Контрольная работа по инвестициям

       Земельный участков через 7 лет может быть продан и его будущая стоимость составит 310*33000=10230000 руб.

       Текущая стоимость земельного участка, обеспечивающая ежегодный доход в 23%, или цена, которую фирма может заплатить, составит 10230000/(1+0,23)7=2401816 руб. 

       Задача 16. Согласование данных различных методов. 

       Имеются данные по закрытому акционерному обществу. Количество акций в обращении (NS) 1500 тыс. шт. Чистые активы (NA) – 3200 тыс. руб. Прибыль до налогообложения (EBT) – 790 тыс. руб. Налог на прибыль – 24%. Амортизация (DA) – 430 тыс. руб. Определите рыночную стоимость (d) 86% пакета акций, придав при согласовании следующие веса полученным результатам:

       метод накопления активов (W1) – 0,20;

       метод капитализации прибыли до налогообложения (W2) – 0,30;

       метод капитализации чистой прибыли (W3) – 0,30;

       метод мультипликатора «Цена/Чистый денежный поток» (W4) – 0,20.

       Рыночная  стоимость объекта оценки – наиболее вероятная цена, по которой объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отображаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства.

       Расчет  рыночной стоимости пакета акций  следующими методами оценки:

       1. метод накопления активов (метод  расчета балансовой стоимости  активов);

       W1 = 3200 тыс. руб. 

       2. метод капитализации прибыли  до налогообложения.

       W2 = EBT / ч.

       Где ЕВТ – прибыль до налогообложения, тыс. руб.

       ч- относительная величина ставки дисконтирования.

       W2 = 790/0,2 = 3950 тыс. руб.

       3. метод капитализации чистой прибыли;

       W3= EBT (1-Т) / r,

       Где Т – относительная величина ставки налога на прибыль

       W3= 790 (1-0,24) / 0,2 = 3002 тыс.руб.

       4. метод мультипликатора «цена/чистый  денежный доход»

       W4= (EBT (1-Т) + ДА)*r,

       Где ДА – амортизация, тыс. руб.

       W4= (790 (1-0,240 +4300)*0,2 = 980 тыс. руб. 

       Ожидаемая величина рыночной стоимости пакета акций составит:

       Д = W1*0,2 + W2*0,3 + W3*0,3+W4*0,2 = 3200*0,2 + 3950*0,3 + 3002*0,3 + 980*0,2 = 2921,6 тыс. руб.

       Рыночная  стоимость 86% пакета акций составит:

       2921,6 *0,86 = 2513 тыс. руб.