Необходимо  отметить, что это классификация  в некоторой степени условна,  так как провести четкую границу  между отдельными видами инвестиционных  рисков достаточно сложно. Ряд  инвестиционных рисков находится  во взаимосвязи (коррелирован  между собой), изменения в одном  из них вызывают изменения  в другом, что влияет на результаты  инвестиционной деятельности.

3. Анализ рисков

      Анализ  рисков – процедуры выявления факторов рисков и оценки их значимости, по сути, анализ вероятности того, что произойдут определенные нежелательные события и отрицательно повлияют на достижение целей проекта. Анализ рисков включает оценку рисков и методы снижения рисков или уменьшения связанных с ним неблагоприятных последствий.

      На  первом этапе производится выявление  соответствующих факторов и оценка их значимости. Назначение анализа  рисков — дать потенциальным партнерам  необходимые данные для принятия решений о целесообразности участия в проекте и выработки мер по защите от возможных финансовых потерь.

      Анализ  рисков можно подразделить на два  взаимно дополняющих друг друга  вида: качественный и количественный. Качественный анализ имеет целью  определить (идентифицировать) факторы, области и виды рисков. Количественный анализ рисков должен дать возможность численно определить размеры отдельных рисков и риска проекта в целом.

      Оценка  рисков — это определение количественным или качественным способом величины (степени) рисков. Следует различать качественную и количественную оценку предпринимательского рисков.

      Качественная  оценка может быть сравнительно простой, ее главная задача -определить возможные виды рисков, а также факторы, влияющие на уровень рисков при выполнении определенного вида деятельности.

      Количественная  оценка рисков определяется через:

      а) вероятность того, что полученный результат окажется меньше требуемого значения (намечаемого, планируемого, прогнозируемого);

      б) произведение ожидаемого ущерба на вероятность  того, что этот ущерб произойдет.

3.1. Качественный анализ рисков.

      Одним из направлений анализа рисков инвестиционного  проекта является качественный анализ или идентификация рисков.

      Следует отметить, что качественный анализ инвестиционных рисков предполагает количественный его результат, т. е. процесс проведения качественного анализа проектных рисков должен включать не только описание конкретных видов рисков данного проекта, выявление возможных причин их возникновения, анализа предполагаемых последствий их реализации и предложений по минимизации выявленных рисков, но и стоимостную оценку всех этих минимизирующих риски конкретного проекта мероприятий.

      Качественный  анализ проектных рисков проводится на стадии разработки бизнес-плана, а  обязательная комплексная экспертиза инвестиционного проекта позволяет подготовить обширную информацию для анализа его рисков.

      Первым  шагом идентификации рисков является конкретизация классификации рисков применительно к разрабатываемому проекту.

      Смысл классификации рисков состоит в  том, что для анализа, оценки и, в  конце концов, управления рисками  первоначально необходимо идентифицировать возможные риски применительно к конкретному проекту, тогда как такая важная работа, как поиск причин их возникновения или описание возможных последствий их осуществления, разработка компенсирующих или минимизирующих риски мероприятий и получение полной стоимостной оценки всех показателей, может проводиться на последующих этапах.

      В теории рисков различают понятия  фактора (причины), вида рисков и вида потерь (ущерба) от наступления рисковых событий.

      Под факторами (причинами) рисков понимают такие незапланированные события, которые могут потенциально осуществиться и оказать отклоняющее во.) действие на намеченный ход реализации проекта, или некоторые условия, вызывающее неопределенность исхода ситуации. При этом некоторые из указанных со бытии можно было предвидеть, а другие не представлялось возможным предугадать.

      Такими  факторами могут являться непосредственно  хозяйственная деятельность; деятельность самого предпринимателя; недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей влияние на результат проектной деятельности.

      Основные  факторы рисков для инвестиционных проектов включают:

    - ошибки в проектно-сметной документации;

    - недостаточную квалификацию специалистов;

    - форс-мажорные обстоятельства (природные,  экономические, политические);

    - нарушение сроков поставок;

    - низкое качество исходных материалов, комплектации, технологических процессов, продукции и пр.;

    - нарушение условий контрактов, разрыв  контракта.

    Основными результатами качественного анализа  рисков являются:

    -выявление  конкретных рисков проекта и  порождающих их причин,

    -анализ  и стоимостной эквивалент гипотетических  последствий возможной реализации отмеченных рисков,

    -предложение  мероприятий по минимизации ущерба  и, наконец, их стоимостная оценка.

      Кроме того, на этом этапе определяются граничные  значения (минимум и максимум) возможного изменения всех факторов (переменных) проекта, проверяемых на риски.

3.2. Количественный анализ рисков.

      Математический  аппарат анализа рисков опирается  на методы теории вероятностей, что обусловлено вероятностным характером неопределенности и рисков. Задачи анализа рисков разделяются на три типа:

• - прямые, в которых оценка уровня рисков происходит на основании априори известной вероятностной информации;
• - обратные, когда задается приемлемый уровень рисков и определяются значения (диапазон значений) исходных параметров с учетом устанавливаемых ограничений на один или несколько варьируемых исходных параметров;
• - задачи исследования чувствительности, устойчивости результативных, критериальных показателей по отношению к варьированию исходных параметров (распределению вероятностей, областей изменения тех или иных величин и т. и.). Это необходимо в связи с неизбежной неточностью исходной информации и отражает степень достоверности полученных при анализе проектных рисков результатов.

      Анализ  проектных рисков производится на основе математических моделей принятия решений  и поведения проекта, основными  из которых являются:

• - стохастические (вероятностные) модели;
• - лингвистические (описательные) модели;
• - нестохастические (игровые, поведенческие) модели. 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

    Инвестирование  представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации.

    Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет  предварительный анализ и оценка рисков, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

    Главным направлением предварительного анализа  рисков является определение показателей  возможной экономической эффективности  инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

      Риск  может быть определен как вероятность  осуществления неблагоприятного события, когда фактически полученные значения результата окажутся меньше прогнозируемых. Для инвестора риском является как  положительное, так и отрицательное  отклонение от прогнозируемого результата.

      Методом снижения риска является диверсификация капитала инвестора, т.е. инвестирование в различные рисковые и безрисковые  активы. Не весь риск может быть уменьшен диверсификацией. Рациональный инвестор владеет портфелем рисковых активов, так как диверсификация, т.е. комбинация активов, обеспечивает меньший риск, чем обособленное владение ими. 
 
 
 

Список  использованной литературы

1. Капитаненко В.В. Инвестиции и хеджирование. Москва.: -2001.
2. Маренков Н.Л. «Инвестиции», Ростов  н/Д: «Феникс», 2002.

3. Подшиваленко Г.П. и Киселева М.В. Инвестиционная деятельность: Учебное пособие – М.: ЮНИТИ, 2005.

4. Рэдхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. М.: ИНФРА-М. –2000
5. www.economy.gov.ru
6. http://www.risk24.ru/

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Задачи

АО-энерго  рассматривает  варианты  обеспечения энергией потребителей.