Пути совершенствования финансирования инвестиций в экономику РК

Содержание .

Введение…………………………………………………………………………2

1. Сущность и классификация источников финансирования………………...4

2. Анализ финансирования инвестиций в экономику РК……………………..6                                               

2.1.  Анализ финансирования инвестиций в предприятий РК………………..6

2.2 Анализ структуры источников финансирования инвестиций в основной капитал…………………………………………………………………………….8

3 . Пути совершенствования финансирования инвестиций в экономику РК..12

3.1 Повышение  инвестиционной привлекательности  предприятий………….12

3.2 Пути  совершенствования структуры внутренних  источников финансирования инвестиций……………………………………………………15

Заключение……………………………………………………………………….18

Список  использованной литературы…………………………………………...20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение.

           В условиях рыночной экономики  деятельность любой организации   должна быть направлена на  систематическое и долгосрочное  повышение его стоимости в  интересах собственников, в противном  случае организация со временем  потеряет свою конкурентоспособность,  привлекательность и в конечном  итоге может обанкротиться, поэтому  предприятию необходимо постоянное  развитие. 
Организация, увеличивающие рыночную стоимость (создающие стоимость для акционеров), имеют больше возможностей привлекать новый капитал для создания новых продуктов, улучшения качества существующих, выхода на новые рынки и укрепления позиций на старых или создания новых рабочих мест. В настоящее время собственников, особенно крупных, все более интересуют не дивиденды как таковые, а стоимость той доли собственности, которой они владеют. 
         Основной составляющей роста стоимости собственного (акционерного) капитала являются устойчивые темпы роста доходности и величины денежного потока, остающегося в распоряжении организации.  Поэтому все – и акционеры, и рынок в целом следят за движением прибыли как основной составляющей денежного потока и, в частности, за таким показателем как доходность собственного каптала. Здесь следует подчеркнуть, что рынок и акционеров в большей степени интересуют не абсолютные одномоментные значения этого показателя, а тенденции, возможность его устойчивого, долгосрочного роста. 
Долгосрочный рост стоимости организации  обеспечивают инвестиционные проекты, целью которых могут быть обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объема производственной деятельности, освоение новых видов деятельности и т.п. Другими словами, рыночная экономика предполагает осуществление предприятиями инвестиционной деятельности. Эффективная инвестиционная деятельность в организациях  предполагает комплексное решение взаимосвязанных проблем – повышение эффективности текущей хозяйственной деятельности и повышение эффективности инвестиционно-финансовой деятельности. 
Практически все виды хозяйственной деятельности организаций  связаны с необходимостью осуществления инвестиций в реальные активы. На большинство организаций  это инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями и источниками их финансирования в системе инвестиционной деятельности .На сколько правильно сможет определить источники их инвестиционной деятельности, зависит эффективность деятельности организаций в целом. Ведь дело не только в том, чтобы решить вопрос «где найти деньги», но и квалифицированно структурировать источники инвестиций. Формы источников неизбежно отражаются на характере управления предприятием, связанного с ликвидностью и рентабельностью. А соотношение собственных и заемных источников во многом определяет отношения с субъектами экономических отношений, в которые вступает предприятие в процессе своей деятельности.                                                                                                                                                                                      Для поддержания конкурентоспособности и доли рынка сбыта, предприятию постоянно необходимо производить реконструкцию производственных мощностей, обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности. Поэтому предприятию необходимо крупное вложение денег, которое чаще всего недоступно по причине отсутствия свободных денежных средств. Именно поэтому предприятие для начала его деятельности, а затем и для последующего развития нуждается в инвестициях.

            Финансовое обеспечение инвестиционного  процесса -- это, по сути, участие  финансов в воспроизводстве основного  капитала. Реализация инвестиционного  процесса связана с поиском  решений в области определения  возможных источников финансирования  инвестиций, способов их мобилизации,  повышения эффективности использования.

Целью работы является изучение сущности категории инвестиций, источников, методов финансирования инвестиций, выявление особенностей и тенденций финансирования инвестиций в предприятий РК, совершенствование структуры источников и привлечения инвестиций.

      В соответствии с целью были поставлены следующие задачи:

1) дать теоретическое  обоснование инвестициям, источникам  и способам финансирования инвестиций;

2) проанализировать  поступление и источники инвестиций  в предприятий РК;

3) предложить  пути совершенствования структуры  источников финансирования инвестиций  и повышения их объема в  целом.

Предметом исследования являются инвестиции и их финансирование в реальный сектор государственной экономики. При написании работы были использованы такие методы, как сравнение, обобщение, анализ, синтез данных и др. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Сущность и классификация источников финансирования

     Все  виды инвестиционной деятельности  хозяйствующих субъектов осуществляются  за счет формируемых ими инвестиционных  ресурсов. Инвестиционные ресурсы  представляют собой все виды  финансовых активов, привлекаемых  для осуществления вложений в  объекты инвестирования. Источники  формирования инвестиционных ресурсов  в рыночной экономике весьма  многообразны. Это обусловливает  необходимость определения содержания  источников инвестирования и  уточнения их классификации . В экономической литературе при  анализе источников финансирования  инвестиций выделяют внутренние  и внешние источники инвестирования. При этом к внутренним источникам  инвестирования, как правило, относят  национальные источники, в том  числе собственные средства предприятий,  ресурсы финансового рынка, сбережения  населения, бюджетные инвестиционные  ассигнования; к внешним источникам - иностранные инвестиции, кредиты  и займы. Эта классификация  отражает структуру внутренних  и внешних источников с позиций  их формирования и использования  на уровне национальной экономики  в целом. Но ее нельзя использовать  для анализа процессов инвестирования  на микроэкономическом уровне.

      С позиций предприятия бюджетные  инвестиции, средства кредитных  организаций, страховых компаний, негосударственных пенсионных и  инвестиционных фондов и других  институциональных инвесторов являются  не внутренними, а внешними  источниками. К внешним для  предприятия источникам относятся  и сбережения населения, которые  могут быть привлечены на цели  инвестирования путем продажи  акций, размещения облигаций,  других ценных бумаг, а также  при посредстве банков в виде  банковских кредитов.

    При  классификации источников инвестирования  необходимо также учитывать специфику  различных организационно-правовых  форм, например, частных, коллективных, совместных предприятий. Так,  для предприятий, находящихся  в частной или коллективной  собственности, внутренними источниками  могут выступать личные накопления  собственников предприятий. Для  предприятий, находящихся в совместной  с зарубежными фирмами собственности,  инвестиции иностранных совладельцев  также следует рассматривать  как внутренний для данного  предприятия источник. Таким образом,  следует различать внутренние  и внешние источники финансирования  инвестиций на макроэкономическом  и микроэкономическом уровнях.  На макроэкономическом уровне  к внутренним источникам финансирования  инвестиций можно отнести: государственное  бюджетное финансирование, сбережения  населения, накопления предприятий,  коммерческих банков, инвестиционных  фондов и компаний, негосударственных  пенсионных фондов, страховых фирм  и т.д. К внешним  иностранные  инвестиции, кредиты и займы. На  микроэкономическом уровне внутренними  источниками инвестирования являются: прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия; внешними - государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг.                                                            

      Структура источников финансирования инвестиций предприятия. При анализе структуры источников формирования инвестиций на микроэкономическом уровне (предприятия, фирмы, корпорации) все источники финансирования инвестиции делят на три основные группы: собственные, привлеченные и заемные. При этом собственные средства предприятия выступают как внутренние, а привлеченные и заемные средства как внешние источники финансирования инвестиций.

       Анализ структуры источников  финансирования инвестиций на  уровне фирм в странах с  развитой рыночной экономикой  свидетельствует о том, что  доля внутренних источников в  общем объеме финансирования  инвестиционных затрат в различных  странах существенно колеблется  в зависимости от многих объективных  и субъективных факторов. В экономической  литературе содержатся различные  оценки соотношения между внутренними  и внешними источниками финансирования  инвестиций в западных странах.  Ряд экономистов считает, что  в послевоенный период в развитых  странах наблюдается формирование  двух типов соотношений между  внутренними и внешними источниками  финансирования инвестиций нефинансовых  корпораций; один из них, характеризующийся  высокой долей собственных средств  в общем объеме финансирования, имеет место в США и Великобритании, другой, отличающийся высоким удельным  весом привлеченных и заемных  средств, - в ФРГ и Японии . Как  правило, структура источников  финансирования инвестиций изменяется  в зависимости от фазы делового  цикла: доля внутренних источников  снижается в периоды оживления  и подъема, когда повышается  инвестиционная активность, и растет  в периоды экономического спада,  что связано с сокращением  масштабов инвестирования, сокращением  предложения денег, удорожанием  кредита. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2.  Анализ финансирования инвестиций в экономику РК.

2.1 Анализ финансирования инвестиций в предприятий РК.

       Финансовые вложения - вложения денежных средств, материальных и иных ценностей в ценные бумаги других юридических лиц, процентные облигации государственных и местных займов, в уставные (складочные) капиталы других юридических лиц, созданных на территории страны, капитал организаций за рубежом и т.п., а также займы, предоставленные другим юридическим лицам. За период январь-сентябрь 2008г. они составили 17060,9 млрд. тг., что превышает значение этого же периода на 37%. Причем долгосрочные и краткосрочные вложения соотносятся как 1:4, что является следствием нестабильности экономики.

       Инвестиции в нефинансовые активы включают в себя следующие элементы: инвестиции в основной капитал, инвестиции в нематериальные активы, инвестиции в прирост запасов материальных оборотных средств, инвестиции в другие нефинансовые активы, затраты на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы. Они представляют наибольший интерес, т.к. являются реальными инвестициями. Причем основная масса инвестиций в нефинансовые активы приходится на инвестиции в основной капитал, которые в 2008 г. составили 98,8% от общей суммы (или 8606 млрд. тг.). Поэтому далее имеет смысл анализировать изменение динамики и структуры инвестиций в данный объект. Инвестиции в основной капитал представляют собой совокупность затрат, направленных на создание и воспроизводство основных средств (новое строительство, расширение, а также реконструкция и модернизация объектов, которые приводят к увеличению первоначальной стоимости объектов, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, затраты на формирование основного стада, выращивание многолетних насаждений и т.д.). Начиная с 2001 г. инвестиции в основной капитал учитываются без налога на добавленную стоимость.

     Динамика инвестиций в предприятий РК выглядит следующим образом:

        В период с 2005 по 2007 гг. наблюдается устойчивый рост индекса физического объема инвестиции в основной капитал, причем 2007 год стал рекордным - темп роста инвестиций составил 21,1%. Высокий рост инвестиционного спроса поддерживался повышением роли внутреннего рынка в формировании экономической динамики. Однако уже в 2008 году данный показатель упал до 13%, что было вызвано, прежде всего, резким сокращением свободных средств у инвесторов вследствие кризиса.

       В структуре инвестиций в основной капитал по основным фондам можно выделить две наиболее финансируемые статьи: здания и сооружения (42,1%) и машины и оборудования, транспортные средства (37,9%). Причем следует отметить рост доли иностранного инвестирования машин и оборудования в общем объеме инвестиций. Ориентация производителей на проведение модернизации и реконструкции производства вызвала повышение спроса на машины и оборудование практически во всех видах экономической деятельности. При сдержанных темпах развития отечественного машиностроения относительно динамики инвестиционных расходов и характеристик воспроизводства основного капитала на внутреннем рынке усилилось влияние импортных поставок машин и оборудования.

         Факторами, которые оказывали положительное влияние на изменение технологической и видовой структуры инвестиций в основной капитал, стали, во-первых, удешевление импортных машин и оборудования вследствие укрепления реального курса валют, во-вторых, применение нулевых ставок на импортное оборудование (с 2005 г.), которое не производится на государственных предприятиях, и, в-третьих, использование режима промышленной сборки, при котором снижены ввозные пошлины на импортные компоненты.

        Изменение структуры инвестиций по видам экономической деятельности в январе-сентябре 2008 г. определялось сформировавшимися в предыдущих годах тенденциями. В 2006-2007гг. сохранилась тенденция роста инвестиций в основной капитал в транспорт и торговлю, а также в виды деятельности, ориентированные на предоставление социальных услуг, - образование, здравоохранение. Характерной особенностью инвестиционного процесса на транспорте с 2007 г. явилось изменение структуры инвестиций по видам экономической деятельности. В 2006г. было зафиксировано сокращение масштабов инвестиций в железнодорожный транспорт и связь, для которых период восстановительного роста 1999-2005 гг. определялся высокой инвестиционной активностью, на фоне ускорения темпов и повышения доли трубопроводного транспорта в инвестиционных расходах до 39,9% от общего объема инвестиций в транспорт. В период января-сентября 2007г. сокращение масштабов инвестиций в транспортирование по трубопроводам явилось фактором замедления темпов инвестиций в развитие транспорта в целом.