,7% (4,2%)", - говорится в сообщении Росстата.

Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в  Россию из-за рубежа, составил в первом полугодии 2011 года 81,7 миллиарда долларов, что в 2,5 раза больше, чем в первом полугодии 2010 года.

Объем инвестиций из РФ, накопленных за рубежом, на конец июня 2011 года составил 95,8 миллиарда долларов. В первом полугодии 2011 года из России за рубеж направлено 67,2 миллиарда долларов иностранных инвестиций, или на 31,5% больше, чем в первом полугодии 2010 года¹⁰.

Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 57,6 миллиарда долларов, или на 22,2% больше, чем в первом полугодии 2010 года.

Объем направленных в 1-м квартале 2009 г инвестиций из России за рубеж составил 19,7 млрд. долл., что в 2,7 раза больше по сравнению с 1-м кварталом 2008 г. Объем погашенных в отчетный период инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, равнялся 16,2 млрд. долл. - в 2,6 раза больше, чем за 1-й квартал 2008 г.

2.1 Особенности  инвестиционного климата в России

Мировая экономика переживает первую со времен Второй мировой войны глобальную рецессию. По глубине и масштабу воздействия на глобальную экономику кризис оказался намного более серьезным, чем ожидалось. Влияние на Россию усугубляется ее структурной уязвимостью: зависимостью от нефтегазового сектора и узостью промышленной базы со слаборазвитым сектором малых и средних предприятий.

На начальном этапе  кризис серьезно затронул рынок труда  и уровень бедности. Прогноз мировой  экономики остается весьма неопределенным: ожидается падение мирового ВВП и снижение объемов мировой торговли, а также значительное сокращение капитальных потоков в развивающиеся страны в 2009 г, при этом мировые цены на нефть останутся на низком уровне - в диапазоне от 40 до 50 долларов США в 20092010 годах. В связи с этим, реальный ВВП России, вероятно, сократится в 2009 г. по нашим оценкам на 4.5%. Пространство для фискальных маневров в целях поддержания экономики существенно сузилось, однако у правительства России будут возможности для финансирования бюджетного дефицита, благодаря накопленным фискальным резервам. В дальнейшем ответные меры экономической политики должны быть более избирательными и направленными на смягчение воздействия кризиса на уязвимые слои населения, преодоление наиболее серьезных «узких мест» в сфере инфраструктуры и поддержку малых и средних предприятий.

Развивающийся глобальный финансовый кризис по масштабу и глубине превзошел  все ожидания, а его источники, последствия и ответные меры экономической  политики по- прежнему являются предметом широких дискуссий. Очевидно одно: несмотря на обширные ответные меры экономической политики, предпринятые во многих странах, мировая экономика в настоящее время переживает первую со времен Второй мировой войны рецессию, сопровождающуюся снижением мирового объема производства и торговли.

Согласно данным за последний  квартал 2008 года и начало 2009 года, во всем мире наблюдается спад промышленного  производства, торговли и спроса. Сильно пострадали развитые страны, за которыми серьезные проблемы начались у многих развивающихся стран.

В большинстве  стран налицо спад или быстрое  замедления темпов экономической активности и торговли, рост безработицы и  бедности, которые, образуя «замкнутый круг», формируют весьма тревожную  внешнюю конъюнктуру. Потребительская и деловая уверенность исчезла, кредитование прекратилось, а лопнувшие «пузыри» на рынке активов серьезно подорвали финансовое благосостояние. Учитывая слабый уровень глобального спроса и увеличение запасов нефти, Всемирный банк существенно скорректировал свой прогноз средних цен на сырую нефть на 2009 год (марки Brent, Dubai и WTI) с 75 долларов США за баррель до 45 долларов США. ускорили темпы замедления российской экономики в четвертом квартале 2008 года.

Рост реального  ВВП в четвертом квартале 2008 г. оценивается на уровне около 1,1% по сравнению  с 9,5% за аналогичный период 2007 г¹¹. Благодаря устойчивому экономическому росту в течение первых трех кварталов 2008 года (7,7% в среднем), экономический рост в целом за год достиг 5,6%, что, однако, существенно ниже 8,1% в 2007 г. Темпы роста промышленного производства упали до 2,1% в 2008 г. по сравнению с 6,3% годом ранее. В декабре промышленное производство сократилось на 10,3% к декабрю 2007 г.

В начале 2009 г. падение  промышленного производства продолжилось - на 16% в январе и на 13% в феврале  по сравнению с соответствующими периодами предыдущего года. Сокращение кредитных ресурсов, сокращение глобального спроса, чрезвычайная неопределенность в мировой экономике и рост безработицы оказали отрицательное воздействие на рост инвестиций и потребления в России.

Согласно данным Росстата, рост совокупных инвестиций в основной капитал составил 9,8% в 2008 г. по сравнению с 21,1% в 2007 г.¹² Большую тревогу вызывает снижение инвестиций в четвертом квартале 2008 года на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что, в основном, было обусловлено усиливающимися проблемами с ликвидностью в банковском секторе и, как следствие, кредитным сжатием. В тоже время, рост потребления замедлился с 7.2% в четвертом квартале 2007 г. до 1.9% в четвертом квартале 2008 г. в связи с ростом безработицы и негативным влиянием кризиса на доходы населения.

2.2 Проблема притока иностранных инвестиций в экономику России и государственные меры по улучшения инвестиционного климата

Инвестиционный  климат представляет собой набор  факторов, специфичных для данной страны и определяющих возможность фирм к расширению масштабов деятельности на основе осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции. Инвестиционный климат определяет перспективы развития страны и будущее состояние экономической системы.

 Государство  оказывает значительное воздействие  на инвестиционный климат с  точки зрения гарантирования  прав собственности, правового  регулирования и налогообложения  бизнеса, условий функционирования  финансового рынка и рынка  труда, создания рыночной инфраструктуры, а также решения важнейших политических и экономических проблем. Однако для стабильного экономического роста и технического прогресса государственных инвестиций недостаточно. Определяющее значение в такой ситуации приобретают частные, отечественные и иностранные, инвестиции. Именно благоприятный инвестиционный климат позволяет увеличить приток частных инвестиций, а также конкурировать России на международных рынках капиталов.