Оценка инвестиционной деятельности

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 01 Ноября 2011 в 10:27, реферат

Краткое описание

В основе принятия инвестиционных решений лежит оценка инвестиционных качеств предполагаемых объектов инвестирования, которая в соответствии с методикой современного инвестиционного анализа ведется по определенному набору критериальных показателей эффективности. Определение значений показателей эффективности инвестиций позволяет оценить рассматриваемый инвестиционный объект с позиций приемлемости для дальнейшего анализа, произвести сравнительную оценку ряда конкурирующих инвестиционных объектов и их ранжирование, осуществить выбор совокупности инвестиционных проектов, обеспечивающих заданное соотношение эффективности и риска.

Оценка эффективности инвестиций является наиболее ответственным этапом принятия инвестиционного решения, от результатов которого в значительной мере зависит степень реализации цели инвестирования. В свою очередь, объективность и достоверность полученных результатов во многом обусловлены используемыми методами анализа. В связи с этим актуально рассмотреть существующие методические подходы к оценке эффективности инвестиций и определить возможности их применения с целью рационального выбора вариантов инвестирования.

Содержание работы

Введение

1. Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки

1.1 Метод чистого современного значения (NPV — метод)

1.2 Метод определения индекса рентабельности инвестиций

1. 3. Метод дисконтированного периода окупаемости

1.4 Внутренняя норма прибыльности (IRR)

1.5 Модифицированная внутренняя норма прибыли (MIRR)

1.6 Традиционная схема расчета показателей эффективности

Задачи

Скачать целиком (72.74 Кб) Сколько стоит заказать работу?
Содержимое работы - 1 файл

курсовая.docx

— 81.37 Кб (Скачать файл)

  Решение

  Проект  строительства фабрики по производству продукта "Н" предполагает начальные  капиталовложения в течении трех лет в сумме 2400000 д.е., выпуск продукции планируется начать с 4-го года. Амортизации основных средств начисляется с 4-го года, в течении 11 лет по линейному методу. Планируется высвобождение оборотного капитала в размере 50% от первоначального уровня, т.е. в размере 200000 д.е.

  План  движения денежных потоков, а также  искомые оценки эффективности проекта  представлены в таблице 2.

  Выполним  расчет амортизационных отчислений:

  A = стоимость/срок службы = 181818

  Определим значения критериев эффективности.

  1.  Чистая текущая стоимость NPV (при расчете r=14%).

    (2.2)

     

  Так как значение NPV>0, следовательно, проект приносит доход и его следует  принять.

  2. Индекс рентабельности инвестиций PI:

    (2.3)

     

  Так как PI>1, следовательно, проект следует  принять.

  3. Внутренняя норма рентабельности IRR

  IRR=r при котором NPV=0.

  Необходимо  подобрать такую ставку r при которой функция NPV=f(r) меняет свое значение с "+" на "-".

  - при  r=0,17%:

  

  Получаем, что: 

  

  То  есть при ставке , NPV=0.

  Так как IRR=17 %>14% - проект следует принять. 

    

  Задача 3  

  Руководство предприятия рассматривает два  взаимоисключающих инвестиционных проекта. Оба они связаны с  приобретением нового предприятия  – филиала. Известны следующие данные (в долл.):

    Показатель Проект1 Проект2
    1. Единовременные  капиталовложения 100 000 60 000
      2. Ожидаемая  чистая прибыль (убытки):

      1-й  год

      2-й  год

      3-й  год

    		   29 000

      (1000)

      2000

    		   18 000

      (2000)

      4000

    3. Ликвидационная  стоимость 7000 6000

  Уровень доходности от реализации проекта 10%. Используется линейный метод начисления амортизации. Требуется сопоставить по двум проектам показатели чистой текущей стоимости.

  Решение:

  План  движения денежных потоков, а также  искомые оценки проекта 1 и проекта 2 представлены в таблице 3 и в  таблице 4.

  Таблица 3 – Движения денежных потоков, оценка эффективности инвестиционного  проекта 1

    № Выплаты и поступления Период
    0 1 2 3
    1 Единовременные капиталовложения 100000      
    2 Амортизация ((стоимость  оборудования-остаточная стоимость)/срок службы)   31000 31000 31000
    3 Чистый операционный доход   29000 -1000 2000
    4 Ликвидационная стоимость       7000
    Денежный  поток
    5 Начальные капиталовложения 100000      
    6 Денежный поток  от операций   60000 30000 33000
    7 Поток от завершения проекта       7000
    8 Чистый денежный поток -100000 60000 30000 40000
    Искомые показатели
    9 Дисконтированный  денежный поток -100000 54545,455 24793,388 30052,592
    10 Чистая текущая  стоимость (NPV_1) 9 391

  Таблица 4 – Движения денежных потоков, оценка эффективности инвестиционного  проекта 2

    № Выплаты и поступления Период
    0 1 2 3
    1 Единовременные капиталовложения 60000      
    2 Амортизация ((стоимость  оборудования-остаточная стоимость)/срок службы)   18000 18000 18000
    3 Чистый операционный доход   18000 -2000 4000
    4 Ликвидационная стоимость       6000
    Денежный  поток
    5 Начальные капиталовложения 60000      
    6 Денежный поток  от операций   36000 16000 22000
    7 Поток от завершения проекта       6000
    8 Чистый денежный поток -60000 36000 16000 28000
    Искомые показатели
    9 Дисконтированный  денежный поток -60000 32727,273 13223,14 21036,814
    10 Чистая текущая  стоимость (NPV_1) 6 987

  Так как чистая текущая стоимость  проектов 1 и 2 больше нуля (NPV_1>0), то в  случае принятия проектов целостность  предприятия, следовательно, и благосостояние увеличится.

  Согласно  условию задачи, рассматриваемые  инвестиционные проекты 1 и 2 взаимоисключающие, поэтому руководству предприятия  следует принять проект 1, так  как его чистая текущая стоимость

Информация о работе Оценка инвестиционной деятельности