Виды рисков и управление рисками в финансовом менеджменте

Для управления риском могут создаваться специализированные группы людей, например сектор страховых  операций, сектор вен-чурных инвестиций, отдел рисковых вложений капитала (т.е. вен-чурных и портфельных инвестиций) и др.

Данные группы людей могут подготовить предварительное  кол-лективное решение и принять  его простым или квалифицирован-ным (т.е. две трети, три четверти, единогласно) большинством голосов.

Однако окончательно выбрать вариант принятия риска  и рис-кового вложения капитала должен один человек, так как он одно-временно принимает на себя и ответственность  за данное реше-ние.

Ответственность указывает на заинтересованность принимаю-щего рисковое решение в достижении поставленной им цели.

При выборе стратегии  и приемов управления риском часто  ис-пользуется какой-то определенный стереотип, который складыва-ется из опыта и  знаний финансового менеджера в  процессе его работы и служит основой автоматических навыков в работе. На-личие стереотипных действий дает менеджеру возможность в оп-ределенных типовых ситуациях действовать оперативно и наибо-лее оптимальным образом. При отсутствии типовых ситуаций фи-нансовый менеджер должен переходить от стереотипных решений к поискам оптимальных, приемлемых для себя рисковых реше-ний.

Подходы к решению  управленческих задач могут быть самыми разнообразными, потому риск-менеджмент обладает многовари-антностью.

Многовариантность риск-менеджмента означает сочетание стандарта и неординарности финансовых комбинаций, гибкость и неповторимость тех или иных способов действия в конкретной хозяйственной ситуации. Главное в риск-менеджменте - пра-вильная постановка цели, отвечающая экономическим интересам объекта управления.

Риск-менеджмент весьма динамичен. Эффективность его  функционирования во многом зависит  от быстроты реакции на изменения  условий рынка, экономической ситуации, финансово-го состояния объекта  управления. Поэтому риск-менеджмент дол-жен базироваться на знании стандартных приемов управления риском, на умении быстро и правильно оценивать конкретную экономическую ситуацию, на способности быстро найти хоро-ший, если не единственный выход из этой ситуации.

В риск-менеджменте  готовых рецептов нет и быть не может. Он учит тому, как, зная методы, приемы, способы решения тех или иных хозяйственных задач, добиться ощутимого успеха в конкрет-ной ситуации, сделав ее для себя более или менее определенной.

Особую роль в решении рисковых задач играют интуиция ме-неджера и инсайт.

Интуиция представляет собой способность непосредственно, как бы внезапно, без логического  продумывания находить пра-вильное  решение проблемы. Интуитивное решение  возникает как внутреннее озарение, просветление мысли, раскрывающее суть изучаемого вопроса. Интуиция является непременным компонен-том творческого процесса. Психология рассматривает интуицию во взаимосвязи с чувственным и логическим познанием и прак-тической деятельностью как непосредственное знание в его един-стве со знанием опосредованным, ранее приобретенным.

Инсайт - это  осознание решения некоторой  проблемы. Субъ-ективно инсайт переживают как неожиданное озарение, постиже-ние. В момент самого инсайта решение  осознается очень ясно, однако эта  ясность часто носит кратковременный характер и нуж-дается в сознательной фиксации решения.

4.3 Риск-менеджмент  на российских предприятиях

В числе внешних  факторов, определяющих организационную  основу риск-менеджмента на предприятии (изменчивость цен, глобализация товарных и финансовых рынков, налоговая асимметрия, технологические достижения и др.), на наш взгляд, следует выделить усиление для российских предприятий фактора глобализации. Это приведет к росту для российских товаропроизводителей конкуренции, как на внешних, так и на внутренних (российских) товарных рынках, что неминуемо отразится на росте степени проявления различных предпринимательских и финансовых рисков в их деятельности. На организацию риск-менеджмента на конкретном предприятии естественно влияют и факторы внутреннего порядка, такие как потребность в ликвидности, нерасположенность к риску, агентские издержки и другие.

Следует отметить, что внешние и внутренние факторы  организации риск-менеджмента на предприятии взаимосвязаны, то есть имеется определенная корреляция между ними. Это связано с тем, что и сами различные виды рисков взаимосвязаны и взаимообусловлены. Так, в частности усиление глобализации может повлечь за собой увеличение налоговой асимметрии, вызванное протекционистскими действиями государства в отношении отдельных отраслей и производств отечественной экономики. В качестве другого примера может служить влияние фактора роста технологической оснащенности на усиления фактора изменчивости цен, а также влияние последнего на рост потребности в ликвидности.

Следует также  отметить, что конкретная модель организации  риск-менеджмента на предприятии  существенно зависит от степени  важности для конкретного российского  предприятия проблемы разрешения риска (избежание, удержание, передача) и проблемы снижения степени риска (управление качеством, диверсификация, хеджирование, управление капиталом). В настоящее время крупные российские нефинансовые компании (напрямую или через финансовые организации) активно осуществляют различные финансовые операции на организованных финансовых рынках и тем самым подвергаются значительным финансовым рискам (ценовым, кредитным и операционным), при этом сохраняя определенные (порой монопольные) позиции на отдельных сегментах товарных рынков. Для таких предприятий конкретная модель организации риск-менеджмента должна отражать значимость конкретного вида финансовых (инвестиционный, рыночный, не ликвидности и другие) и предпринимательских (имущественный, транспортный, производственный и другие) рисков путем выделения в структурном подразделении риск-менеджмента специальной службы по управлению конкретным видом риска (например, «Управление транспортными рисками», «Управление ценовыми рисками» и т. д.).

Становление и  развитие риск-менеджмента на российских предприятия в значительной степени зависит от наличия соответствующих условий по подбору профильных специалистов. К сожалению, в настоящее время в России отсутствует налаженная система подготовки и переподготовки специалистов по управлению предпринимательскими и финансовыми рисками. В некоторых учебных заведениях (в частности АНХ при Правительстве РФ и др.) предпринимаются попытки по переобучению экономистов и финансистов в финансовых инженеров в рамках программ повышения квалификации. Но этого недостаточно: нужна цельная программа профессиональной переподготовки «Риск-менеджмент на предприятии», которая позволила бы осуществить целевую подготовку риск-менеджеров, отвечающих современным требованиям рыночной экономики.

В определенной мере решение кадровой проблемы видится  и в пересмотре вузами своих учебных планов обучения по экономическим специальностям с введением как новых дисциплин (таких как «Финансовая инженерия», «Управление финансовыми и предпринимательскими рисками», «Принятие финансовых решений в условиях риска и неопределенности» и др.), так и с выделением в рамках существующих дисциплин специальных подразделов (например, таких как «Анализ финансовых рисков» в дисциплине «Финансовый анализ» и т.п.).

Для нефинансовых предприятий и организаций поучителен накопленный опыт организации риск-менеджмента в финансовых компаниях и особенно в кредитных организациях. Речь идет, прежде всего, об опыте работы отделов внутреннего аудита и экономического анализа российских коммерческих банков. Конечно, в отличие от кредитных организаций, у нефинансовых компаний нет надзорного государственного органа типа Центрального банка РФ, который осуществляет меры по соблюдению коммерческими банками условий минимизации их совокупных рисков. Тем не менее, сам подход по созданию специализированных структурных подразделений по управлению рисками вполне применим и нефинансовыми предприятиями.

Организация риск-менеджмента  на нефинансовых предприятиях вполне реальна через создание в рамках существующей финансовой службы предприятия  специализированного структурного подразделения, которое бы осуществляло комплексную работу по выявлению, идентификации и оценки стоимости рисков для последующей разработки конкретных мер по разрешению или снижению степени различных видов риска.

Пример.

Предприниматель стоит перед выбором сколько закупить товара: 500 единиц или 1000 единиц. При покупке 500 единиц товара затраты составят 2000 руб. за единицу, а при покупке 1000 единиц товара затраты составят 1200 руб. за единицу. Предприниматель будет продавать данный товар по цен1 3000 руб. за единицу. Однако он не знает, будет ли спрос на товар. При отсутствии спроса ему придете значительно снизить цену, что нанесет убыток его операции. При продаже товара вероятность составляет "50 на 50", т.е. существует вероятность 0,5 для продажи 500 единиц товара и 0,5 для продажи 1000 единиц товара.

Прибыль составит при продаже 500 единиц товар; 500 тыс.руб. [500 (3000 - 2000)]; при продаже 1000 единиц товара - 1800 тыс.руб. [1000 (3000 - 1200)] средняя ожидаемая  прибыль - 1150 тыс.руб. (0,5 ) х500+ 0,5х1800).

Ожидаемая стоимость  информации при условии определенности составляет 1150 тыс.руб., а при условии  неопределенности (покупка 1000 единиц товара) составит 900 тыс.руб. (0,5 х 1800). Тогда стоимость  полной информации равна 250 тыс.руб. (1150-900).

Следовательно, для более точного прогноза необхо-димо получить дополнительную информацию о  спросе на товар, заплатив за нее 250 тыс.руб. Даже если прогноз окажется не совсем точным, все же вы-годно вложить  данные средства в изучение спроса и рынка сбыта, обеспечивающие лучший прогноз сбы-та на перспективу.

Пример. Анализ рентабельности предприятия как  одной из составляющих риска неплатежеспособности.

Как пример рассмотрим ОАО, специализирующееся на выпуске  машиностроительной продукции, предназначенной для использования на предприятиях сельского хозяйства.

В условиях рыночных отношений велика роль показателей  рентабельности продукции, характеризующих  уровень прибыльности (убыточности) её производст-ва. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками фи-нансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характери-зуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

Рентабельность  продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);

Рентабельность  производственных фондов;

Рентабельность  вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).

Рассмотрим рентабельность вложений предприятия:

Рентабельность  вложений предприятия- это показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего  имущества предприятия.

Среди показателей  рентабельности предприятия выделяют 5 основных:

Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть  балансовой прибыли приходится на 1руб. имущества предприятия, то есть насколько  эффек-тивно оно используется.

Рентабельность вложений по чистой прибыли;

Рентабельность  собственных средств, позволяющий  установить зависи-мость между величиной  инвестируемых собственных ресурсов и размером при-были, полученной от их использования.

Рентабельность  долгосрочных финансовых вложений, показывающая эф-фективность вложений предприятия в деятельность других организаций.

Рентабельность  перманентного капитала. Показывает эффективность ис-пользования капитала, вложенного в деятельность данного  предприятия на дли-тельный срок.

Необходимая информация для расчёта представлена в таблице .

Показатели для  расчёта рентабельности. (тыс. руб). 

Показатели 

Код стр. 

2 года ранее  отчетного 

предыдущий год 

отчетный год  

1.Прибыль балансовая 

140 (Ф №2) 

2402 

2188 

2777  

2.Прибыль чистая 140-150 

(Ф №2) 

1864 

1491 

2207  

3.Среднегодовая  стоимость имущества 

399 (Ф №1) 

175748 

214164 

242009  

4.Собственные  средства 

490 (Ф №1) 

146727 

178055 

177846  

5.Доходы от  участия в других организациях 

080 (Ф №2) 

- 

- 

-  

6.Долгосрочные  финансовые вложения 

140 (Ф №1) 

24 

22 

152  

7.Долгосрочные  заёмные средства 

590 (Ф №1) 

- 

- 

-