Понятие альтернативных инвестиционных проектов, методы их расчета

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 11 Марта 2012 в 14:24, контрольная работа

Краткое описание

Решить проблему выбора среди нескольких на первый взгляд привлекательных альтернативных инвестиционных проектов, генерирующих различные по объемам доходы в течение определенного времени, призваны показатели, в основе которых лежит принцип дисконтирования. В качестве основных показателей для расчетов эффективности проекта выступают:
1. Чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV) – показывает, насколько увеличивается стоимость компании в результате реализации проекта.

Скачать целиком (44.85 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Содержимое работы - 1 файл

Экономическая оценка инвестиций.docx

— 49.89 Кб (Скачать файл)

 

 

Решение:

r1=7%

Вариант Ӏ

ЧДД= [- 30/(1+0,07)1]+ [- 50/(1+0,07)2]+ [- 35/(1+0,07)3]+ [- 35/(1+0,07)4]+

+ [- 20/(1+0,07)5]+ [- 20/(1+0,07)6]+ [- 20/(1+0,07)7]+ [- 20/(1+0,07)8]+

+ [- 20/(1+0,07)9]+ [- 420/(1+0,07)10]= 149.164 млн.р.

 

Вариант ӀӀ

ЧДД=[- 20/(1+0,07)1]+ [- 50/(1+0,07)2]+ [- 50/(1+0,07)3]+ [- 20/(1+0,07)4]+

+ [- 10/(1+0,07)5]+[- 20/(1+0,07)6]+[20/(1+0,07)7]+ [- 20/(1+0,07)8]+

+ [- 20/(1+0,07)9]+[- 420/(1+0,07)10]=150,536 млн.р.

 

Вариант ӀӀӀ

ЧДД=[- 37/(1+0,07)1]+ [- 38/(1+0,07)2]+ [- 20/(1+0,07)3]+ [- 20/(1+0,07)4]+

+ [- 15/(1+0,07)5]+[- 20/(1+0,07)6]+  [20/(1+0,07)7]+ +[- 20/(1+0,07)8]+

+ [- 20/(1+0,07)9]+[- 340/(1+0,07)10]=132,516 млн.р.

Из расчетов следует, что  при норме дисконта r1 = 7% лучшим является вариант II (максимальный ЧДД = 150,536 млн. руб.).

 

 

 

r2=14%

Вариант Ӏ

ЧДД= [- 30/(1+0,14)1]+ [- 50/(1+0,14)2]+ [- 35/(1+0,14)3]+ [- 35/(1+0,14)4]+

+ [- 20/(1+0,14)5]+[- 20/(1+0,14)6]+[- 20/(1+0,14)7]+ [- 20/(1+0,14)8]+

+ [- 20/(1+0,14)9 ]+ [- 420/(1+0,14)10]= 44,58 млн.р.

 

Вариант ӀӀ

ЧДД= [- 20/(1+0,14)1]+ [- 50/(1+0,14)2]+ [- 50/(1+0,14)3]+ [- 20/(1+0,14)4]+

+ [- 10/(1+0,14)5]+ [- 20/(1+0,14)6]+  [20/(1+0,14)7]+ +[- 20/(1+0,14)8]+

+ [- 20/(1+0,14)9]+ [- 420/(1+0,14)10]= 46,93 млн.р.

 

Вариант ӀӀӀ

ЧДД= [- 37/(1+0,14)1]+ [- 38/(1+0,14)2]+ [- 20/(1+0,14)3]+ [- 20/(1+0,14)4]+

+ [- 15/(1+0,14)5]+ [- 20/(1+0,14)6]+  [20/(1+0,14)7]+ +[- 20/(1+0,14)8]+

+ [- 20/(1+0,14)9]+ [- 340/(1+0,14)10]= 42,53 млн.р.

 

Из расчетов следует, что  при норме дисконта r1 = 14% лучшим является вариант II (максимальный ЧДД = 46,93 млн. руб.).

 

r3=17%

Вариант Ӏ

ЧДД= [- 30/(1+0,17)1]+ [- 50/(1+0,17)2]+ [- 35/(1+0,17)3]+ [- 35/(1+0,17)4]+

+ [- 20/(1+0,17)5]+[- 20/(1+0,17)6]+[- 20/(1+0,17)7]+ [- 20/(1+0,17)8]+

+ [- 20/(1+0,17)9 ]+ [- 420/(1+0,17)10]= 18,87 млн.р.

 

Вариант ӀӀ

ЧДД= [- 20/(1+0,17)1]+ [- 50/(1+0,17)2]+ [- 50/(1+0,17)3]+ [- 20/(1+0,17)4]+

+ [- 10/(1+0,17)5]+ [- 20/(1+0,17)6]+  [20/(1+0,17)7]+ +[- 20/(1+0,17)8]+

+ [- 20/(1+0,17)9]+ [- 420/(1+0,17)10]= 18,07 млн.р.

 

Вариант ӀӀӀ

ЧДД= [- 37/(1+0,17)1]+ [- 38/(1+0,17)2]+ [- 20/(1+0,17)3]+ [- 20/(1+0,17)4]+

+ [- 15/(1+0,17)5]+ [- 20/(1+0,17)6]+  [20/(1+0,17)7]+ +[- 20/(1+0,17)8]+

+ [- 20/(1+0,17)9]+ [- 340/(1+0,17)10]= 20,12 млн.р.

 

Из расчетов следует, что  при норме дисконта r3 = 17% лучшим является вариант III (максимальный ЧДД = 20,12 млн. руб.).

 

R4=20%

Вариант Ӏ

ЧДД= [- 30/(1+0,20)1]+ [- 50/(1+0,20)2]+ [- 35/(1+0,20)3]+ [- 35/(1+0,20)4]+

+ [- 20/(1+0,20)5]+[- 20/(1+0,20)6]+[- 20/(1+0,20)7]+ [- 20/(1+0,20)8]+

+ [- 20/(1+0,20)9]+ [- 420/(1+0,20)10]= - 0,18 млн.р.

 

Вариант ӀӀ

ЧДД= [- 20/(1+0,20)1]+ [- 50/(1+0,20)2]+ [- 50/(1+0,20)3]+ [- 20/(1+0,20)4]+

+ [- 10/(1+0,20)5]+ [- 20/(1+0,20)6]+  [20/(1+0,20)7]+ +[- 20/(1+0,20)8]+

+ [- 20/(1+0,20)9]+ [- 420/(1+0,20)10]= 2,71 млн.р.

 

Вариант ӀӀӀ

ЧДД= [- 37/(1+0,20)1]+ [- 38/(1+0,20)2]+ [- 20/(1+0,20)3]+ [- 20/(1+0,20)4]+

+ [- 15/(1+0,20)5]+ [- 20/(1+0,20)6]+  [20/(1+0,20)7]+ +[- 20/(1+0,20)8]+

+ [- 20/(1+0,20)9]+ [- 340/(1+0,20)10]= 3,21 млн.р.

 

Из расчетов следует, что  при норме дисконта r4 =20% лучшим является вариант III (максимальный ЧДД = 3,21 млн. руб.).

 

 

 

Для случая вероятностной  неопределенности расчет ведем по специальным критериям теории принятия решений.

Критерий Лапласа (L).

Когда реализация тех или  иных условий, из четырех рассмотренных, представляется равновероятной.

 

      J=4 
L= max      [1/4∑aij]=54,56

         J=4

 

Таблица 3

 

 

ЧДД

млн. руб.

  

Уровни j нормы дисконта

      J=4 
1/4∑aij

          J=4

r4 = 20%

r3 = 17%

r2 = 14%

r1 = 7%

  

I

-0,18

18,87

44,58

149,164

53,11

II

2,71

18,07

46,93

150,536

54,56

III

3,21

20,12

42,53

132,516

49,59


 

Наиболее предпочтительным в этом случае является вариант II.

 

 

 

 

ЧДД

млн. руб.

  

Уровни j нормы дисконта

 J=4 
∑ pi aij

  J=4

r4 = 20%

r3 = 17%

r2 = 14%

r1 = 7%

  

I

-0,18

18,87

44,58

149,164

84,68

II

2,71

18,07

46,93

150,536

85,65

III

3,21

20,12

42,53

132,516

76,87

   

0,1

0,3

0,1

0,5

  
   

Вероятности pj

  

 

Предпочтительным в этом случае является вариант II.

 

Список литературы:

1. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: теория и практика. – М.: Дело, 2004.

2. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты. – СПб.: Питер, 2004.

3. Мелкумов Я.С. Инвестиции. – М.: ИНФРА-М, 2003.

4. Савчук В.П., Прилепко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. – Киев, 2002.

5. Севенард К.Ю. Методы количественной оценки эффективности инвестиционных проектов. – СПб.: Изд-во СПбГТУ, 2001.


Информация о работе Понятие альтернативных инвестиционных проектов, методы их расчета