Проектирование инвестиций и виды используемых при этом документов

1. Проектирование инвестиций и виды используемых при этом документов.

Инвестиции (лат. investire – облачать, одевать, вкладывать) – любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве и имущественные права, вкладываемые им в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода), достижения иного значимого результата.

 Проект (от лат. рrojectus - брошенный вперед) - это технические материалы (чертежи, расчеты, макеты вновь созданных , сооружений, машин, приборов и других изделий), предварительный текст какого-либо документа (договора), план, замысел, намечаемое решение проблемы. Он может быть техническим, если в нем зафиксированы технические решения, технические показатели нового продукта, объекта и т.п., и экономическим - программа действий по осуществлению конкретного социально-экономического замысла, например, по выпуску и реализации новых изделий, обновлению производства и т.п. В управлении - это совокупность средств и действий исполнителей по выработке и осуществлению управленческих решений.

Разработка проекта, или проектирование, является одним из звеньев осуществления капитальных вложений, связывающих науку с производством. От качества технологического обоснования и  уровня проектных решений во многом зависит эффективность инвестиций, сметная стоимость объекта инвестирования, сроки его осуществления. В процессе проектирования решаются основные вопросы будущего объекта с тем, чтобы он соответствовал эксплуатационным требованиям, а его реализация была экономичной.

Отечественная практика разработки проектов строительства, реконструкции предприятия (цехов, участков) обычно включает следующие разделы: общая пояснительная записка, технико-экономическая часть, генеральный план, технологическая часть с разделом по автоматизации производственных процессов, организация труда и системы управления производством, строительная часть, организация строительства, сметная документация, жилищно-гражданское строительство и др. Каждая из них содержит текстовое изложение сущности проектных решений, результаты расчетов и необходимые графические материалы. Для отдельных отраслей промышленности в соответствии с их особенностями содержание частей (разделов) технического проекта может изменяться. Изменения регламентируются утвержденными для данной отрасли нормативными документами.

Предприятия, являясь  объектами инвестирования, могут развиваться по различным направлениям: одни из них планируют разработать и организовать производство новой продукции, другие - приобрести новое технологическое оборудование и тем самым сократить текущие издержки производства, третьи - создать новую структуру сбыта и построить сеть обслуживания потребителей. Несмотря на все их различия, общим для них является потребность в инвестиционном проекте.

Инвестиционный  проект - это комплексный план мероприятий, направленных на обоснование эффективности вложения средств в создаваемые или модернизируемые материальные объекты, технологические процессы, виды предпринимательской деятельности и целевые программы с целью сохранения и увеличения капитала, получения выгоды.

С позиции предприятия (фирмы, компании) инвестиционные проекты могут классифицироваться по факторам, определяющим их особенности, например, по следующим признакам:

- величине привлекаемых инвестиций - крупные, средние, мелкие;

- интенсивности вложения средств - крупные инвестиции с коротким сроком окупаемости или вкладываемые поэтапно с длительным сроком возврата и т.п.;

- по длительности осуществления вложений -- кратко-, средне- и долгосрочные;

- по типу взаимосвязей - независимые, взаимозависимые, альтернативные и др.;

- способам финансирования - за счет собственных средств, кредита, государственного бюджета и т.д.

В зависимости от значимости (масштаба), степени влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию инвестиционные проекты подразделяются на:

-   глобальные, реализация которых существенно влияет на ситуацию, сложившуюся на Земле (экономическую, социальную или экологическую);

- народнохозяйственные, осуществление которых приводит к значительным изменениям данной ситуации в стране;

-  крупномасштабные, оказывающие влияние на ситуацию в отдельных регионах или отраслях страны, и при их оценке можно не учитывать влияние на обстановку в других районах или отраслях;

-  локальные, внедрение которых не оказывает сколько-либо значимого влияния на соответствующую ситуацию в регионе и не изменяет уровень и структуру цен на товарных рынках.

Инвестиционные проекты  различаются и по степени риска, определяемой вероятностью недостаточно точной оценки рынка со стороны инвестора. Так, например, организация нового производства или новых видов деятельности, имеющих целью выпуск продукции или изделий, незнакомых рынку, сопряжены с наибольшей степенью риска и неопределенности, нежели повышение эффективности уже известного на рынке товара. Проект, содержанием которого является выполнение новых прикладных научных разработок, относят к инновационным.

Под инвестиционным проектированием понимается деятельность, включающая в себя:

• исследование технико-экономической реализуемости инвестиционного проекта;
• анализ социальных, экономических и экологических последствий реализации инвестиционного проекта;
• разработку, отладку и применение инструментариев для обеспечения эффективности инвестиций.

          Инвестиционное проектирование является целенаправленной многоуровневой деятельностью, осуществляемой в условиях ограничений ресурсов, воздействия факторов случайности и неопределенности.

Лица, участвующие в проектировании, заинтересованы в достоверной оценке инвестиционного проекта, поскольку они, как  правило, извлекают выгоды из своей деятельности (несколько процентов стоимости проекта расходуется на технико-экономическое обоснование и разработку бизнес-плана). Качество проектирования должно обеспечить заказчиков разработки проекта гарантиями правильности их инвестиционных решений и способствует достижению успеха инвестиционной деятельности.

Под успехом инвестиционного проекта понимается сложное событие, состоящее в одновременном удовлетворении следующих требований:

     1.Цель инвестиционного проекта достигнута;

     2.Выполнены все ограничения социального, экологического и правового характера;

     3.Ресурсы, использованные в ходе реализации проекта, не превысили заданные критические уровни;

     4. Проведено обобщение опыта инвестиционного проекта.

Инвестиционное проектирование осуществляется на прединвестиционной и операционной фазах инвестиционного проекта.  Ранее внесение ошибки в проект, как правило, на последующих фазах могут приводить к необходимости повторного частичного или полного дорогостоящего прохождения этих фаз для поиска, локализации и устранения внесенных дефектов проектного и технологического характера.

 Проектирование является одним из этапов жизненного цикла создания любой системы. Инвестиционное проектирование это целенаправленное применение средств разработки и сопровождения продуктов инвестиционной деятельности.

 Многоуровневость данного вида деятельности состоит в использовании методов инвестиционного проектирования для формирования рынков, инвестиционных портфелей, взаимодействия между инвестициями разного вида. Инвестиционные решения, принятые на более высоком уровне порождают мультипликативные эффекты, способствующие или тормозящие реализацию инвестиций на смежных уровнях.

Обеспечение успеха инвестиционного проектирования достигается за счет: применения отработанных процедур построения или выбора модели инвестиционного цикла; оценки параметров этой модели; обоснования инвестиционных решений; прогнозирования эффектов реализации инвестиций. Построенная модель должна учитывать:

⇒ Систему целей и ограничений основных субъектов

инвестиционного проекта, включая исследователей инвестиционного

цикла;

⇒ Риск инвестиционной деятельности;

⇒ Технологические возможности моделирования;

⇒ Качество первичной информации;

⇒Возможность применения построенной модели в процедурах обоснования и принятия инвестиционных решений на других организационных и концептуальных уровнях.

Последнее требование может быть выполнено за счет моделирования и проектирования эффектов взаимодействия инвестиций с учетом существующих ограничений на экономический рост.

Для оценки реализуемости, оптимизации структуры и параметров денежных потоков инвестиционных проектов используются методы экономико-математического анализа и синтеза. Кроме того, также интенсивно применяются методы информационных технологий для поиска и верификации данных и фактов.

Применение конкретного метода или сочетания методов определяется видами и формами требований к инвестиционному проекту.

Требования могут задаваться в следующих видах:

В нормативном виде. Для этого вида инвесторы согласны вкладывать инвестиционные ресурсы, когда показатели технико-экономической эффективности предлагаемого проекта удовлетворяют заданному перечню ограничений;

В изыскательном виде. В таком виде требования задаются, когда инвесторы предоставляют носителям инвестиционной идеи ресурсы, заведомо зная, что показатели эффективности проекта невозможно оценить с приемлемой точностью. К таким проектам относятся венчурные проекты, где риск инвестирования и доходность проектов высоки.

В доверительном виде. Показатели эффективности принадлежат с удовлетворяющей инвестора вероятностью некоторым доверительным интервалам.

Требования могут иметь следующие формы:

Точечную, когда значения критериев представлены конкретными числовыми значениями;

Интервальную, если участники проекта выполняют проект, обеспечивая принадлежность значений критериев разрабатываемого проекта интервалам значений. Эти интервалы определяются в результате обобщения накопленного инвестиционного опыта или моделирования;

Алгоритмическую, если инвестиционный проект реализуется в условиях высокой неопределенности цен и объемов продаж. В таких условиях инвестору разумно предъявить требование к росту объемов производства в виде функции времени.

Приложения современных методов инвестиционного проектирования имеют в своей разработке системный, объектно-ориентированный и расчетно-экспериментальный подходы или их сочетания. Комплексному применению этих подходов предшествуют аналитические исследования, разработка математических моделей и программных средств с учетом достоверности первичной информации.

Системный подход рассматривает инвестиционный проект как совокупность элементов и взаимосвязей между ними, объединенных общим целевым назначением, т.е. как систему. Сами элементы, их взаимосвязи и целевое назначение проекта могут представляться системами в результате структурирования и/или декомпозиции. Управляющие эффективные воздействия и структурированные решения в системном подходе формируются в соответствии с критериями  оптимальности и ограничениями, которые представляют интересы субъектов инвестиций.  

Объектно-ориентированный подход позволяет распространять отработанные логические и математические конструкции для решения аналогичных задач. Например, модель Марковица, первоначально разработанная для оптимизации структуры портфеля ценных бумаг, затем была модифицирована и используется для оптимизации портфеля инвестиционных проектов. Модель Шарпа также находит применения в анализе инвестиционных рисков, как для портфельных, так и для реальных инвестиций. Как правило, более сложные инвестиционные модели наследуют содержательные и функциональные элементы своих моделей-предков. Кроме того, данный подход сокращает затраты на разработку и сопровождение технико-экономического обоснования и бизнес-плана проекта.

Расчетно-экспериментальный подход основан на идеи мысленных экспериментов с моделями экономических систем и дает возможность исследовать отклики моделей инвестиционного цикла. Например, чистый дисконтированный доход и внутреннюю норму доходности анализируют в зависимости от варьируемых параметров и факторов, таких как ставка сравнения и темпы инфляции. Компьютерные эксперименты позволяют провести синтез сложных моделей, а затем и экспериментальную проверку с возможной последующей модификацией синтезированной модели. Современные информационные технологии в инвестиционном проектировании служат эффективным инструментарием для оценки технико-экономической реализуемости и последствий реализации проектов, оптимизации инвестиционных решений, а также управления инвестиционными проектами.

Особенности практического применения и дальнейшей разработки методов и технологий инвестиционного проектирования обусловлены следующими моментами:

♦ в условиях экономической глобализации и постоянных технологических нововведений преобразуются каналы финансовых услуг. Потенциальному инвестору доступна информация о лучших технологических достижениях мировой практики. В результате инвестиционной деятельности трансформируется, зачастую непредсказуемым образом, структура самой рыночная экономики. Сеть INTERNET позволяет кратно сократить затраты на поиск актуальной для инвестора технико-экономической информации и разработчиков проекта. Большой экономический эффект достигается в результате инвестиций для обеспечения эффективного взаимодействия достижений информационных технологий и реального сектора экономики;