Перспективы и тенденции развития системы страхования финансовых рисков

2. Кредитный риск - риск, возникающий при частичной или полной неплатежеспособности заемщика. Этому виду риска, в наибольшей степениподвержены банковские организации в силу профиля своей основной деятельности, как кредитных организаций. Однако другие финансовыеинституты также могут быть подвержены кредитному риску, например, при приобретении корпоративных облигаций. Общепринятой мерой оценкикредитного риска компании или банка являются кредитные рейтинги, публикуемые рейтинговыми компаниями Moody's, S&P, Fitch IBCA.

3. Валютный риск - риск, связанный с изменением валютного курса национальной валюты к курсу валюты другой страны. Этот вид риска возникаетпри инвестициях в иностранные финансовые активы и последующей конвертации иностранной валюты в национальную валюту инвестора.

4. Риск ликвидности - риск, возникающий при продаже имеющегося финансового актива. Этот вид риска означает невозможность быстройреализации актива без существенного снижения стоимости. Главной мерой ликвидности является рыночная разница между ценой покупки ипродажи (т.н. спрэд). Величина спрэда зависит от объема торгов финансовым активом на рынке. Чем меньше величина объемов торгов, тембольше величина спрэда. Риску ликвидности могут быть подвержены практически все финансовые институты - страховые и инвестиционныекомпании, банки и пенсионные фонды. Они в ходе своей деятельности могут приобретать финансовые активы различной степени ликвидности.

5. Риск платежеспособности - риск, обусловленный тем, что в силу неблагоприятных внешних обстоятельств у компании возникают затруднения спогашением долговых обязательств.

6. Операционный риск - риск, связанный с деятельностью персонала финансового института. Составными частями операционного риска являются:

· транзакционный риск - связан с ошибками персонала компании при выполнении транзакционных операций, ошибках в бухгалтерском учетекомпании, ошибках расчетов;

· риск операционного контроля - вид операционного риска, при котором персонал компании или банка превышает выделенные лимиты, исполняетнедобросовестные сделки, совершает умышленное мошенничество;

· риск систем - операционный риск сбоя программного обеспечения при проведении текущих операций, ошибки в методологии работы, отказетелекоммуникационных систем.

В своей деятельности операционному риску могут быть подвержены страховые компании при недобросовестном исполнении своих служебныхобязанностей персоналом компании (умышленный сговор с лицом, страхующем имущество), банки, при проведении межбанковскихтранзакционных переводов, инвестиционные компании, при превышении портфельными менеджерами выделенных рыночных лимитов.

Инфляционный риск - риск, связанный с макроэкономическим положением в стране. При увеличении инфляции существует риск того, что реальный доход институционального инвестора может уменьшиться за счет большой инфляции, хотя в ходе работы может быть получена валовая прибыль. Однако часть ее, а иногда и вся она, может пойти на покрытие инфляционной спирали. Этот вид риска ощущают все институциональные инвесторы, проводящие свои операции в странах с высокими темпами инфляции. Как правило, это страны с переходным видом экономики. 

2.2 Анализ осуществления деятельности международных страховых компаний 

Методы страховой  защиты в случае остановки производственного  процесса по причине пожара.

Размеры страховых  платежей в развитых странах рассчитываются высококвалифицированными специалистами для каждого случая отдельно с учетом степени вероятного риска и всех особенностей производства. Также в случае отсутствия таковых специалистов произвести расчет можно согласно существующим тарифным ставкам при добровольном страховании имущества предприятий. Т.к. косвенные убытки обычно превышают прямые на 50%, тарифы от простоя будут рассчитываться исходя из тарифа по страхованию имущества, умноженному на 1,5.

Можно применить  следующую нижеприведенную формулу:

ТС_пр = 1,5 х ТС_им /Ф,

где ТС_пр - страховая ставка от убытков в случае простоя; ТС_им - страховая ставка при добровольном страховании имущества предприятия; Ф - величина фондоотдачи для предприятия страхователя.

Страхование финансовых инвестиций.

На развитом финансовом рынке существует довольно много способов страховой защиты. Один из них - это государственное  регулирование финансового рынка. В этом случае государство преследует две наиболее значимых цели: сохранение доверия к финансовому рынку со стороны инвесторов и эмитентов, поддержание на оптимальном уровне ликвидности финансового рынка. Основные методы такого регулирования:

определение порядка  правил выпуска ценных бумаг;

ввод обязанностей по предоставлению необходимой информации касательно эмитентов ценных бумаг;

лицензирование  игроков финансового рынка;

самострахование участников инвестиционных вложений, что проявляется, например, в осуществлении  операций хеджирования, т.е. когда инвестор вместе с ценной бумагой получает опцион на ее продажу или покупку.

Обоюдное страхование  инвесторов наблюдается и в системе  котировок ценных бумаг на фондовом рынке. Присутствие ценных бумаг  какой-либо компании в листинге фондовой биржи с ее заранее регламентированными  четкими и строгими требованиями и правилами, зачастую, говорит о достаточной надежности этих бумаг.

Все вышеуказанные  методы страхования объедены очень  важной отличительной чертой - они  изначально заложены в модель организации  и деятельности финансового рынка  и применяются в отсутствие профессионального страховщика, который мог бы принять эти риски на себя. К тому же они не гарантируют отсутствие убытков.

Одно из агентств, которое осуществляет страхование  вложений инвесторов от политических рисков, - это Корпорация частных  зарубежных инвестиций, созданная в 1969 г. правительством США. Главная ее задача - это поддержка американских инвесторов за границей по целому ряду программ, например, страховая защита инвесторов от политических рисков, к числу которых можно отнести:

• риск национализации или экспроприации;
• риск снижения конвертируемости валюты;
• риск утери и повреждения имущества;
• риск потери прибыли в результате войн и гражданских волнений;
• риск смены политического режима и т.п.

 

Корпорация частных  зарубежных инвестиций ведет свою деятельность более чем в 140 странах. Особенностью самой системы страхования в данной организации является то, что для подписания договора с инвестором обязательным является наличие или сама возможность подписания двустороннего межгосударственного соглашения о помощи и поддержки инвестициям. Так, например, только после того как США и Россия подписали такое соглашение в 1992 г. у агентства появилась возможность страховать некоммерческие риски американских инвесторов, которые осуществляли инвестиции в России. В течение последних пять лет корпорация участвовала в 275 инвестиционных проектах, общей стоимостью 7 млрд. дол., для реализации 90 деловых проектов.

Согласно договору страхования, который заключается  между агентством и американскими  предпринимателями, корпорация берет на себя обязанность по возмещению страхователю те или иные потери, которые произошли вследствие наступления страхового случая. После того как все выплаты по страховому возмещению страховщик, т.е. США в лице агентства, на основании принципа суброгации приобретает все требования и права страхователя по отношению к третьим лицам в связи с наступлением страхового случая.

Существуют разные виды инвестиций, которые могут быть объектами страхования:

ценные бумаги;

прямые инвестиции непосредственно в реальный сектор экономики (например, в проведение строительно-монтажных работ, в модернизацию производства и т.п.);

имущественные права, которые связанны с международным  лизингом, лицензированием, и пр.;

кредиты и ссуды.

Заключение договоров  обычно происходит на 12 - 20 лет. Величина страховой суммы равняется от 120 млн. долл. до 170 млн. долл. для одного проекта и от 330 млн. долл. до 380 млн. долл. на одну страну, но не выше 90% от общей суммы инвестиций. За время существования корпорации ею были застрахованы инвестиции на общую сумму в 10 млрд. долл., т.е. приблизительно около 10% от всего объема американских инвестиций.

Также, подобно  американской Корпорация частных зарубежных инвестиций, существует японское подразделение  по страхованию экспорта при министерстве внешней торговли и промышленности, которое носит название Многостороннее агентство по гарантиям инвестиций (МАГИ). Однако это подразделение охватывает более широкий спектр страховых рисков. Для любого экспортера в Японии данное страхование является строго обязательным. Кроме рисков, которые связанны с экспроприацией зарубежной собственности другим государством, революциями, войной и неконвертируемостью валюты, также оно осуществляет страхование от невозможности продолжения бизнес деятельности, от временной остановки деятельности предпринимателя, от приостановки банковского обслуживания. Основная задача данного агентства - это создание благоприятных условий для иностранных инвестиций в другие страны с помощью предоставления инвесторам неких гарантий и оказания услуг по повышению уровня привлекательности инвестиционного климата в стране, которая принимает иностранный капитал.

В основе системы  страхования инвесторов, предлагаемой МАГИ, лежит договор страхования  между иностранным инвестором (страхователем) МАГИ (страховщиком).

Данное агентство  берет для страхования ссуды  и их гарантии, которые были получены владельцами основного капитала, капиталовложения в основной капитал, техническую помощь, подписанные  договоры на оказание услуг по управлению, соглашения по поводу лицензирования, а также о создании сети предприятий и их филиалов.

Среди страховых  рисков в данном случае выделяют:

установление  некоторого лимита касательно транзакций прибыли в другую страну;

риск экспроприации  принимающим государством имущества и капитала иностранного инвестора;

несоблюдение  условий договора, который был  заключен между принимающим государством и инвестором;

гражданские волнения и военные действия.

За все время  существования данное японское подразделение  застраховало инвестиции в общей сложности примерно на 4 млрд. долл.

Страховая защита финансовых гарантий

В любой стране проявляются свои особенности правового  регулирования таких операций. Например, в Японии и Франции только банки  могут выдавать поручительства, а  в Соединенных Штатах Америки банки в данном аспекте ограничены. В Германии же есть специальные агентства, занимающиеся исключительно этими операциями, создавая конкуренция другим финансовым институтам. А в Италии и Англии страховые компании имеют абсолютно равнозначные возможности с банками участвовать в данном виде бизнеса. Но все-таки приведенные примеры - это исключения, и в основном, гарантии, выдаваемые страховыми компаниями и банками являются равноценными.

Причиной появления  и довольно быстрого развития различных вариантов страхования финансовых гарантий (а в данное время оно обеспечивает страховую защиту во многих отраслях финансовых сделок) стало отсутствие достаточных знаний у инвесторов в области углубленного анализа инвестиционных рисков, а также их заинтересованность в наименее рискованных инвестициях. Именно это и обеспечивает данный вид страхования в случае, когда договоры подписываются с финансово устойчивой компанией, которая обладает хорошей репутацией.

Страховая защита муниципальных облигаций.

Причинами роста такой отрасли как страхование облигаций являются: во-первых, снижение издержек по заимствованию для муниципалитетов, которые выпускает данные бумаги, и, во-вторых, дополнительные гарантии, которые получают держатели облигаций. Объемы застрахованных эмиссий постоянно растет, хотя мировой финансовый кризис, безусловно внесет свои коррективы в данный процесс. В середине 90-х гг. в США страхование охватывало свыше 37% всех новых выпусков облигаций муниципалитетов. В 2008 г. общий объем застрахованных выпусков уже стал составлять 207,45 млрд. долл., при этом доля увеличилась до 53% от общей стоимости номинала новых эмиссий.