Контрольная работа по "Инвестиционному проектированию"

В приоритетном порядке осуществляется государственная поддержка инвестиционных проектов с привлечением новых и  высоких технологий.

Рассмотрение и отбор  инвестиционных проектов, получивших заключение государственной комплексной  экспертизы, для оказания государственной  поддержки в виде выделения средств  за счет централизованных инвестиционных ресурсов осуществляет Министерство экономики  Республики Беларусь, которое формирует  перечень инвестиционных проектов и  вносит в рамках Государственной  инвестиционной программы на утверждение  Президенту Республики.

Продолжая тему государственной  поддержки при реализации отдельных  инвестиционных проектов, имеющих важное значение для экономики Республики Беларусь, нельзя обойти такой институт как «инвестиционный договор».

В соответствии с Положением о порядке рассмотрения Правительством Республики Беларусь проектов инвестиционных договоров с Республикой Беларусь и особенностях их заключения (утверждено Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 8 апреля 2002 года №444) под инвестиционным договором понимается договор между Республикой Беларусь (в лице Правительства Республики Беларусь или уполномоченного им республиканского органа государственного управления, иной государственной организации, подчиненной Правительству Республики Беларусь) и национальными или (и) иностранными инвесторами, определяющий порядок осуществления инвестиционной деятельности в период реализации инвестиционных проектов этих инвесторов.

Ответственным за обеспечение  подготовки проектов инвестиционных договоров  к рассмотрению Правительством Республики Беларусь является Министерство экономики.

Инвестиционная деятельность в отношении недр, вод, лесов, земель и объектов, находящихся только в  собственности государства, либо деятельность, на осуществление которой распространяется исключительное право государства, могут осуществляться на основе концессий.

Под концессией понимается договор, заключаемый Республикой  Беларусь в лице Правительства Республики Беларусь с национальными инвесторами, в том числе юридическими лицами частной формы собственности либо (и) юридическими лицами, в имуществе которых доля Республики Беларусь, ее административно-территориальных единиц, а также государственных организаций составляет не более 25 процентов, или (и) иностранными инвесторами (концессионерами) о передаче на возмездной основе на определенный срок права на осуществление на территории Республики Беларусь отдельного вида деятельности, на которую распространяется исключительное право государства, либо права пользования имуществом, находящимся в собственности Республики Беларусь.

В инвестиционном законодательстве существует несколько видов концессионных  договоров:

1. Полный концессионный договор;
2. Концессионный договор о разделе продукции;
3. Концессионный договор об оказании услуг (выполнении работ).

На основании решения  Президента Республики Беларусь о необходимости  концессии в отношении отдельного вида деятельности или имущества, находящегося в собственности Республики Беларусь, Правительство Республики Беларусь и (или) уполномоченный им республиканский  орган государственного управления (государственная организация, подчиненная  Правительству Республики Беларусь) подготавливают концессионные предложения  и организуют заключение концессионных  договоров от имени Республики Беларусь.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Задачи

 

Задача 2

Определить реальную будущую  стоимость инвестируемых денежных средств и реальную ставку процента с учетом инфляции. В какой ситуации происходит наращение реальной стоимости  денежных средств, несмотря на инфляцию?

Показатели	Номер варианта
	4
Объем инвести
ций Р, млн р.	300
Период инвести
рования n, лет	1
Используемая
ставка процента
с учётом инфляции в год i	0,1
Ожидаемый темп
инфляции в год Ti	0,15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Расчёт будущей реальной стоимости денежных средств S_p можно осуществить по формуле

 

 

где

Ti - темп инфляции, характеризующий  прирост среднего уровня цен  в рассматриваемом периоде n, выражаемый  в десятичной дроби; 

Р - объём инвестиций.

Отсюда следует:

S_p = 300 * (1+0,1) / (1+0,15) = 286,96 млн. р.

Формирование реальной ставки процента с учётом инфляции, используемой для наращения или дисконтирования стоимости денежных средств, осуществляется по формуле

 

 

где

i_p - реальная ставка процента;

i - номинальная ставка  процента с учётом инфляции, сформированная  на денежном рынке.

 

Отсюда следует:

i_p = (0,1-0,15) / (0,1+0,15) = -0,2

Реальная будущая стоимость  денежных средств будет возрастать несмотря на инфляцию при условии, что i>Ti . В нашем случае процесс инвестирования будет убыточным, т. к. i<Ti .

 

 

Задача 3

 

Инвестиционный проект предусматривает  инвестируемые средства (ИС) в определённом размере. По нему ожидаются ежегодные денежные поступления (ДП). Определить, при каком из двух вариантов («а» или «б»), указанных в таблице сроков эксплуатации, инвестиционный проект будет более эффективным?

 

Показатели	Номер варианта
	10
1. Объем инве-
стиций ИС, млн	600
р.
2. Варианты сро-
ка эксплуатации
инвест. проекта
n, лет
а)	3
б)	7
3. Ставка дис-
контирования i в год	0,15
4. Ожидаемые
ежегодные де-	300
нежные потоки
ДП, млн р.

 

Для того, что бы определить, при каком из двух вариантов, указанных  в таблице сроков эксплуатации, инвестиционный проект будет долее эффективным, на необходимо рассчитать чистый приведенный  доход.

Чистый приведенный доход  определяется по формуле:

 

где

ДП - ожидаемые ежегодные  денежные потоки;

Тс - текущая стоимость  аннуитета;

ИС - инвестируемые средства.

Текущая стоимость аннуитета  определяется по формуле:

 

Отсюда следует:

а) 

ЧПД_а = 300 * (1 – (1 / (1+0,15)³)) / 0,15  - 600 = 84,9675 млн. р.

б) 

ЧПД_б = 300 * (1 – (1 / (1+0,15)⁷)) / 0,15  - 600 = 648,1259 млн. р.

Учитывая, что ЧПД_а и ЧПД_б  > 0, то мы выбираем  проект “б” потому, что значение его ЧПД выше.

 

 

 

 

 

 

4.СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1. В. Беренс, П. Хавранен. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Инфра-М, 1995. - 400 с.

 

2. Г. Бирман, С. Шмидт. Экономический анализ инвестиционных проектов. М.: Банки и биржи "Юнити". - 1992. - 450 с.

 

3. Алексеева М.М. Планирование деятельности фирмы: Учеб. пособ. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 456 с.

 

4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – 2-е изд., испр. И доп. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 344 с.

 

5. Кошкина Г.М. Финансы предприятия: Тексты лекций. – Новосибирск: НГАЭиУ, 2000. – 150 с.

 

6. Любушин Н.П., Лещева В.Б., Дькова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. – М.: ЮНИТИ – ДАНА, 2002. – 471 с.