Выбор долгосрочных источников финансирования компании

2.1. Общая характеристика и оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Кавалеровский хлебокомбинат был основан 06 марта 2002 г. по решению Администрации п. Кавалерово как общество с ограниченной ответственностью в соответствии с Федеральным законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. № 14-фз, действующим законодательством Российской Федерации и на основании Решения общего собрания учредителей № 1 от 12 февраля 2002 г. Участниками Общества являются физические лица.

Фирменное наименование предприятия - Общество с ограниченной ответственностью «Кавалеровский хлебокомбинат».

Юридический адрес - 692413, Российская Федерация, Приморский край, п. Кавалерово, Арсеньева, 157/1.

Уставный капитал предприятия состоит из номинальной стоимости долей его участников. ООО «КХК» осуществляет следующие виды деятельности:

      производство и реализация хлебобулочных изделий;

      производство и реализация кондитерских изделий;

      оптовая и розничная торговля.

Основным видом деятельности ООО «КХК» является производство и реализация хлебобулочных изделий. Торговля осуществляется с предприятиями розничной торговли, другими промышленными предприятиями, предприятиями общественного питания и иными потребителями. Продажу хлебобулочных изделий ООО «КХК» осуществляет на основе заключенных договоров. Продукция предприятия реализует в
3 административных районах: Кавалеровском, Ольгинском и Дальнегорском.

Для общей оценки хозяйственной деятельности ООО «Кавалеровский хлебокомбинат» используется «Бухгалтерский баланс», и «Отчет о прибылях и убытках». Основные показатели его экономической деятельности приведены в табл. 2.1.

Таблица 2.1 - Показатели деятельности ООО «Кавалеровский хлебокомбинат» за 2008 - 2010 гг.

Источник: Финансовая отчетность ООО «Кавалеровский хлебокомбинат» за 2009 - 2010 года

По данным, представленным в табл. 2.1, можно сказать, что общая стоимость имущества к концу 2009 года снизилась на 21,9 %, а затем увеличилась на 5 %. К концу 2009 года  так же произошло снижение внеоборотных активов на 16 тыс. руб. На начало отчетного периода сумма оборотных активов по сравнению с данными 2009 года была выше на 6278 тыс. руб. к концу же  анализируемого периода они возросли на сумму увеличения, общей стоимости имущества, так как не изменялись внеоборотные активы.

В объеме собственного капитала сначала наблюдается прирост на 549 тыс. руб., а затем снижение на 254 тыс. руб. или на 7,5 %. Соответственно, заемный капитал, наоборот, в 2009 г снижался, а в 2010 г. увеличился на 8 %. Заемный капитал на конец 2010 года занимал значительную долю в общей сумме капитала, что свидетельствует об увеличении степени финансовой зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Что же касается выручки от продажи товаров, то ее объемы за три рассматриваемых года снижаются. При этом снижение 2010 года выше снижения 2009 года в 4 раза, а это является негативным моментом в деятельности компании.

При этом темп снижения себестоимости был ниже, чем темп снижения выручки, что является отрицательной тенденцией. В итоге это привело к снижению чистой прибыли на 15,2  %.

2.2 Анализ состава, структуры и динамики источников финансирования капитала

Для исследования состава, структуры и динамики источников финансирования капитала за 2009-2010 года используется сравнительный аналитический баланс, который дает наиболее полную информацию о финансовом состоянии предприятия.

Динамика структуры источников капитала ООО «Кавалеровский хлебокомбинат» представлена в табл. 2.2.

Таблица 2.2 - Анализ динамики и структуры источников капитала ООО «Кавалеровский хлебокомбинат»

Источник: Финансовая отчетность ООО «Кавалеровский хлебокомбинат» за 2009 - 2010 года

Данные, приведенные в табл. 2.2, показывают, что предприятие финансируется в основном за счет заемных источников. За анализируемы период произошло изменение доли собственного и заемного капитала. При этом собственный капитал на конец года снизился на 254 тыс. руб. и  составил лишь 13,25 % от всего капитала.  В структуре капитала доля заемного увеличилась на 1,89 % или на 1529 тыс. руб. Все это  свидетельствует о повышении степени финансовой независимости предприятия от внешних кредиторов.

В дальнейшем  процессе анализа необходимо детально изучить состав собственного и заемного капитала предприятия. Анализ структуры собственного капитала праведен в табл. 2.3.

Таблица 2.3 - Динамика структуры собственного капитала ООО «Кавалеровский хлебокомбинат»

Источник: Финансовая отчетность ООО «Кавалеровский хлебокомбинат» за 2009 - 2010 года

По данным табл. 2.3 видно, что сумма уставного, добавочного и резервного капитала не изменилась, а их доля в общей сумме собственного капитала на конец года увеличилась на 0,04 %, 0,71 % и на 3,38 % соответственно. Изменилась сумма нераспределенной прибыли, а именно  в 2009 году она  составила 1414 тыс. руб., то есть снизилась на 254 тыс. руб.  Изменилась сумма нераспределенной прибыли, а именно  в 2009 году она  составила 1414 тыс. руб., то есть снизилась на 254 тыс. руб.  Доля ее на конец периода составила 44,98 % в общей сумме собственного капитала, произошло снижение на 4,13 %.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств (общую сумму долга).

Анализ структуры заемного капитала праведен в табл. 2.4.

Таблица 2.4 - Динамика структуры заемного капитала ООО «Кавалеровский хлебокомбинат»

Источник: Финансовая отчетность ООО «Кавалеровский хлебокомбинат» за 2009 - 2010 года

Из данных табл. 2.4. следует, что за отчетный период сумма заемных средств увеличилась на 1529 тыс. руб. Сумма краткосрочного кредита снизилась на 999 тыс. руб., а его доля составила 7,3 % , то есть уменьшилась
на 5,83 %. Кредиторская задолженность в общей сумме заемного капитала с
86,87 % в 2009 году увеличилась на 5,83 % и составила 92,7 % в 2010 году.

Наибольшая часть кредиторской задолженности - это задолженность поставщикам и подрядчика. Сумма долга увеличилась на 2499 тыс. руб. и в конце анализируемого периода составила 18840 тыс. руб. На 42 тыс. руб. возросла задолженность  персоналу по оплате труда, на 17 тыс. руб. увеличилась сумма долга по налогам и сборам, что не является положительным в деятельности общества. Больше чем в половину, а точнее на 30 тыс. руб. снизились долги перед государственными внебюджетными фондами.

Исходя из того, что собственникам долю чистой прибыли предприятия выплачиваются в размере 10 % от уставного капитала, цена собственного капитала как источника финансирования так же будет равна 10 %  как в 2009 году, так и в 2010 году.

Далее рассчитывается цена заемного капитала в виде банковского кредита по формуле (2.1):

                                                          ,                                       (2.1)

где r – годовая ставка процента, выплачиваемая по кредитному договору, в процентах;

                  СН – ставка налога на прибыль, в процентах.

              Цбк (2009)=% ;

Цбк (2010)= %.

Следующей рассчитывается цена товарного кредита предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа, которая находится на формуле (2.2):

                                                                                    ,              (2.2)             

где               Цт.кр - цена товарного кредита предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа, в процентах;

              СН - ставка налога на прибыль в десятичной дроби;

                            ЦН - уровень ценовой надбавки за отсрочку платежа, в процентах;

                            D - продолжительность отсрочки платежа, в днях.

При расчетах учитывается, что  уровень ценовой надбавки за отсрочку платежа оговоренный договорами в 2009 году составляет 5 %, а в 2010 году возрастает до 7 %.

Цт.кр(2009)= %;

Цт.кр(2010)= %.