Контрольная работа по «Инвестиции»

      Смысловой сдвиг значительно искажает восприятие сущности инвестиционного процесса, что закономерно приводит к задержке формирования общественного сознания в этой сфере и, в частности, недоразвитию экономической мысли. Таким образом, существует объективная необходимость в переосмыслении сущности инвестиционного процесса с учетом современных реалий, а также в четком разведении связанных с этой сферой основных понятий.

      Системный подход к сущности инвестиционного  процесса 

      

      Инвестиционный  процесс обладает всеми признаками системы: в нем всегда присутствует субъект (инвестор), объект (объект инвестиций), связь между ними (инвестирование с целью получения инвестиционного дохода) и среда, в которой они существуют (инвестиционная среда). При этом связь выступает системообразующим фактором, поскольку объединяет все остальные элементы в одно целое.

      Системный подход позволяет исчерпывающе описать  сущность инвестиционного процесса и дать действенные определения основных понятий.

      Инвестиционный процесс - специфичный для определенной инвестиционной среды процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществляемый с целью получения управляемого инвестиционного дохода посредством инвестирования.

      Инвестиционная среда - единичная или множественная сфера деятельности, преимущественно определяющая специфику и предметное содержание инвестиционного процесса.

      Инвестиция - вложение инвестора в объект инвестиций, делающее его участником этого объекта, при этом предметная наполненность вложения определяет характер связи инвестора с объектом инвестиций и возможные способы воздействия на этот объект. Инвестиции могут быть не только финансовыми, но, например, управленческими или научными.

      Инвестирование - процесс непосредственного или опосредованного воздействия инвестора на объект инвестиций, осуществляемый с целью изменения его свойств.

      Инвестор - субъект, ориентированный на изменение свойств объекта инвестиций, позволяющее при минимальных вложениях в этот объект восполнить дефицит необходимых для собственного развития ресурсов и изменить собственные свойства в нужном для себя направлении.

      Инвестиционный объект - объект, нуждающийся в привлечении инвестиций для обеспечения дальнейшего существования или развития и готовый разделить с инвестором инвестиционный доход.

      Объект инвестиций - объект, свойства которого позволяют инвестору посредством участия в нем получить инвестиционный доход.

      Инвестиционный доход - измененные свойства объекта инвестиций, приводящие к изменению свойств инвестора.

      Приведенные выше определения основных понятий  значительно расширяют действенную сферу инвестиционных процессов и, что самое главное, дают ключ к пониманию сущности управления инвестициями. И одних только определений уже достаточно, чтобы взглянуть на инвестирование не просто как на элементарное вложение средств, но воспринять его в качестве активного способа участия инвестора в объекте с целью изменения его свойств.

      Инвестиционные  процессы в системе общественных отношений

      Инвестиционный  процесс не существует сам по себе, а всегда включен в какое-то пространство следующего уровня. Это означает, что он должен быть рассмотрен в рамках целостного подхода, применение которого позволяет исчерпывающе описать место и роль инвестиционного процесса как в отдельно взятой сфере деятельности, так и в системе общественных отношений.

      Любой субъект ориентирован на развитие, всегда требующее восполнения каких-то ресурсов и изменения определенных свойств. Ориентация на устранение этого дефицита собственными силами приводит к резкому замедлению роста, поскольку требует от субъекта заниматься несвойственной деятельностью, отвлекая на это его основные ресурсы. В условиях специализации ограниченность собственных средств заставляет субъекта искать объект, свойства которого позволяют восполнить существующий дефицит при минимальных вложениях. Необходимость в инвестициях возникает в том случае, когда потенциал найденного объекта не удовлетворяет нужным критериям и требует определенного внешнего участия для его развития. Возможность осуществления инвестиций возникает в том случае, когда субъект обладает ресурсами или свойствами, позволяющими оказать нужное воздействие на требуемые свойства объекта.

      В момент осуществления вложения инвестор устанавливает связь с конкретным объектом и становится его участником. Такое объединение первоначально в результате воздействия инвестора приводит к изменению свойств объекта инвестиций, а затем измененные свойства в виде инвестиционного дохода воздействуют на инвестора, в свою очередь изменяя его свойства, в том числе восполняя существующий дефицит. В конечном итоге, после прекращения инвестиционного процесса субъект и объект начинают существовать в новом качестве. Таким образом, инвестиционный процесс способствует диффузии свойств субъекта и объекта.

      Любая сфера деятельности представляет собой  негомогенное образование: ее субъекты и объекты обладают разными наборами свойств, проявленными в разной степени. Происходящие в этой сфере множественные инвестиционные процессы стремятся к постепенному охвату всех субъектов и объектов и приводят как к уравниванию наборов их свойств, так и к выравниванию степени их проявленности. Важно отметить, что пределом выравнивания является не усреднение, а максимизация. Таким образом, инвестиционные процессы способствуют гомогенизации свойств соответствующей сферы деятельности, и гомогенизация в данном случае тождественна общему развитию этой сферы.

      Динамика  общественного развития определяется развитием отдельных сфер деятельности. Если в какой-то сфере деятельности происходит революционный прорыв, ведущий к ее бурному росту, это вызывает естественную цепную реакцию развития связанных сфер. Если же происходит эволюционное развитие сфер деятельности, его динамика, как правило, определяется возможностями роста самой неразвитой из них. Когда инвестиции и инвестиционный доход имеют разное предметное наполнение, то есть принадлежат разным сферам деятельности, множественные инвестиционные процессы делают эти сферы взаимопроникающими друг в друга, в результате чего происходит локальное управляемое изменение динамики их развития. Это, в свою очередь, вызывает искусственную цепную реакцию развития связанных сфер. Таким образом, инвестиционные процессы позволяют создать и поддерживать искусственную цепную реакцию развития связанных сфер деятельности и являются фактором ускорения общественного развития. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Задача  № 1

      Рассчитать  NPV (чистую текущую стоимость) проекта

 

      Решение:

      NPV = 1700/(1+0,15)¹ +1700/(1+0,15)² + 1700/(1+0,15)³ +1700/(1+0,15)⁴ +1700/(1+0,15)⁵+1700/(1+0,15)⁶+1700/(1+0,15)⁷+1700/(1+0,15)⁸+1700/(1+0,15)⁹+1700/(1+0,15)¹⁰+1700/(1+0,15)¹¹+1700/(1+0,15)¹²+1700/(1+0,15)¹³+

+1700/(1+0,15)¹⁴+1700/(1+0,15)¹⁵+1700/(1+0,15)¹⁶ – 20000/(1+0,15)^(1-1) = - 9874 

      Задача № 2

      Сравнить 2 проекта путем построения безрискового эквивалента денежного потока по следующим данным стоимость капитала (ставка дисконта) – 10%, стоимость проекта  «А»-50млн.руб., стоимость проекта  «Б»-39 млн. рублей):

 
 

Решение:

NPV«А»= 19/(1+0,1)¹+ 23/(1+0,1)²+ 23/(1+0,1)³+ 21/(1+0,1)⁴–50/(1+0,1)^(1-1)=18

NPV = 17,1/(1+0,1)¹+ 20,7/(1+0,1)²+ 16,1/(1+0,1)³+ 13,7/(1+0,1)⁴ -

– 50/(1+0,1)^(1-1)=4,1

NPV«Б»= 15/(1+0,1)¹+ 20/(1+0,1)²+ 21/(1+0,1)³+ 19/(1+0,1)⁴ -

–39/(1+0,1)^(1-1)=19,9

NPV = 13,5/(1+0,1)¹+ 16,0/(1+0,1)²+ 12,6/(1+0,1)³+ 10,5/(1+0,1)⁴ -

– 39/(1+0,1)^(1-1)=3,2

Сравнение двух исходных потоков показывает, что  проект «Б» является более предпочтительным, поскольку имеет большее значение NPV. Однако если учесть риск, ассоциируемый с каждым из альтернативных проектов, то суждение изменится – следует предпочесть проект А, который и считается менее  рисковым. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  литературы 

     

1. В.В.Ковалев, В.В. Иванов  «Инвестиции» Учебник.  2003г.
2. З.А.Сабов  «Финансирование и инвестиции» 2000г.
3. У.Ф.Шарп  «Инвестиции» 1997г.
3. И.В.Липсиц, В.В. Коссов «Инвестиционный проект: методы подготовки и   анализа 1999г.
4. Инвестиции: учеб. / С.В. Валдайцев, П.П. Воробьев (и др.); под ред. В.В. Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Лялина. – Москва: издательство «Проспект», 2005г.
5. Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И. Лахметкина, М.В. Макарова и др. – 2-е издание переработанное и дополненное. – Москва: издательство «КРОНУС», 2004г.
6. П.Л.Виленский, Оценка эффективности инвестиционных проектов. – Москва: «Финансы и статистика», 2002г.