Источники финансирования инвестиционных проектов. Российская практика

Российская коммерческая организация получает статус коммерческой организации с иностранными инвестициями со дня вхождения в состав ее участников иностранного инвестора. С этого дня коммерческая организация с иностранными инвестициями и иностранный инвестор пользуются правовой защитой, гарантиями и льготами, установленными Законом. Иностранный инвестор, коммерческая организация с иностранными инвестициями, в которой иностранный инвестор (инвесторы) владеет (владеют) не менее 10% доли, долей в уставном (складочном) капитале указанной организации, при осуществлении ими реинвестирования пользуются в полном объеме правовой защитой, гарантиями и льготами, установленными Законом.

Закон предоставляет иностранным инвесторам следующие гарантии:

– правовой защиты и возмещения убытков, причиненных в результате действия (бездействия) государственных органов;

– использования различных форм осуществления инвестиций;

– перехода прав и обязанностей иностранного инвестора другому лицу (в соответствии с гражданским законодательством РФ);

– компенсации при национализации и реквизиции имущества иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями;

– от неблагоприятного изменения для иностранного инвестора и коммерческой организации с иностранными инвестициями законодательства РФ. В частности, устанавливается, что если вступают в силу новые федеральные законы или иные нормативные правовые акты, изменяющие размер ввозных таможенных пошлин (за исключением таможенных пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов РФ при осуществлении внешней торговли), федеральных налогов (за исключением акцизов и НДС на товары, производимые на территории РФ) и взносов в государственные внебюджетные фонды (за исключением взносов в ПФ РФ), либо вносят изменения и дополнения в законы, что приводит к увеличению совокупной налоговой нагрузки по сравнению с условиями, действовавшими на день начала финансирования приоритетного ИП (суммарный объем инвестиций не менее 1 млрд. рублей, либо доля иностранного инвестора в уставном капитале не менее 100 млн. рублей) то эти акты не применяются в течение срока окупаемости ИП, но не свыше 7 лет. Данные положения распространяются на коммерческую организацию, если доля иностранных инвесторов в уставном капитале такой организации составляют свыше 25%, а также на коммерческую организацию с ИИ, реализующую приоритетный ИП;

– обеспечения надлежащего разрешения спора, возникшего в связи с осуществлением инвестиций и предпринимательской деятельности на территории РФ;

– использования на территории РФ и перевода за пределы РФ доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм;

– на беспрепятственный вывоз за пределы РФ имущества и информации в документальной форме или в форме записи на электронных носителях, которые были первоначально ввезены на территорию РФ в качестве иностранных инвестиций;

– права иностранного инвестора на приобретение ценных бумаг;

– на участие в приватизации;

– гарантия предоставления иностранному инвестору права на земельные участки, другие природные ресурсы, здания, сооружения и иное недвижимое имущество – в соответствии с законодательством РФ.

Правительство РФ разрабатывает и реализует государственную политику в сфере международного инвестиционного сотрудничества:

• определяет целесообразность введения запретов и ограничений осуществления иностранных инвестиций на территории РФ;

•  разрабатывает законопроекты о перечнях указанных запретов и ограничений;

•  определяет меры по контролю деятельностью иностранных инвесторов в РФ;

•  утверждает перечень приоритетных ИП;

•  разрабатывает и обеспечивает реализацию федеральных программ привлечения иностранных инвестиций;

•  привлекает инвестиционные кредиты на финансирование ИП федерального значения;

•  контролирует подготовку и заключение инвестиционных соглашений с иностранными инвесторами о реализации ими крупномасштабных инвестиционных проектов;

•  контролирует подготовку и заключение международных договоров РФ о поощрении и взаимной защите инвестиций.

5. Инвестиционная активность в РФ на современном этапе.

Неопределенность экономической ситуации в стране, высокий процент коммерческого кредита и недостаточный спрос на продукцию – вот причины, сдерживающие рост инвестиционной деятельности российских компаний. Такие данные за 2009 год опубликовала в своем бюллетене Федеральная служба государственной статистики РФ.

По сравнению с предыдущими двумя годами 2009 год отмечен в экономике России относительным снижением инвестиционной активности.

Так, в 2009 году объем инвестиций в основной капитал сократился по сравнению с 2008г. на 16,2%. Также наметилось снижение ряда важнейших макроэкономических показателей. ВВП понизилось на 7,9%, а падение индекса промышленного производства (по видам деятельности "Добыча полезных ископаемых", "Обрабатывающие производства", "Производство и распределение электроэнергии, газа и воды") составило - 9,3%.

Инвестиции в основной капитал.

Доля инвестиций в основной капитал в ВВП в 2009г. составила 20,3% (в 2000г. - 15,9%, в 1995г. - 18,7%). Основной цель инвестирования в основной капитал, как и на протяжении ряда последних лет, является замена изношенной техники и оборудования. На развитие экономики и социальной сферы Российской Федерации организациями всех форм собственности в 2009г. использовано 7930,3 млрд. рублей инвестиций в основной капитал, или 83,8% к уровню 2008г. (к уровню 1995г. - 179,1%).

Более 55% всех инвестиций в 2009г. освоено в Центральном, Уральском и Приволжском федеральных округах (соответственно 23,6%, 16,1% и 15,8% всех инвестиций). Половина от объема инвестиций в основной капитал в 2009г. осуществлена на территории 15 субъектов Российской Федерации. Лидерами являются:

Тюменская область (11,4%),

Москва (9,4%),

Краснодарский край (4,5%),

Республика Саха (Якутия) (4,4%),

Московская область и Санкт-Петербург (по 4,1%)

В 2009г. на территории 17 субъектов Российской Федерации увеличился объем инвестиций в основной капитал. Наибольшая инвестиционная активность отмечена на территории республик Саха (Якутия), Ингушетия, Коми, Красноярского и Приморского краев, Амурской области, Чукотского автономного округа (в 1,2-2,0 раза больше, чем в 2008г). На территории 6 субъектов Российской Федерации (Республики Тыва, Ставропольского, Хабаровского краев, Курганской, Курской, Ярославской областей) объем инвестиций в основной капитал остался практически на уровне 2008 года.

На 30-37% уменьшился объем инвестиций в основной капитал по сравнению с 2008г. на территории республик Башкортостан, Карелия, Кабардино-Балкарской Республики, Калининградской, Кировской, Костромской, Московской, Омской и Сахалинской областей; на 55,7% - Архангельской области; на 63,6% - Ненецкого автономного округа.

Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов.

Основной объем инвестиций в основной капитал (60,8%) в 2009г. направлялся на строительство зданий и сооружений. Доля инвестиций на развитие активной части основных фондов составила 33,1% против 37,7% в 2008г., по сравнению с 2000г. она уменьшилась на 3,5 процентного пункта.

Инвестиции на приобретение импортных машин, оборудования, транспортных средств (без субъектов малого предпринимательства) в 2009г. составили 371,8 млрд.рублей, или 20,7% от общего объема инвестиций в эти группы основных фондов (в 2000г. - 21,1%, в 2005г. - 20,6%, в 2008г. - 20,0%).. Новые машины и оборудование отечественного производства (по материалам выборочного обследования инвестиционной активности организаций, осуществлявших деятельность в сфере добычи полезных ископаемых, обрабатывающих производств и производства и распределения электроэнергии, газа и воды) в 2009г. приобретали 87% организаций (в 2000г. - 80%, в 2008г. - 86%), импортное оборудование - 37% организаций (в 2008г. - 60%).

Стоимость заключенных договоров на лизинг машин, оборудования, транспортных средств (по материалам обследования деловой активности организаций, осуществлявших в 2009г. деятельность в области финансового лизинга) составила 9,5% (в 2008г. - 12,0%) от общего объема инвестиций в активную часть основных фондов. Наиболее активно финансовый лизинг развивается в Москве, Санкт-Петербурге, Республике Татарстан, Хабаровском крае, Воронежской, Московской и Тюменской областях.

Видовая структура инвестиций в основной капитал.

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в 2009 году.

Основным источником финансирования инвестиций в основной капитал в 2009г. являлись привлеченные средства (63,7%), за счет собственных средств формировалось 36,3% инвестиций в основной капитал.

Средства бюджетов всех уровней составили 21,5% от общего объема инвестиций в основной капитал, доля средств федерального бюджета увеличилась за 2009г. на 2,8 процентного пункта, доля бюджетов субъектов Российской Федерации уменьшилась на 1,8 процентного пункта.

Доля банковской сферы в финансировании реального сектора экономики по-прежнему невелика, в 2009г. она составила 9,4% в общем объеме инвестиций в основной капитал, что на 2,4 процентного пункта меньше, чем в предыдущем году, удельный вес кредитов иностранных банков составил 2,8% против 3,0% в 2008 году.

Доля инвестиций из-за рубежа в общем объеме инвестиций в основной капитал по сравнению с 2000г. сократилась на 0,1 процентного пункта, составив в 2009г. 4,6% против 5,4% в 2008 году.

Основным фактором, сдерживающим в 2009г. инвестиционную активность организаций, осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, в обрабатывающих производствах, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, является недостаток собственных финансовых средств, эту причину отметили 66% руководителей организаций.

Увеличилось количество респондентов, указывающих на такие факторы, как неопределенность экономической ситуации в стране (с 33% в 2008г. до 48% в 2009г.), высокий процент коммерческого кредита (с 26% в 2008г. до 36% в 2009г.) и недостаточный спрос на продукцию (с 18% в 2008г. до 29% в 2009г.). Среди других факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность, руководители организаций называли сложный механизм получения кредитов для реализации инвестиционных проектов (19%). Сократилось количество респондентов, указавших среди факторов, ограничивающих инвестиционную деятельность, инвестиционные риски (с 27% в 2008г. до 23% в 2009г.).

В 2010г. 62% руководителей обследованных организаций планируют увеличение объема инвестиций в основной капитал, 19% - сокращение их объема.

Можно констатировать, что основной объем инвестиций в основной капитал в 2009 году направлялся на строительство зданий и сооружений, а также на приобретение машин, оборудования и транспортных средств. Основным источником финансирования являлись привлеченные средства, а не собственные. Большая часть опрошенных руководителей компаний надеются, что 2010 год будет более удачным, чем предыдущий.

5. Заключение.