Страхование экономических (финансовых) рисков

   - риск потери прибыли, в следствие  вынужденных перерывов в производстве;

   - риск потери прибыли в результате потери имущества;

   - риск потери прибыли в результате  невыполнения договорных обязательств; 
 
- потери вследствие изменения конъюнктуры рынка и перехода на выпуск 
другой продукции;

- потери  в результате замены устаревшего оборудования и внедрения новой техники и технологии;

- потери вследствие проведения забастовок и других общественно-политических факторов.

     Технический риск определяется степенью организации  производства, 
проведением профилактических и регламентных мероприятий ( регулировки, 
проверки и т. д.).

     В группе коммерческих рисков можно выделить следующие: - риск, 
связанный с недопоставкой продукции, выполнением финансовых обязательств и риск, связанный с невозвратом кредитов.

     Рыночный  риск включает следующие подвиды  рисков, связанные с 
внутренним и внешним рынком. К ним можно отнести: риск в определении 
структуры и объемов производства новых и старых изделий; риск связанный 
с ценами и запросами, то есть возможностью покрытия с помощью 
платежеспособного спроса расходов по удовлетворению в изделиях, 
реализуемых по определенным ценам.

     С внешним рынком связаны риски: риск изменения цен на мировом рынке, риск связанный с таможенными ограничениями.

     Под валютным риском понимают опасность валютных потерь, вызванных изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеэкономических операций. При этом различают два основных вида риска: риск наличия валютных убытков по конкретных операциям в иностранной валюте и бухгалтерский риск убытков при переоценке активов и пассивов.

   Каждый  предприниматель должен оценивать величину того или иного риска в своей хозяйственной деятельности.

   Количественная  мера предпринимательского риска определяется абсолютным и относительным уровнем потерь, возникающим при осуществлении предпринимательской деятельности.

   В абсолютном выражении риск может  быть определен величиной возможных потерь материально-вещевом или стоимостном измерении.

   В относительном выражении он определяется как величина возможных потерь отнесенных к базе, в качестве которой принимается состояние 
предприятия, расход ресурсов или ожидаемый доход от предпринимательства [5].

   Под допустимым понимается риск, в пределах которого данный вид 
предпринимательской деятельности сохраняет свою экономическую 
целесообразность.

   Критический риск. Это риск, сопряженный с  опасностью потерь в 
размере всей сумы затрат на осуществление данного вида  
предпринимательства.

   Катастрофический  риск, при котором предприниматель  не получает доход 
и теряет все вложенные в дело средства.

   До  начала экономических реформ в стране монопольное право на проведение страховых операций имели организации, входящие в систему Госстраха СССР.

   В последние годы начался процесс  создания страхового рынка. На страховом рынке сейчас действуют как государственные страховые организации, так и акционерные, кооперативные общества, ассоциации.

   Самый распространенный в предпринимательской  деятельности метод 
уменьшения риска его передача. Эта передача риска чаще всего происходит 
путем страхования. Страховщиком выступает фирма, которая за определенное вознаграждение (страховую премию) принимает на себя финансовую ответственность за возможные потери страхователя в результате 
определенного вида риска. Размер страховой премии обычно устанавливается в % от стоимости застрахованного имущества.

   Рассмотрим  порядок страхования отдельных видов риска.

   а) Страхование риска утраты имущества.

   Данный  вид страхования включает строения, здания, сооружения, машины, сырье, готовую продукцию и другие материальные ценности. Имущество считается застрахованным на случай уничтожения или повреждения в результате стихийных бедствий, пожаров, взрывов, краж со взломом, угона транспортных средств и др.

   Страхование имущества осуществляется от фактической  стоимости, но с 
учетом повышения цен и тарифов, т.е. по его восстановительной стоимости.

   Для точной оценки риска, подлежащего страхованию, важно, чтобы 
страховщик установил максимальный размер своей ответственности и период времени, на который эта ответственность распространяется.

   Если  договор страхования заключается  на 1 год, размер страховых платежей может быть рассчитан по следующей формуле :

   P = (pi * ci) + L , где

   P - размер страхового платежа;

   p - вероятность убытка i, проишедшего  в течение периода страхования;

   Ci - убыток, равный i;

   L - расходы, надбавки на непредвиденные случаи.

   б) Страхование за качество продукции.

   Страхование за качество выпускаемой продукции  имеет целью защиту 
производителя против риска, связанного с поставкой на рынок дефектной 
продукции, которая может нанести ущерб потребителям. С помощью данного вида страхования возмещается ущерб, причиненный вредной продукцией потребителю, купившего её.

   в) Страхование ответственности заемщика за непогашение кредита.

   Объектом  страхования в данном случае является ответственность заемщика перед банком, выдавшим кредит, за своевременное и полное погашение кредитов, включая проценты.

   г) Страхование рисков потери прибыли.

   Этот  вид страхования производится на случай потери прибыли 
предпринимателем вследствие остановки производственного процесса или 
сокращения его объема. Страховщики не несут ответственности за остановку 
производства, явившихся следствием военных действий, гражданских 
волнений и других причин. 
 

   Глава 2. Страхование экономических (финансовых) рисков 

     Страхование (хеджирование) означает действие по уменьшению или компенсации подверженности риску. Основная задача хеджирования - защита от неблагоприятных изменений  процентных ставок. Более узкой задачей  является получение прибыли вследствие благоприятных изменений процентных ставок. Решение о хеджировании риска  принимается на уровне правления  компанией.

     Мы  знаем, что риск имеет две стороны: благоприятную и неблагоприятную. В связи с этим необходимость  в хеджировании возникает в двух случаях:

     - когда риск неблагоприятных изменений  больше риска благоприятных изменений;

     - когда неблагоприятные изменения  окажут сильное воздействие на  доходы компании.

     Вместо  хеджирования своих рисков компания может "играть" на будущих изменениях процентных ставок. С помощью спекулятивных  займов и вложений она может получить более высокую прибыль в связи  с изменением процентных ставок [1].

     Существует  два основных метода хеджирования процентного  риска. Это структурное хеджирование и казначейские рыночные инструменты.

     Структурное хеджирование представляет собой снижение или устранение процентных рисков с  помощью приведения в соответствие процентных доходов активов компании с расходами по выплате процентов. Многие компании в одно и то же время делают вложения и берут займы на большие суммы. Такая политика чужда структурному хеджированию. Структурное хеджирование является самым простым и дешевым средством страхования процентных рисков путем благоразумных займов и кредитов на денежных рынках. Методы структурного хеджирования могут помочь компаниям с крупными займами снизить, но не устранить процентные риски.

     Методы  хеджирования  с  помощью  казначейских  рыночных инструментов включают продукты денежного рынка (займы, фьючерсы, опционы и др.).

     Риски возникают в связи с движением  финансовых потоков и проявляются  на рынках финансовых ресурсов в основном в виде процентного, валютного, кредитного, коммерческого, инвестиционного рисков.

     Процентный  риск возникает из-за колебаний процентных ставок, что приводит к изменению  затрат на выплату процентов или  доходов на инвестиции, а значит к изменению величины прибыли (или  потере) по сравнению с ожидаемой. С этим видом рисков сталкиваются банки, страховые и инвестиционные компании, а так же нефинансовые предприятия, которые занимают средства или вкладывают их в активы, приносящие проценты (государственные ценные бумаги, облигации предприятий и т.д.).

     Значительный  объем займов и капиталовложений осуществляется при условии плавающей  процентной ставки, когда подлежащие уплате или получению проценты периодически пересматриваются и приводятся в  соответствие с текущей рыночной ставкой. Если же процентная ставка является фиксированной и выплачивается  постоянный процент, исходя из номинальной  стоимости инвестиции, то рыночная стоимость таких вложений колеблется в зависимости от текущей процентной ставки и, как и в случае с плавающей ставкой, приносит инвестору прибыль на капитал или убыток.

     Валютный  риск вызван краткосрочными и долгосрочными  колебаниями курсов валют на международных  финансовых рынках. Описание валютного  риска в реферате я опускаю.

     Кредитный риск - это вероятности того, что  партнеры - участники контракта окажутся не в состоянии выполнить договорные обязательства, как в целом, так  и по отдельным позициям. Уменьшить  воздействие этого риска можно  путем обсуждения контракта на предварительном  этапе, анализа возможных выгод  и потерь от его заключения [2].

     Бизнес-риск    возникает в тех случаях, когда коммерческая и хозяйственная деятельности компании оказываются менее успешными, чем были ранее или чем ожидалось. Например, может снизиться объем реализации из-за того, что конкуренты  снизили цены  или предложили на рынке конкурирующий товар. Одной из основных задач менеджмента является свести бизнес-риск к минимуму путем обеспечения эффективного функционирования производства, тщательного изучения рынков сбыта продукции и услуг и гибкого реагирования на происходящие на нем изменения.

     Рынок ценных бумаг порождает инвестиционный риск. Сущность инвестиционного риска  заключается в риске потери вкладываемого  капитала и ожидаемого дохода [5].

     На  рынке ценных бумаг покупатели финансовых инструментов могут являться либо инвесторами, или спекулянтами, либо игроками. Инвестор вкладывает деньги на длительный срок, рассчитывает на получение дохода в  виде дивидендов или процентов и  пытается минимизировать риск потери вложенного капитала. Спекулянты - это  юридические лица - торговцы ценными  бумагами, инвестиционные банки, которые  рассчитывают на получение дохода за счет одномоментных сделок на рынке  и за счет полной информации о состоянии  рынка практически исключают  риск. Игроки идут на риск, надеясь угадать тенденции и сделать деньги на ожидаемом изменении курса финансовых инструментов.

     При инвестировании здравый инвестор исходит  в первую очередь из соображений  безопасности и лишь во вторую очередь - из расчетов получения будущей  прибыли. Рыночный риск определяется возможной  потерей первоначального капитала.

     Роль  опционов и фьючерсов в риске  была описана в первой части реферата. Хотя, стоит сказать еще несколько  слов об опционах.

     Процентный  опцион представляет собой финансовый инструмент, созданный и используемый как способ хеджирования процентных рисков и средство получения прибыли  от изменения процентных ставок. Его  держатель может решить, выполнять  его или нет. И это очень  выгодно для владельца опциона. Опцион защищает держателя от самого худшего варианта изменения процентной ставки и вместе с тем обеспечивает выигрыш от благоприятного изменения  ставки на рынке. Главный недостаток опциона - его высокая стоимость.