Контрольная работа по инвестициям

       Следует учесть, что управленческие расходы в размере 7% стоимости каждого актива уменьшают расчетные значения текущей стоимости активов. 
 
 

       Рассчитаем чистую стоимость активов предприятия.

 

       Рыночная  стоимость предприятия составляет 2300817 рублей. 

       Задача 5. Динамика стоимости  предприятия. 

       Предприятие оценено методом накопления активов. Рыночная стоимость (SC) – 180 млн. руб. Предприятие  взяло кредит в (D) 26 млн. руб., на приобретение оборудования истрачено (IC) 15 млн. руб. Ставка процента по кредиту (D%) 12% годовых (проценты уплачиваются в конце года), погашение кредита через (Tp) 2 год. Оставшиеся средства были направлены на погашение ранее образованной кредиторской задолженности. Определите изменения в стоимости предприятия.

       Под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов  акционерного общества, принимаемых  к расчету.

       Изменение в стоимости предприятия произойдет за счет получения нового кредита, приобретения оборудовании и погашения кредиторской задолженности.

       Сумма основного долга по кредиту и % за пользование кредитом будет  равна:

       26000000*12%*2+26000000=48880000 руб.

       На  покупку оборудования истрачено 15 млн. руб.

       Таким образом стоимость предприятия  будет равна:

       180000000+26000000-15000000-48880000=142120000 руб.

       Стоимость предприятия снизится на 37880000 руб. 
 

       Задача 6. Оценка недвижимости. 

       Инвестор  приобретает недвижимость и сдает  ее в аренду на (T) 13 лет с получением сумм арендной платы в размере (A) 100 тыс. руб., выплачиваемых авансом. Ставка дисконтирования (r) – 7%. Рассчитайте стоимость недвижимости. Ожидается, что к концу срока аренды недвижимость будет стоить (RV) 780 тыс. руб.

       Рыночная  стоимость недвижимости рассчитывается следующим образом: 

       100000*(1-(1+0,07)-13)/0,07 + 780000/(1+0,07)13 = 100000*8,36+323672 = 1159672 руб. 
 

       Задача 7. Оценка недвижимости. 

       Полная  восстановительная стоимость здания (RC) – 38 млн. руб. Физический износ (PHW) – 28%. Здание нуждается в установке системы кондиционирования и замене сантехнического оборудования. Стоимость установки системы кондиционирования в этом здании (ICC) 1380 тыс. руб., а аналогичные затраты при новом строительстве (ICCnew) – 960 тыс. руб. Расходы на замену сантехнического оборудования (ICS) – 700 тыс. руб. Потери арендной платы из-за неправильной планировки составляют (ΔPI) 800 тыс. руб. в год. Валовой рентный мультипликатор равен (VRM) 3,6. Рассчитайте сумму накопленного износа.

       Для оценки накопленного износа по данным задачи используем метод разбиения. Физический износ составит 38000000*28%= 10640000 руб. Функциональный износ равен 700000+(1380000-960000)=11200000 руб.

       Экономический износ равен произведению рентных  потерь на валовый рентный мультипликатор, т.е. 800000*3,6=2880000 руб.

       Совокупный  накопительный износ, таким образом  будет равен 10640000+11200000+2880000=24720000 руб. 

       Задача 8. Оценка недвижимости. 

       Оценить стоимость театра на (n) 455 мест по данным о сопоставимых объектах: 

 

       Рассчитаем  ценовой мультипликатор по данным каждого  объекта-аналога. Затем определим  среднюю мультипликатора.

        руб./место

       Рыночная  стоимость оцениваемого театра составит 6972*455=3172260 руб. 

       Задача 9. Оценка недвижимости. 

       Оценить двухэтажное офисное здание заводоуправления площадью (Aof) 430 м2, нуждающееся в  текущем ремонте. В качестве аналога  было выбрано двухэтажное офисное  здание площадью (Aan) 460 м2, в котором сделан текущий ремонт. Цена продажи аналога (Pan) – 4370 тыс. руб. Данные по парным продажам. 

 

       Рассчитаем  поправку на «наличие текущего ремонта», используя метод парных продаж

        руб./м2

       Цена  единицы сравнения (площадь объекта) объекта аналога равна 4370000/460=9500 руб./м2

       Рыночная  стоимость двухэтажного здания площадью 430 м2, которое требует текущего ремонта, составит 430*(9500+1000)=4515000 руб. 

       Задача 10. Оценка оборудования. 

       Оцените оборудование, которое было в эксплуатации (T) 4 года, а его комплектация на момент приобретения не включала оснастки. Такой же новый станок, но с комплектом инструментов, стоит (Pnew) 13100 руб. Текущая стоимость оснастки равна (PI) 1250 руб. Норма амортизации (Na) – 11% в год.

       Восстановительная стоимость оборудования равна (за вычетом  оснастки) 13100-1250=11850 руб.

       Накопленный износ за период эксплуатации составит 11850*11%*4=5214 руб.

       Рыночная  стоимость оборудования: 11850-5214=6636 руб. 

       Задача 11. Оценка оборудования. 

       Рассчитайте стоимость энергетического оборудования мощностью (No) 1700 л.с., если стоимость  аналогичного оборудования мощностью (Nan) 1400 л.с. составляет (Pan) 18000 руб., а  Кс равен 0,80 (показатель степени, отражающий функциональную зависимость между  изменением технического параметра и цены).

        руб. 

       Задача 12. Оценка стоимости  нематериальных активов. 

       Оцените стоимость гудвилла. Стоимость чистых активов предприятия (NA) – 1800 тыс. руб., прогнозируемая прибыль (PI) – 450 тыс. руб. Рентабельность собственного капитала в аналогичных компаниях по среднеотраслевым данным составляет (ROE) 18%, ставка капитализации (rc) – 28%.

       Стоимость гудвилла, исходя из среднеотраслевого  уровня рентабельности собственного капитала, составит 1800000*18%=324000 руб. Избыточная прибыль предприятия составит 450000-324000=126000 руб. Стоимость гудвилла будет равна 126000/0,28=450000 руб. 

       Задача 13. Оценка стоимости  нематериальных активов. 

       Компания  приобретает лицензию на технологию, позволяющую удешевить производство готового изделия на (ΔIC) 11 руб. за штуку. В течение (T) 11 лет планируется ежегодно выпускать по (Q) 1800 шт. товара по цене (P) 28 руб. за штуку. В ходе переговоров достигнуто соглашение о выплате лицензиару роялти из расчета (K) 28% ежегодного экономического эффекта. Рассчитайте стоимость лицензии методом капитализации роялти при ставке дисконта (rc) – 18%.

       Дополнительная  прибыль компании составит 11*1800=19800 руб.

       Выплаты лицензиару составят 19800*28%=5544 руб.

       Стоимость лицензии на технологию 5544/0,18=30800 руб. 

       Задача 14. Оценка стоимости  земельных участков. 

       Какое использование участка земли  будет наиболее эффективным и  какова наибольшая остаточная стоимость  земли? Ставка капитализации: для зданий (r) 20%; для земли (rg) 17%.

 

       Результаты  расчетов представлены в таблице

 

       Наиболее  эффективное использование земельного участка под строительство офисного здания, так как стоимость земли  в этом случае наибольшая. 

       Задача 15. Оценка стоимости  земельных участков. 

       Риэлтерская фирма считает, что земельный участок в с. Атаманово площадью (A) 310 гектар через (T) 7 лет можно будет продать под коттеджи по цене (P) 33 тыс. руб. за гектар. Определите цену, которую фирма может заплатить за участок сегодня, чтобы обеспечить накапливаемый ежегодный доход в (r) 23%.