Методы оценки инвестиционных проектов

2 Практические задачи к контрольной работе

Задача №1. 

Методы оценки инвестиционных проектов.

Предприятие рассматривает инвестиционный проект – приобретение новой технологической линии. Стоимость линии (цена приобретения + перевозка + монтаж) - 300 тыс. руб., срок эксплуатации – 5лет; амортизационные отчисления на оборудование производятся по методу прямолинейной амортизации, т. е. 20% годовых.; суммы вырученные от ликвидации оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на данной линии, прогнозируется по годам в следующих объемах (тыс. руб.): 198; 257; 297; 246; 297.

Текущие расходы в первый год эксплуатации оборудования составляют 45 тыс. руб. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 6%. Ставка налога на прибыль составляет 20%, процентная ставка составляет 10%.

В текущих расходах учитываются расходы на оплату труда, сырья, материалов, энергии и прочие эксплуатационные расходы.

Необходимо рассчитать:

      Чистые денежные поступления

      Чистый дисконтированный доход

      Внутреннюю норму доходности

      Индекс рентабельности

      Срок окупаемости

Решение.

Таблица 2.1 – Расчет потока чистых денежных поступлений

Рассчитав чистые денежные поступления от внедрения новой линии можно сделать предварительные выводы о прибыльности данного проекта.

Срок окупаемости.

300 – 134,4 – 179,44 = 13,84 тыс.руб.

Проект окупается на третий год.

13,84 / 209,152 = 0,1

Срок окупаемости капитальных вложений 2,1 года (менее пяти лет) – проект выгоден.

Расчет чистого приведенного дохода.

Коэффициенты дисконтирования

Первый год: 1 / ( 1 + 0,10 )1 = 0,901

Второй год: 1 / ( 1 + 0,10 )2 = 0,826

Третий год: 1 / ( 1 + 0,10 )3 = 0,751

Четвертый год: 1 / ( 1 + 0,10 )4 = 0,683

Пятый год: 1 / ( 1 + 0,10)5 = 0,621

Таблица 2.2 – Расчет чистого приведенного эффекта

Чистый приведенный доход ( NPV > 0 ) –положительная величина, это значит что данный проект следует принять.

Определение внутренней нормы доходности инвестиционного проекта.

Возьмем два произвольных значения процентной ставки для коэффициента дисконтирования: i1 =15% и i2 =50%.

Таблица 2.3 – Расчет исходных данных для расчета IRR

IRR = 15 + (286,56 / (286,54 – (- 8,99))) · (50 – 15) = 48,93 %

Таблица 2.4 – Расчет исходных данных для расчета  уточненного IRR

IRR = 48 + (0,61 / 0,61 – (-4,642))) · (49-48) = 48,11 %

Расчет индекса рентабельности.

РI = ∑PV / IC = 666,47 / 300 = 2,22

Вывод:

Рентабельность составила 2,22 - это значит, что с каждого затраченного рубля предприятие получит прибыль в размере 1 рубль 22 копейки.

Проект сверхприбыльный.

3.2 Задача №2

Оценка инвестиций в условиях дефицита финансовых ресурсов.

Предприятие рассматривает три варианта инвестиционных проектов, требующих равных стартовых капиталовложений – 350 тыс. руб. Ставка доходности проектов равна 14 %. Для финансирования проектов предприятие предполагает взять кредит в банке под 18% годовых.

Расчет основных показателей проекта А.

Таблица 3.4 – Расчет чистого приведенного эффекта