Инвестиционная политика в России

пожалуй, впервые в России появился не в правовом  вакууме,  а  только  после

того, как была подготовлена солидная нормативная база. Федеральная  комиссия

по рынку ценных бумаг  примерно за полтора года приняла  более 20  нормативных

актов.

 

                      Негосударственные пенсионные фонды

    В  развитых  странах  негосударственные   пенсионные   фонды   являются

активными участниками финансового  рынка. Они, как  и  другие  коллективные

инвесторы, аккумулируют средства индивидуальных вкладчиков для последующих

портфельных  инвестиций.  Но  их  место  и  роль  на  рынке  ценных  бумаг

отличаются от роли и места, скажем, инвестиционных фондов тем, что  первые

осуществляют более консервативные инвестиции, поскольку их основная задача

—  сохранение   и   увеличение   пенсионных   сбережений   населения,   и,

следовательно, минимизация  риска для вкладчиков и участников НПФ.

    Как коллективные  инвесторы НПФ  влияют  на  развитие  вторичного  рынка

ценных бумаг. К примеру, в США  средства  НПФ  инвестированы  в  основном  в

ценные  бумаги,  в  России  ситуация  аналогичная.  По  своей  сути  НПФ  на

финансовом рынке имеют дело с "длинными деньгами".  В развитых  странах их

инвестиционный горизонт составляет несколько десятков лет.  Других  подобных

инвесторов  нет.  Банки  и  финансовые  корпорации  планируют   долгосрочные

инвестиции  на  существенно  более  короткие  сроки.  Работа   с   "длинными

деньгами"   предполагает    долгосрочный    период    накопления    средств,

консервативную политику инвестирования активов, необходимость  защиты прав  и

интересов участников фонда (будущих пенсионеров)  и  обеспечения  надежности

вложений в НПФ. Без  этого  дискредитируется  сама  идея  негосударственного

пенсионного обеспечения.

 

     2.1 Препятствия  на пути инвестиций. Инвестиционный  климат в России

    Притоку в инвестиционную  сферу частного  национального   и  иностранного

капитала препятствуют политическая нестабильность, инфляция,  несовершенство

законодательства,     неразвитость     производственной     и     социальной

инфраструктуры, недостаточное  информационное обеспечение.  Взаимосвязь  этих

проблем усиливает их негативное влияние на инвестиционную  ситуацию.  Слабый

приток прямых иностранных  инвестиций  в  российскую  экономику  объясняется

разногласиями между исполнительной и  законодательной  властями,  Центром  и

объектами Федерации, наличием межнациональных конфликтов в  самой  России  и

войн непосредственно  на ее границах, социальной напряженностью  (забастовки,

недовольство широких  слоев общества ходом реформ), разгулом  преступности  и

бессилием  властей,  неблагоприятным   для   инвесторов   законодательством,

инфляцией, спадом производства, непрерывным падением курса рубля  и  его  не

конвертируемостью и др.

    Российское  правительство   в  последние  годы  проявляло   в   отношении

зарубежных компаний скорее двойственность, чем радушие.

    Официальная политика  предписывает оказывать поддержку  прямым зарубежным

инвестициям,  но  на  практике  зарубежные  фирмы   испытывают   невероятные

трудности,  пытаясь  вложить  капитал  в  российскую  экономику.  Российское

законодательство нестабильно,  коммерческая  деятельность  наталкивается  на

множество бюрократических  препон, а кроме  того,  складывается  впечатление,

что многие российские политики просто боятся прямых  зарубежных  инвестиций.

Некоторые в России убеждены, что иностранные инвестиции  это  не  более  чем

«надувательство», и зарубежные компании откровенно эксплуатируют  российскую

экономику.

               В настоящее время более   активному  притоку  и   эффективному

использованию  иностранного  капитала,   а   также   сдерживанию   "бегства"

отечественного капитала препятствует ряд факторов,  которые  в  совокупности

формируют инвестиционный климат страны.

    Весьма негативное  влияние на  инвестиционный  климат  в  России  оказал

финансовый кризис, который  разразился после 17 августа 1998  г.  и  подорвал

доверие к России со стороны  многих инвесторов капитала.

    Основным  сдерживающим   фактором   является   отсутствие   стабильной,

учитывающей международную  практику правовой базы, регулирующей  деятельность

отечественного   и   иностранного   капитала.   Постоянные    изменения    в

законодательстве,   регулирующем   внешнеэкономическую    деятельность,    и

многочисленные  подзаконные  акты  в  сочетании  с  правовым  нигилизмом   в

значительной степени  затрудняют  деятельность  иностранных  предпринимателей

на территории России.

    Определенную  тревогу у иностранных инвесторов  вызывает рост  социальной

напряженности в связи  с  ухудшением  материального  положения  значительной

части населения России. Социальная  стабильность  является  важным  фактором

инвестиционного   климата   и   обязательным   условием   проведения   любых

радикальных экономических  преобразований.

    На динамику  оттока и притока инвестиций  отрицательное влияние оказывает

неразвитая инфраструктура, в  том  числе  связь,  система  телекоммуникаций,

транспорт и гостиничное  хозяйство, т.е. отсутствие  условий,  привычных  для

большинства цивилизованных бизнесменов.

    Многие крупные  инвесторы, реально сознавая все   негативные  последствия

региональной дезинтеграции  России, отрицательно относятся  к  сепаратистским

настроениям, которые  присущи  некоторым  руководителям  регионов,  краев  и

областей

    Весьма негативным  фактором, влияющим на инвестиционный  климат, являются

коррупция  и  криминализация  отдельных  сфер   коммерческой   деятельности,

которые поразили многие звенья внешнеэкономических связей России

             Оценивая инвестиционный климат  России в целом по международным

стандартам,  используя  такие  критерии,  как  политическая   и   социальная

стабильность,   динамизм   экономического   роста,   степень   либерализации

внешнеэкономической сферы,  наличие  развитой  промышленной  инфраструктуры,

банковской системы и  системы телекоммуникаций,  наличие  рынка  относительно

дешевой квалифицированной  рабочей силы  и  др.,  можно  констатировать,  что

практически по всем этим параметрам Россия уступает большинству стран  мира.

         Следует подчеркнуть, что  региональное  распределение  иностранных

инвестиций в России свидетельствует  о  том,  что  инвестиционный  климат  в

стране неодинаков и имеет значительные межрегиональные отличия.

    В  целом   в  зависимости   от   разноплановых   факторов   определяющих

инвестиционный климат, все  регионы России можно разбить  на три группы:

    •Первая –  регионы с относительно благоприятным  инвестиционным климатом,

с максимальной деловой  активностью,  высокими  темпами  формирования  новых

экономических структур.

            К первой группе можно отнести   около  20  регионов  и  городов.

Прежде всего, это города Москва  и  Санкт-Петербург,  области  –  Калужская,

Московская, Тульская, Ярославская, Ростовская, Свердловская,  Нижегородская,

Волгоградская, Самарская, Челябинская  и  Тюменская,  Республика  Татарстан,

Республика Башкортостан, Республика Саха  (Якутия),  Красноярский  край.  На

эти регионы приходится около 80% всех иностранных  инвестиций,  вложенных  в

экономику России.

    •Вторая  –   регионы  промежуточного   типа,   с   менее   благоприятным

инвестиционным климатом, с невысокой деловой активностью,  средними  темпами

экономических преобразований.

           Вторая группа является самой  многочисленной, в нее входит  почти

половина  из  80  регионов  России,  в  том  числе-области  –  Белгородская,

Оренбургская, Новосибирская, Камчатская, Вологодская, Мурманская,  Тверская,

Липецкая,  Омская,  Томская,   Амурская,   Магаданская,   Приморский   край,

Краснодарский  край,  Республика  Коми,  Удмуртская  Республика,  Республика

Дагестан.

    •Третья  –   регионы  с  неблагоприятным   инвестиционным   климатом,   с

минимальной  деловой  активностью,  низкими   темпами   формирования   новых

экономических структур.

              К третьей группе относятся  примерно 15 регионов, в том  числе

ряд  регионов  Центрально-Черноземного  района,  все  республики   Северного

Кавказа,  Республика   Калмыкия,   Республика   Адыгея,   Республика   Тува,

     Чукотский  автономный  округ,  Республика  Алтай,  Еврейская  автономная

область, Ингушская Республика.

    Вместе  с   тем  они  считают,  что   на   формирование   благоприятного

инвестиционного климата  в России негативное влияние оказывает  ряд факторов.

             Создание широкой сети современных  технополисов  позволило бы

России не только сохранить  научно-технический потенциал, но  и  заложило  бы

основу для разработки и создания конкурентоспособной, наукоемкой продукции.

             Необходимо отметить еще одну  важную  функцию  технополисов  –

сдерживание "утечки мозгов", что весьма актуально  для  современной  России,

которая превращается в мирового лидера в этой сфере.  Развитие  технопарков,

где   создаются   благоприятные   условия   для   научной   и   коммерческой

деятельности, могло бы затормозить  этот процесс.

             Несмотря на ряд серьезных   экологических  проблем,  Россия  по

мировым  стандартам  остается  наименее  загрязненной   территорией.   Такое

положение дает  России  реальный  шанс  стать  мировым  лидером  в  развитии

эколого-экономических  регионов,  базирующемся  на  принципах устойчивости,

сочетающей разумное  отношение к производству,  потреблению и окружающей

среде.

              В  2000  г.  в  России  были   зарегистрированы   иностранные

инвестиции из 108 стран  мира. Основными  инвесторами  капитала  в  экономику

России  являются  промышленно  развитые  страны,  среди  которых  доминируют

немецкие, американские и  западноевропейские компании.

         Первое  место  по  размеру   иностранных  инвестиций  в   российскую

экономику прочно удерживают  США.  В  2000  году  инвестиции  США  в  Россию

составили 1597 млн. долл. По состоянию  на начало 2000 г.  в  Государственный

реестр  было  внесено  свыше  3,5 тыс.   совместных   российско-американских

компаний, или 17% общего количества зарегистрированных в России  предприятий

с участием иностранного капитала.

            Среди приоритетных сфер вложения  американского  капитала  можно

выделить такие отрасли  народного хозяйства России, как  добыча и  переработка

нефти,  пищевая  промышленность,  машиностроение,   легкая   промышленность,

производство стройматериалов,  переработка  сельскохозяйственной  продукции,

транспорт.  Кроме  того,  американский   капитал   участвует   в   конверсии