Анализ привлечения иностранных инвестиций в Российскую экономику

    Основными странами-инвесторами в экономику  России остаются Кипр, Великобритания, Нидерланды, Германия, Люксембург, Франция, Виргинские (Британские) острова. "На долю этих стран приходилось 78% от общего объема накопленных иностранных  инвестиций, 81,1% общего объема накопленных  прямых иностранных инвестиций", - отмечает Росстат.

    Как сообщает РИА Новости, объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в  Россию из-за рубежа, составил в январе-сентябре 48,1 миллиарда долларов, что на 20,7% превышает показатель девяти месяцев 2007 года. В первом квартале 2008 года объем  погашенных инвестиций составил 14,3 миллиарда  долларов (на 18% меньше соответствующего периода предыдущего года), во втором квартале - 20 миллиардов долларов (рост на 54,2%), в третьем квартале - 13,8 миллиарда  долларов (снижение на 5,7%)[1,c.10]. 

    3.2 Прямые иностранные инвестиции 

    Согласно  прогнозам Всемирного Банка (ВБ), объем  прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в развивающиеся страны в 2009 году снизится на $180 млрд (с $580 млрд в 2008 году до $400 млрд) или 31% ввиду того, что  мировая рецессия приведет к сокращению финансирования как производственных, так и добывающих предприятий  со стороны транснациональных корпораций, передает Bloomberg.

    О сокращении ПИИ на днях сообщила и  Конференция ООН по торговле и  развитию (ЮНКТАД). По подсчетам организации, в 2008 году общемировой объем ПИИ снизился на 21% (с $1,83 трлн в 2007 году до $1,43 трлн). При этом их приток в развитые страны в минувшем году сократился на 33%, тогда как в развивающиеся страны - вырос на 3,6% (в т.ч. в Бразилию - на 20,6%, в Китай - на 10,6%, в Индию - на 59,9%). Еще более привлекательными для инвесторов по итогам года оказались страны Юго-Восточной Европы и СНГ - туда в 2008 году пришло на 6,2% больше ПИИ, чем в 2007 году (в Россию - на 17,6%). Но в следующем году из-за негативных последствий финансового и экономического кризиса падение ПИИ не обойдет стороной и развивающиеся страны, полагают в ЮНКТАД.

    "В  свете рецессии глобальной экономики,  ужесточения условий кредитования, падения корпоративных доходов  и неопределенных перспектив  мирового экономического роста  многие компании уже объявили  о планах сокращения производства, массовых увольнений персонала  и урезания инвестиционных расходов. Все это приведет к сокращению  ПИИ во всем мире", - пишут  аналитики. 

    С прогнозами международных организаций  не могут не согласиться и российские экономисты. "Происходит бегство  в качество. Вкладывать в развивающиеся  экономики, тем более надолго, пока довольно рискованно.

    Кроме того, многим компаниям, которые планировали  делать такие инвестиции, сейчас приходится резать инвестиционные расходы", - говорит  аналитик ИБ "Траст" Владимир Брагин.

    И Россия здесь не исключение. "Мы уже  видели отток капитала осенью и притока  пока не ожидается. Инвестиции в рублевые активы рискованные и останутся  такими довольно долго", - полагает аналитик. Также не нужно забывать про преимущественно  экспортную ориентированность российской экономики, из-за чего она очень сильно зависит от мировой конъюнктуры  рынка, добавляет г-н Брагин.

    Между тем, по оценкам Morgan Stanley, в последние  годы ПИИ, представляющие собой преимущественно  инвестиции в производство или покупку  контрольного пакета акций, составляли значительную долю суммарного притока капитала в развивающиеся страны - 38% (для сравнения, инвестиции в фондовый рынок - 10%, кредиты - 54%). Поэтому грядущее сокращение ПИИ, по мнению аналитиков ВБ, станет еще одним негативным фактором для курсов национальных валют. "Большинство валют развивающихся стран уже находятся под давлением, и эта тенденция сохранится. Если в 2008 году основным негативом стал уход портфельных инвесторов, то в этом году эстафету перехватят ПИИ", - полагают в ВБ.

    "Портфельные  инвесторы убежали первыми, потому  что они могут быстрее собраться  и уйти. А для сворачивания  прямых инвестиций требуется  некоторое время, - комментирует  прогнозы ВБ Владимир Брагин. - В прошлые годы в России  мы видели достаточно большой  приток прямых иностранных инвестиций, но в 2009 году этот процесс  будет довольно вялым. Сокращение  темпов роста прямых иностранных  инвестиций будет еще одним  мощным источником давления на  рубль в предстоящем году".

    Кроме того, если уменьшение объема покупок  крупных пакетов акций наносит  вред лишь финансовым рынкам, то сокращение инвестиций, связанных с открытием  новых производств с иностранным  участием, может оказать долгосрочные негативные эффекты на рост экономики  России в целом, предупреждает аналитик. При этом он надеется, что инвесторы  не будут сворачивать уже существующие предприятия на территории РФ.

    Сокращение  прямых и портфельных иностранных  инвестиций и уход инвесторов в безрисковые  активы развитых стран вследствие падения  сырьевых цен и ослабления курса  рубля называют основными угрозами экономики России в 2009 году и аналитики "ВТБ управление активами" (наряду со снижением внутреннего спроса, общим спадом деловой активности в стране и ростом числа дефолтов по внутренним и внешним обязательствам).

    Впрочем, базовый сценарий развития российской экономики по версии "ВТБ управление активами" предусматривает восстановление мировых цен на нефть до $50 за баррель, умеренное сокращение основных макропоказателей в пределах 5% в реальном выражении и относительно умеренный курс национальной валюты (29,2 руб. за доллар на конец года). При этом предполагаются некоторые улучшения для портфельных инвесторов: умеренно отрицательный рост прибылей на акцию, стабилизация безрисковой ставки и умеренное снижение премии за риск инвестирования в акции. Более того, в 2009 году, по мнению аналитиков, формируются новые инвестиционные возможности. При условии восстановления мировой экономики оценка стоимости российских акций и облигаций по сравнению другими развивающимися рынками выглядит более привлекательной.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Заключение 

    И в заключение необходимо высказать  предположение, что в 2008 году объем  собственных средств, направляемых на инвестиции, увеличится по отношению  к 2004 году в 2 раза, при этом располагаемая  прибыль увеличится в 1,9 раза, объем  амортизации - в 1,5 раза. Ожидается рост доли прибыли, направляемой на инвестиции, в общем объеме располагаемой  прибыли, до 22,5 % и амортизации - до 80 %. Об этом говорится в материалах Минэкономразвития «Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2006 год и основные параметры прогноза до 2008 года».

    В общем объеме инвестиций в основной капитал доля инвестиций в промышленность будет постепенно сокращаться - с 35,4 % в 2005 году до 33,2 % в 2008 году. Доля инвестиций в транспорт, связь и ЖКХ, а  также прочие (по большей части  социальные) отрасли будет увеличиваться. В отраслевой структуре инвестиций в промышленности доля ТЭК будет  постепенно сокращаться. В то же время  будет расти доля инвестиций, направленных в сырьевые отрасли и отрасли, создающие конечный продукт.

    При этом среднегодовые темпы роста  инвестиций в топливную промышленность не должны опускаться ниже 6 %, инвестиций в отрасли, производящие сырье и  материалы - 9 %, а в отрасли, производящие конечный продукт - 10,3 %.

    Неблагоприятный прогноз говорит о том, что  в 2007 году российская экономика получит  значительно меньше иностранных  инвестиций, чем в 2006 году. Прогноз, который содержится в отчете по иностранным  инвестициям компании Standard & Poor`s, позитивный: приток прямых иностранных  инвестиций в мире может увеличиться c $1,23 трлн. в 2006 году до рекордных $1,5 трлн к 2008 году, а к концу текущего десятилетия  – до $1,7 трлн.

    Однако, по мнению экспертов S&P, большинство  вложений будут осуществляться в  активы развитых стран. Одна из основных причин – бум на рынках сырья, который  подстегивал вложения в активы большинства  развивающихся стран, по мнению авторов  доклада, прекратился.

    2007 и 2008 годы - это годы выборов,  и иностранных инвесторов волнует,  не будет ли изменен политический  курс и останется ли Россия  либеральной и открытой страной.  Впрочем, и на нынешнем этапе  иностранные инвесторы не в  полной мере удовлетворены инвестклиматом  в РФ. В частности, налоговым  режимом и администрированием, значительными  административными барьерами, действиями  правоохранительных органов, а  также сложившимся отношением  к предпринимательскому классу  со стороны населения и чиновников.

    России  иностранные инвестиции крайне нужны, учитывая, что ей необходимо активно  обновлять и развивать инфраструктуру, трубопроводный транспорт и электроэнергетику. На все это необходимы триллионы  долларов. В настоящее время накопленный  объем иностранных инвестиций в  экономику РФ составляет 150 млрд. долл, или порядка 15 процент ВВП.

    Пока  еще иностранные инвестиции незначительны  по объему и не играют важной роли в  современной российской экономике. Однако по мере улучшения инвестиционного  климата ситуация изменится и  иностранные инвестиции смогут стать  действенным инструментом реализации процессов реструктуризации и инновации  рыночной экономики России. 

     Список литературы 

1. «Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2006 год и основные параметры прогноза до 2008 года» М., 2005.

2. Бюллетень иностранной коммерческой информации. - 2009.-№ 3.-С. 57-59.

3. Воропаев А.В. Особенности правового регулирования иностранных инвестиций в России // Право и политика, 2009, № 3.

4. Гитман Л.Дж. Основы инвестирования Перевод с английского- М.: Дело, 2007.

5. Дэниеле Джон Д., Радеба Ли X. Международный бизнес: внешняя среда и деловые операции. - М.: Дело ЛТД, 2008.

6. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и способы финансирования. - М., 2010.

7. Инвестиционная политика: Учебное пособие. / Под ред. Лапыгина Ю.Н. – М.: КНОРУС, 2010.

8. Линдерт П.Х. Экономика мирохозяйственных связей. – М., 2010.

9. Международные экономические отношения: Учебник / Под общ. ред. В.Е. Рыбалкина.-М., 2010.

10 Пайк Р., Нил Б. Корпоративные деньги и инвестирование. - СПб., 2009.

11. Панкратов П.А. Иностранная инвестиция (поиск формулировок) // Внешнеторговое право, 2009, № 1.