Финансовое планирование инвестиционной деятельности

 

Содержание 

 

 

 

 

1.Формирование подрядного  рынка

 

2.Финансовое  планирование  инвестиционной  деятельности 

 

3. Бюджет инвестиции

 

Литература

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Формирование подрядного рынка

 

Изменения,  произошедшие  в  мире  за  последние  несколько  десятилетий,

существенно  изменили  условия  функционирования  бизнеса  торгово-розничных  сетей.

Высокая  динамичность  внешней  среды,  появление  новых  факторов

предпринимательского  риска, увеличение конкуренции на внутренних и внешних рынках определили  необходимость  повышения  качества  управления,  усиления  контроля, ужесточения требований к количеству и качеству получаемой информации. Решение этих задач  в  сфере  управления  бизнесом  торгово-розничных  сетей  невозможно  без финансового планирования,  охватывающего  все  стороны  деятельности  организации  и

способствующего достижению поставленных стратегических и тактических  целей. Финансовое планирование позволяет  решать такие важные для бизнеса  задачи как эффективное  управление  финансовыми  потоками,  сбалансированность  финансовых ресурсов  и  потребностей  организации,  оптимизация  управленческих  решений, минимизация затрат и максимизация отдачи от инвестиций. Не  претендуя  на  описание  всех  сфер  деятельности,  значимых  для  финансового планирования  торгово-розничных  сетей в целом,  автор  считает необходимым выделить

инвестиционную деятельность. Инвестиционная деятельность занимает ключевое место в бизнесе, значительно  определяя его успех в настоящем и будущем. Инвестиционные решения, по своей сути, всегда являются стратегическими решениями. А сам процесс принятия

инвестиционных решений  является неотъемлемой частью стратегического  планирования. 

Планирование – это процесс определения целей развития компании, способов их реализации  и  ресурсного  обеспечения.  При  всей  внешней  простоте,  составить

качественный  план  развития  предприятия  достаточно  сложно.  Чтобы  повысить  эту  уверенность,  менеджерам  приходится  не  столько  строить  планы,  сколько совершенствовать процедуры их составления. Во многих случаях это позволяет заранее исключить возможность ошибки, вместо того чтобы в будущем исправлять последствия неверно принятых решений.

 Финансовое  планирование  инвестиционной  деятельности  является  инструментом реализации стратегии и тактики торгово-розничных сетей. С его помощью можно более точно  и  реально  определить  место  сети  в  конкурентной  среде  и  просчитать  риски деятельности.  Финансовое  планирование  позволяет  увязать  подразделения  компании между собой, расширить узкие места и избавиться от избыточности. Поскольку  инвестиции  подразумевают  долгосрочное  вложение  ресурсов,  то

инвестиционные  решения  должны  быть  ориентированы  на  долгосрочную  перспективу.

Реализация стратегии  предприятия, как правило, связана с инвестициями, особенно если речь идет о стратегиях роста.

Финансовое  планирование  инвестиционной  деятельности  относится  к  наиболее сложной  и  ответственной  области  принятия  решений,  что  обусловлено  следующими факторами:

•  Различными видами инвестиций и стоимостью инвестиционных проектов;

•  Множественностью альтернативных вариантов инвестиционных проектов;

•  Ограниченностью  ресурсов;

•  Огромным риском, связанным  с принятием инвестиционных решений;

•  Необходимостью скорейшего получения отдачи от инвестиций и т.п.

Проблема  состоит  в  том,  что  степень  риска  и  ответственности  за  принятие инвестиционного  решения  может  быть  различной.  В  случае  замены  имеющегося обеспечения  объектов,  решение  может  быть  найдено  достаточно  просто  и  принято безболезненно, поскольку альтернативные варианты решений обусловлены техническими параметрами оборудования и требованиями продукции. Сложность здесь состоит только в

том,  чтобы  обеспечить  их  соответствие.  Иначе  выглядит  задача,  если  необходимо инвестировать экспансию в регионы или освоение новых рынков. В данном случае при принятии решения необходимо учесть целый ряд трудно поддающихся оценке факторов:

•  Возможность освоения рынка;

•  Изменение положения фирмы на рынке;

•  Цены на товары, объем  продаж, финансовое положение и многое другое.

Планирование  инвестиций  на  предприятии  предполагает  принятие  решений  по следующему кругу проблем:

•  Формирование  стратегии  предприятия,  ориентированной  на  повышение

эффективности деятельности фирмы  в долгосрочной перспективе;

•  Оценка выбранной стратегии, выявление в ней "узких мест" и разработка

системы мероприятий, направленных на их обход или устранение;

•  Составление бизнес-плана;

•  Принятие  решений  об  источниках  финансирования  мероприятий  бизнес-плана и сводное планирование инвестиций.

Выбор  и  реализация  стратегии  составляют  основную  часть  стратегического  и тактического  планирования. Характер  делового  и  стратегического  развития  определяет все  разделы  тактического  плана,  включая  планирование  продаж,  производства,

материально-технического обеспечения, персонала, оплаты труда, издержек и  т.д.

Принятие решения об инвестициях - одна из наиболее важных и сложных  задач стратегического и технико-экономического  планирования.  При этом  затрагиваются интересы  как собственника  предприятия,  так и инвестора.  Задача  финансового планирования  инвестиционной  деятельности - обеспечить  их  баланс.  А это возможно только на основе долгосрочной стратегии и политики развития предприятия.

 

 

2.Финансовое  планирование  инвестиционной  деятельности 

 

Финансовое  планирование  инвестиционной  деятельности  начинается  с  анализа  проблемного фактора в стратегии  предприятия, того "узкого" места, которое не позволяет реализовать стратегию. "Узким" оно считается по ряду причин: во-первых, потому, что иногда не может контролироваться самим предприятием; во-вторых, потому, что от него зависят  другие  элементы  стратегии.  В рыночной  экономике источником  наибольшей

неопределенности  является  рыночный  спрос.  Зачастую  невозможно  проследить  даже краткосрочные  тенденции  развития  экономики,  что  значительно  осложняет  процесс  финансового планирования инвестиционной деятельности, особенно если учесть, что срок

действия  большинства  инвестиционных  проектов - не  менее  двух  лет.  К  факторам внешней  среды  можно  отнести:  инфляцию,  условия  платежей,  налоговое  окружение, условия предоставления займов и др.

Успешное развитие торгово-розничных  сетей означает их рост. На определенном этапе  развития,  рост,  предполагает  экспансию  в  новые  регионы,  т.е.  появление филиальные  сетей.  В  этот  период  развития  компании  основной  инвестиционной деятельностью является открытие новых объектов. При этом, под объектами понимаются

не только магазины (каналы сбыта), а так же офисы и склады.

Во многом, подход  к планированию инвестиционной  деятельности  определяется организационной  структурой, которая является ключевым параметром внутренней среды организации.  Ее  привлекательность  для  менеджмента  состоит  в  значительной подконтрольности  управлению.  Представляя  собой  важнейшую  внутреннюю ситуационную  переменную,  организационная  структура  выполняет  роль  несущей конструкции предприятия.

 

Само  по  себе  развитие  торгово-розничной  сети  может  происходить  в  рамках централизованного  управления только лишь в том случае, если все объекты управления однородны (единая  организационная  структура). Но  даже  и в этом  случае  велика вероятность того,  что «центр» может стать узким местом,  замедляющим эффективное развитие компании.

Как  показывает  практика,  абсолютное  большинство  крупных  торгово-розничных сетей по объективным  причинам используют дивизиональную структуру управления.

Дивизиональная структура  предприятия (рис.1.) необходима  в  тех случаях, когда компания выходит  на принципиально новые рынки. И  речь здесь идет как о расширении географии бизнеса, так и о  новых товарных рынках.

 

                                      

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                         

 

 

 

 

 

Рис.1. Дивизиональная структура предприятия 

 

 

 

Особенностью  данной  структуры  является  необходимость  создания «мини-головного» офиса в дивизионах, что предполагает увеличение затрат на управленческий персонал.  В  ряде  случаев  отмечался  также  рост  расходов  в  связи  с  дублированием региональных  программ.  Однако  такая схема управления  филиалами подразумевает большую самостоятельность директоров  дивизионов  и означает  децентрализацию принятия решений по большинству вопросов. Децентрализация принятия  решений означает  еще и то,  что всю бюджетную деятельность  компании,  в  том  числе  и  инвестиционную,  необходимо  рассматривать  в разрезе каждого дивизиона.

В  процессе  планирования  инвестиционной  деятельности  руководству  компании для  принятия  взвешенных  решений  необходимо  определить  стратегию  развития.

Развивать  франчайзинговые  схемы,  расширяться  за  счет  инвестиций  из  собственных средств  или использовать обе возможности  одновременно – один из важнейших  вопросов в  процессе  принятия  инвестиционных  решений.  Сам  же  этот  процесс  является  неотъемлемой частью финансового планирования, которое должно обеспечить согласование

долгосрочных целей  предприятия и использование  ресурсов,  направляемых на достижение поставленных целей.

Безусловно,  закладывать  бюджет  для  известного  объекта  проще,  так  как  есть возможность собрать все его основные характеристики. Однако в динамичных условиях рынка  зачастую  приходится  играть  на  опережение.  Так,  открытие  нового  объекта планируется перед началом финансового года компании, когда сам  он может быть еще не найден. Тем не менее,  это не мешает  описать желаемые  характеристики,  которыми  он

должен  обладать.  Ведь  на  самом  деле…  планы  для  того  и  существуют,  чтобы  их пересматривать.

Одной из основных характеристик объекта является его площадь. Разные оценки площади объясняются, прежде всего, различиями в методиках подсчетов. Так, различают несколько основных видов площадей, значимых для построения бюджета компании:

•  Общая площадь  по договору.

•  Общая площадь;

•  Торговая площадь;

Необходимо  учесть,  что  если  для  склада  наиболее  актуальна  общая  площадь объекта, то для каналов сбыта – торговая. Площадь можно использовать и  для типизации объектов. Например, многие торговые сети разделяют магазины по типам от малого до гипер, используя для каждого типа свой подход в организации работы не только после открытия, но и в подготовительный период.

Общая площадь по  договору учитывается  в  основном при  затратах на  открытие новых объектов, для которых могут использоваться различные стратегии в определении видов владения, такие как:

•  Строительство собственных  объектов;

•  Покупка объектов;

 •  Покупка существующих  магазинов и сетей; 

•  Аренда объектов;

•  Франчайзинговые  схемы.

Для  построения  бюджета  инвестиций  выбор стратегии определяет  срок  на подготовку объекта к запуску и ограничивает затраты.

Помимо рассмотренных  выше видов владения, типов объектов и их назначения, в качестве характеристик  могут использоваться признак объекта (например, первый магазин в городе), город, принадлежность к дивизиону и/или филиалу, месяц и год сдачи объекта. Список может быть изменен или продолжен, в зависимости от потребностей компании.

Финансовое планирование инвестиционной деятельности сводится к составлению, принятию и контролю над дальнейшим исполнением бюджета инвестиций. Для принятия и контроля бюджета целесообразно использовать функции специализированных  систем бюджетирования.

 

3.Бюджет инвестиции

 

Бюджет инвестиции, может  представлять собой ряд бюджетных форм, связанных между собой. Бюджетирование инвестиционной деятельности начинается с составления плана  ввода  новых  площадей,  который  составляется  руководством  компании  в  разрезе

новых объектов и их характеристик.

Обычно,  план  ввода  новых  площадей  не  содержит  финансовых  показателей, необходимых для бюджетирования инвестиционной деятельности. Однако, описанные для каждого  отдельного  объекта  характеристики  должны  однозначно  определять  верхнюю границу  затрат  на  запуск  этого  объекта - лимиты.  При  этом  лимиты  целесообразно

рассчитывать в разрезе  объектов и различных статей расходов, утвержденных в компании. Для  достижения  этой  цели  есть  смысл  разработать  удельные  показатели, представляющие  собой  коэффициенты  в  разбивке  по  характеристикам  объекта, дивизионам и статьям расходов.

Коэффициенты составляются руководством компании, исходя из опыта  открытия объектов, или берутся базовые  по этой области. Стоит отметить, что  в качестве статей расходов  можно  использовать  любой  список,  определенный  в  данной  конкретной компании.

Составив  план  ввода  новых  площадей  и  разработав  коэффициенты  удельных показателей, несложно рассчитать лимиты на запуск как каждого объекта в отдельности, так и лимиты по всему бюджету инвестиций в целом.

 Таким образом,  совокупность характеристик объекта  и коэффициентов удельных показателей   позволяет  рассчитать  предполагаемые  инвестиции  на  открытие  новых  объектов.