Рынок ценных бумаг и его функции

· перераспределительную  функцию;

· функцию  страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения.

Рынок ценных бумаг как финансовый рынок  со своими особыми инструментами  и правилами имеет две основные специфические функции: перераспределение  денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала и перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов. Та и другая функции осуществляются в строго заданных временных рамках.

Функция перераспределения денежных средств, осуществляемая посредством выпуска  и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между  отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между  населением и предприятиями, т.е. когда  сбережения граждан принимают производительную форму; между государством и другими  юридическими и физическими лицами, что имеет место, например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе.

Итак, перераспределительная  функция условно может быть разбита  на три подфункции:

· перераспределение  денежных средств между отраслями  и сферами рыночной деятельности;

· перевод  сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной формы в производительную;

· финансирование государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение  дополнительных денежных средств.

Функция перераспределения рисков - это использование  инструментов рынка ценных бумаг (прежде всего в сочетании с производными инструментами) для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для  них изменения цен, стоимости  или доходности этих активов. Данную функцию можно было бы так и  называть - функция защиты (страхования) от риска, или, точнее функция хеджирования. Однако хеджирование невозможно в одностороннем  порядке: если есть тот, кто желает застраховаться от риска, то должна быть и другая сторона, которая считает возможным для себя принять этот риск. С помощью рынка ценных бумаг можно попытаться переложить риск на спекулянта, желающего рискнуть. Следовательно, сутью хеджирования на рынке ценных бумаг является перераспределение рисков. Данная функция - это сравнительно новая функция рынка ценных бумаг, которая появилась в своём современном виде лишь в начале 70-х годов с появлением производных инструментов в широком понимании. Благодаря ей рынок ценных бумаг существенно увеличил свою устойчивость, с одной стороны, и свою значимость, с другой, поскольку функция перераспределения рисков, основываясь всё на той же функции перераспределения денежных средств, резко ускоряет и даже упрощает переливы свободных (или освобождаемых) финансовых капиталов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Глава 3 Тенденции  развития рынка ценных бумаг

       Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг в странах  с развитыми рыночными отношениями  на нынешнем этапе являются:

· концентрация и централизация капиталов;

· интернационализация  и глобализация рынка;

· повышение  уровня организованности и усиление государственного контроля;

· компьютеризация  рынка ценных бумаг;

· нововведение на рынке;

· секьюритизация;

· взаимопроникновение  в другие рынки капиталов.

Тенденция концентрации и централизации капиталов  имеет два аспекта по отношению  к рынку ценных бумаг. С одной  стороны, это общерыночная тенденция , которая на рынке ценных бумаг  проявляется в укрупнении организаций  профессиональных посредников и  в сокращении их количества, включая  функционирующие в каждой стране фондовые биржи. Указанные организации  становятся всё более мощными  по размерам собственного капитала и  привлекаемым капиталам своих клиентов; разрастается их филиальная сеть как  внутри своей страны, так и за рубежом; они становятся всё более  многофункциональными, и спектр услуг, которые они предоставляют на рынке, становится всё более широким; идёт процесс их слияния как между собой, так и с другими финансовыми и банковскими структурами.

С другой стороны, эта тенденция находит  отражение в том, что рынок  ценных бумаг сам по себе притягивает  всё большие капиталы общества.

Интернационализация рынка ценных бумаг означает, что  национальный капитал переходит  границы стран, формируется мировой  рынок ценных бумаг, по отношению  к которому национальные рынки становятся второстепенными, а барьеры на пути движения капиталов убираются. Рынок  ценных бумаг принимает глобальный характер. Национальные рынки - это  составные части глобального  всемирного рынка ценных бумаг. Торговля на таком всемирном рынке ведётся  непрерывно и повсеместно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных  компаний. Формирование мирового рынка  ценных бумаг - это тот локомотив, который движет вперёд процесс в  целом. Объединение национальных рынков ценных бумаг в мировой практике идёт по таким направлениям, как  обеспечение возможности для  любого инвестора оперировать ценными  бумагами независимо от их национальной принадлежности; тесная связь национальных рынков между собой благодаря  современным средствам связи  и организации банковских расчётов в мировом масштабе; переход на единые стандарты деятельности с  различными инструментами рынка, а  также на фондовых рынках разных стран  и их общее регулирование и  т.п.

Надёжность  рынка ценных бумаг и степень  доверия к нему со стороны массового  инвестора напрямую связаны с  повышением уровня организованности рынка  и усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка  ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведёт к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства  вообще. Никакое государство в  современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, чтобы массы людей, вложивших свои сбережения в ценные бумаги своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жёстко контролировался, в первую очередь, самым главным участником рынка - государством.

Но есть и другая причина данного процесса - фискальная.

Усиление  организованности рынка и контроля за ним позволяет каждому государству  увеличить вою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений  от участников рынка. Одновременно всё  более и более перекрываются  возможности для «отмывания»  денег, полученных от незаконных видов  бизнеса - торговли наркотиками и  др.

Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего  внедрения компьютеров во все  области человеческой жизни в  последние десятилетия. Без компьютеризации  рынок ценных бумаг в современных  формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила  совершить революцию как в  обслуживании рынка, прежде всего через  современные системы быстродействующих  и всеохватывающих расчётов для  участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент  всех нововведений на рынке ценных бумаг.

Нововведения  на рынке ценных бумаг и производных  инструментов:

· новые  инструменты данного рынка;

· новые  системы торговли ценными бумагами;

· новая  инфраструктура рынка.

Новыми  инструментами рынка ценных бумаг  являются прежде всего многочисленные виды производных ценных бумаг.

Новые системы торговли - это системы  торговли, основанные на использования  компьютеров и современных средств  связи , позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и  покупателями.

Новая инфраструктура рынка - это современные  информационные системы клиринга и  расчётов, депозитарного обслуживания участников рынка ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и  т.п.) в форму ценных бумаг; тенденция  превращения всё большей массы  капитала в форму ценных бумаг; тенденция  перехода одних форм ценных бумаг  в другие, более доступные для  широких кругов инвесторов; тенденция  повышения ликвидности (ускорение  оборачиваемости) любых активов  и пассивов компаний через форму  ценной бумаги или с помощью производных  инструментов.

Развитие  рынка ценных бумаг вовсе не ведёт  к прекращению использования  других рынков капиталов, происходит процесс  их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, а с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию. Например, всё более широкое  распространение получает выпуск долговых ценных бумаг под страховку страховых  компаний. Иными словами, инструментарий страхового рынка используется для  страхования рисков на рынке ценных бумаг. Выплаты доходов по ценным бумагам ведут к резкому увеличению размеров мирового валютного рынка, что, в свою очередь, является фактором быстрого развития рынка валютных фьючерских контрактов и опционов и т.п.

В последующие  годы на рынке ценных бумаг и производных  инструментов все отчётливее проявляются  две новейшие тенденции:

· индивидуализация инструментов рынка;

· стирание различий между инструментами рынка.

В первом случае имеет место выпуск таких  ценных бумаг и (или) производных  инструментов, которые отвечают индивидуальным интересам (требованиям) отдельных  эмитентов и инвесторов (или их небольших групп) с точки зрения сочетания доходности, риска, налогообложения  и т.п.

Во втором случае создание всё новых инструментов рынка осуществляется путём комбинации различных свойств существующих инструментов рынка на каком-либо новом  инструменте - «гибридном», или «синтетическом», «искусственном».

Говоря  о ближайшем времени про рынок ценных бумаг в России, в 2011-2012 годах необходимо сконцентрировать в одном государственном органе и вопросы регулирования и надзора в банковской сфере, при сохранении за Банком России необходимых полномочий, непосредственно вытекающих из задач макроэкономического регулирования, денежно-кредитной политики.

Важнейшим же фактором повышения конкурентоспособности  российского финансового рынка  является создание его позитивного  имиджа в глазах отечественных и  зарубежных инвесторов. Необходимо сосредоточить  усилия на том, чтобы преодолеть сохраняющиеся  предрассудки в отношении неразвитости российского финансового рынка или незащищенности привлекаемых на российском рынке инвестиций. Необходима целостная система распространения информации и знаний о российском финансовом рынке как среди иностранных инвесторов, так и внутри России. Низкий уровень информированности населения, а также отсутствие доверия к инструментам финансовых рынков приводит к тому, что до сих пор значительная часть сбережений граждан осуществляется в наличной форме, путем вложений в иностранную валюту и увеличения объема наличных денег на руках у населения.

Построение  системы информации о российском финансовом рынке позволит создать  объективную картину реальных возможностей, которые предоставляет инвесторам и эмитентам российский финансовый рынок. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение 

       Среди значений ценных бумаг в экономике, можно выделить важнейшие аспекты, такие как: ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств; размещение ценных бумаг - эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей; ценные бумаги активно участвуют в обслуживании товарного и денежного обращения; на рынке ценных бумаг складываются курсы ценных бумаг, которые являются важнейшим аспектом любых изменений в экономической и политической жизни той или иной страны (падение курсов в годы кризисов и повышение в периоды оживления и подъема производства)

       Рынок ценных бумаг выступает составной  частью финансовой системы государства, характеризующейся институциональной  и организационно - функциональной спецификой. Являясь частью финансового рынка, в условиях развитой экономики выполняет ряд важнейших макро- и микроэкономических функций. Являясь сложной и многогранной системой, выполняет важную макроэкономическую функцию, способствуя перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивая их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях и одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития. Из чего следует, что рынок ценных бумаг является одним из немногих возможных финансовых каналов, по которым сбережения перетекают в инвестиции. В то же время рынок ценных бумаг предоставляет инвесторам возможность хранить и преумножать их сбережения.