Источники финансирования инвестиционных проектов. Российская практика

              - 1 -

Источники финансирования инвестиционных проектов. Российская практика.

Содержание.

1. Введение………………………………………………………………...……..2

2.Инвестиции и инвестиционная деятельность в России…………..…......3 – 6

3. Финансирование инвестиционных проектов…………………………. 7 – 11

-собственные источники финансирования

- привлеченные источники финансирования

- иностранные прямые инвестиции

4. Инвестиционная активность в РФ на современном этапе………...……12-29

5. Заключение……………………………………………………………………29

6. Список используемой литературы……………………………………..29 – 30

1. Введение.

Инвестиции играют весьма важную роль в экономике Российской Федерации. Они объективно необходимы для стабильного развития экономики, обеспечения устойчивого экономического роста. Активный инвестиционный процесс предопределяет экономический потенциал страны в целом, способствует повышению жизненного уровня населения. Экономическая деятельность отдельных хозяйствующих субъектов зависит в значительной степени от объемов и форм осуществляемых инвестиций.

Практически все виды хозяйственной деятельности предприятий связаны с необходимостью осуществления инвестиций в реальные активы. На большинстве предприятий это инвестирование является в современных условиях единственным направлением инвестиционной деятельности. Это определяет высокую роль управления реальными инвестициями и источниками их финансирования в системе инвестиционной деятельности предприятия.

От того, насколько правильно и точно руководство государства, крупных промышленных и финансовых объединений, предприятий,  фирм сможет определить источники инвестиционной деятельности, зависит эффективность их деятельности в целом.

Для предприятий дело не только в том, чтобы решить вопрос «где найти деньги», но и квалифицированно структурировать источники инвестиций. Формы источников неизбежно отражаются на характере управления предприятием, связанного с его ликвидностью и рентабельностью.

На общеэкономическом уровне инвестиции требуются для:

•расширенного воспроизводства;

•структурных преобразований в стране;

•повышения конкурентоспособности отечественной продукции;

•решения социально-экономических проблем, в частности, проблем безработицы, экологии, здравоохранения, развития системы образования и др.

На микроуровне инвестиции способствуют:

•развитию и устойчивости компании;

•обновлению основных фондов;

•росту технического уровня фирмы;

•стабилизации финансового состояния;

•повышению конкурентоспособности предприятия;

•повышению квалификации кадрового состава;

•совершенствованию методов управления.

В сегодняшних условиях одной из основных задач производственных предприятий Российской Федерации, нацеленных на долгосрочную деятельность, является создание высокоэффективного производства, выпускающего конкурентоспособную продукцию в соответствии с международными стандартами.

2.Инвестиции и инвестиционная деятельность в России.

Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

В этом определении можно выделить три существенных момента:

Во-первых, в нем неявно прослеживается отличие между инвестициями и сбережениями, хотя понятие сбережения и не употребляется. Из определения следует, что инвестициями становятся только те сбережения (денежные средства, ценные бумаги, другое имущество, интеллектуальные ценности), которые вкладываются в различные объекты инвестирования с целью извлечения прибыли и достижения иного положительного эффекта, а не лежат "мертвым грузом".

Во-вторых, понятие инвестиций не ограничивается рамками времени, и не предполагается, что инвестиции имеют исключительно долгосрочный характер. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие под данное определение.

В-третьих, в Законе не устанавливается форма инвестиций (вложений). Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права.

Классификация инвестиций.

Обоснованная классификация инвестиций позволяет учитывать и анализировать уровень их использования, а также принимать соответствующие решения как на макро-, так и на микроуровне.

Инвестиции можно классифицировать по следующим критериям:

1) по объектам вложений:

– в реальные средства (земля, здания, станки, оборудование и иные основные средства). Подобные инвестиции принято называть капитальными вложениями;

– в финансовые средства (прежде всего, в ценные бумаги, а также в валюту, страховые полисы и другие финансовые инструменты);

– в нефинансовые средства (драгоценные камни, драгоценные металлы, предметы коллекционирования и др.);

– в нематериальные ценности (интеллектуальная собственность, образование, переподготовка кадров, здравоохранение, научные разработки;

2) по срокам вложений:

– краткосрочные (вложения на период не более 1 года); – долгосрочные (вложения на период свыше 1 года);

3) по стратегическим целям:

– прямые (в ценные бумаги с целью получения права управления фирмой – эмитентом, а также непосредственно в производство);

– портфельные (приобретение ценных бумаг для получения прибыли, но без права управления фирмой – эмитентом);

4) по формам собственности инвестора:

– государственные (вложения средств органами власти федерального, субфедерального и местного уровня, органами государственных бюджетных и внебюджетных фондов, государственными и муниципальными унитарными предприятиями);

– частные (вложения средств физическими лицами, а также организациями негосударственной формы собственности);

– иностранные (вложения, осуществляемые иностранными государствами, юридическими и физическими лицами).

Структура инвестиций.

Эффективность использования инвестиций зависит от их структуры. Под структурой инвестиций понимается их состав по видам и направлению использования, а также удельный вес в общем объеме инвестиций.

Различают технологическую, воспроизводственную, отраслевую, территориальную структуру, по источникам финансирования и по видам собственности.

Например, отраслевая структура означает распределение и соотношение капитальных вложений по отраслям промышленности и экономики. Отраслевая структура инвестиций в России приведена в таблице 1.1.

Она свидетельствует о степени сбалансированности и пропорциональности в развитии отраслей, а также о развитии отраслей, обеспечивающих ускорение научно-технического прогресса в стране.

Так в последние годы увеличились темпы привлечения инвестиций в лесной, химической, нефтеперерабатывающей и газовой промышленности, в  угольной промышленности, , сокращение объемов инвестирования наблюдается в  пищевой промышленности, в черной металлургии и электроэнергетике.

Технологическая структура реальных инвестиций дает представление о составе затрат на строительно-монтажные работы, приобретение машин, оборудования, инструментов, на прочие капитальные затраты. Воспроизводственная структура капитальных вложений характеризует распределение и соотношение инвестиций по формам воспроизводства основных производственных фондов, показывает долю капитальных вложений, направляемую на реконструкцию, техническое перевооружение действующих предприятий, новое строительство, модернизацию производства.

      В состав источников финансирования могут входить не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиционные ресурсы.                                                                                                        

  Таблица 1.1.

Структура инвестиций в основной капитал по отраслям

экономики РФ в I полугодии 2006-2008 г. г., в % к итогу

Выделяют также структуру капитальных вложений по источникам финансирования. Такая структура отражает их распределение и соотношение в разрезе источников финансирования (приведена в таблице 1.2). Данные таблицы 1.2. позволяют выявить положительную динамику роста привлеченных средств в общем объеме использованных инвестиций в основной капитал – с 46,8% в 1998г. до 52,6% в 2008г. При этом, что особенно важно, увеличение доли привлеченных средств произошло за счет значительного прироста объемов банковского кредитования и заемных средств других организаций с параллельным сокращением бюджетного финансирования капиталовложений. Важную роль играет и структура капитальных вложений по формам собственности, под которой понимается распределение и соотношение капитальных вложений в разрезе форм собственности: государственной, муниципальной, смешанной, иностранной и др.

Под территориальной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по территориям, регионам, областям страны.

Анализ структуры инвестиций имеет большое значение, позволяет выявить тенденции в использовании инвестиций и разработать эффективную инвестиционную политику.

Таблица 1.2.

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в РФ, в % к итогу