Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Октября 2011 в 09:58, курсовая работа
Опционы – чрезвычайно гибкие производные ценные бумаги, которые дают огромные дополнительные возможности для инвесторов, преследующих самые разные цели. Спекулянтам опционы позволяют получить максимально возможный финансовый рычаг, а консервативные инвесторы могут осуществлять хеджирование своего портфеля и контролировать риск вложений.
СОДЕРЖАНИЕ
стр.
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. Определение опционов 5
1.1. Понятие опционов 5
1.2. Виды опционов 7
ГЛАВА 2. Хеджирование 11
2.1. Понятие хеджирования 11
2.2. Классификация хеджей 13
2.3. Простейшие способы хеджирования с использованием опционов 16
2.4. Теория и практика составления комбинированных стратегий 18
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 21
РАСЧЕТНАЯ ЧАСТЬ 23
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 27
Решение:
Расчет данной задачи был сделан в среде MS Excel. Для поиска ответа была использована функция «поиск решения».
Были введены следующие ограничения:
- ограничение суммы весов = 1,
- ограничение на каждый вес (w) › = 0, ‹ = 1,
- ограничение на дисперсию портфеля = 0,15.
Вводим формулы:
Вывод:
Доходность портфеля будет равна 0,1294.
Состав портфеля: А – 0,3694, В – 0,6306, С –
0.
Задача 20.
Стоимость хранения одной унции золота равна 2,00. Спотовая цена на золото составляет 450,00, а безрисковая ставка – 7% годовых. На рынке имеются также фьючерсные контракты с поставкой золота через год.
А) Определите справедливую фьючерсную цену золота исходя из заданных условий.
В) Какие действия предпримет арбитражер, если фьючерсная цена в настоящее время ниже справедливой?
С) Какие действия предпримет арбитражер, если фьючерсная цена на момент сделки будет выше справедливой?
Решение:
А) 450,00 + (7 / 100) · 450,00 + 2,00 = 483,50
Справедливая фьючерсная цена равна 483,50.
В) Если фьючерсная цена в настоящее время ниже справедливой, арбитражер будет покупать фьючерсные контракты и продавать золото.
С) Если
фьючерсная цена на момент сделки будет
выше справедливой, арбитражер будет продавать
фьючерсные контракты и покупать золото.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000г. N 117-ФЗ п. 5 ст. 301, принят ГД ФС РФ 19.07.2000 в ред. от 19.07.2009 г.
2. "Международные банковские операции", 2008, N 5
3. Вайн Саймон. Опционы. Полный курс для профессионалов. – М.: Альпина Паблишер, 2003. – 416 с.
4. Де Ковни Ш., Такки К. Стратегии хеджирования. – Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1996. – 208 с.
5. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. "Современный экономический словарь" –М.: Инфра-М, 2006.
6. Томсетт Майкл С. Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками / Пер. с англ. – М.: Издательский Дом «Альпина», 2001. – 360 с.
7.
Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Ивестиции:
Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 2001. – XII, 1028 с.
Информация о работе Применение опционов для хеджирования портфельных рисков