Основные этапы инновационных процессов и источники их финансирования

Введение……………………………………………………………….………….2

Глава 1.  Общая характеристика инвестиций и инвестиционной политики

1.1.Понятие инвестиций и их классификация…………………………………4

1.2 Общая характеристика  источников финансирования инвестиционной  деятельности….…….……….…….……….……...……….…….….…………….6

1.3 Виды инвестиций..…….….……..……….………….……….….…….…….7

1.4 Экономическая  сущность и формы инвестиций………………………….9

1.4.1 Понятие инвестиций в советской экономической литературе…………………….9

1.4.2 Понятие  инвестиций в западной экономической литературе…………………….11

Глава 2. Формирование и регулирование финансовых инвестиций (ценных бумаг)

2.1. Общая характеристика ценных бумаг……………………….……………11

2.2. Сущностная характеристика отдельных видов и групп ценных бумаг ..17

2.3. Доходность  облигации……………………………………………………24

Глава 3. Сущность инвестиционного процесса

3.1. Происхождение понятия «ИНВЕСТИЦИЯ»…….….….…….………….26

3.2. Искаженное толкование слова «ИНВЕСТОР»……….…….……….…….26

3.3 Системный  подход к сущности инвестиционного  процесса……….…….27

3.4. Инвестиционные процессы в системе общественных отношений…….28

Заключение……………………………………………………………….……30

Литература…………………………………….………………………….…….32  
 
 
 

Введение 

      Целью моей работы при написании данного  реферата является доскональное и многостороннее изучение понятия «инвестиции», рассмотрение процесса инвестирования, понимание значения инвестиций в финансовой деятельности предприятия. Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Принятие инвестиционного решения невозможно без учета следующих факторов: вид инвестиции, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения и многое другое. Причины, обусловливающие необходимость инвестиций, можно подразделить на три вида: обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

В условиях рыночной экономики возможностей для  инвестирования довольно много. Любое предприятие, осуществляющее какую-либо предпринимательскую деятельность, постоянно тратит и получает денежные средства. Сегодня, к примеру, подошел срок оплатить счета по материалам, завтра - налоги, через неделю поступят деньги за проданную продукцию, в конце месяца пора выдавать заработную плату, в конце квартала - дивиденды. Тратятся деньги на покупку нового оборудования, научные исследования и научные разработки, рекламу и т.д. Кроме того, деньги можно брать и давать в долг, можно продавать и покупать акции, облигации и т.д.

Поэтому встает задача оптимизации инвестиционного  портфеля. Весьма существен фактор риска. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может значительно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции.  
Поэтому нередко решения принимаются на интуитивной основе.

Появилась необходимость создавать правовую базу, которая как можно лучше показала бы нам пути решения многих проблем, связанных с собственностью, управлением недвижимостью и имуществом, созданием новых технологий и их инвестированием. Жизненная потребность увеличения инвестиционных ресурсов, ослабления инфляционных процессов, пополнения банковского капитала, обеспечения социальной и экономической защищенности граждан вызывает повышенный интерес к финансовым средствам населения со стороны ученых и практиков, государственных структур, коммерческих банков, страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных учреждений и других организаций.                       Моя работа состоит из трёх глав.

      В первой главе характеризуется и  рассматривается понятие инвестиций, виды, характеризуются участники инвестиционных отношений, возможные объекты вложений. Здесь стоит цель ясно и точно изложить знания относительно основных понятий – «заложить фундамент». Далее рассматриваются правовые стороны инвестиционной деятельности. Цель этого – ознакомиться с правами, обязанностями, объектами и субъектами инвестиционной деятельности, в пределах того, что интересует финансиста. В конце главы  рассматривается связь между инвестициями и накоплениями,  формирование инвестиций. Это вводный материал к вопросу поиска источников инвестиций.

      Вторая глава представляет собой изучение непосредственно формирование и регулирование финансовых инвестиций (ценных бумаг). Здесь рассмотрим ценную бумагу, как документ, удостоверяющий имущественные права, обуславливает те обстоятельства, что их владельцы, способные осуществлять контроль над акционерным капиталом хозяйственных обществ обладают крупной собственностью косвенно, поскольку способны повлиять на судьбу общества. В этой связи оборот ценных бумаг становиться одним из важнейших способов перехода прав собственности на крупные промышленные комплексы, и иное ценное имущество. Через сделки с ценными бумагами происходят в основном процессы слияния и поглощения компаний, в том числе недружественные. Большая часть оборота ценных бумаг в Российской Федерации происходит с участием иностранных, в том числе оффшорных компаний, в целях оптимизации налогообложения и построения системы защиты активов. Это налагает определенные особенности как на механизмы совершение сделок с ценными бумагами, так и на разрешение споров о правах на них. Определяющее значение имеет правильный выбор способов учета прав собственности на ценные бумаги, для обеспечения сохранности прав на них, так как ценные бумаги в России в основном существуют в бездокументарном виде. Знание механизмов работы этого рынка, правового положения его участников, особенностей совершения сделок с ценными бумагами является гарантией сохранения крупной собственности и безопасной ее передачи.

      В третьей главе рассмотрим сущность инвестиционного процесса.

Инвестиционный процесс - сложившийся комплекс работ, который включает следующие основные фазы:

-определение  объекта инвестирования;

-финансирование  капитальных вложений;  

-контроль  над их использованием.

  Необходимость в инвестициях возникает в том случае, когда потенциал найденного объекта не удовлетворяет нужным критериям и требует определенного внешнего участия для его развития. Возможность осуществления инвестиций возникает в том случае, когда субъект обладает ресурсами или свойствами, позволяющими оказать нужное воздействие на требуемые свойства объекта.

      Глава 1. Общая характеристика инвестиций и инвестиционной политики.

1.1  Понятие, сущность инвестиций и их классификация

      Одной из важнейших сфер деятельности любой  предпринимательской фирмы является инвестиционная деятельность. Финансовые ресурсы предприятия направляются на финансирование текущих расходов и на инвестиции. Определение инвестиций дано в Федеральном законе РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» М 39-ФЗ от 25 февраля 1999г.  Инвестиции (капитальные вложения) - совокупность затрат материальных, трудовых и денежных ресурсов, направленных на расширенное воспроизводство основных фондов всех отраслей народного хозяйства. Инвестиции относительно новый для нашей экономики термин. В рамках централизованной плановой системы использовалось понятие «валовые капитальные вложения», под которыми понимались все затраты на воспроизводство основных фондов, включая затраты на их ремонт. Инвестиции более широкое понятие. Оно охватывает и так называемые реальные инвестиции, близкие по содержанию к нашему термину «капитальные вложения», и «финансовые» (портфельные) инвестиции, то есть вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, связанные непосредственно с титулом собственника, дающим право на получение доходов от собственности. Финансовые инвестиции могут стать как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций, вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства, по своей природе ничем не отличаются от прямых инвестиций в производство. В журнале «Экономист» определены основные направления инвестиционной политики. Были выделены следующие главные задачи инвестиционной политики:          а) формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора;     б) привлечение частных отечественных и иностранных инвестиций для реконструкции предприятий;         в) государственная поддержка важнейших жизнеобеспечивающих производств и социальной сферы при повышении эффективности капитальных вложений.         Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и позволяют решать такие задачи, как:          а) расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов;      б) приобретение новых предприятий;       в) диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса.          Предпринимательские фирмы могут осуществлять инвестиции в различных формах, так как существует достаточное многообразие объектов инвестиций. Инвестиции можно классифицировать по различным признакам. Главным признаком классификации является объект вложения капитала на основании, которого выделяют реальные (прямые) и финансовые (портфельные) инвестиции.         Реальные (прямые) инвестиции - любое вложение денежных средств в реальные активы, связанное с производством товаров и услуг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на увеличение основных фондов предприятия как производственного, так и непроизводственного назначения. Реальные инвестиции реализуются путем нового строительства основных фондов, расширения, технического перевооружения или реконструкции действующих предприятий.      Финансовые (портфельные) инвестиции - приобретение активов в форме ценных бумаг для извлечения прибыли. Это вложения, направленные на формирование портфеля ценных бумаг. Следующий признак классификации инвестиций - период инвестирования, на основании которого выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции.   Краткосрочные инвестиции - вложения денежных средств на период до одного года. Как правило, финансовые инвестиции фирмы являются краткосрочными.         Долгосрочные инвестиции - вложения денежных средств в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение фирмой выгод в течение периода, превышающего один год. Основной формой долгосрочных инвестиций фирмы являются ее капитальные вложения в воспроизводство основных средств. По характеру участия фирмы в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции. В случае прямых инвестиций подразумевается непосредственное участие фирмы-инвестора в выборе объектов вложения капитала, к ним относятся капитальные вложения, вложения в уставные фонды других фирм, в некоторые виды ценных бумаг. Непрямые инвестиции подразумевают участие в процессе выбора объекта инвестирования посредника, инвестиционного фонда или финансового посредника. Чаще всего это инвестиции в ценные бумаги.         В зависимости от формы собственности инвестируемых средств различают частные и государственные инвестиции.     Частные инвестиции характеризуют вложения средств физических лиц и предпринимательских организаций негосударственных форм собственности.          Государственные инвестиции - это вложения средств государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов. Кроме этого, отдельно выделяют венчурные инвестиции и аннуитет.       Венчурные инвестиции - это рискованные вложения капитала, обусловленные необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Это вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса и связанных с большим уровнем риска. В расчете на быструю окупаемость вложенных средств венчурные инвестиции направляются в проекты, не связанные между собой, но имеющие высокую степень риска. Аннуитет - инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени. В основном, это вложение средств в страховые и пенсионные фонды.

1.2  Общая характеристика источников финансирования инвестиционной деятельности

Источниками финансовых ресурсов направляемых на капитальные вложения, в коммерческих предприятиях и организациях являются: 1) собственные финансовые ресурсы; 2) заемные средства и привлеченные средства. Собственными финансовыми ресурсами капитальных вложений служат:       1. Прибыль. Это один из важных источников указанных ресурсов. Прибыль в значительной ее части направляется на финансирование непосредственно капитального строительства.                   2. Средства специальных фондов. В предприятиях часть прибыли направляется на образование в предприятиях фондов специального назначения:            * фонда развития производства;         * фонда развития науки и техники;         * фонда финансирования капитальных вложений;      * фонда социального развития.             Средства этих фондов служат источником финансирования капитальных вложений. За счет средств фонда развития производства финансируются следующие мероприятия: капитальные вложения, техническое перевооружение, реконструкция и расширение предприятий, их цехов. Средства фонда науки и техники - на проведение научно-технических работ, проектных работ, приобретение оборудования и новой техники. Источником финансирования капитальных вложений являются средства фонда социального развития. Примерно половина средств этого фонда направляется на строительство жилых домов и других объектов социального назначения.  3. Важным источником финансирования являются амортизационные отчисления, т.е. денежное выражение той части основных фондов, которая в процессе их использования переносится на вновь созданный продукт. При реализации продукции (услуг) у предприятия образуется денежный амортизационный фонд, который используется для финансирования капитальных вложений. Амортизационные отчисления становятся одним из главных источников капитальных вложений, осуществляемых коммерческими предприятиями и организациями.                                              4. Средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий. Осуществление хозяйственной реформы в настоящее время активно развивает финансирование капитальных вложений за счет собственных источников инвесторов (предприятий, организаций, акционерных обществ). Ранее эти источники не имели существенного значения в финансировании капитальных вложений и ограничивались незначительными затратами на капитальное строительство, капитальный ремонт. Представляется, что дальнейшее развитие экономической реформы в народном хозяйстве будет способствовать повышению доли в источниках собственных средств предприятий и организаций. При недостатке собственных средств предприятия привлекают на капитальные вложения кредитные ресурсы (кредиты банков, инвестиционных фондов и займы других хозяйственных организаций). Использование долгосрочного кредита усиливает материальную ответственность коммерческих организаций и предприятий за неэкономное и неэффективное расходование средств, направленных на финансирование капитальных вложений, соблюдение сроков ввода в действие основных фондов.             

1.3  Виды инвестиций

«Инвестиции — денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного положительного эффекта».         Инвестиции классифицируются по следующим признакам:           1) по натурально-вещественному воплощению инвестиции бывают:                 - материальные            -нематериальные или интеллектуальные                                                                                                 - финансовые                   2) по назначению:            - прямые инвестиции           - жилищное строительство          - товарно-материальные запасы         - портфельные инвестиции                 3) по источникам финансирования:         - собственные            - заёмные (кредиты, займы)                 4) по целевому назначению:          - строго целевого назначения          - свободные                   5) по срокам осуществления:          - краткосрочные            - среднесрочные            - долгосрочные                   6) в зависимости от субъекта инвестиционной деятельности:    - государственные – это средства госбюджета, которые обычно направляются в сферы с долгосрочным оборотом капитала (научная деятельность, военная промышленность, социальные программы)       - частные – это средства из собственных источников, направленные в те отрасли хозяйственной деятельности, где быстрее можно извлечь наибольшую прибыль.           - международных организаций              Понятие «инвестиции» шире, чем понятие «капитальные вложения».  
Инвестиции включают в себя как реальные, так и портфельные инвестиции.  
Реальные инвестиции — вложения в основной и оборотный капитал. Портфельные инвестиции — вложения в ценные бумаги и активы других предприятий. Накоплением называют процесс, при котором формируются финансовые ресурсы, которые используются в целях расширенного воспроизводства. Накопления являются результатом выгодных инвестиций. Одновременно накопления предшествуют проведению инвестиций, поскольку служат их источником. Обычно накопления и инвестиции осуществляются разными лицами, на то есть целый ряд различных причин. Главным образом чистое капиталообразование происходит в промышленных и торговых предприятиях. Величина его сильно колеблется в разные годы. Такое непостоянное и изменчивое поведение объясняется тем, что возможности инвестирования определяются новыми покрытиями, новыми продуктами, новыми территориями и границами, новыми ресурсами, новым населением, связаны с возрастающим уровнем производства и доходов. Инвестиции связаны с динамическими и относительно плохо поддающимися учету элементами роста системы, начиная от развития техники, и заканчивая политикой, оптимистических и пессимистических оценок, законодательных мер, государственных налогов и расходов и т.д. Финансирование инвестиций осуществляют за счет внутренних, а также внешних источников. Среди внутренних источников следует назвать собственные средства, имеющиеся у предприятий, сбережения населения, также бюджетные ассигнования, выделяемые не только из федерального, но и из местных бюджетов. Кроме того, долгосрочные кредиты и займы, включая государственные и коммерческие. В качестве внешних источников выступают частные прямые или портфельные иностранные инвестиции, кроме того, иностранные кредиты и займы, включая выданные под гарантии правительства. Долгосрочная стратегия развития предприятия обеспечивает реализацию взаимосвязи инвестиций и накоплений. Капитал, который получен в результате проведения предпринимательской деятельности, необходимо направлять в целевые фонды для денежных средств, которыми обеспечивается аккумулирование капитала. Такие фонды являются источником финансирования для капитальных вложений, ими отражается  процесс использования накопленного ранее капитала. В тоже время новыми инвестициями создаются предпосылки для накопления капитала в дальнейшем, в том случае, когда отдача будет превышать вложения. При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями: безопасность вложений (уязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала); стабильность получения дохода; ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Ситуация, когда все три условия соблюдены, попросту невозможна. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.